- Prioridad en la aceleración de la ejecución de planes fiscales existentes y proyectos de IA y transición verde.
- Aumento del déficit público hasta el 7,11% del PIB, situando a China en una posición vulnerable en el ranking global.
- Previsiones de crecimiento del 4,0% para 2026, condicionadas por el consumo interno y las tensiones comerciales externas.
Para entender hacia dónde va el barco, hay que fijarse en que el gobierno chino está priorizando la ejecución de planes ya aprobados en lugar de lanzarse a ciegas con nuevos paquetes de estímulos. Es una jugada maestra para estabilizar el terreno antes de dar el siguiente gran salto económico.
La estrategia del Politburó y el gasto inteligente
Según los análisis de expertos de Standard Chartered, como Carol Liao y Shuang Ding, el enfoque actual se centra en acelerar la ejecución fiscal durante la segunda mitad del año. Tras un primer trimestre donde se adelantaron muchos gastos, hubo una calma relativa, pero ahora se espera que la inversión vuelva a subir el ritmo.
No se trata de gastar por gastar. El dinero se está moviendo hacia sectores estratégicos; concretamente, se busca potenciar la infraestructura ligada a la IA y los proyectos de transición verde. La idea es que estas inversiones no solo sostengan el PIB, sino que modernicen el país para el futuro.
Además, el gobierno mantiene un plan de contingencia financiero y sigue impulsando el programa de intercambio de bienes a un ritmo constante, asegurando que la economía no se quede estancada mientras ajustan la política monetaria para que sirva de apoyo al gasto público.
Desafíos fiscales y el peso del déficit
Si miramos los números fríos, la situación del déficit público en China es bastante llamativa. En el último ciclo analizado, el déficit alcanzó el 7,11% del PIB, lo que coloca al país en una posición delicada en los rankings internacionales, situándose en el puesto 170 de 193 naciones.
- En 2023, el déficit era ligeramente menor, rondando el 6,71% del PIB.
- En términos monetarios, hablamos de una cifra astronómica: más de 1,2 billones de euros (unos 1,3 billones de dólares).
- El PIB total superó los 17,5 billones de euros, reflejando un crecimiento que, aunque existe, se ve afectado por el ratio del déficit.
Esta presión fiscal significa que cualquier movimiento en el PIB impacta directamente en la percepción de solvencia y estabilidad del país, obligando a las autoridades a ser mucho más precisas con sus presupuestos.
Perspectivas de crecimiento y riesgos externos
Mirando hacia el futuro, existen riesgos considerables que podrían alterar las previsiones. Se estima un crecimiento del 4,0% para el año 2026, aunque los datos del cuarto trimestre podrían empujar esta cifra al alza o generar nuevas alertas.
Un punto crítico es la relación comercial con Estados Unidos. Aunque haya una tregua, el excedente comercial récord de China está empezando a molestar a sus socios, lo que podría traer complicaciones en las exportaciones a corto plazo.
A nivel interno, la cosa no está tan fácil. El consumo privado y la inversión han mostrado signos de debilidad en la segunda mitad de 2025, lo que obliga a Pekín a considerar nuevos estímulos monetarios y fiscales para evitar un frenazo brusco.
El factor humano y la productividad
No todo es dinero y cemento; el capital humano es la base de todo. A través del Índice de Capital Humano (HCI), se analiza cómo la salud y la educación de los niños nacidos hoy determinarán la productividad de los trabajadores del mañana.
Este enfoque es vital porque, sin una generación preparada y saludable, las inversiones en alta tecnología y transición ecológica no tendrían el soporte profesional necesario para generar un crecimiento sostenible a largo plazo.
El panorama económico chino se mueve entre la necesidad de estabilizar el gasto público y la urgencia de modernizar su estructura productiva. A pesar de los déficits elevados y las tensiones comerciales, la apuesta por la inteligencia artificial, la sostenibilidad y el capital humano parece ser la hoja de ruta para mantener el crecimiento en los próximos años.
