- من المتوقع أن يصل قطاع الفضاء إلى قيمة 1,8 تريليون دولار بحلول عام 2035، مدفوعًا بانخفاض تكاليف الإطلاق والابتكار الخاص.
- تنقسم سلسلة القيمة إلى المراحل الأولية (البنية التحتية)، والمراحل المتوسطة (المشغلين)، والمراحل النهائية (الخدمات والتطبيقات على الأرض).
- توجد خيارات استثمارية متنوعة تتراوح بين الأسهم الفردية وصناديق المؤشرات المتداولة المتخصصة إلى الصناديق المُدارة بنشاط والتي تركز على الدفاع والتكنولوجيا.
ربما سمعتم مؤخرًا عن الهوس بالفضاء، ولسبب وجيه. فما كان يُعتبر في السابق حكرًا على وكالة ناسا أو الاتحاد السوفيتي السابق، أصبح الآن ساحة منافسة مالية تُسيطر فيها الشركات الخاصة على زمام الأمور. لم نعد نتحدث فقط عن غرس الأعلام على سطح القمر، بل عن نظام اقتصادي مزدهر يُغير طريقة تواصلنا مع كوكبنا وفهمنا له.
إذا كنت تفكر في الاستثمار في هذا القطاع، فأول ما يجب أن تعرفه هو أنه ليس مجرد موضة عابرة أو حيلة لجذب رؤوس الأموال. نحن نتعامل مع صناعة ناضجة ومتنوعة تشمل كل شيء بدءًا من تصنيع الرقائق الإلكترونية فائقة المتانة وصولًا إلى إدارة كميات هائلة من البيانات باستخدام الذكاء الاصطناعي. يكمن السر هنا ليس في مجرد السعي وراء أحدث التقنيات، بل في فهم مصادر الربحية الحقيقية ضمن سلسلة قيمة بالغة التعقيد.
حجم الكعكة: ما هي القيمة الحقيقية للمساحة؟
ولإعطاء الأمور منظورها الصحيح، فإن الأرقام فلكية بكل بساطة. فبحسب البيانات الحديثة، بلغت قيمة القطاع 613.000 مليار دولار في عام 2024. لكن ما يُقلق مديري الصناديق حقاً هو التوقعات طويلة الأجل: إذ يُقدّر أن يصل اقتصاد الفضاء إلى 1,8 تريليون دولار بحلول عام 2035 ، بنمو سنوي يقارب 10%، أي ما يقارب ضعف معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن الجزء الأكبر من هذا النمو لن يأتي من عمليات الإطلاق نفسها، بل من الخدمات التي تتيحها تكنولوجيا الفضاء. وتشير التقديرات إلى أن 72% من السوق المستقبلية ستؤول إلى قطاعات مبتكرة مثل الأمن السيبراني الفضائي، والإنترنت الفضائي عريض النطاق، والتصنيع في المدار ، متجاوزةً بذلك الاقتصاد التقليدي القائم على البث التلفزيوني الفضائي التقليدي.
سلسلة القيمة: من الإقلاع إلى التطبيق النهائي
لتجنب العمل دون رؤية واضحة، من الضروري فهم أن هذا القطاع ينقسم إلى ثلاثة مستويات. أولاً، لدينا مرحلة الإنتاج الأولي ، والتي تشمل البنية التحتية: الصواريخ التي تطلق المركبات، وتصنيع الأقمار الصناعية، وأنظمة الدفع. وهنا تهيمن شركة سبيس إكس، إذ تسيطر على جزء كبير من عمليات الإطلاق العالمية.
بعد ذلك، ننتقل إلى مرحلة التشغيل المتوسطة ، حيث تعمل الأقمار الصناعية الموجودة بالفعل في المدار، سواء في مدار أرضي منخفض أو مدار ثابت بالنسبة للأرض. وأخيرًا، نصل إلى مرحلة التشغيل النهائية ، حيث تحدث التطورات المهمة على الأرض. نتحدث هنا عن الاتصال العالمي، ونظام تحديد المواقع العالمي (GPS)، ومراقبة الأرض، مما يتيح لنا القيام بكل شيء بدءًا من التنبؤ بحرائق الغابات وصولًا إلى تحسين الزراعة الدقيقة.
كان من بين العوامل المؤثرة ثورة الأقمار الصناعية في المدار الأرضي المنخفض . فمن خلال الدوران على مسافة أقرب بكثير، انخفض زمن الاستجابة بشكل كبير وانخفضت تكاليف الإطلاق بشكل كبير، مما جعل الخدمات التي كانت باهظة الثمن في السابق مربحة الآن للسوق الجماهيري.
اللاعبون الرئيسيون وأين يجب تركيز انتباهك
عند الحديث عن الشركات، تبرز شركة سبيس إكس كنجمة لامعة، ولكن نظرًا لكونها شركة خاصة في معظمها، فإن فرص وصول المستثمرين الأفراد إليها محدودة. مع ذلك، توجد خيارات أخرى قوية جدًا مدرجة في البورصة. فقد رسّخت شركة روكيت لاب مكانتها كأفضل بديل في الولايات المتحدة، إذ تقدم خدمات شاملة في مجال الإطلاق والتصنيع. من جهة أخرى، تتصدر شركة بلانيت لابز مجال رصد الأرض، موفرةً بيانات بالغة الأهمية للحكومات والشركات.
بالنظر إلى أوروبا، تبدو الصورة مختلفة لكنها مثيرة للاهتمام للغاية. هنا نجد منظومة أكثر دقةً واستراتيجيةً في الوقت نفسه. شركات مثل "أفيو" في إيطاليا، أو شركات عملاقة مثل "إيرباص" و"تاليس" ، تعمل على بناء سيادة أوروبية على الفضاء، وهو ما يُقلل السوق من شأنه في كثير من الأحيان. بينما تُتداول بعض الشركات الأمريكية بمضاعفات مبالغ فيها، يمكنك في أوروبا إيجاد تقييمات أكثر منطقية بكثير مقارنةً بمبيعاتها المُقدّرة.
ولا يمكننا أن نغفل دور الدفاع. فقد أدى إعادة التسلح العالمي وإنشاء قوة الفضاء الأمريكية إلى زيادة ميزانيات القطاع العام . وتستفيد شركات مثل بالانتير وكراتوس ديفنس بشكل مباشر من عقود حكومية بملايين الدولارات لمراقبة وحماية الأصول المدارية.
الأدوات المالية لدخول القطاع
إذا كنت لا ترغب في عناء اختيار الأسهم الفردية، فهناك أدوات استثمارية مصممة خصيصًا لهذا الغرض. تتيح لك صناديق المؤشرات المتداولة ذات الطابع الموضوعي ، مثل صندوق VanEck Space Innovators ETF، تنويع المخاطر من خلال عرض محفظتك الاستثمارية على مجموعة من الشركات المبتكرة وفقًا للوائح UCITS للمستثمرين الأوروبيين.
أما بالنسبة لمن يفضلون نهجاً أكثر فعالية، فهناك صناديق استثمارية مثل "إتشيكير سبيس" ، التي تختار بعناية حوالي 30 سهماً بناءً على قناعات مديريها. وتركز هذه الصناديق عادةً على التكنولوجيا البحتة، وأشباه الموصلات المقاومة للإشعاع، وشركات المقاولات الدفاعية الكبرى، مع التكيف مع الدورات السياسية والميزانية.
مخاطر لا يمكنك تجاهلها
ليست كل الأمور وردية في عالم الاستثمار. يتمثل الخطر الرئيسي الأول في تقلبات التقييم ؛ إذ تُتداول أسهم بعض الشركات بناءً على وعود بنمو مستقبلي لم يتحقق بعد في صورة أرباح فعلية. وقد يؤدي أي تغيير في توجهات السوق إلى خسائر فادحة في أسهم الشركات الأغلى ثمناً.
علاوة على ذلك، هناك اعتماد كبير على العقود الحكومية . فإذا قررت الحكومة خفض الإنفاق على الاستكشاف أو الدفاع، ستشهد العديد من هذه الشركات انخفاضًا حادًا في إيراداتها. يُضاف إلى ذلك مشكلة الحطام الفضائي ، الذي قد يجعل المدار الأرضي المنخفض غير صالح للسكن إذا لم تُوضع لوائح صارمة للتنظيف وإعادة التدوير.
وأخيرًا، تلعب الجغرافيا السياسية دورًا حاسمًا. فالمنافسة مع الصين تضيف طبقة من عدم اليقين بشأن مسار الطلب وأمن سلاسل التوريد للمواد الحيوية، مثل العناصر الأرضية النادرة، حيث تتمتع آسيا بهيمنة شبه كاملة.
لم يعد اقتصاد الفضاء مجرد خيال، بل أصبح مورداً حقيقياً ذا بنية معقدة. فمن تعدين الكويكبات والسياحة شبه المدارية إلى البنية التحتية غير المرئية التي تُشغّل هواتفنا المحمولة، تتوزع القيمة عبر سلسلة شديدة التباين. والاستراتيجية الرابحة لا تكمن في شراء الفضاء بشكل عشوائي، بل في اختيار الجزء من هذا النظام البيئي بعناية، أي الجزء الذي يُقدّم أفضل نسبة بين المخاطرة والعائد على المدى الطويل.