- S&P 500 и Nasdaq 100 достигнаха исторически върхове, водени от изкуствения интелект и надеждите за геополитически споразумения.
- Системната уязвимост продължава поради инфлацията над 3% и прекомерната ликвидност, която не е абсорбирана от Федералния резерв.
- Валутните и стоковите пазари са засегнати от нестабилността на петрола и напрежението в Близкия изток.
Настоящият финансов пейзаж се представя като истинска загадка. Наскоро видяхме как S&P 500 и Nasdaq 100 Те отново счупиха рекорди, достигайки исторически върхове, които карат много анализатори да се чудят. Този оптимизъм не е изолиран, тъй като други индекси, като например Обща доходност на Nikkei 225 или IBEX 35 Те също се присъединиха към тази група от рекордно високи стойности, демонстрирайки, че апетитът към акции се е завърнал силно, въпреки че атмосферата остава доста напрегната.
Като се имат предвид заглавията, причините изглеждат ясни: отлични корпоративни баланси от най-големите компании и надеждата, че ще бъде подписано споразумение. Близкоизточно мирно споразумениеВсъщност, съобщението на Доналд Тръмп относно спирането на помощта за корабите в Ормузкия проток подхрани идеята, че сделка с Иран може да е неизбежна, вливайки доза доверие на фондовите пазари. Освен това инвеститорите очакват потенциалното пристигане на Кевин Уорш към Федералния резерв означава окончателен край на всякакви повишения на лихвените проценти.
Скритият риск зад еуфорията
Въпреки това, не всичко е розово и някои гледат на тези числа със значителен скептицизъм. Със сигурност е любопитно, че фондовият пазар се покачва, когато все още имаме годишна инфлация над 3%Въпреки че се говори за бързи примирия в геополитическия конфликт, реалността е, че белезите по веригата за доставки на петрол Те не изчезват за една нощ и ще са необходими месеци, за да се стабилизират.
Съществува реален страх, че сме изправени пред растеж, основан повече на еуфория около изкуствения интелект отколкото на солидни основи. Когато активите се покачват с такава главозамайваща скорост без реално покритие, рискът е къщата от карти да се срути, причинявайки вертикални падания за няколко часа или дори минути. Това е опасен сценарий, при който сляпият оптимизъм често си взема своето.
Има повече от достатъчно причини за колапс. От една страна, всяка ескалация на бойните действия в Близкия изток може да обърне нещата. От друга страна, Непредсказуемостта на Тръмп и неговата спешност да избегне катастрофално поражение на изборите може да генерира политически хаос, който в крайна сметка ще го постави на подсъдимата скамейка процесът по импийчмънт, иницииран от демократите.
Ликвидност и ролята на Федералния резерв
Не можем да пренебрегнем „слона в стаята“: ликвидността. Пазарът е надут от сума долари, която Федералният резерв никога не е изтеглял, тенденция, която се наблюдава от известно време. Това беше особено очевидно през март 2020 г., когато неограничените стимули на Джером Пауъл тласнаха акциите до рекордни върхове, докато компаниите... затворен или полуасистиран заради пандемията.
Що се отнася до валутния пазар, ситуацията е различна и по-умерена. Тук този, който командва, е... Моделът е повтарящ се: когато има заплахи между Съединените щати и Иран, цените на суровия петрол се покачват, И в резултат на това еврото, паундът и особено йената претърпяват сривове. В този контекст Утвърдил се е като най-безопасното убежище за предпазливите търговци.
Междувременно златото продължава да се бори да намери ясна посока. Докато някои мечтатели се надяват да го видят да достигне 6.000 долара, реалността е, че мнозина купуваха на цена от 5.600 долара през януари въз основа на прекалено оптимистични прогнози. В момента благородният метал остава над това ниво. Щатски долара 4.640, като си възвръща позициите благодарение на новини, свързани с Тръмп.
Парични перспективи и икономически календар
Ако анализираме европейските валути, еврото и паундът показват умерена възходяща тенденцияЗа да набере реална инерция еврото, то трябва да пробие бариерата от 1.1765 и да се насочи към 1.1800, докато паундът трябва да надмине нивото от за да потвърди силата му.
Японската йена ни даде известни тревоги, като се засили за кратко по време на азиатската сесия в резултат на нещо, което изглеждаше като официална интервенция, но тези печалби се изпариха за минути, бързо се върнайки в зоната на... Това показва, че волатилността остава норма на валутния пазар.
Ако погледнем календара, първата седмица на май беше сравнително равна. ISM услуги и свободни работни места Те не са променили нещата на пазара. Вниманието обаче сега е насочено към И най-вече в петролните запаси, които остават звездният актив и двигателят на голяма част от настоящата нестабилност.
Комбинацията от рекордно високи нива на американските индекси, непредсказуема геополитика и огромна остатъчна ликвидност създава среда, в която Това е от решаващо значение. Въпреки че възстановяването продължи три поредни седмици, предпазливостта трябва да надделее над еуфорията, за да се избегне евентуална рязка корекция на цените.
