- Федералният дълг на САЩ достигна рекордни нива, надхвърляйки 120% от БВП през последните години.
- Япония и Китай остават основните чуждестранни кредитори, въпреки че тенденцията е към диверсификация.
- Устойчивостта на системата зависи от намаляването на дефицита и управлението на лихвените проценти от Федералния резерв.
Да се говори за американската икономика неизбежно означава да се говори за планина от заети пари, която продължава да расте. Съединените щати са се самопровъзгласили за... най-задлъжнялата държава на планетатаТази ситуация поражда едновременно очарование и известна доза страх сред международните финансови анализатори, тъй като обемът на задълженията е просто астрономически.
Въпреки че доларът остава цар, а държавните облигации – предпочитаното безопасно убежище, когато нещата на пазарите се влошат, реалността е, че устойчивостта на този дълг Това е гореща тема. Не става въпрос само за числа, а за това как тези цифри влияят върху стабилността на световната икономика и дългосрочното доверие на инвеститорите.
Текущи данни и развитие на задлъжнялостта
Ако погледнем данните за 2024 г., ситуацията е шокираща. Публичният дълг е бил около 33.106 милиарда евро, което се равнява на 35.822 милионаЗа да добиете представа за темпа на растеж, цифрата се е увеличила с повече от 2.400 милиарда долара само в сравнение с предходната година, надминавайки вече значително високия резултат от 2023 г.
Този ръст се наблюдава не само в общата сума, но и в съотношението ѝ с богатството на страната. През 2024 г. дългът достигна 122,27% от брутния вътрешен продукт (БВП)Това представлява увеличение с повече от два процентни пункта в сравнение със 119,96%, регистрирани през предходната година. Поглеждайки назад към 2014 г., виждаме, че глобалният дълг е бил приблизително 18.478 милиарда долара и е представлявал 104,94% от БВП, което показва, че тенденцията е... строго възходящо.
На индивидуално ниво тежестта на това бреме е непосилна. През 2024 г. дългът на глава от населението скочи рязко до 105 364 долара на глава от населениетокоето прави американците вторите най-задлъжнели хора в света. За да поставим това в перспектива, преди десетилетие, през 2014 г., всеки човек е имал около 58 005 долара дълг на гражданин. Почти се е удвоило след десет години.
Кой притежава дълга на САЩ?
Един от най-често задаваните въпроси в икономическите форуми е: кой всъщност държи парите? Интересното е, че най-големият притежател на този дълг е... собствено правителство на Съединените щати и различни административни структури, които притежават почти половината от общата сума. По същество те отпускат пари назаем на себе си, процес, известен като монетизация на дълга, който е много разпространен и в Европа.
Що се отнася до чуждестранния капитал, той представлява приблизително 24% от общия размер. Япония води в класацията Външните кредитори държат 1,06 трилиона долара, следвани от Китай със 759.000 милиарда долара. Въпреки че Китай е намалил дела си от пика си през 2010 г., и двете страни остават ключови играчи. Към началото на 2025 г. размерът на дълга, държан от чужденци, достигна рекордните 8,8 трилиона долара.
Рискове, рейтингови агенции и перспективи
Не всичко е оптимистично. Агенции като Moody's, Standard & Poor's и Fitch понижиха кредитния рейтинг на САЩ в различни периоди, дори го отнеха от желания му троен А рейтинг поради... хаос в икономическата политика и нарастващия дефицит. Това на теория би могло да оскъпи финансирането на страната, ако инвеститорите започнат да изискват по-висока възвръщаемост кредитен риск взето.
Освен това има опасения, че сили като Китай или Япония ще използват своите държавни ценни книжа като инструмент за търговски натискмасови продажби на облигации с цел дестабилизиране на пазара. Засега обаче доларът и облигациите продължават да се разглеждат като най-добрият актив-убежище, особено в контекст на високо геополитическо напрежение, като например конфликтите в Близкия изток.
Бъдещи прогнози и възможни решения
Перспективите за следващите години не изглеждат лесни. Според макроикономическите модели се очаква съотношението дълг/БВП да достигне 125,80% до края на 2026 г.Дългосрочните прогнози показват, че до 2028 г. тази цифра може да се стабилизира или да се повиши до 128,90%, поддържайки опасно висока траектория.
За да се избегне порочен кръг, при който цената на лихвата принуждава емитирането на още дълг за изплащане на предишния дълг, драстично намаляване на публичния дефицит и излишни разходи. Освен това, намесата на Федералния резерв чрез понижаване на официалните лихвени проценти би била от решаващо значение за намаляване на финансовата тежест върху Министерството на финансите, въпреки че това би могло да повлияе негативно на стойността на долара спрямо други валути, като например еврото.
Финансовото положение на американската суперсила е несигурно балансирано между нейната глобална хегемония и прекомерно висок публичен дълг който достигна исторически върхове, дори надминавайки пика от 126% от БВП, наблюдаван през 2020 г. С дълга на глава от населението, който продължава да нараства, и нарастващата зависимост от вътрешната монетизация и чуждестранното доверие, пътят към стабилност непременно ще включва много по-строго фискално управление и контрол на лихвените проценти, за да се предотврати колапсът на системата под собствената ѝ тежест.