সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ: ESG কী এবং কীভাবে এর সদ্ব্যবহার করা যায়

Inicio » বক্স » সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ: ESG কী এবং কীভাবে এর সদ্ব্যবহার করা যায়

সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ এবং ESG মানদণ্ড এগুলো আধুনিক অর্থায়নের অন্যতম প্রধান পরিবর্তনকারী বিষয় হয়ে উঠেছে। বিনিয়োগকারীরা ক্রমশই চান যে তাদের অর্থ শুধু মুনাফাই তৈরি করবে না, বরং এমন সংস্থাগুলোকেও সমর্থন করবে, যাদের পরিবেশগত, সামাজিক এবং প্রশাসনিক কর্মকাণ্ড তাদের ব্যক্তিগত মূল্যবোধের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

গত এক দশকে, টেকসই অর্থায়ন একটি 'বিশেষ' বিষয় থেকে একটি মৌলিক স্তম্ভে পরিণত হয়েছে। বৈশ্বিক পুঁজি বাজারে, বর্ধিত নিয়ন্ত্রণ, জলবায়ু পরিবর্তন, বৈষম্য এবং কর্পোরেট সুশাসন কেলেঙ্কারি সম্পর্কিত উদ্বেগ সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ (এসআরআই) গ্রহণ এবং একটি আদর্শ মানদণ্ড হিসাবে ইএসজি উপাদানগুলির ব্যাপক ব্যবহারকে ত্বরান্বিত করেছে।

সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ (SRI) বলতে কী বোঝায় এবং ESG বলতে কী বোঝায়?

La সামাজিকভাবে দায়বদ্ধ বিনিয়োগ (SRI) এটি বিনিয়োগের এমন একটি পদ্ধতি যা প্রচলিত আর্থিক তথ্যের (লাভজনকতা এবং ঝুঁকি) ঊর্ধ্বে গিয়ে নৈতিক, সামাজিক, পরিবেশগত এবং কর্পোরেট সুশাসনের মানদণ্ডকে অন্তর্ভুক্ত করে। শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী লাভের উপর মনোযোগ না দিয়ে, এসআরআই কোম্পানিগুলো পৃথিবী, মানুষ এবং তাদের শেয়ারহোল্ডারদের সাথে কেমন আচরণ করে তা বিবেচনা করে টেকসই দীর্ঘমেয়াদী আয় তৈরি করতে চায়।

এই পদ্ধতির মধ্যে, ESG উপাদানগুলি হল মূল প্রযুক্তিগত হাতিয়ারESG-এর পূর্ণরূপ হলো পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসনতান্ত্রিক। এই উপাদানগুলো এমন সব অ-আর্থিক তথ্যকে অন্তর্ভুক্ত করে, যার মাধ্যমে একটি কোম্পানি এই তিনটি ক্ষেত্রে তার প্রভাব ও ঝুঁকিগুলো কার্যকরভাবে পরিচালনা করছে কি না, তার একটি পদ্ধতিগত মূল্যায়ন করা সম্ভব হয়।

যদিও ISR হল বিনিয়োগের ধরন বা দর্শনESG মানদণ্ড হলো এমন কিছু সূচকের সমষ্টি যা বিনিয়োগকারী, সম্পদ ব্যবস্থাপক এবং বিশ্লেষকরা কোনো কোম্পানি বা তহবিল টেকসইতার সঙ্গে সত্যিই সামঞ্জস্যপূর্ণ কিনা তা পরিমাপ করতে ব্যবহার করেন। SRI বিনিয়োগে অতিরিক্ত নৈতিক ছাঁকনিও যোগ করা যেতে পারে (উদাহরণস্বরূপ, অস্ত্র, তামাক বা জুয়ার মতো বিতর্কিত খাত বাদ দিয়ে) অথবা বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক ইতিবাচক সামাজিক প্রভাব রয়েছে এমন কোম্পানিগুলোকে অগ্রাধিকার দেওয়া যেতে পারে।

প্রস্তুতিতে, কোম্পানিগুলোও ESG মানদণ্ড অন্তর্ভুক্ত করেছে। তাদের প্রাতিষ্ঠানিক কৌশলের অংশ হিসেবে: তারা টেকসই উন্নয়ন প্রতিবেদন প্রকাশ করে, জলবায়ু, মানবাধিকার বা বৈচিত্র্য বিষয়ক নীতি প্রণয়ন করে, এবং ক্রমবর্ধমানভাবে নির্বাহী কর্মকর্তাদের পারিশ্রমিককে এই ক্ষেত্রগুলোর কর্মক্ষমতার সাথে যুক্ত করছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা এটাই চায়।

ESG-এর তিনটি প্রধান স্তম্ভ: পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসনতান্ত্রিক।

ESG উপাদানগুলোকে তিনটি প্রধান ব্লকের অধীনে সংগঠিত করা হয়েছে, যেগুলো বহুবিধ নির্দিষ্ট সূচককে একত্রিত করে। এই সূচকগুলো আমাদেরকে “এটি টেকসই / এটি টেকসই নয়” এই সাধারণ ধারণার ঊর্ধ্বে যেতে সাহায্য করে। এবং আরও সূক্ষ্ম ও তুলনামূলক বিশ্লেষণ সম্পাদন করা।

পরিবেশগত মানদণ্ড: জলবায়ু, সম্পদ এবং জীববৈচিত্র্য

পরিবেশগত স্তম্ভ মূল্যায়ন করে একটি কোম্পানির কার্যকলাপ পরিবেশের উপর কী প্রভাব ফেলে? এবং এটি জলবায়ু পরিবর্তন ও প্রাকৃতিক সম্পদের ব্যবহারের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলো কীভাবে পরিচালনা করে। এটি কেবল সরাসরি নির্গমনের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়, বরং সমগ্র মূল্য শৃঙ্খলকে অন্তর্ভুক্ত করতে পারে।

সাধারণত যে সমস্ত পরিবেশগত দিক বিশ্লেষণ করা হয়, তার মধ্যে নিম্নলিখিত মূল উপাদানগুলো বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য, যা একটি কোম্পানির প্রকৃত পরিবেশগত পদচিহ্ন পরিমাপ করতে সাহায্য করে:

• পরিবেশগত ব্যবস্থাপনা ব্যবস্থা এবং সনদপত্র (আইএসও, ইএমএএস, ইত্যাদি)।
• দায়িত্বশীল ব্যবহার এবং জল সাশ্রয়ী উৎপাদন প্রক্রিয়া জুড়ে।
• এর সুরক্ষা জীববৈচিত্র্য এবং বাস্তুতন্ত্র যেসব এলাকায় এটি পরিচালিত হয়
• প্রোগ্রাম পুনর্বনায়ন এবং পরিবেশ পুনরুদ্ধার যেখানে উপযুক্ত।
• বর্জ্য ব্যবস্থাপনা, পুনর্ব্যবহার এবং একটি অঙ্গীকার বিজ্ঞপ্তি অর্থনীতি.
• এর কৌশল গ্রিনহাউস গ্যাস নিঃসরণ হ্রাস এবং আন্তর্জাতিক চুক্তির সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ জলবায়ু লক্ষ্যমাত্রা।
• নীতিমালা দায়িত্বশীল পণ্য ব্যবস্থাপনা, নকশা থেকে শুরু করে এর কার্যকর জীবনের শেষ পর্যন্ত।

এই মানদণ্ডগুলোর অনেকগুলোই সরাসরিভাবে সংযুক্ত জাতিসংঘের টেকসই উন্নয়ন লক্ষ্যমাত্রা (SDGs) এবং সরকার কর্তৃক প্রচারিত ডিকার্বনাইজেশন রোডম্যাপগুলোর সাথে। যে কোম্পানিগুলো এই বিষয়গুলোকে গুরুত্ব সহকারে নেয়, তারা নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন, কার্বন কর বা সম্ভাব্য সুনামহানির বয়কটের মতো পরিস্থিতি মোকাবেলায় আরও ভালোভাবে প্রস্তুত থাকে।

সামাজিক মানদণ্ড: মানুষ, অধিকার এবং সম্প্রদায়

সামাজিক ব্লকটি মনোযোগ দেয় কোম্পানিটি তার কর্মচারী, গ্রাহক, সরবরাহকারী এবং সম্প্রদায়ের সাথে কীভাবে সম্পর্ক রাখে সাধারণভাবে। এর মধ্যে অন্যান্য অনেক দিকের পাশাপাশি কাজের পরিবেশ, সমান সুযোগ এবং মানবাধিকারের প্রতি সম্মান অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

কোনো সংস্থা এই ক্ষেত্রে ভালো কাজ করছে কিনা তা মূল্যায়ন করার সময় বিনিয়োগকারীরা যে প্রধান সামাজিক উপাদানগুলো বিবেচনা করেন, সেগুলোর মধ্যে চাকরির গুণমান এবং সামাজিক সংহতির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে যুক্ত বিষয়গুলো অন্তর্ভুক্ত রয়েছে:

• মানব সম্পদ ব্যবস্থাপনাপ্রশিক্ষণ ও পেশাগত উন্নয়ন পরিকল্পনা।
• ধারণক্ষমতা প্রতিভা আকর্ষণ ও ধরে রাখা প্রতিযোগিতামূলক পরিবেশে
• শর্তাবলী ডি কর্মক্ষেত্রে স্বাস্থ্য ও নিরাপত্তা যথাযথ এবং সুপরিচালিত।
• অবদান স্থানীয় কমিউনিটি সামাজিক প্রকল্প, স্বেচ্ছাসেবা বা অঞ্চলে বিনিয়োগের মাধ্যমে
• কার্যকরী সম্মান মানবাধিকার সরবরাহ শৃঙ্খল জুড়ে।
• নীতিমালা পরিষ্কার করুন লিঙ্গ সমতা এবং বৈচিত্র্য কোম্পানির সকল স্তরে।

এমন একটি কোম্পানি যা এই সমস্যাগুলোর যত্ন নেয় এখানে সাধারণত আরও স্থিতিশীল কর্মপরিবেশ বিরাজ করে।এর ফলে অভ্যন্তরীণ দ্বন্দ্ব কমে আসে এবং গ্রাহক ও নিয়ন্ত্রক সংস্থার কাছে ভাবমূর্তি উন্নত হয়, যার পরিণামে দীর্ঘমেয়াদী আইনি ও সুনামগত ঝুঁকি হ্রাস পায়।

সুশাসনের মানদণ্ড: স্বচ্ছতা এবং জবাবদিহিতা

ESG-এর তৃতীয় স্তম্ভ, শাসনব্যবস্থা, পরিমাপ কোম্পানির অভ্যন্তরে আসলে কীভাবে সিদ্ধান্ত নেওয়া হয় এবং অপব্যবহার, স্বার্থের সংঘাত বা দুর্নীতিমূলক কার্যকলাপ প্রতিরোধের জন্য কী কী ব্যবস্থা বিদ্যমান? পরিবেশগত ও সামাজিক নীতিগুলো যাতে নিছক বিপণন কৌশল হয়ে না থাকে, তা নিশ্চিত করার ভিত্তি হলো সুশাসন; এ কারণেই এগুলো অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ কার্যকর।

বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে প্রাসঙ্গিক সুশাসনমূলক বিষয়গুলোর মধ্যে রয়েছে ব্যবস্থাপনার গুণমান এবং সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের সুরক্ষার সাথে সরাসরি সম্পর্কিত বিষয়গুলো:

• এর গঠন পরিচালনা পর্ষদএর সদস্যদের স্বাধীনতা ও বৈচিত্র্য।
• নকশা এবং স্বচ্ছতা পরিচালকদের পারিশ্রমিকইএসজি মেট্রিক্সের সাথে সংযোগ স্থাপন সহ।
• একটির অস্তিত্ব আচরণ বিধি শক্তিশালী এবং কার্যকর নিয়ন্ত্রক সম্মতি প্রক্রিয়া।
• রাজস্ব নীতি এবং স্বচ্ছ হিসাবরক্ষণ পদ্ধতি এবং বিচক্ষণ।
• দায়িত্বশীল ব্যবস্থাপনা সরবরাহ চেইনঅসৎ কার্যকলাপ সম্পন্ন সরবরাহকারীদের এড়িয়ে চলা।

প্রকৃতপক্ষে, ক্রমবর্ধমান সংখ্যক বৃহৎ প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী যুক্তি দেন যে নির্বাহীদের বোনাসের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ (বিভিন্ন সমীক্ষা অনুযায়ী যা ১০% থেকে ২০% এর মধ্যে) তা শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী আর্থিক মেট্রিক্সের উপর নয়, বরং বাস্তব ও যাচাইযোগ্য ESG উদ্দেশ্যের উপর নির্ভর করে।

ESG এবং ISR-এর মধ্যে পার্থক্য: পরিপূরক ধারণা

যদিও এগুলি প্রায়শই সমার্থক শব্দ হিসেবে ব্যবহৃত হয়, ESG এবং ISR হুবহু একই জিনিস নয়।টেকসই আর্থিক পণ্যগুলো কীভাবে নির্মিত হয় তা সম্পূর্ণরূপে উপলব্ধি করার জন্য এই পার্থক্যটি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।

আইএসআর (বা সংক্ষেপে এসআরআই) হলো বৈশ্বিক বিনিয়োগ পদ্ধতি যা আর্থিক সিদ্ধান্তগুলোকে নৈতিক ও টেকসই মূল্যবোধের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ করার চেষ্টা করে।এই বিনিয়োগ শৈলীর আওতায় বিভিন্ন কৌশল প্রয়োগ করা যেতে পারে: ESG উপাদানের অন্তর্ভুক্তি, খাত বর্জন, প্রভাব বিনিয়োগ, প্রতিটি বিভাগের সেরা নির্বাচন, ইত্যাদি।

অন্যদিকে, ESG মানদণ্ডগুলো হলো সেই SRI বিনিয়োগের মধ্যে ব্যবহৃত সরঞ্জাম এবং সূচকগুলির সেট কোম্পানি ও ইস্যুকারীদের অ-আর্থিক কর্মক্ষমতা পরিমাপ করার জন্য। অন্য কথায়, ESG হলো একটি 'টুলবক্স' এবং SRI হলো 'বাড়ি তৈরির উপায়'।

বাস্তবে, এসআরআই বিনিয়োগ অন্তর্ভুক্ত করতে পারে অতিরিক্ত নৈতিক ফিল্টার যা কঠোরভাবে ESG-এর বাইরেও যায়যেমন অভ্যন্তরীণ আচরণবিধি, অনুদান নীতিমালা, অস্ত্র বা পারমাণবিক শক্তির বর্জন, অথবা নির্দিষ্ট কিছু ঝুঁকিপূর্ণ গোষ্ঠীর উপর সরাসরি সামাজিক প্রভাব ফেলে এমন সংস্থাগুলোকে অগ্রাধিকার দেওয়া।

এই পদ্ধতিগুলোর ক্রমবর্ধমান চাহিদার ফলে বহু আর্থিক প্রতিষ্ঠান দায়িত্বশীল ব্যাংকিং নীতিতে স্বাক্ষর করেছে। জাতিসংঘ ও অন্যান্য আন্তর্জাতিক সংস্থার সমর্থনপুষ্ট, এবং তাদের ব্যবসা ও পণ্য সরবরাহের কেন্দ্রবিন্দুতে টেকসই উন্নয়নকে একীভূত করার জন্য প্রকাশ্যে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।

সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ এবং ESG মানদণ্ডের বর্তমান চ্যালেঞ্জসমূহ

এর শক্তিশালী বৃদ্ধি সত্ত্বেও, এসআরআই এবং ইএসজি বিনিয়োগ বেশ কিছু বড় চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হয়। যা এখনও কিছু বিনিয়োগকারীকে নিরুৎসাহিত করে। বর্তমান বিতর্কের একটি বড় অংশ তথ্যের গুণমান, প্রমিতকরণ এবং গ্রিনওয়াশিংয়ের ঝুঁকিকে কেন্দ্র করে আবর্তিত হচ্ছে।

ESG মানদণ্ডে প্রমিতকরণের অভাব

বড় সমস্যাগুলোর মধ্যে একটি হলো যে ESG উপাদানগুলো পরিমাপের জন্য কোনো একক বৈশ্বিক মানদণ্ড নেই।একাধিক রেটিং এজেন্সি, ডেটা সরবরাহকারী এবং পদ্ধতি রয়েছে, যার প্রত্যেকটির নিজস্ব সূচক, গুরুত্ব এবং তথ্যের উৎস রয়েছে।

এই পদ্ধতিগত বৈচিত্র্যের ফলে হতে পারে একই কোম্পানি খুব ভিন্ন ভিন্ন ESG রেটিং পেতে পারে। কে এটি বিশ্লেষণ করছে তার উপর নির্ভর করে, এটি খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক উভয় ধরনের বিনিয়োগকারীর জন্যই বিভ্রান্তি সৃষ্টি করে। উপরন্তু, এটি বিভিন্ন খাত বা অঞ্চলের কোম্পানিগুলোর মধ্যে তুলনা করাকে জটিল করে তোলে।

প্রকৃত প্রভাব পরিমাপ করার অসুবিধা

যদিও নির্দিষ্ট কিছু উত্তম অনুশীলন মেনে চলে এমন সংস্থাগুলোকে চিহ্নিত করা তুলনামূলকভাবে সহজ, সমাজ ও পরিবেশের উপর প্রকৃত প্রভাব পরিমাপ করা এখনও জটিল।অনেক ইতিবাচক (বা নেতিবাচক) প্রভাব দীর্ঘমেয়াদে এবং বিস্তৃতভাবে প্রকাশ পায়, যা বাজারের কিছু প্রতিনিধির স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সাংঘর্ষিক।

এর সাথে যুক্ত হয়েছে ঝুঁকি, greenwashingযেসব কোম্পানি বা তহবিল তাদের যোগাযোগে নিজেদেরকে অত্যন্ত টেকসই হিসেবে উপস্থাপন করে, কিন্তু যাদের বাস্তবতা অনেক বেশি হতাশাজনক। এর মধ্যে ছোটখাটো সাফল্যকে অতিরঞ্জিত করা থেকে শুরু করে এমন পোর্টফোলিওতে কেবল ছোট "সবুজ" প্রকল্প অন্তর্ভুক্ত করা পর্যন্ত সবকিছুই রয়েছে, যা মূলত কার্বন-নিবিড় কার্যকলাপের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল থাকে।

কম লাভজনকতার ধারণা

বছরের পর বছর ধরে এই ধারণাটি প্রচারিত হয়ে আসছে যে টেকসইতার মানদণ্ড মেনে বিনিয়োগ করার অর্থ হলো কিছুটা মুনাফা ত্যাগ করা।কিছু রক্ষণশীল মহলে গভীরভাবে প্রোথিত এই ধারণাটিই এসআরআই-এর ব্যাপক প্রসারের পথে অন্যতম প্রধান বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছে।

তবে, ক্রমবর্ধমান প্রমাণ বিপরীত দিকেই ইঙ্গিত করছে: উচ্চ ESG মানসম্পন্ন তহবিল ও কোম্পানিগুলো গড়ে প্রতিযোগিতামূলক বা এমনকি উন্নততর মুনাফা প্রদর্শন করে। প্রচলিত পোর্টফোলিওর তুলনায়, বিশেষ করে মধ্যম ও দীর্ঘ মেয়াদে। এই সুবিধার একটি অংশ উন্নত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং নতুন বাজারের প্রবণতার সাথে খাপ খাইয়ে নেওয়ার বৃহত্তর ক্ষমতার দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায়।

কঠোর নিয়মকানুন এবং ESG লেবেল

বিশেষ করে ইউরোপে নিয়ন্ত্রক অগ্রগতি ব্যাপক গতি এনেছে, কিন্তু এর সাথে কিছু সমস্যাও দেখা দিয়েছে। নতুন প্রয়োজনীয়তা এবং কিছু জটিলতাটেকসই অর্থায়ন প্রকাশ প্রবিধান (এসএফডিআর)-এর মতো আইন অনুযায়ী, পণ্যসমূহের টেকসইতার মাত্রাকে শ্রেণিবদ্ধ করতে এবং বিস্তারিতভাবে তার যৌক্তিকতা ব্যাখ্যা করতে হয়।

এই নিয়মের ফলে যে কিছু তহবিল ESG লেবেল হারায় বা পরিত্যাগ করে। কারণ তারা প্রয়োজনীয় মানদণ্ড পূরণ করতে পারে না বা তাদের কাছে পর্যাপ্ত তথ্য নেই। একই সাথে, এটি বাজার থেকে প্রশ্নবিদ্ধ টেকসইতার ‘প্রদর্শনী’ পণ্যগুলো দূর করতে সাহায্য করছে।

ESG বিনিয়োগের সাথে যুক্ত আর্থিক সুযোগ

প্রতিবন্ধকতা থাকা সত্ত্বেও, ESG বিনিয়োগের সম্ভাবনা অপরিসীম। বিশ্বব্যাপী টেকসই মানদণ্ড অনুযায়ী পরিচালিত সম্পদের পরিমাণ এখন ৩০ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে।এবং সবকিছুই ইঙ্গিত দিচ্ছে যে, প্রবিধান, সামাজিক চাহিদা এবং পরিবেশগত পরিবর্তনের প্রভাবে আগামী বছরগুলোতে এই প্রবণতা ক্রমাগত বাড়তে থাকবে।

টেকসই পণ্যের ক্রমবর্ধমান চাহিদা

ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী, বড় প্রতিষ্ঠান এবং সরকার সকলেই দেখাচ্ছে যেসব আর্থিক পণ্যে ESG মানদণ্ড অন্তর্ভুক্ত থাকে, সেগুলোর প্রতি সুস্পষ্ট পছন্দএই আগ্রহ শুধু 'হার্ড গ্রিন' বিভাগেই (যেমন নবায়নযোগ্য শক্তি) সীমাবদ্ধ নয়, বরং তা গ্রিন বন্ড, মিক্সড ফান্ড, টেকসই ফিক্সড ইনকাম এবং আরও বিভিন্ন ধরনের সমাধান পর্যন্ত বিস্তৃত।

স্পেনের মতো বাজারগুলোতে গবেষণায় দেখা গেছে যে টেকসই উন্নয়নের লক্ষ্যে পরিচালিত সম্পদের পরিমাণ ইতোমধ্যেই মোট সম্পদের প্রায় অর্ধেক।এবং যদিও প্রতি চারজনের মধ্যে মাত্র একজন এখনও সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল মানদণ্ড মেনে বিনিয়োগ করে, সমীক্ষা থেকে জানা যায় যে, যারা এখনও তা করেন না, তাদের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ আগামী বছরগুলোতে তা শুরু করার পরিকল্পনা করছেন।

ঝুঁকি হ্রাস এবং বৃহত্তর স্থিতিস্থাপকতা

যেসব কোম্পানির পরিবেশগত, সামাজিক এবং সুশাসনমূলক অনুশীলন ভালো তারা জরিমানা, মামলা-মোকদ্দমা, নিয়ন্ত্রক নিষেধাজ্ঞা বা বয়কটের সম্মুখীন কম হন। দায়িত্বজ্ঞানহীন আচরণের ফলে উদ্ভূত। অধিকন্তু, তারা সাধারণত অধিকতর নিবেদিত কর্মী, অধিকতর অনুগত গ্রাহক এবং অধিকতর নির্ভরযোগ্য সরবরাহ ব্যবস্থা উপভোগ করে থাকে।

বিনিয়োগের দৃষ্টিকোণ থেকে, এর অর্থ হলো গুরুতর ভয়ের সম্ভাবনা কম যা রাতারাতি কোম্পানির মূল্য মারাত্মকভাবে কমিয়ে দিতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে, ইএসজি (ESG) ঝুঁকির যথাযথ ব্যবস্থাপনা স্থিতিশীল নগদ প্রবাহ এবং প্রতিযোগিতামূলক সক্ষমতা বজায় রাখতে সাহায্য করে।

প্রতিযোগিতামূলক লাভজনকতা এবং সম্ভাব্য অতিরিক্ত মূল্য

ESMA-এর মতো সংস্থা বা ব্লুমবার্গের মতো পরিষেবা প্রদানকারীদের দ্বারা পরিচালিত বেশ কয়েকটি সমীক্ষা ইঙ্গিত দেয় যে টেকসই তহবিলগুলো শুধু মুনাফাকেই বিসর্জন দেয় না, বরং সামান্য বাড়তি সুবিধাও দিতে পারে। প্রচলিত বিকল্পগুলোর তুলনায়, বিশেষ করে মধ্যম মেয়াদে।

প্রচলিত বৈশ্বিক সূচকগুলোর কর্মক্ষমতার সাথে তাদের ESG সমতুল্য সূচকগুলোর (উদাহরণস্বরূপ, MSCI World বনাম MSCI World ESG Screened) তুলনা করলে দেখা যায় যে, অনেক সময়কালে, ESG ফিল্টারযুক্ত সূচকগুলো সমান বা আরও ভালো পারফরম্যান্স দেখিয়েছে।একই রকম বা, কখনও কখনও, সামান্য কম অস্থিরতা সহ।

প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন এবং নতুন খাতকে উৎসাহিত করা

স্বল্প-কার্বন এবং আরও অন্তর্ভুক্তিমূলক অর্থনীতিতে রূপান্তর এটি একাধিক উদীয়মান খাতে সুযোগ তৈরি করছে।নবায়নযোগ্য শক্তি, বৈদ্যুতিক গতিশীলতা, শক্তি দক্ষতা, চক্রাকার অর্থনীতি বা উন্নত বর্জ্য ব্যবস্থাপনা হলো কয়েকটি উদাহরণ মাত্র।

এই ক্ষেত্রগুলিতে প্রযুক্তিগত সমাধান তৈরি করছে এমন সংস্থাগুলি ক্রমবর্ধমান পরিমাণে পুঁজি এবং বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করছে। তারা তুলনামূলকভাবে প্রাথমিক পর্যায়ে এই খাতগুলিতে বিনিয়োগ করে। উৎপাদন মডেলের এই পরিবর্তনগুলোর সাথে সংশ্লিষ্ট কাঠামোগত প্রবৃদ্ধি থেকে তারা লাভবান হতে পারে।

ESG বাজারের বিবর্তন এবং নিয়ন্ত্রণের ভূমিকা

বিনিয়োগে টেকসইতার মানদণ্ড অন্তর্ভুক্ত করার ধারণাটি নতুন নয়। প্রথম প্রধান টেকসই উন্নয়ন সূচক, ডাও জোন্স টেকসই উন্নয়ন সূচক, ১৯৯৯ সালে চালু করা হয়েছিল। এবং তখন থেকে ESG সূচক ও পণ্যের সরবরাহ ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে।

সাম্প্রতিক বছরগুলোতে এর গ্রহণ উল্লেখযোগ্যভাবে ত্বরান্বিত হয়েছে। শিল্প প্রতিবেদনগুলো ইঙ্গিত দেয় যে প্রায় সকল প্রধান বিনিয়োগ পেশাদাররা ইতিমধ্যেই কমবেশি ESG উপাদানগুলো ব্যবহার করে থাকেন। তাদের বিশ্লেষণে দেখা যায়, টেকসই বিনিয়োগ এখন আর বিরল কোনো বিষয় নয়, বরং এটিই মানদণ্ড হয়ে ওঠার পথে।

ইউরোপে, নিয়ন্ত্রণই মূল চাবিকাঠি। ইউরোপীয় ইউনিয়ন একটি সবুজ শ্রেণিবিন্যাস তৈরি করেছে যা নির্ধারণ করে কোন অর্থনৈতিক কার্যকলাপগুলোকে সত্যিকার অর্থে টেকসই হিসেবে বিবেচনা করা যেতে পারে, এবং এসএফডিআর রেগুলেশন অনুযায়ী ব্যবস্থাপকদের বিশদভাবে জানাতে হয় যে তারা কীভাবে টেকসইতাকে অন্তর্ভুক্ত করেন এবং এর ফলে কী কী প্রতিকূল প্রভাব সৃষ্টি হয়।

এই সম্পূর্ণ কাঠামোটির লক্ষ্য হলো অ-আর্থিক তথ্য আরও সমজাতীয়, তুলনীয় এবং নির্ভরযোগ্য।এবং ‘টেকসই’ বা ‘ইএসজি’ লেবেলগুলো যেন কঠোরভাবে ব্যবহার করা হয়। পরিমাপক ও মানদণ্ডকে প্রমিতকরণ করা একটি মৌলিক পদক্ষেপ, যাতে বিনিয়োগকারীরা আত্মবিশ্বাসের সাথে সুবিবেচিত সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।

ESG মানদণ্ড সহ SRI বিনিয়োগ কৌশল

যখন আমরা “ESG-তে বিনিয়োগ” নিয়ে কথা বলি, তখন আমরা আসলে কথা বলছি বিভিন্ন সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ কৌশল তারা পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসনতান্ত্রিক উপাদানগুলোকে বিভিন্ন উপায়ে কাজে লাগান। এটি করার কোনো একটি নির্দিষ্ট উপায় নেই; প্রত্যেক বিনিয়োগকারী এবং প্রত্যেক সম্পদ ব্যবস্থাপক তাদের উদ্দেশ্য অনুযায়ী ভিন্ন ভিন্ন পন্থা অবলম্বন করতে পারেন।

আর্থিক বিশ্লেষণে ESG একীকরণ

সবচেয়ে প্রচলিত কৌশলটি হল বিনিয়োগ বিশ্লেষণ ও নির্বাচন প্রক্রিয়ায় ESG উপাদানগুলির একীকরণএক্ষেত্রে ব্যবস্থাপক শুধু ব্যালান্স শিট ও আয় বিবরণীই দেখেন না; তিনি ঝুঁকি ও সুযোগ মূল্যায়নের জন্য পরিবেশগত, সামাজিক এবং প্রশাসনিক তথ্যও অন্তর্ভুক্ত করেন।

বিতর্কিত খাত ও কোম্পানিগুলোর বর্জন

আরেকটি বহুল ব্যবহৃত কৌশল, বিশেষ করে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের মধ্যে, হলো নির্দিষ্ট কিছু খাত বা কোম্পানিকে বাদ দেওয়া যা বিনিয়োগকারীর মূল্যবোধের সাথে সরাসরি সাংঘর্ষিক। বলতে গেলে, এটিই সবচেয়ে সহজবোধ্য সূত্র।

সাধারণ বর্জনের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত রয়েছে তামাক, জুয়া, অস্ত্র, পর্নোগ্রাফি, নির্দিষ্ট জীবাশ্ম জ্বালানি বা পারমাণবিক শক্তিমূল ধারণাটি সহজ: যদিও সেগুলো লাভজনক হতে পারে, বিনিয়োগকারী এমন কার্যকলাপ থেকে লাভ করতে চান না যা তিনি ক্ষতিকর বা অনৈতিক বলে মনে করেন।

সেরা মানের এবং প্রভাব সৃষ্টিকারী বিনিয়োগ

এছাড়াও আরও সক্রিয় পন্থা রয়েছে, যেমন নির্বাচন করা সেরা মানের প্রতিটি খাতের মধ্যে ESG মানদণ্ডে (সেরা মানের), অথবা প্রভাব বিনিয়োগযেখানে আর্থিক লাভজনকতার পাশাপাশি মূল উদ্দেশ্য হলো একটি সুনির্দিষ্ট ও পরিমাপযোগ্য সামাজিক বা পরিবেশগত প্রভাব অর্জন করা।

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্রাপ্ত তথ্য থেকে দেখা যায় যে শুধুমাত্র বর্জনের তুলনায় ESG একীকরণ ক্রমশ জনপ্রিয়তা লাভ করছে।বিপুল পরিমাণ সম্পদ বিনিয়োগ করা হয়। তা সত্ত্বেও, প্রতিটি বিনিয়োগকারীর পছন্দকে আরও ভালোভাবে প্রতিফলিত করার জন্য অনেক পোর্টফোলিওতে একাধিক কৌশল একত্রিত করা হয়।

ESG মানদণ্ড মেনে কীভাবে বিনিয়োগ করবেন: যানবাহন এবং বিকল্প

আপনি যদি আপনার পোর্টফোলিওতে টেকসই উন্নয়নকে অন্তর্ভুক্ত করতে চান, তোমার জীবনকে জটিল করার কোনো প্রয়োজন নেই।; বিবেচনা করুন সম্পদ বরাদ্দ একটি শক্তিশালী এবং বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও ডিজাইন করার জন্য। বর্তমানে এমন অনেক মাধ্যম রয়েছে যা নিষ্ক্রিয়ভাবে এবং সক্রিয় ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে, ইক্যুইটি, ফিক্সড ইনকাম বা এমনকি বিকল্প সম্পদেও ESG মানদণ্ড প্রয়োগের সুযোগ করে দেয়।

ESG ETF

ETF হলো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড যেগুলো সূচকের প্রতিরূপ এবং শেয়ারের মতো স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন হয়। ESG পরিমণ্ডলে, ETF আপনাকে টেকসই উন্নয়নের লক্ষ্যে কয়েক ডজন বা শত শত কোম্পানিতে বৈচিত্র্যময়ভাবে বিনিয়োগ করার সুযোগ দেয়।সাধারণত কম ব্যবস্থাপনা খরচ সহ।

এমন কিছু ETF আছে যেগুলো ESG মানদণ্ড দ্বারা ফিল্টার করা বৈশ্বিক সূচকগুলোকে ট্র্যাক করে, অন্যগুলো বিশেষভাবে মনোনিবেশ করে পরিষ্কার শক্তি অথবা নির্দিষ্ট কিছু খাতে, এবং অন্যগুলো বর্জন কৌশল অবলম্বন করে। সেগুলোতে বিনিয়োগ করার জন্য আপনার শুধু এমন একজন ব্রোকার প্রয়োজন, যিনি আপনাকে সেই বাজারগুলোতে প্রবেশের সুযোগ দেবেন যেখানে সেগুলো তালিকাভুক্ত রয়েছে।

ESG-ভিত্তিক সূচক তহবিল

ইনডেক্স ফান্ডগুলো ETF-এর মতোই কাজ করে, কারণ তারা একটি বেঞ্চমার্ক সূচক অনুকরণ করেতবে, এর পরিচালনা ও কর ব্যবস্থা একটি প্রচলিত বিনিয়োগ তহবিলের মতোই। প্রধান প্রধান বৈশ্বিক ও আঞ্চলিক সূচকগুলোর ইএসজি সংস্করণও বিদ্যমান।

এই তহবিলগুলো মনোযোগ দিতে পারে উন্নত বাজার, উদীয়মান বাজার, অথবা কর্পোরেট এবং সার্বভৌম স্থির আয়পোর্টফোলিও গঠনকারী সিকিউরিটিজ নির্বাচনের ক্ষেত্রে স্থায়িত্বের ফিল্টার অন্তর্ভুক্ত করা। যারা নিষ্ক্রিয় ব্যবস্থাপনা এবং কম ফি চান, তাদের জন্য এগুলো একটি আকর্ষণীয় বিকল্প।

টেকসই পোর্টফোলিও সহ রোবো-অ্যাডভাইজর

যারা দায়িত্ব অর্পণ করতে পছন্দ করেন, তাদের জন্য রোবো-অ্যাডভাইজররা অফার করে ইনডেক্স ফান্ডের স্বয়ংক্রিয় পোর্টফোলিও, যেগুলোর অনেকগুলোরই ইএসজি (ESG) সংস্করণ রয়েছেবিনিয়োগকারী কেবল তাঁর ঝুঁকির ধরণ এবং সময়সীমা নির্ধারণ করেন, এবং স্বয়ংক্রিয় ব্যবস্থাপক বাকি কাঠামো গঠন ও ভারসাম্য রক্ষার দায়িত্ব নেয়।

ইতিমধ্যে বেশ কয়েকটি প্ল্যাটফর্ম চালু করা হয়েছে। “সবুজ” বা সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল পোর্টফোলিওযেগুলোর প্রধান উপাদান হিসেবে ইএসজি ফান্ড এবং ইটিএফ ব্যবহৃত হয়। এইভাবে, আপনাকে প্রতিটি পণ্য আলাদাভাবে বেছে না নিয়েই, টেকসইতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ উপায়ে বিনিয়োগ করতে পারেন।

সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ESG বিনিয়োগ তহবিল

নিষ্ক্রিয় ব্যবস্থাপনা ছাড়াও আরও বিভিন্ন ধরনের বিকল্প উপলব্ধ রয়েছে। সক্রিয়ভাবে পরিচালিত বিনিয়োগ তহবিল যা ESG কৌশল অনুসরণ করেএখানে, ব্যবস্থাপকরা ভালো আর্থিক প্রোফাইল এবং উচ্চ ESG গুণমান সম্পন্ন কোম্পানিগুলোকে সক্রিয়ভাবে নির্বাচন করার মাধ্যমে বেঞ্চমার্ক সূচককে ছাড়িয়ে যাওয়ার চেষ্টা করেন।

বড় পার্থক্য হলো সাধারণত ইনডেক্স ফান্ড বা ইটিএফ-এর তুলনায় কমিশন বেশি হয়।সুতরাং, নিট আয় উচ্চতর ব্যয়কে সমর্থন করে কিনা তা বিশ্লেষণ করা গুরুত্বপূর্ণ। বিশেষায়িত ওয়েবসাইটগুলো আপনাকে টেকসই হিসেবে চিহ্নিত ফান্ডগুলো সহজে ফিল্টার করতে এবং তাদের অতীত কর্মকাণ্ডের তুলনা করতে সাহায্য করে।

সবুজ বন্ড এবং টেকসই স্থির আয়

স্থির আয়ের ক্ষেত্রে, সবুজ বন্ড একটি মূল উপাদান হয়ে উঠেছে ESG জগতের অন্তর্ভুক্ত। এগুলো হলো সরকারি ও কর্পোরেট উভয় প্রকারের ঋণপত্র, যার তহবিল সুস্পষ্ট পরিবেশগত বা সামাজিক সুবিধাসম্পন্ন নির্দিষ্ট প্রকল্পে বরাদ্দ করা হয়।

আমরা কথা বলি নবায়নযোগ্য শক্তি কেন্দ্র, শক্তি দক্ষতা, পরিবেশবান্ধব পরিবহন বা বর্জ্য ব্যবস্থাপনার মতো প্রকল্পের অর্থায়নসরাসরি ইস্যুগুলোতে বিনিয়োগ করা সম্ভব, অথবা আরও সহজে এমন ফান্ড এবং ইটিএফ-এর মাধ্যমেও বিনিয়োগ করা যায়, যেগুলো গ্রিন এবং ইএসজি কর্পোরেট বন্ড সূচকগুলোর অনুরূপ।

ক্রাউডলেন্ডিং, ক্রাউডফান্ডিং এবং ব্যক্তিগত শেয়ার

প্রচলিত যানবাহনের বাইরেও, আপনি ESG মানদণ্ড অন্তর্ভুক্ত করতে পারেন ক্রাউডলেন্ডিং বা ক্রাউডফান্ডিং এর মতো বিকল্প বিনিয়োগ, খুঁজে অবচয় বিনিয়োগ প্রকল্প টেকসই উন্নয়নের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং এর প্রকৃত প্রভাব পর্যালোচনা করা।

অবশ্যই, চিরাচরিত বিকল্পটি তো রয়েছেই। যেসব কোম্পানি তাদের ভালো ESG পারফরম্যান্সের জন্য আলাদাভাবে পরিচিত, তাদের শেয়ার কিনুন।এটি করার জন্য, প্রধান টেকসই সূচকগুলোর উপাদানগুলো অথবা ESG সংক্রান্ত বিষয়ে কর্পোরেট সুনামের র‍্যাঙ্কিংগুলো খতিয়ে দেখা সহায়ক হতে পারে।

এমন একটি প্রেক্ষাপটে যেখানে টেকসই উন্নয়ন কোম্পানি, নিয়ন্ত্রক সংস্থা এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য সিদ্ধান্ত গ্রহণের একটি কেন্দ্রীয় মাপকাঠি হয়ে উঠেছে, সামাজিকভাবে দায়িত্বশীল বিনিয়োগ এবং ESG মানদণ্ড একবিংশ শতাব্দীর প্রতিকূলতার সাথে সঞ্চয়কে সামঞ্জস্যপূর্ণ করার একটি সুসংহত উপায় প্রদান করে।প্রত্যেকেই সিদ্ধান্ত নিতে পারেন যে তারা এই পক্ষপাতকে কতটা অন্তর্ভুক্ত করতে চান, কিন্তু যা অস্বীকার করা কঠিন তা হলো, নিঃসন্দেহে আর্থিক খাতের ভবিষ্যৎ নির্ভর করে বিনিয়োগ করা প্রতিটি ইউরোর সাথে পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসনতান্ত্রিক প্রভাবকে গুরুত্ব সহকারে একীভূত করার ওপর।