Zajedničko ulaganje: kompletan vodič s vrstama, prednostima, rizicima i primjerima

inicio » Ekonomija » Zajedničko ulaganje: kompletan vodič s vrstama, prednostima, rizicima i primjerima

U svakodnevnom poslovanju, saradnja može biti ključ bržeg i lakšeg rasta nego samostalno poslovanje. Zato se mnoge kompanije odlučuju za formiranje zajedničkog ulaganja ili, koristeći popularni engleski izraz, zajedničku kompaniju, kako bi... dijeljenje investicija, rizika i iskustva i iskoristite prilike koje bi bile prevelike da biste ih sami iskoristili.

Iako je termin zajedničko ulaganje ušao u svakodnevni govor, na španskom je uobičajenije govoriti o empresa junta, negocios en común ili filial segunda. U stvari, organizacije poput Fundéua preporučuju ove ekvivalente, a u praksi oni opisuju sporazum u kojem nekoliko kompanija sarađuje na određenoj aktivnosti, a istovremeno održavaju svoju pravnu nezavisnost. Ideja je da se kombinuju... resursi, znanje i operativni kapacitet postići zajednički cilj, obično uz dogovoreno trajanje i bez gubitka individualnog identiteta svakog partnera.

Šta je zajedničko ulaganje i zašto se koristi?

Zajedničko ulaganje je u suštini sporazum kojim dvije ili više kompanija sarađuju na određenom projektu ili poslovnoj liniji. Razlikuje se po tome što svaki učesnik ostaje zaseban entitet, dok u ovoj inicijativi posluju po zajedničkim pravilima i dijele doprinose, profit i gubitke. U uobičajenoj upotrebi, zajedničko ulaganje se odnosi i na čisto ugovorne sporazume i na stvaranje nove, zajedničke kompanije, bez obzira na to da li je doprinos u kapital, tehnologija, brend, prodajna mreža ili specijalizovano osoblje.

U praktičnom smislu, ovi savezi teže ciljevima kao što su ulazak na nova tržišta, ubrzavanje razvoja proizvoda, dijeljenje visokih početnih troškova projekta ili sticanje konkurentske prednosti. Tipični su u sektorima koji zahtijevaju značajna ulaganja ili visoko specijalizirano znanje, kao što su energetika, građevinarstvo, tehnologija, farmaceutska industrija, logistika ili telekomunikacije, između ostalog.

Vrijedi naglasiti da partneri obično nastavljaju sa svojim redovnim poslovima kao i obično. Zajedničko ulaganje funkcionira kao samo još jedno poslovanje unutar portfelja svake strane, a njegovi rezultati se evidentiraju u skladu s odabranom pravnom strukturom i uvjetima dogovorenim u ugovoru o partnerstvu. Njegovo trajanje je obično ograničeno, jer je osmišljeno za određeni vremenski okvir, iako se može obnoviti ili proširiti kako bi uključilo nove saradnje ako je iskustvo bilo pozitivno i Postoje jasne sinergije.

Još jedna ključna karakteristika je da zajedničko ulaganje nije ekvivalentno spajanju. U spajanju ostaje samo jedna kompanija, dok u zajedničkom ulaganju kompanije učesnice nastavljaju postojati i, ako je potrebno, stvaraju treću kompaniju za zajednički projekat. Jednostavno rečeno: u spajanju, A ili B nestaje; u zajedničkom ulaganju, A i B ostaju, a, ako je potrebno, stvara se treća kompanija, C, koja koordinira zajedničko ulaganje. dogovorena zajednička aktivnost.

Sa lingvističke tačke gledišta, englesko porijeklo termina "joint venture" (zajedničko ulaganje) aludira na udruživanje snaga i preuzimanje zajedničkih rizika. Rječnik Kraljevske španske akademije ga ne uključuje, ali tehnički radovi ga uključuju. U svakom slučaju, na španskom jeziku je sasvim ispravno govoriti o "empresa segunda" ili "filial segunda", jasnijim terminima za širu javnost i u skladu s preporučenom upotrebom. Ova pažnja posvećena jeziku ne sprječava da se izraz "joint venture" (zajedničko ulaganje) nastavi koristiti u specijaliziranoj štampi. često se koristi.

Kako je strukturirano i kako funkcionira u praksi

Zajedničko ulaganje može biti strukturirano na nekoliko načina. S jedne strane, postoji čisto ugovorna formula: strane potpisuju sporazum o saradnji koji definiše obim projekta, doprinose, upravljanje i finansijsku raspodjelu, ali nova kompanija nije osnovanaS druge strane, postoji korporativni put, u kojem se kreira [nejasno - moguće "jedan" ili "jedan"]. kompanija sa svojim pravnim subjektivitetom, u vlasništvu partnera u procentualnom odnosu o kojem se dogovore, sa odvojenom administracijom, računovodstvom i poslovanjem.

U Španiji postoji i UTE (privremeno zajedničko ulaganje), priznato propisima, koje se koristi za zajedničko obavljanje radova ili usluga u određenom periodu. To je široko korišten alat u sektorima kao što su javni radovi i građevinarstvoi slijedi isti princip kombinovanja kapaciteta bez spajanja u jednu kompaniju. U drugim pravnim sistemima, kao što je argentinski, postoje slični subjekti.

Bilo da je ugovorni ili korporativni, ugovor je srž zajedničkog poduhvata. On mora jasno definirati ciljeve, opseg i uloge svake strane. mehanizmi donošenja odluka, tehnike pregovaranja, model finansiranja, raspodjela dobiti i gubitaka, obaveze izvještavanja, tretman intelektualnog vlasništva, rješavanje sporova i strategije izlaskaTakođer je preporučljivo odrediti trajanje, razloge prijevremenog raskida i, ako je primjenjivo, prava kupovine ili prodaje između partnera (pridruživanje partneru, preuzimanje partnera putem opcije itd.).

Što se tiče upravljanja, uobičajena je praksa osnivanje zajedničkog odbora s predstavnicima kompanija učesnica, koji odobrava budžet, poslovni plan i strateške odluke. Svakodnevne operacije može obavljati vlastiti tim zajedničkog ulaganja ili osoblje koje obezbijede partneri. Ideja je da upravljanje raspoređuje kontrolu i odgovornosti proporcionalno doprinosima i ciljevima prema funkcije administratoraRačunovodstvo će, sa svoje strane, odražavati rezultate na računu svakog partnera u skladu s njihovim učešćem i kako je propisano pravilima i ugovorom.

Glavne vrste zajedničkih ulaganja

Najčešći modeli se razlikuju po svojoj pravnoj osnovi, vrsti doprinosa ili poziciji koju svaka kompanija zauzima u lancu vrijednosti. Ovo su najčešći tipovi i njihove karakteristične osobine, s primjerima upotrebe i tipičnim prednostima u svakom slučaju. Osnovni cilj je uvijek pronaći strukturu koja najbolje odgovara projektu, sektoru i nivou... potrebna posvećenost između partnera.

Kapital ili zajedničko ulaganje kompanije. Partneri doprinose sredstvima i imovinom novoosnovane kompanije, raspoređuju udjele i dijele dobit i gubitke prema svom procentualnom udjelu. Obično se koristi u velikim projektima kada je potrebno profesionalno upravljanje i jasan okvir za ulaganja, finansiranje i kontrolu. Omogućava jasno pravno razdvajanje i Olakšava privlačenje vanjskog finansiranja.

Ugovorni zajednički poduhvat. Ne postoji nova kompanija, već sporazum koji reguliše saradnju. Koristi se za ograničene inicijative, sa manjim administrativnim opterećenjem i većom fleksibilnošću. Može biti idealan kada strane žele precizno sarađivati ​​bez preuzimanja troškova trajne strukture, a istovremeno zadržati što veći dio... operativna autonomija.

Zajedničko ulaganje. Ovu varijantu karakterizira doprinos kapitala zajedničkom cilju, s fokusom na ekonomije obima, ulazak na nova tržišta ili proširenje kapaciteta. Dobro je rješenje kada kompanije žele udružiti svoja finansijska sredstva i podijeliti rizike na projektu koji bi sam po sebi bio skup. preskupo ili neizvjesno.

Strateško zajedničko ulaganje Ovdje naglasak nije toliko na novcu koliko na komplementarnim sposobnostima: tehnologiji, znanju, brendu, distribucijskim kanalima ili pristupu kupcima. Ovo je uobičajeno u sektorima koji intenzivno koriste znanje, gdje kombinovanje vještina ubrzava inovacije, smanjuje vrijeme izlaska na tržište i jača... zajednička vrijednosna ponuda.

Vertikalno zajedničko ulaganje. Ovo se dešava između kompanija u istoj industriji koje se nalaze u različitim fazama lanca vrijednosti. Na primjer, proizvođač sirovina sa prerađivačem i distributerom. Cilj je optimizirati zalihe, smanjiti troškove, poboljšati kvalitet i preuzeti kontrolu nad putem proizvoda do krajnjeg kupca, uz... vrhunska operativna sinhronizacija.

Horizontalno zajedničko ulaganje. Ujedinjuje kompanije koje posluju u istoj fazi lanca snabdijevanja i međusobno se takmiče. Motivacija je iskorištavanje ekonomije obima, dijeljenje tehnoloških platformi ili jačanje pregovaračke moći s dobavljačima i kupcima, uz održavanje jasnih granica kako bi se izbjegli konkurentski sukobi i osiguralo... zaštita osjetljivih informacija.

Prednosti koje kompanije obično traže

Zajednička ulaganja su privlačna zbog svoje sposobnosti da umnože resurse i distribuiraju izloženost. Dijele nekoliko prednosti s drugim modelima saradnje, ali dodaju uravnoteženiji okvir za podjelu rizika i koristi, što može biti ključno u određenim sektorima. Općenito govoreći, oni omogućavaju... uraditi više uz manji individualni rizik.

• Pristup tržištima i kupcima. Korištenje lokalnog znanja, licenci ili partnerove komercijalne mreže olakšava ulazak u nove zemlje ili segmente.
• Podjela rizika i troškova. Projekti koji bi zahtijevali velika ulaganja postaju održivi raspodjelom financijskog i operativnog tereta.
• Kombinacija sposobnosti. Tehnologija, talenat, brend ili kanali koji zajedno generiraju snažniju ponudu i ubrzavaju inovacije.
• Ekonomije obima i efikasnosti. Optimizacija proizvodnje, distribucije i nabavke, sa direktnim uticajem na troškove i marže.
• Poboljšan pristup finansiranju. Vozilo koje se dijeli sa solventnim partnerima i solidnim planom obično je povoljnije za finansiranje.

Rizici i izazovi koje treba uzeti u obzir

Kao i svaki strateški savez, nije bez svojih složenosti. Trenje može nastati zbog kulturnih razlika, neravnoteže moći ili neusklađenih očekivanja. Recept za minimiziranje ovih problema uključuje pažljivo osmišljavanje ugovora, uravnoteženo upravljanje i otvorenu i dosljednu komunikaciju od prvog dana. predvidjeti konflikte i brzo ih riješiti.

• Sukob interesa i vrijeme donošenja odluka. Neslaganja oko prioriteta ili investicija mogu usporiti projekat ako ne postoje jasna pravila.
• Djelomični gubitak kontrole. To je inherentno svakoj saradnji; preporučljivo je postaviti veto, kvorum i rezervirana područja.
• Rizik od curenja informacija. Moraju se uspostaviti robusni zaštitni zidovi i sporazumi o povjerljivosti.
• Zavisnost od partnera. Ako je ključni doprinos koncentriran u jednom dijelu, to može generirati značajnu ranjivost.
• Pravna i regulatorna složenost. Pogotovo kada su u pitanju kompanije iz različitih zemalja ili regulisanih sektora.

Ko koristi zajednička ulaganja i u kojim sektorima

Ovaj format koriste svi, od velikih multinacionalnih kompanija do malih i srednjih preduzeća i startupova. Prvi ga koriste za širenje na nove teritorije, dijeljenje rizika u masovnim projektima ili sticanje kapaciteta koji ubrzavaju njihov plan. Mala i srednja preduzeća vide ove saveze kao način da postignu skokove u obimu koji su sami nemogući, dok startupovi pronalaze partnere sa kapitalom, distribucijskim kanalima i iskustvom kako bi validirali svoj proizvod i brže stigli na tržište. veći kredibilitet.

Također nije neuobičajeno vidjeti neprofitne organizacije i nevladine organizacije kako stvaraju zajednička ulaganja s privatnim operaterima kako bi proširile svoj utjecaj, ili javno-privatna partnerstva za istraživačko-razvojne projekte, infrastrukturu ili strateške usluge. Kad god to pravni okvir dozvoljava, javno učešće može osigurati stabilnost, finansiranje i usklađenost s ciljevima od općeg interesa.

Po sektorima, ponavljajuća lista uključuje tehnologiju, energiju i prirodne resurse, građevinarstvo i infrastrukturu, finansijske usluge, farmaceutske proizvode i biotehnologiju, transport i logistiku te telekomunikacije. U svim tim sektorima, barijere za ulazak, operativna složenost ili zahtjev za početnim ulaganjem čine formulu... udružiti snage na strukturiran način.

Pravi slučajevi i poznati savezi

Teorija dobija oblik kada pogledamo konkretne primjere. U sektoru robe široke potrošnje, historijska saradnja između McDonald'sa i Coca-Cole započela je sredinom 50-ih i ostala je mjerilo uspješne saradnje: jedno osigurava ogroman prodajni kanal; drugo garantuje globalno prisustvo s povlaštenim uvjetima. Ovaj odnos pokazuje kako se dobro osmišljen savez može konsolidovati tokom decenija i generirati... trajne koristi za obje strane.

U telekomunikacijama, spajanje Nokije i Siemensa radi stvaranja Nokia Siemens Networksa bio je potez za povećanje obima poslovanja i konkurentnost azijskim proizvođačima. Počelo je kao zajedničko ulaganje 50/50 i vremenom se razvijalo sve dok Nokia nije preuzela punu kontrolu - ishod koji je također u okviru uobičajenih scenarija kada se ukaže prilika za... definitivno integrirati operaciju.

Bliže domu, savez između El Corte Inglés i Starbucksa omogućio im je da kombinuju vrhunske lokacije i veliki promet kupaca sa poznatim brendom kafe, podstičući širenje i stvarajući prepoznatljivo iskustvo za potrošače u trgovačkim centrima. Ovo je primjer kako partner sa premium prostorima i drugi sa snažnim brendom mogu stvoriti... dodana vrijednost za potrošača.

U finansijskom sektoru, BBVA i Allianz pokrenuli su zajedničko ulaganje u banko-osiguranje kako bi unaprijedili neživotno osiguranje u Španiji, kombinirajući znanje i mrežu klijenata banke s inovacijama i mogućnostima proizvoda osiguravajuće grupe. Operacije poput ove pokazuju potencijal zajedničke strukture za razvoj specifičnih poslovnih linija sa... upravljanje i jasni ciljevi.

Još jedan ilustrativan primjer je saradnja između Repsola i El Corte Inglés na postavljanju prodavnica mješovite robe na benzinskim pumpama pod jednim brendom. Kombinacija prometa kupaca, logistike i maloprodaje nudi prirodnu sinergiju koja multiplicira efikasnost prostora, s upravljanjem koje se s vremenom prilagođava potražnji. strateški prioriteti svakog partnera.

U startup ekosistemu, Cabify i Glovo su sarađivali kako bi unaprijedili poslovanje u Latinskoj Americi integrirajući mreže za razmjenu poruka i lokalnu ekspertizu. Ova vrsta saveza omogućava mladim kompanijama brže širenje, smanjenje krivulje učenja na novim tržištima i podjelu troškova lansiranja - tri ključna faktora kada... Prozor mogućnosti je uzak..

Postoje i veliki međunarodni savezi poput Renault-Nissan ili saradnje između Air Francea i KLM-a, gdje su zajednička ulaganja i dugoročni sporazumi podržali sinergije u proizvodima, floti, rutama i nabavci. Zajednička nit je ista: kada postoji istinska komplementarnost i odgovarajući okvir upravljanja, saradnja može održati konkurentske prednosti koje je drugima teško replicirati. takmičari koji idu svojim putem.

Bitni ugovorni aspekti

Da bi zajedničko ulaganje funkcionisalo, ugovor mora biti hirurški precizan u svojim ključnim aspektima. Između ostalog, mora definirati ciljeve i opseg, vlasničku i upravljačku strukturu, doprinose svake strane, raspodjelu profita, trajanje i produženja, mehanizme donošenja odluka i većinu, obaveze finansiranja, standarde usklađenosti, intelektualno vlasništvo, povjerljivost, sporazume o zabrani konkurencije, politiku brenda, izvještavanje, revizije, rješavanje sporova (npr. arbitraža) i uslovi za izlazak ili raskid.

Nadalje, dobra je praksa od samog početka dogovoriti procjenu doprinosa svakog partnera (bilo u novcu ili u naturi), utvrditi pravila za situacije zastoja i zadržati prava za strateške odluke koje utječu na opseg, budžet ili značajne promjene plana. Ako projekt uključuje različite jurisdikcije ili regulirane sektore, preporučljivo je integrirati pravne i porezne dimenzije s lokalnim savjetnicima. izbjegnite kasnija iznenađenja.

Najbolje prakse za pregovaranje i upravljanje savezom

Odabir pravog partnera je pola dobivene bitke: idealno bi bilo da postoji jasna usklađenost između snaga i slabosti svake strane, kompatibilnih kultura i usklađenih očekivanja. Zatim dolaze konkretni ciljevi, mjerljivi pokazatelji uspjeha i realan vremenski okvir. Detaljan ugovor koji pravedno raspoređuje rizike i ostavlja malo prostora za dvosmislenost najbolja je polisa osiguranja za suočavanje s neizbježnim izazovima. trenutke napetosti.

Tokom izvršenja, transparentna i redovna komunikacija, disciplina u pridržavanju plana i fleksibilnost prilagođavanja strategije kada se tržišni uslovi promijene čine svu razliku. Također pomaže planirati od samog početka kako će se upravljati intelektualnim vlasništvom, šta učiniti ako projekat krene bolje od očekivanog i kako će se strukturirati potencijalna kupovina, prodaja ili akvizicija. uređena likvidacija.

Razlike kod spajanja, akvizicija i strateških saveza

Spajanje integriše kompanije u jedinstveni entitet, gdje barem jedna od prethodno postojećih kompanija nestaje, što rezultira ujedinjenom strukturom, bilansom stanja i upravljanjem. Akvizicija, s druge strane, podrazumijeva kontrolu jedne kompanije od strane druge. Zajedničko ulaganje se nalazi negdje između: dijeli se određeno područje fokusa, ali strane zadržavaju svoju nezavisnost. Za razliku od neformalnog strateškog saveza, zajedničko ulaganje ima ugovorni okvir i često specifično sredstvo koje jača... operativna i finansijska disciplina.

Izbor između ovih formula zavisi od cilja, željenog nivoa integracije i vremenskog horizonta. Ako je cilj intenzivna, ali ograničena saradnja, sa eksplicitnom podjelom rizika i koristi, zajedničko ulaganje obično nudi pravu ravnotežu. Ako je cilj potpuna integracija bez preklapanja, [nedostaje riječ - vjerovatno "kolektivno pregovaranje" ili slično] vjerovatno ima više smisla. tradicionalno korporativno poslovanje.

Gledajući unaprijed, zajednička ulaganja će i dalje biti svestran alat za ulazak na tržišta, inovacije i strateško skaliranje, posebno kada kontekst zahtijeva značajna ulaganja i specijalizirana znanja. Identificiranje pravog partnera, pregovaranje o čvrstom ugovoru i rigorozno upravljanje su tri stuba koja povećavaju vjerovatnoću uspjeha i sprječavaju uobičajene prepreke na tom putu da ugroze priliku koja, ako se dobro iskoristi, može se pretvoriti u... održiva vrijednost za sve uključene.