- BME Growth és un sistema de negociació dissenyat per facilitar l'accés a capitals de petites i mitges empreses.
- Requereix una difusió accionarial mínima de 20 inversors independents i un valor estimat superior als 2 milions d'euros.
- Es diferencia de BME Scaleup per dirigir-se a companyies amb una estructura organitzativa més madura i més capitalització.
Quan pensem a invertir en borsa, el primer que ens ve al capdavant és l'Ibex35 i els seus gegants corporatius. Tot i això, l'ecosistema financer espanyol és molt més ric i variat, oferint espais on les companyies de mitjana capitalització poden florir sense necessitat d'enfrontar-se a les exigències extremes dels mercats principals des del primer dia, formant part de les empreses cotitzades a Espanya.
En aquest escenari entra en joc el BME Growth, una plataforma que actua com un pont fonamental perquè les pimes i empreses innovadores facin el salt qualitatiu. No és només un lloc on es compren i venen accions, sinó un motor de finançament estratègic que permet als emprenedors professionalitzar-ne la gestió i guanyar una visibilitat global que seria molt difícil d'aconseguir operant a l'ombra.
Què és exactament el BME Growth?
Per entendre-ho de forma senzilla, es tracta d'un segment de negociació integrat dins de BMEMTF Equity. És, en essència, un sistema multilateral creat perquè les empreses que estan en plena fase de creixement puguin captar fons als mercats de capitals més àgil. Antigament coneixíem aquest espai com el Mercat Alternatiu Borsari (MAB), però el 3 de setembre del 2020 va canviar el seu nom en rebre la qualificació de SME Growth Market per part de la Unió Europea.
Aquest mercat no és un «salvatge oest», sinó que compta amb una regulació adaptada i costos reduïts, el que ho fa extremadament atractiu per a les companyies en expansió. En cotitzar aquí, les empreses no només aconsegueixen diners, sinó que optimitzen la seva estructura de capital i milloren la seva credibilitat davant de tercers, servint moltes vegades com un trampolí cap al mercat Continu.
Tot i que qualsevol sector pot intentar entrar, n'hi ha alguns que dominen el tauler. Les firmes centrades en la innovació tecnològica, la salut, l'enginyeria, les telecomunicacions i les energies netes són les més habituals. També tenen un pes important les SOCIMIs, que utilitzen aquest vehicle per dinamitzar el sector immobiliari.
Requisits estrictes per entrar al joc
No n'hi ha prou de tenir una bona idea; per formar part de BME Growth cal complir certes regles del joc. Un dels punts més crítics és la difusió accionarial. Perquè el mercat sigui líquid i transparent, és imprescindible que els accionistes que tinguin menys del 5% del capital representin un valor estimat de més de dos milions d'euros.
Per assolir aquest nivell de difusió, el mercat exigeix que existeixin almenys 20 accionistes independents del soci de referència. Per evitar manipulacions, no es compten aquells que tinguin participacions insignificants (menys de 10.000 euros), tret que hi hagi una massa enorme de més de 500 minoristes. De la mateixa manera, tampoc no es computen aquells amb més d'un milió d'euros, encara que aquests últims sí que ajuden a sumar-hi nombre total d'accionistes.
A més dels números, hi ha pilars organitzatius que no es poden saltar:
- Transparència absoluta a la governança de l'empresa.
- lliurament de documentació auditada tant semestralment com al tancament de l´any.
- Comptar obligatòriament amb un assessor registrat i un proveïdor de liquiditat que asseguri el moviment dels títols.
Funcionament i operativitat del mercat
Operar en aquest mercat té les pròpies dinàmiques. La contractació general arrenca amb una subhasta d'obertura a les 8.30 i el mercat roman actiu fins a les 17:30, tancant amb una breu subhasta de cinc minuts. És un horari de la borsa espanyola força estàndard, però ofereix modalitats flexibles per adaptar-se a cada inversor.
D'una banda, tenim el sistema de fixing o fixació de preus, on es realitzen subhastes en franges horàries específiques per coordinar les ordres. D'altra banda, hi ha la contractació de blocs, que permet executar operacions acordades prèviament fora del llibre d'ordres, i la possibilitat de fer compravendes fora de l'horari habitual, concretament entre les 17.40 i les 20.00 hores.
Per als que volen invertir, el camí és senzill: obrir un compte de valors a través d'intermediaris com ara bancs o gestores. Cal tenir en compte que hi ha costos d'intermediació, a més dels cànons de BME Growth i els de liquidació, molt similars als que trobaríem a la borsa tradicional.
Diferències clau amb BME Scaleup
És comú confondre el BME Growth amb el BME Scaleup, però atenguin, que no són el mateix. Mentre que el Growth està pensat per a empreses mitjanes amb una capitalització que sol oscil·lar entre els 40 i 80 milions d'euros i una estructura ja assentada, l'Scaleup fa un pas enrere.
Índexs de referència i valors destacats
Per mesurar com va el vent en aquest mercat, hi ha dos índexs principals. El IBEX Growth Market All Share, que engloba tots els valors cotitzats, i el IBEX Growth Market 15, que selecciona els quinze valors amb més volum de contractació. Aquest darrer és el termòmetre real de quines són les empreses que més interessen als inversors en el dia a dia.
En aquest selecte grup de 15 trobem noms variats que reflecteixen l'heterogeneïtat del mercat, des de signatures d'electrònica i programari com FacePhi o Gigas Hosting, passant per energia renovable amb Holalús o Greening, fins a sectors d'oci i turisme com Intercity o Vanadi. Aquesta diversitat és la que fa que el mercat sigui tan dinàmic i atractiu per als que busquen diversificar les carteres.
Aquest ecosistema financer es presenta com l'eina definitiva perquè les pimes espanyoles superin la barrera del creixement orgànic i accedeixin a una finançament l'escala, obligant les empreses a ser més transparents i als inversors a explorar oportunitats més enllà de les habituals grans corporacions.