- Předpokládá se, že vesmírný sektor dosáhne do roku 2035 hodnoty 1,8 bilionu dolarů, a to díky sníženým nákladům na vypouštění raket a soukromým inovacím.
- Hodnotový řetězec se dělí na upstream (infrastruktura), midstream (provozovatelé) a downstream (služby a aplikace na souši).
- Existují různé investiční možnosti, od jednotlivých akcií a specializovaných ETF až po aktivně spravované fondy zaměřené na obranu a technologie.
Pravděpodobně jste v poslední době slyšeli o vesmírném šílenství a to z dobrého důvodu. Co se kdysi zdálo být výhradní doménou NASA nebo bývalého SSSR, se nyní stalo finančním bojištěm , kde soukromé společnosti rozhodují. Už nemluvíme jen o vztyčování vlajek na Měsíci, ale o dynamickém ekonomickém ekosystému, který mění způsob, jakým se spojujeme s naší vlastní planetou a jak jí rozumíme.
Pokud uvažujete o investování do tohoto sektoru, měli byste nejprve vědět, že se nejedná jen o pomíjivý módní výstřelek nebo o narativ o přilákání kapitálu. Jedná se o vyspělé a diverzifikované odvětví , které zahrnuje vše od výroby ultraodolných mikročipů až po správu obrovského množství dat pomocí umělé inteligence. Klíčem zde není jen honit se za dalším velkým hitem, ale pochopit, kde se v rámci vysoce komplexního hodnotového řetězce generuje skutečná ziskovost.
Velikost koláče: Kolik má prostor skutečně hodnotu?
Abychom to uvedli na pravou míru, čísla jsou jednoduše astronomická. Podle nedávných údajů dosáhla hodnota tohoto sektoru v roce 2024 613.000 miliard dolarů. Co ale správce fondů skutečně znepokojuje, je dlouhodobá prognóza: odhaduje se, že kosmická ekonomika dosáhne do roku 2035 hodnoty 1,8 bilionu dolarů a poroste ročním tempem téměř 10 %, což je téměř dvojnásobek tempa růstu globálního HDP.
Nejzajímavější je, že převážná část tohoto růstu nepochází ze samotných startů, ale ze služeb umožněných kosmickými technologiemi. Odhaduje se, že 72 % budoucího trhu bude patřit inovativním segmentům , jako je kybernetická bezpečnost ve vesmíru, satelitní širokopásmové připojení a výroba na oběžné dráze , a zanechá za sebou zastaralou ekonomiku založenou na tradiční satelitní televizi.
Hodnotový řetězec: Od uvedení na trh až po konečnou aplikaci
Abychom se vyhnuli nečinnosti, je důležité si uvědomit, že podnikání je rozděleno do tří úrovní. Zaprvé máme upstream , což je v podstatě infrastruktura: rakety, které vypouštějí věci do vesmíru, výroba satelitů a pohonné systémy. Právě zde dominuje SpaceX a kontroluje obrovskou část globálních startů.
Dále se přesuneme do středního proudu , kde satelity již operují na oběžné dráze, ať už na nízké oběžné dráze Země (LEO) nebo geostacionární oběžné dráze. A konečně se dostaneme k proudu , kde se na Zemi děje magie. Mluvíme o globální konektivitě, GPS navigaci a pozorování Země, které nám umožňuje dělat vše od předpovídání lesních požárů až po optimalizaci precizního zemědělství.
Převratným faktorem byla revoluce satelitů LEO . Díky mnohem bližšímu obíhání na oběžné dráze dramaticky klesla latence a náklady na vypouštění prudce klesly, což učinilo služby, které byly kdysi neúnosně drahé, nyní ziskové pro masový trh.
Klíčoví hráči a na co zaměřit svou pozornost
Pokud jde o společnosti, hvězdou je SpaceX, ale jelikož je většinou v soukromém vlastnictví, přístup pro drobné investory je omezený. Existují však i další velmi silné veřejně obchodované možnosti. Rocket Lab se v USA etabloval jako nejživotaschopnější alternativa a nabízí komplexní služby v oblasti vypouštění a výroby raket. Na druhou stranu Planet Labs je lídrem v oblasti pozorování Země a poskytuje kritická data vládám a podnikům.
Při pohledu na Evropu je situace jiná, ale velmi zajímavá. Zde máme diskrétnější, ale strategický ekosystém. Společnosti jako Avio v Itálii nebo giganti jako Airbus a Thales budují evropskou vesmírnou suverenitu, kterou trh často podceňuje. Zatímco některé americké společnosti obchodují za velmi agresivní násobky, v Evropě lze nalézt ocenění, která jsou v porovnání s jejich odhadovanými tržbami mnohem rozumnější .
Nemůžeme zapomenout ani na roli obrany. Globální přezbrojení a vytvoření amerických vesmírných sil zvýšily rozpočty veřejného sektoru . Společnosti jako Palantir a Kratos Defense přímo těží z mnohamilionových vládních zakázek na dohled a ochranu orbitálních aktiv.
Finanční nástroje pro vstup do sektoru
Pokud se nechcete obtěžovat s výběrem jednotlivých akcií, existují nástroje speciálně navržené pro tento účel. Tematické ETF , jako například VanEck Space Innovators ETF, vám umožňují diverzifikovat riziko tím, že vás vystaví koši inovativních společností podle předpisů UCITS pro evropské investory.
Pro ty, kteří preferují aktivnější přístup, existují investiční fondy jako Echiquier Space , které pečlivě vybírají přibližně 30 akcií na základě přesvědčení manažerů. Tyto fondy se obvykle zaměřují na čisté technologie, polovodiče odolné vůči záření a velké dodavatele obranných technologií a přizpůsobují se politickým a rozpočtovým cyklům.
Rizika, která nelze ignorovat
Ne všechno je ve vesmíru růžové. Prvním velkým rizikem je volatilita ocenění ; některé společnosti obchodují na základě slibů budoucího růstu, které se dosud neproměnily ve skutečné zisky. Změna nálady na trhu by mohla tvrdě potrestat nejdražší akcie.
Kromě toho existuje velká závislost na veřejných zakázkách . Pokud se vláda rozhodne snížit výdaje na průzkum nebo obranu, příjmy mnoha z těchto společností by prudce klesly. K tomu se přidává problém vesmírného odpadu , který by mohl učinit nízkou oběžnou dráhu Země neobyvatelnou, pokud nebudou zavedeny přísné předpisy pro čištění a recyklaci.
Rozhodující roli hraje i geopolitika. Konkurence s Čínou přidává vrstvu nejistoty ohledně vývoje poptávky a bezpečnosti dodavatelských řetězců pro kritické materiály, jako jsou prvky vzácných zemin, kde si Asie udržuje téměř úplnou hegemonii.
Vesmírná ekonomika přestala být fantazií a stala se skutečným aktivem se složitou strukturou. Od těžby asteroidů a suborbitální turistiky až po neviditelnou infrastrukturu, která pohání naše mobilní telefony, je hodnota rozložena v rámci vysoce heterogenního řetězce. Vítěznou strategií není nakupovat vesmír naslepo, ale disciplinovaně vybírat, která část tohoto ekosystému nabízí nejlepší dlouhodobý poměr rizika a výnosu.