- S&P 500 og Nasdaq 100 har nået historiske højder drevet af AI og håb om geopolitiske aftaler.
- Systemisk sårbarhed fortsætter på grund af inflation over 3 % og overdreven likviditet, der ikke absorberes af Fed.
- Valuta- og råvaremarkederne er påvirket af olieudviklingen og spændingerne i Mellemøsten.
Det nuværende finansielle landskab fremstår som et sandt mysterium. For nylig har vi set, hvordan S&P 500 og Nasdaq 100 De har igen slået rekorder og sat historiske højder, der får mange analytikere til at klø sig i nakken. Denne optimisme er ikke isoleret, da andre indeks som f.eks. Nikkei 225 eller IBEX 35 Total Return De har også sluttet sig til denne fest med rekordhøje niveauer, hvilket viser, at appetitten på aktier er vendt kraftigt tilbage, selvom atmosfæren fortsat er ret anspændt.
Når man ser på overskrifterne, synes årsagerne klare: fremragende virksomhedsbalancer fra de største virksomheder og håbet om, at en aftale vil blive underskrevet. Fredsaftale i MellemøstenFaktisk har Donald Trumps udmelding om suspendering af bistand til skibe i Hormuzstrædet givet næring til tanken om, at en aftale med Iran kunne være nært forestående, hvilket har givet aktiemarkederne en dosis tillid. Desuden forventer investorerne, at den potentielle ankomst af Kevin Warsh til Fed betyde den definitive afslutning på eventuelle rentestigninger.
Den skjulte risiko bag euforien
Det er dog ikke alt sammen rosenrødt, og nogle ser på disse tal med betydelig skepsis. Det er bestemt mærkeligt, at aktiemarkedet stiger voldsomt, når vi stadig har en årlig inflation på over 3%Selvom der tales om hurtige våbenhviler i den geopolitiske konflikt, er realiteten, at arrene på olieforsyningskæden De forsvinder ikke natten over, og det vil tage måneder at stabilisere sig.
Der er en reel frygt for, at vi står over for vækst, der er mere baseret på Eufori over kunstig intelligens end på et solidt fundament. Når aktiver stiger med så svimlende hastighed uden reel opbakning, er risikoen, at korthuset kollapser, hvilket forårsager lodrette fald i løbet af få timer eller endda minutter. Det er et farligt scenarie, hvor blind optimisme ofte tager sine spor.
Der er mere end nok udløsende faktorer for et kollaps. På den ene side kan enhver eskalering af kampene i Mellemøsten vende situationen. På den anden side Trumps uforudsigelighed og hans hastværk med at undgå et katastrofalt valgnederlag kan skabe politisk kaos, der ender med at placere ham på anklagebænken. rigsretssag indledt af Demokraterne.
Likviditet og Federal Reserves rolle
Vi kan ikke ignorere elefanten i rummet: likviditeten. Markedet er oppustet af et beløb i dollars, som Fed aldrig har trukket tilbage, en tendens der har stået på i et stykke tid. Dette var især tydeligt i marts 2020, da Jerome Powells ubegrænsede stimulus sendte aktier i vejret til rekordhøjder, mens virksomhederne var lukket eller halvassisteret på grund af pandemien.
Hvad angår valutamarkedet, er situationen anderledes og mere moderat. Her er det den, der bestemmer... Mønsteret er gentagende: når der er trusler mellem USA og Iran, stiger råoliepriserne, Og som følge heraf lider euroen, pundet og især yenen kollaps. I denne sammenhæng Det har etableret sig som det sikreste tilflugtssted for forsigtige handlende.
Guld kæmper i mellemtiden fortsat med at finde en klar retning. Mens nogle drømmere håber at se det nå $6.000, er realiteten, at mange købte det for $5.600 i januar baseret på alt for optimistiske prognoser. I øjeblikket forbliver ædelmetallet over dette niveau. Dollar 4.640, der genvinder terræn takket være nyheder relateret til Trump.
Monetære udsigter og økonomisk kalender
Hvis vi analyserer europæiske valutaer, viser euroen og pundet en moderat opadgående tendensFor at euroen kan få reel momentum, skal den bryde 1.1765-barrieren og bevæge sig mod 1.1800, mens pundet skal overstige niveauet for for at bekræfte dens styrke.
Den japanske yen har givet os nogle skræmmeord og blev kortvarigt styrket i den asiatiske handel i det, der lignede en officiel intervention, men disse gevinster fordampede på få minutter og vendte hurtigt tilbage til området omkring ... Dette viser, at volatilitet fortsat er normen på valutamarkedet.
Når man ser på kalenderen, har den første uge i maj været forholdsvis flad. ISM-tjenester og ledige stillinger De har ikke ændret markedsudviklingen. Opmærksomheden er dog nu fokuseret på Og frem for alt i olielagre, som fortsat er stjerneaktivet og motoren bag en stor del af den nuværende volatilitet.
Kombinationen af rekordhøje niveauer i amerikanske indeks, uforudsigelig geopolitik og massiv restlikviditet skaber et miljø, hvor Dette er afgørende. Selvom opsvinget har varet tre uger i træk, skal forsigtighed sejre over eufori for at undgå at blive fanget i en potentiel skarp priskorrektion.
