- Private banking blev født forbundet med absolut tillid mellem klient og bankmand og eksisterer i dag side om side med modeller, der er meget fokuseret på salg af produkter.
- Store globale og nationale banker dominerer forretningen, men familiekontorer og uafhængige rådgivere vinder frem som et alternativ.
- Regulering, egnethedstest og obligatorisk dokumentation har til formål at beskytte investorer mod komplekse produkter og interessekonflikter.
- Nye digitale aktører som Revolut øger konkurrencen i Spanien og tvinger traditionelle enheder til at styrke deres værditilbud.
La privat bank Det er blevet en af de vigtigste forretningsområder i det finansielle system, men også en af de mindst forståede af den brede offentlighed. Mens nogle kun forbinder det med store formuer og diskretion, tænker andre på komplekse produkter, høje gebyrer og næsten uigennemsigtige operationer. Virkeligheden er, som det ofte er tilfældet, langt mere nuanceret og fortjener at blive forklaret roligt.
I Spanien og internationalt er segmentet af høj nettoformue Private banking gennemgår en sand revolution: Store banker konkurrerer om at tiltrække velhavende kunder, digitale banker kommer ind på markedet, family offices vinder frem, og regulatorer fokuserer på gennemsigtighed og egnetheden af tjenester. At forstå præcis, hvad private banking er, hvor det kommer fra, hvordan det fungerer i dag, og hvilke risici og muligheder det præsenterer, er nøglen til enhver investor med betydelig formue ... eller som stræber efter at have det.
Hvad er private banking i dag, og hvad er dens filosofi?
Når vi taler om nuværende private bankingVi taler om en finansiel service designet til kunder med en høj nettoformue, typisk over en vis investeringsgrænse (som varierer afhængigt af institutionen), der kombinerer investeringsforvaltning, omfattende formuerådgivning samt skatte- og arvsplanlægning. Teoretisk set er det centrale mål at tilbyde personlige løsninger, der er afstemt efter hver enkelt kundes mål og risikoprofil; i praksis kan kvaliteten og uafhængigheden af denne rådgivning dog variere betydeligt fra institution til institution.
De enheder, der opererer i dette segment, er afhængige af teams af private bankfolk og rådgivere De analyserer kundens økonomiske situation, investeringserfaring og tidshorisont. Baseret på denne analyse foreslår de diversificerede investeringsporteføljer, adgang til sofistikerede produkter (investeringsfonde, SICAV'er, private equity, fast ejendom, strukturerede produkter osv.) og yderligere tjenester såsom pensionsplanlægning eller strukturering af familieformue. Den dominerende forretningsmodel i mange banker er dog fortsat baseret på at generere... provisioner på produkterDette skaber en spænding mellem klientens interesser og virksomhedens egne.
Et centralt element i private banking er den såkaldte EgnethedstestFør virksomheden anbefaler specifikke produkter, skal den indsamle oplysninger om kundens viden og erfaring, deres økonomiske situation og deres investeringsmål. Dette spørgeskema, som varierer i længde afhængigt af sagen, er afgørende for at kunne yde formel rådgivning og overholde regler. Det ledsages typisk også af en specifik rådgivnings- eller skønsmæssig porteføljeforvaltningsaftale, som definerer omfanget af tjenesten og hver parts ansvar.
Mange institutioner anbefaler, at kunder med en høj nettoformue, før de indgår en aftale om en private banking-service, også undersøger uafhængig skatte-, juridisk og finansiel rådgivning for at bekræfte, at typen af service, gebyrstrukturen og investeringspolitikken virkelig stemmer overens med deres interesser. Denne second opinion er blevet særligt relevant i et miljø, hvor regulatorisk kompleksitet og produktkompleksitet betyder, at fejl eller interessekonflikter kan være meget omkostningsfulde.
En rejse til oprindelsen: Mayer Amshel Rothschild og klassisk private banking
Det moderne koncept om privatbankvirksomhed baseret på tillid Det har meget at gøre med figuren Mayer Amshel Rothschild, som mange anser for at være forløberen for denne model. Interessant nok begyndte Rothschild ikke som bankmand, men som numismatiker: Han dedikerede sig til at købe og sælge gamle mønter og værdigenstande til centraleuropæiske adelsmænd og aristokrater på et tidspunkt, hvor de professionelle muligheder for en jøde var meget begrænsede.
Blandt dens klienter var Prins William af HessenPrins Napoleon, besidder af en enorm formue i form af guld, juveler, mønter og kunstværker, stod over for et monumentalt dilemma, da Napoleons trussel blev overhængende, og han måtte flygte hastigt til Danmark for at undgå at blive fanget: hvordan skulle han beskytte sin rigdom i en verden uden elektroniske overførsler eller muligheden for at bære sine rigdomme på en enkelt enhed. At flytte flere vogne lastet med skatte var simpelthen ikke muligt, hvis man ville flygte hurtigt og diskret.
I den meget delikate sammenhæng besluttede prinsen betro dig til opbevaring af din formue for den tilsyneladende beskedne numismatiker. Mayer Rothschild kunne have valgt den nemme udvej: at beholde guldet og forsvinde. Han valgte dog en anden vej. Han fordelte skatten blandt adskillige familier i ghettoen og gemte den i fragmenter for at forhindre franske soldater i at finde den. Da den mest overhængende fare var overstået, begyndte han desuden at investere kapitalen forsigtigt, men med henblik på rentabilitet, som om det var hans egen.
Da prins William vendte tilbage, kunne han ikke kun genvinde deres aktiver intaktemen fandt den betydeligt forøget. Denne episode cementerede Rothschilds ry som en ærlig, intelligent og troværdig leder og åbnede døre for mange andre europæiske kongelige og aristokratiske huse. Hans tjenester strakte sig fra den blotte opbevaring af rigdom til organisering af statslige lån til at finansiere krige og store statsprojekter, hvilket viste sig endnu mere lukrativt og yderligere konsoliderede sagaen som en af de store bankdynastier i Europa.
Den oprindelige private banking drejede sig derfor om en central værdi: absolut tillid mellem klient og bankPrivatbankmanden fungerede som en loyal vogter og forvalter af formue og prioriterede klientens interesser over deres egne. Der var ingen komplekse kataloger af pakkede produkter; det, der blev værdsat, var integritet, diskretion og evnen til at beskytte og øge formuen på lang sigt.
Fra traditionel private banking til den nuværende produktcentrerede model
Gennem århundreder har finanssektoren udviklet sig radikalt. I mange institutioner har Det mest værdifulde aktiv er ikke længere tillid ikke klienten, men klienten selv forstået som en kilde til tilbagevendende indtægter via provisioner. Den dominerende model i en stor del af kommerciel private banking er baseret på at "sælge" klienten en række finansielle produkter, hvor virksomheden opkræver administrations-, abonnements-, succesgebyrer eller retrocessionsgebyrer for markedsføring af tredjepartsprodukter.
Denne tilgang gør det ofte til en bankmands prioritet at opnå bestemte produktsalgsmålsnarere end at udforme den bedste strategi for kundens aktiver. Hvis traditionelle investeringsfonde tilbyder en relativt lav provisionsmargin, tilskyndes markedsføring af selskaber som private equity- eller venturekapitalfonde, selvom deres provisioner kan være flere gange højere, og deres likviditetsforhold er meget restriktive: det er almindeligt, at kunden er bundet i fem eller syv år uden nogen realistisk mulighed for at exit, nogle gange endda krævende likvidationsprocedurer. gældsrestrukturering.
Samtidig er der simple instrumenter som f.eks. indekseret fond til S&P 500, Ibex eller Eurostoxx 50 Disse produkter, som kan tilbyde konkurrencedygtige langsigtede afkast med meget lave gebyrer over mange perioder, optræder ofte mindre fremtrædende i de standardtilbud, der tilbydes mange private banking-kunder, selvom de objektivt set kunne være en meget rimelig mulighed for en del af deres portefølje.
Et andet følsomt emne vedrører opkaldene "rene klasser" af investeringsfondeDisse er aktieklasser med de laveste gebyrer, designet til investorer, der betaler rådgiveren direkte i stedet for gennem retrocessioner. I teorien kunne en formuende kunde få adgang til disse billigere aktieklasser, men i praksis tilbyder mange institutioner dem kun, når kunden specifikt anmoder om dem, eller endda når de truer med at skifte til en anden bank. I mange tilfælde er adgangen til disse aktieklasser med lave gebyrer betinget af, at man abonnerer på en yderligere diskretionær porteføljeforvaltningstjeneste, hvilket tilføjer et ekstra lag af gebyrer.
Situationen er blevet endnu mere anspændt pga. konkurrence mellem banker om at tiltrække velhavende kunder Det er meget intenst. Nogle institutioner tilbyder endda betydelige velkomstbonusser for at tiltrække formuende individer, incitamenter der i det lange løb ender med at blive videregivet til kunderne selv gennem de gebyrer, der genereres af deres porteføljer. Alle i branchen er klar over disse praksisser, selvom de sjældent diskuteres åbent med offentligheden.
Fremkomsten af familiekontorer og uafhængige rådgivere
I dette scenarie har mange velhavende personer besluttet at oprette eller ansætte en Familie kontorDette er strukturer, nogle gange interne i selve familien og nogle gange eksternaliserede, hvis hovedformål er forsvare klientens interesser I modsætning til en bankmodel, der er stærkt fokuseret på at sælge produkter, koordinerer familiekontoret de forskellige relationer med banker, kapitalforvaltere og rådgivere, fører tilsyn med investeringer, forhandler vilkår og sikrer, at den overordnede strategi giver mening og er i overensstemmelse med familiens langsigtede mål.
I den traditionelle private banking-tid, hvor bankmanden virkelig fungerede som en allieret for klienten, var disse yderligere strukturer unødvendige. I dag er de imidlertid udbredte blandt de rigeste individer, netop fordi mange kunder opfatter, at institutionens interesser og deres egne ikke altid stemmer overens. I praksis fungerer family office som et filter mod kommercielt pres og som en uafhængigt beslutningscenter.
Regenereringen af den private banking-model i de økonomisk mest avancerede lande kommer i høj grad indefra sektoren selv, gennem fagfolk, der har valgt at forlade store banker og gruppere sig i helt uafhængige rådgivningsbutikkerDette fænomen er især synligt i Schweiz, den historiske vugge for formuebankvirksomhed, hvor adskillige virksomheder, der er certificeret som værende fri for interessekonflikter, udelukkende er dedikeret til kundeservice og maksimering af kundens nettorentabilitet og kun bruger banker som en operationel platform.
I Schweiz administrerer eller rådgiver disse uafhængige enheder allerede om 550.000 millioner euroDette repræsenterer cirka 15 % af de samlede aktiver, der overvåges i landet. En lignende situation findes i Storbritannien, med dets lange tradition inden for private banking, hvor uafhængige finansielle rådgivere De håndterer omkring 60 % af den samlede mængde formueforvaltning. Lande som Holland, Sverige og store dele af den udviklede verden viser også en klar tendens i retning af rådgivningsmodeller, der er mindre knyttet til salg af bankernes egne produkter.
Denne transformation indebærer paradoksalt nok, at de tjenester, der mest ligner Original private banking med fokus på tillid Disse lån tilbydes ikke i så høj grad af traditionelle banker som af uafhængige rådgivere, der er afhængige af flere enheder for deres drift. Banken bliver leverandør af konti og ordreudførelse, mens strategien, produktudvalget og det langsigtede forhold opbygges med en rådgiver, hvis primære incitament er at fastholde tilfredse kunder, ikke at sælge dem det nyeste produkt.
Store globale aktører og private banking-chefer
På den internationale scene er industrien inden for global privatbankvirksomhed Det er meget koncentreret. Hvis vi ser på rangeringen af de ti største enheder målt på volumen af forvaltede aktiver (2015-tal for regnskabsåret 2016), fører UBS klart med cirka 1.737,5 billioner dollars i forvaltede aktiver. Efterfulgt af Bank of America Merrill Lynch og Morgan Stanley, begge med over 1.430 billioner dollars, hvilket konsoliderer de store schweiziske og amerikanske koncerners dominans i denne branche.
I senere positioner optræder de Credit SuisseOgså med hovedkontor i Schweiz, med cirka 687,3 milliarder dollars, og Royal Bank of Canada, der forvalter omkring 620,9 milliarder dollars. Længere nede på listen finder man Citigroup ($ 508,5 milliarder), JP Morgan Chase ($ 437,0 milliarder) og Goldman Sachs ($ 369,0 milliarder), alle førende institutioner inden for investering og formueforvaltning. Top ti afrunder BNP Paribas fra Frankrig ($ 357,3 milliarder) og Deutsche Bank fra Tyskland ($ 311,4 milliarder), der repræsenterer de største kontinentaleuropæiske banker.
Denne liste er udarbejdet fra forskellige specialiserede kilder i sektoren, herunder ranglister over de største private banking- og investeringsfondsforvaltere og sektorspecifikke guider, der indsamler tal om aktiver, antal kunder og international tilstedeværelse. Ud over de store globale navne er der en stor gruppe af mellemstore og små enheder, der i mange tilfælde tilbyder meget personlig service og fokuserer på specifikke kundenicher eller bestemte geografiske markeder.
Hvis vi ser på den spanske kontekst, finder vi en række private banking og formueforvaltningsfirmaer med meget forskellige stilarter og tilgange. Disse omfatter virksomheder med en stærk tilstedeværelse i Spanien, men med international oprindelse, nationale banker med specifikke private banking-afdelinger og specialiserede enheder. Sektorfortegnelserne nævner navne som Andbank, A&G Banca Privada, CaixaBank Banca Privada, Banif Gestión, Bankia Banca Privada, BBVA Gestión de Patrimonios, BNP Paribas, BSI Spain AM, Credit Suisse Group Gestión, Deutsche Bank DWS Investments, Egeria Activos, JP Lo Ción Chamoniard, Gestión Patrimonios, O. Banca March Gestión, MdeF Gestión, Nmas1 AM, Pactio Gestión, Banco Popular Español Gestión Privada, Tressis Gestión, UBS AG Gestión og Banco Urquijo Gestión, blandt andre.
Ved siden af disse tal optræder andre strukturer knyttet til forvaltningen af store formuer, såsom traditionelle banker, offentlige banker, enfamiliehuse og flerfamiliehuse der betjener flere familier med betydelige aktiver. Hver af disse modeller har sin egen logik: fra offentlige banker med bredere mandater til familiekontorer, hvor personalisering og interessetilpasning normalt er altafgørende.
Banca March-sagen og vigtigheden af solvens
Inden for det spanske finansielle system, Marts bænk Den fremstår som flagskibet i en af de førende finansgrupper og som den eneste bank, der har været fuldstændig familieejet siden starten. Dens filosofi har historisk set været baseret på fornuftig ledelse, en langsigtet vision og på at opretholde... finansielle og kapitalforhold særligt solid sammenlignet med resten af sektoren.
Ved udgangen af 2023 fremlagde enheden lavere misligholdelsesrate af det spanske banksystem, på omkring 1,88 %, sammenlignet med et gennemsnit på 3,54 % for sektoren som helhed. Derudover kunne den prale af den højeste solvensgrad blandt spanske banker, på cirka 21,26 %, samt meget rigelige likviditetsniveauer: en likviditetsdækningsgrad (LCR) på cirka 325,9 % og en gæld-til-jord-ratio (DTL) på 168,1 %. Dens dækningsgrad for tab på udlån, på omkring 51,47 %, var også blandt de højeste i den spanske banksektor.
Denne finansielle styrke er blevet bekræftet af kreditvurderingsbureauer. Specifikt, Moody's har bekræftet sin rating for Banca March En langsigtet rating på A2 med "positive" udsigter placerer enheden foran selv Kongeriget Spaniens statslige rating, som er Baa1. En rating, der er højere end landets selv, er ikke almindelig og forstærker opfattelsen af sikkerhed og stabilitet blandt investorer og indskydere.
Inden for virksomhedssektoren er Banca March også en af hovedaktionærerne i Alba Finansiel Selskab, et investeringsselskab med betydelige andele i virksomheder som Naturgy (indirekte), Acerinox, Profand, Ebro Foods, Viscofan, Atlantic, Parques Reunidos og andre førende virksomheder. Denne forbindelse understreger den kombination af bank- og erhvervsinvesteringer, der har karakteriseret gruppen i årtier.
Reklame, juridiske advarsler og investordokumentation
Et aspekt, der ofte går ubemærket hen hos mange kunder, er, at en stor del af Oplysninger fra banker om private banking Det har en reklamemæssig karakter. Reklametekster, hjemmesider og kommercielle brochurer har til formål at forklare fordelene ved rådgivnings- og administrationstjenester, men de skal også indeholde klare advarsler om, at tilbuddene er skræddersyet til klientens økonomiske situation, mål og profil, forudsat at klienten har bestået testene og underskrevet de tilsvarende kontrakter.
Enheder som CaixaBank angiver for eksempel udtrykkeligt, at deres rådgivningstjenester omfatter udstedelse af personlige investeringsanbefalinger Og at det for at kunne tilbyde disse tjenester er afgørende, at klienten gennemfører egnethedstesten og underskriver den relevante kontrakt. De anbefaler også, at klienter konsulterer skatte-, juridiske eller finansielle specialister, hvis de finder det nødvendigt, før de beslutter, om tjenesten opfylder deres behov.
I tilfælde af grupper som Ibercaja understreger den juridiske dokumentation, at Finansiering er underlagt interne kriterier for risikotildeling Virksomhedens oplysninger angiver, at de forsikringer, der markedsføres gennem dens netværk, formidles af forsikringsformidlere, der er registreret og overvåget af Generaldirektoratet for Forsikring. De involverede virksomheders skatteidentifikationsnumre (NIF'er), deres registreringsnumre, deres status som tilknyttede bankforsikringsoperatører og eksistensen af ansvarsforsikringer til dækning af deres aktiviteter er detaljeret.
På samme måde, når vi taler om investeringsfonde, der forvaltes af enheder som f.eks. Ibercaja ManagementHver parts roller er specificeret: administrationsselskabet (SGIIC), depotbanken (f.eks. Cecabank), promoverings- og marketingbanken og revisionsfirmaet (såsom Ernst & Young). Desuden mindes investorer om, at dokumenterne "Key Investor Information" og de fulde prospekter, som beskriver hvert produkts karakteristika og risici i detaljer, er tilgængelige i filialer, på CNMV's hjemmeside og i dets officielle registre.
Dette netværk af juridiske meddelelser, optegnelser og nødvendig dokumentation Det er nøglen til at forstå den ramme, som moderne private banking opererer inden for. Selvom det kan virke komplekst, danner det grundlaget for at beskytte private investorer og formuende investorer, og det er tilrådeligt at læse det omhyggeligt, inden man underskriver en kontrakt eller køber komplekse produkter, der kan medføre betydelige markeds-, kredit-, likviditets- eller modpartsrisici.
Nye aktørers indtræden: Revolut og digital private banking
Sideløbende med de traditionelle bankers fremskridt ser det spanske marked, hvordan nye digitale konkurrenter De forbereder sig på at gå ind i private banking-segmentet. Et af de mest slående tilfælde er Revolut, den britiske digitale bank, som ifølge forskellige rapporter er ved at udarbejde en plan for at lancere sin egen formuestore forretning i Spanien.
Enheden er begyndt at Søg efter profiler med erfaring inden for formueforvaltning i banksektoren Revolut opererer allerede på forskellige markeder og planlægger at gentage denne proces i Spanien for at opbygge et team, der er i stand til at konkurrere direkte med etablerede aktører. Selvom Revolut har undgået at specificere lanceringsdatoer eller afsløre minimumsværdien for sine tjenester, har de erkendt, at projektet er i en tidlig fase.
Grundlæggeren, Nik Storonsky, har i nogle interviews antydet, at banken allerede har et betydeligt antal kunder med høje saldi Revoluts kerneforretning er at tilbyde mere eksklusive og omfattende formueforvaltningstjenester. Deres strategi involverer at udnytte deres teknologiske DNA til at tiltrække en ny generation af formuende kunder, der værdsætter innovation, brugervenlige applikationer og datadrevet personalisering højt.
Revoluts private banking-tilbud, som stadig er under udvikling, forventes at omfatte tjenester som f.eks. investeringsrådgivning, porteføljestyring og skatteplanlægningDisse tjenester er integreret med de funktioner, som banken allerede tilbyder i Spanien: opsparingskonti, kort, aktieinvesteringer, kryptovalutaer og ETF'er. Bankens strategiske planer omfatter også lancering af realkreditlån, selvom dette projekt endnu ikke er blevet til noget.
En digital aktørs indtræden i segmentet for personer med høj nettoformue kommer på et tidspunkt, hvor Rentesatserne i Europa er normaliseret Efter år med usædvanligt lave niveauer er bankerne tvunget til at søge højere indtægter gennem gebyrer. Privatbankvirksomhed er en af de mest attraktive forretninger i denne henseende, da det giver institutionerne mulighed for at diversificere deres indtægtsstrømme og reducere deres afhængighed af den rentemargin, der genereres af lån og realkreditlån.
Konkurrence i Spanien: store banker og markedsandele
Det spanske marked af privatbankvirksomhed for formuende enkeltpersoner Den er domineret af store nationale kommercielle banker, som i de senere år har styrket deres formuende afdelinger gennem rekruttering, teamintegration og strategiske revisioner. Konkurrencepresset er intensiveret med målrettede kampagner for at tiltrække kunder, udvide produktudbud og forbedre digitale kanaler.
I denne sammenhæng Santander og CaixaBank De er de klare ledere i segmentet og har tilsammen en markedsandel på over 35 % blandt kunder med en formue. Banco Santander oversteg for nylig 195.000 milliarder euro i forvaltede aktiver i sin private banking-afdeling, mens CaixaBank forvalter cirka 181.684 milliarder euro for kunder med en nettoformue på over en halv million euro.
Disse tal afspejler den strategiske betydning af denne forretning for store enheder, som søger at være afhængige af den. kapitalforvaltning og gebyrer at stabilisere deres indkomst mod udsving i rentecyklussen. Samtidig skaber markedets koncentration i hænderne på et par store aktører plads til mindre, specialiserede virksomheder og uafhængige rådgivere, der kan tilbyde alternativer baseret på nærhed, gennemsigtige gebyrer og åbent produktudvalg.
Efterhånden som nye digitale aktører som Revolut kommer på banen, og family office- og multi-family office-modeller fortsætter med at vinde frem, vil den formuende klient have en et bredere og mere varieret tilbudDette kan resultere i bedre vilkår, større nedadgående pres på visse gebyrer og et yderligere skub i retning af rådgivningsmodeller, der virkelig fokuserer på investorens interesser.
Hele denne forandringsproces bringer spørgsmål tilbage i forgrunden, der syntes at være blevet glemt siden Rothschild-æraen: i hvilken grad En privatbankmand er en allieret med klienten. Eller er det blot en produktsælger? Hvilken grad af reel uafhængighed har anbefalingerne, og hvor meget gennemsigtighed er der med hensyn til de økonomiske incitamenter, der driver investeringsbeslutninger? Svaret afhænger nu mere end nogensinde i høj grad af kundens egen dømmekraft og evne til at kræve mere.
For enhver person eller familie med betydelig formue er det afgørende at forstå, hvordan det fungerer. moderne privatbankvirksomhedDet er afgørende at forstå, hvem hovedaktørerne er, risiciene forbundet med den gebyrbaserede model og de alternativer, der tilbydes af uafhængige rådgivere og family offices, for at kunne træffe informerede beslutninger. At vælge den rigtige institution, spørge om gebyrer uden tøven, kræve adgang til rene aktieklasser, når det er relevant, og sammenligne tilbud med andre professionelle er trin, der kan gøre forskellen mellem at bevare og øge formuen på lang sigt eller at udvande den gennem skjulte omkostninger og uegnede produkter.
