- Den amerikanske føderale gæld har nået rekordniveauer og overstiger 120 % af BNP i de seneste år.
- Japan og Kina er fortsat de største udenlandske kreditorer, selvom tendensen er diversificering.
- Systemets bæredygtighed afhænger af reduktionen af underskuddet og den amerikanske centralbanks styring af renten.
At tale om den amerikanske økonomi er uundgåeligt at tale om et bjerg af lånte penge, der bliver ved med at vokse. USA har kronet sig selv som det mest forgældede land på planetenDenne situation skaber både fascination og en vis frygt blandt internationale finansanalytikere, da omfanget af dens forpligtelser simpelthen er astronomisk.
Selvom dollaren fortsat er konge, og statsobligationer er det foretrukne sikre tilflugtssted, når markederne bliver hårde, er virkeligheden den, at bæredygtigheden af denne gæld Det er et varmt emne. Det handler ikke kun om tal, men om hvordan disse tal påvirker stabiliteten i den globale økonomi og investorernes tillid på lang sigt.
Aktuelle tal og udviklingen i gældsætning
Når man ser på tallene fra 2024, er situationen chokerende. Den offentlige gæld var på omkring 33.106 milliarder euro, hvilket svarer til 35.822 millionFor at give dig en idé om vækstraten, steg tallet med mere end 2.400 milliarder dollars alene i forhold til året før og overgik dermed den allerede betydeligt høje 2023-mærke.
Denne vækst ses ikke kun i det samlede beløb, men også i forholdet til landets velstand. I 2024 nåede gælden 122,27% af bruttonationalproduktet (BNP)Dette repræsenterer en stigning på mere end to procentpoint sammenlignet med de 119,96 %, der blev registreret året før. Når vi ser tilbage på 2014, ser vi, at den globale gæld var cirka 18.478 milliarder dollars og repræsenterede 104,94 % af BNP, hvilket viser, at tendensen er strengt stigende.
På et individuelt plan er vægten af denne byrde overvældende. I 2024 steg gælden per indbygger voldsomt til 105.364 dollars pr. indbyggerhvilket gør amerikanerne til det næstmest forgældede folk i verden. For at sætte det i perspektiv, for et årti siden, i 2014, havde hver person omkring 58.005 dollars i gæld pr. borger. Det er næsten fordoblet om ti år.
Hvem ejer den amerikanske gæld?
Et af de oftest stillede spørgsmål i økonomiske fora er: hvem har egentlig pengene? Interessant nok er den største indehaver af denne gæld egen amerikanske regering og forskellige administrative enheder, som ejer næsten halvdelen af det samlede beløb. De låner i bund og grund penge ud til sig selv, en proces kendt som gældsmonetarisering, der også er meget almindelig i Europa.
Hvad angår udenlandsk kapital, repræsenterer den cirka 24% af det samlede beløb. Japan fører listen Eksterne kreditorer besidder 1,06 billioner dollars, tæt fulgt af Kina med 759.000 milliarder dollars. Selvom Kina har reduceret sin andel siden toppen i 2010, er begge fortsat nøgleaktører. I begyndelsen af 2025 nåede udlændinges gældsbeløb rekordhøje 8,8 billioner dollars.
Risici, kreditvurderingsbureauer og udsigter
Ikke alt er optimistisk. Kreditvurderingsbureauer som Moody's, Standard & Poor's og Fitch har sænket den amerikanske kreditvurdering på forskellige tidspunkter og endda frataget den den eftertragtede AAA-vurdering på grund af... kaos i den økonomiske politik og det voksende underskud. Dette kunne i teorien gøre landets finansiering dyrere, hvis investorerne begyndte at kræve højere afkast på Kreditrisiko taget.
Derudover er der frygt for, at magter som Kina eller Japan vil bruge deres statsobligationer som kommercielt trykværktøjmassivt salg af obligationer for at destabilisere markedet. Dog ses dollaren og obligationer for nuværende fortsat som det ultimative sikre aktiv, især i sammenhænge med høj geopolitisk spænding som konflikterne i Mellemøsten.
Fremtidsprognoser og mulige løsninger
Udsigterne for de kommende år ser ikke lette ud. Ifølge makroøkonomiske modeller forventes gældskvoten at nå 125,80 % inden udgangen af 2026Langsigtede prognoser tyder på, at dette tal i 2028 kan stabilisere sig eller stige til 128,90 % og dermed opretholde en faretruende høj udvikling.
For at undgå en ond cirkel, hvor renteomkostningerne tvinger udstedelsen af mere gæld for at afbetale den tidligere gæld, drastisk reduktion af det offentlige underskud og overflødige udgifter. Desuden ville en intervention fra Federal Reserve ved at sænke de officielle renter være afgørende for at reducere statskassens finansielle byrde, selvom dette kunne have en negativ indvirkning på dollarens værdi i forhold til andre valutaer såsom euroen.
Den amerikanske supermagts økonomiske situation er usikker i balance mellem dens globale hegemoni og en ublu offentlig gæld hvilket har nået historiske højder og endda overstiger toppen på 126 % af BNP fra 2020. Med en gæld pr. indbygger, der fortsætter med at stige, og en stigende afhængighed af indenlandsk monetarisering og udenlandsk tillid, vil vejen til stabilitet nødvendigvis involvere en langt mere stringent finanspolitisk styring og kontrol med rentesatserne for at forhindre systemet i at kollapse under sin egen vægt.