- Το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ έχει φτάσει σε επίπεδα ρεκόρ, ξεπερνώντας το 120% του ΑΕΠ τα τελευταία χρόνια.
- Η Ιαπωνία και η Κίνα παραμένουν οι κύριοι ξένοι πιστωτές, αν και η τάση διαφοροποίησης.
- Η βιωσιμότητα του συστήματος εξαρτάται από τη μείωση του ελλείμματος και τη διαχείριση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Το να μιλάμε για την αμερικανική οικονομία είναι, αναπόφευκτα, σαν να μιλάμε για ένα βουνό από δανεικά χρήματα που συνεχίζει να αυξάνεται. Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν αυτοανακηρυχθεί η πιο χρεωμένη χώρα στον πλανήτηΑυτή η κατάσταση προκαλεί τόσο γοητεία όσο και έναν ορισμένο φόβο στους διεθνείς οικονομικούς αναλυτές, καθώς το μέγεθος των υποχρεώσεών της είναι απλώς αστρονομικό.
Αν και το δολάριο παραμένει ο βασιλιάς και τα ομόλογα του Δημοσίου το προτιμώμενο ασφαλές καταφύγιο όταν τα πράγματα δυσκολεύουν στις αγορές, η πραγματικότητα είναι ότι η βιωσιμότητα αυτού του χρέους Είναι ένα καυτό θέμα. Δεν είναι μόνο θέμα αριθμών, αλλά και του πώς αυτά τα στοιχεία επηρεάζουν τη σταθερότητα της παγκόσμιας οικονομίας και τη μακροπρόθεσμη εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Τρέχοντα στοιχεία και εξέλιξη του χρέους
Εξετάζοντας τα στοιχεία του 2024, η κατάσταση είναι σοκαριστική. Το δημόσιο χρέος ανήλθε σε περίπου 33.106 δισεκατομμύρια ευρώ, ποσό που ισοδυναμεί με 35.822 εκατομμύριαΓια να σας δώσουμε μια ιδέα για τον ρυθμό ανάπτυξης, το ποσό αυξήθηκε κατά περισσότερα από 2.400 δισεκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση μόνο με το προηγούμενο έτος, ξεπερνώντας το ήδη σημαντικά υψηλό όριο του 2023.
Αυτή η αύξηση δεν παρατηρείται μόνο στο συνολικό ποσό, αλλά και στη σχέση της με τον πλούτο της χώρας. Το 2024, το χρέος έφτασε 122,27% Del Producto Interior Bruto (PIB)Αυτό αντιπροσωπεύει αύξηση άνω των δύο ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με το 119,96% που καταγράφηκε το προηγούμενο έτος. Κοιτάζοντας πίσω στο 2014, βλέπουμε ότι το παγκόσμιο χρέος ήταν περίπου 18.478 δισεκατομμύρια δολάρια και αντιπροσώπευε το 104,94% του ΑΕΠ, αποδεικνύοντας ότι η τάση είναι αυστηρά ανοδική.
Σε ατομικό επίπεδο, το βάρος αυτού του βάρους είναι συντριπτικό. Το 2024, το κατά κεφαλήν χρέος εκτοξεύτηκε στα ύψη. 105.364 δολάρια κατά κεφαλήνκαθιστώντας τους Αμερικανούς τον δεύτερο πιο χρεωμένο λαό στον κόσμο. Για να το θέσουμε σε προοπτική, πριν από μια δεκαετία, το 2014, κάθε άτομο είχε περίπου 58.005 δολάρια σε χρέος ανά πολίτη. Έχει σχεδόν διπλασιαστεί σε δέκα χρόνια.
Ποιος κατέχει το χρέος των ΗΠΑ;
Μία από τις πιο συχνές ερωτήσεις σε οικονομικά φόρουμ είναι: ποιος έχει πραγματικά τα χρήματα; Είναι ενδιαφέρον ότι ο μεγαλύτερος κάτοχος αυτού του χρέους είναι ο δική κυβέρνηση των Ηνωμένων Πολιτειών και διάφορες διοικητικές οντότητες, οι οποίες κατέχουν σχεδόν το ήμισυ του συνόλου. Ουσιαστικά, δανείζουν χρήματα στον εαυτό τους, μια διαδικασία γνωστή ως νομισματοποίηση χρέους που είναι επίσης πολύ συνηθισμένη στην Ευρώπη.
Όσον αφορά το ξένο κεφάλαιο, αντιπροσωπεύει περίπου το 24% του συνόλου. Η Ιαπωνία ηγείται της λίστας Οι εξωτερικοί πιστωτές κατέχουν 1,06 τρισεκατομμύρια δολάρια, ακολουθούμενη από την Κίνα με 759.000 δισεκατομμύρια δολάρια. Αν και η Κίνα έχει μειώσει το μερίδιό της από την κορύφωσή της το 2010, και οι δύο παραμένουν βασικοί παράγοντες. Στις αρχές του 2025, το ποσό του χρέους που κατέχουν οι ξένοι έφτασε στο ρεκόρ 8,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Κίνδυνοι, οίκοι αξιολόγησης και προοπτικές
Δεν είναι όλα αισιόδοξα. Οίκοι αξιολόγησης όπως οι Moody's, Standard & Poor's και Fitch έχουν υποβαθμίσει την πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ σε διάφορες χρονικές στιγμές, αφαιρώντας μάλιστα την πολυπόθητη τριπλή αξιολόγηση ΑΑΑ λόγω... χάος στην οικονομική πολιτική και το αυξανόμενο έλλειμμα. Αυτό θα μπορούσε, θεωρητικά, να κάνει τη χρηματοδότηση της χώρας πιο ακριβή εάν οι επενδυτές άρχιζαν να απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις από τα πιστωτικός κίνδυνος ληφθείσα.
Επιπλέον, υπάρχουν φόβοι ότι δυνάμεις όπως η Κίνα ή η Ιαπωνία θα χρησιμοποιήσουν τα ομόλογα τους ως... επαγγελματικό εργαλείο πίεσηςμαζική πώληση ομολόγων για την αποσταθεροποίηση της αγοράς. Ωστόσο, προς το παρόν, το δολάριο και τα ομόλογα εξακολουθούν να θεωρούνται ως το απόλυτο ασφαλές καταφύγιο, ειδικά σε συνθήκες υψηλής γεωπολιτικής έντασης, όπως οι συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή.
Μελλοντικές προβλέψεις και πιθανές λύσεις
Οι προοπτικές για τα επόμενα χρόνια δεν φαίνονται εύκολες. Σύμφωνα με τα μακροοικονομικά μοντέλα, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να φτάσει 125,80% μέχρι το τέλος του 2026Οι πιο μακροπρόθεσμες προβλέψεις υποδηλώνουν ότι έως το 2028 αυτό το ποσοστό θα μπορούσε να σταθεροποιηθεί ή να αυξηθεί στο 128,90%, διατηρώντας μια επικίνδυνα υψηλή τροχιά.
Για να αποφευχθεί ένας φαύλος κύκλος όπου το κόστος των τόκων αναγκάζει την έκδοση περισσότερου χρέους για την αποπληρωμή του προηγούμενου χρέους, ένα δραστική μείωση του δημόσιου ελλείμματος και περιττές δαπάνες. Επιπλέον, η παρέμβαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve) με τη μείωση των επίσημων επιτοκίων θα ήταν κρίσιμη για τη μείωση του οικονομικού βάρους του Υπουργείου Οικονομικών, αν και αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την αξία του δολαρίου έναντι άλλων νομισμάτων, όπως το ευρώ.
Η οικονομική κατάσταση της αμερικανικής υπερδύναμης είναι επισφαλώς ισορροπημένη μεταξύ της παγκόσμιας ηγεμονίας της και ενός υπέρογκο δημόσιο χρέος το οποίο έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά, ξεπερνώντας ακόμη και την κορύφωση του 126% του ΑΕΠ που παρατηρήθηκε το 2020. Με το κατά κεφαλήν χρέος να συνεχίζει να αυξάνεται και την αυξανόμενη εξάρτηση από την εγχώρια νομισματοποίηση και την εξωτερική εμπιστοσύνη, η πορεία προς τη σταθερότητα θα περιλαμβάνει αναγκαστικά πολύ πιο αυστηρή δημοσιονομική διαχείριση και έλεγχο των επιτοκίων, ώστε να αποφευχθεί η κατάρρευση του συστήματος υπό το βάρος του.