- Το βρετανικό νόμισμα δέχεται πιέσεις λόγω της πιθανής παραίτησης του Κιρ Στάρμερ και της αβεβαιότητας γύρω από τον διάδοχό του.
- Η αγορά φοβάται ότι η νέα ηγεσία θα εφαρμόσει λιγότερο συντηρητικές δημοσιονομικές πολιτικές, αποσταθεροποιώντας τα κρατικά ομόλογα.
- Η ισχύς του αμερικανικού δολαρίου, ωθούμενη από ισχυρά οικονομικά δεδομένα και την πολιτική της Fed, ενισχύει την πτώση της λίρας.
- Οι γεωπολιτικές συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή και η αβεβαιότητα σχετικά με το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ προσθέτουν αστάθεια στη συναλλαγματική ισοτιμία.
Η οικονομική κατάσταση του Ηνωμένου Βασιλείου είναι αρκετά ευαίσθητη, με το εθνικό νόμισμα να υφίσταται τις συνέπειες ενός μάλλον ταραγμένου πολιτικού κλίματος. λίρα στερλίνα Έχει δείξει πτωτική τάση, παγιδευμένη σε διασταυρούμενα πυρά μεταξύ εσωτερικών κυβερνητικών διαμαχών και της ακλόνητης ισχύος του αμερικανικού δολαρίου, αφήνοντας τους επενδυτές σε αγωνία.
Αυτό το σενάριο δεν είναι τυχαίο, καθώς το κλίμα της αγοράς είναι στενά συνδεδεμένο με τη σταθερότητα όποιου βρίσκεται στο τιμόνι του Λονδίνου. Όταν τα θεμέλια της εξουσίας αρχίζουν να καταρρέουν, το εμπιστοσύνη των διεθνών φορέων Καταρρέει, με αποτέλεσμα η λίρα να χάσει έδαφος έναντι ασφαλέστερων νομισμάτων, καθώς όλοι περιμένουν να δουν ποιος θα αναδειχθεί νικητής στη μάχη για την ηγεσία.
Η κρίση ηγεσίας του Keir Starmer και οι συνέπειές της
Ο Βρετανός πρωθυπουργός Κιρ Στάρμερ περνάει μια δύσκολη περίοδο. Η σταγόνα που ξεχείλισε το ποτήρι ήταν η παραίτηση του υπουργού Υγείας Γουές Στρίτινγκ, ο οποίος δήλωσε ότι είχε χάσει την πίστη του στην κατεύθυνση της κυβέρνησης. Αυτή η κίνηση έχει φέρει τον Στάρμερ σε πολύ ευάλωτη θέση, ειδικά μετά την κακά αποτελέσματα στις τοπικές εκλογές από την Αγγλία, τη Σκωτία και την Ουαλία, γεγονός που έχει ενθαρρύνει τμήματα του Εργατικού Κόμματος να αναζητήσουν αντικαταστάτη.
Αναλυτές όπως ο Michael Pfister της Commerzbank υποδηλώνουν ότι η αγορά δεν ρωτάει πλέον αν ο Starmer θα φύγει, αλλά πότε. Υπάρχει έντονη επιθυμία εντός του κόμματός του να αποφευχθεί το χάος που χαρακτήριζε τους Συντηρητικούς, επιδιώκοντας μια ομαλή αποχώρηση. Ωστόσο, ο κίνδυνος έγκειται στο γεγονός ότι ένας πιθανός διάδοχος, όπως ο δήμαρχος του Μάντσεστερ Άντι Μπέρναμ, μπορεί να μην γίνει καλά δεκτός από τους επενδυτές ομολόγων, καθώς θεωρείται ότι έχει ένα προφίλ... λιγότερο ορθόδοξο σε φορολογικά θέματα>.
Η κύρια ανησυχία είναι ότι εάν ο νέος ηγέτης αποφασίσει να χαλαρώσει τις δημόσιες δαπάνες και να εγκαταλείψει τον στόχο ενός ισοσκελισμένου προϋπολογισμού, τα βρετανικά κρατικά ομόλογα θα μπορούσαν να καταστούν ασταθή. Ιστορικά, όταν τα ομόλογα υποφέρουν, η λίρα τείνει να ακολουθεί την ίδια πτωτική τάση, δημιουργώντας έναν φαύλο κύκλο... καθοδική πίεση στο νόμισμα.
Το δολάριο ΗΠΑ και ο παράγοντας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας
Ενώ η λίρα υποχωρεί, το δολάριο ΗΠΑ φαίνεται να ακμάζει. Τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ έχουν αποδειχθεί εκπληκτικά ανθεκτικά, με τα σταθερά στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την ανεργία να υποδηλώνουν ότι η οικονομία παραμένει ισχυρή. Αυτό έχει οδηγήσει τους επενδυτές να πιστεύουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) θα διατηρήσει την τρέχουσα πολιτική της στάση. υψηλά επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Αυτή η απόκλιση είναι έντονη: ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο παλεύει με τα εσωτερικά του προβλήματα, οι ΗΠΑ παρουσιάζονται ως ένα ασφαλές και κερδοφόρο καταφύγιο. Η προσδοκία μιας περιοριστικής νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ έχει αυξήσει τη ζήτηση για το δολάριο, το οποίο αυτόματα αποδυναμώνει την τιμή του ζεύγους GBP/USD, με αποτέλεσμα η λίρα να φτάσει στα πρόσφατα χαμηλά της.
Επιπλέον, προσωπικότητες όπως ο Jeffrey Schmid και ο John Williams της Fed έχουν ενισχύσει την ιδέα ότι ο πληθωρισμός παραμένει η κύρια απειλή, αποκλείοντας άμεσες αλλαγές στα επιτόκια. Αυτή η στάση αφήνει τη λίρα σε μια πολύ επισφαλή θέση, καθώς επί του παρόντος δεν έχει την υποστήριξη μιας ισχυρής οικονομίας.
Γεωπολιτικές εντάσεις και σύγκρουση με το Ιράν
Δεν πρόκειται μόνο για εσωτερική πολιτική. Η διεθνής σκηνή παίζει επίσης κρίσιμο ρόλο. Η αβεβαιότητα γύρω από το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ και οι τεταμένες διαπραγματεύσεις μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν έχουν προκαλέσει έντονες διακυμάνσεις της λίρας. Η αγορά αντιδρά σε κάθε tweet ή δήλωση του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος έχει περάσει από την αισιοδοξία στην απογοήτευση μέσα σε λίγες ώρες.
Όταν η αισιοδοξία για μια ειρηνευτική συμφωνία εξασθενεί, οι επενδυτές αναζητούν για άλλη μια φορά καταφύγιο στο δολάριο, τιμωρώντας για άλλη μια φορά το βρετανικό νόμισμα. Αυτή η αστάθεια προσθέτει στις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλούνται από την ενεργειακά σοκ που συνδέονται με τη σύγκρουσηΑυτό έχει οδηγήσει οικονομολόγους στην Τράπεζα της Αγγλίας, όπως τον Χιου Πιλ, να υπονοήσουν ότι μπορεί να είναι απαραίτητο να αυστηροποιηθεί η νομισματική πολιτική με περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων.
Δημοσιονομικές προοπτικές και ο ρόλος της Τράπεζας της Αγγλίας
Το ημερολόγιο σηματοδοτεί μια σημαντική ημερομηνία: την ανακοίνωση του προϋπολογισμού στις 26 Νοεμβρίου. Σύμφωνα με την ING, η λίρα διαπραγματεύεται επί του παρόντος με ασφάλιστρο κινδύνου που είναι πιθανό να παραμείνει μέχρι τότε. Οι αλλαγές στην κατεύθυνση όσον αφορά τον φόρο εισοδήματος έχουν αναστατώσει τους ομολογιούχους, ρίχνοντας λάδι στη φωτιά του... οικονομική αστάθεια.
Εντός της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας, υπάρχει μια εσωτερική διαμάχη μεταξύ των «γερακιών» (όπως η Catherine Mann), που ανησυχούν για την αύξηση του πληθωρισμού των τροφίμων, και των «περιστεριών» (όπως η Swati Dhingra), που καλωσορίζουν τη συγκράτηση του πληθωρισμού των υπηρεσιών. Αυτή η διχόνοια καθιστά την απόφαση για τα επιτόκια του Δεκεμβρίου μια πραγματική πράξη εξισορρόπησης.
Παρόλο που το ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου ήταν ελαφρώς καλύτερο από το αναμενόμενο, τα τελευταία στοιχεία για τις προσλήψεις και τις λιανικές πωλήσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο υποδηλώνουν μια οικονομία που παρουσιάζει ύφεση. Εάν ο τελικός προϋπολογισμός αποδειχθεί περιοριστικός, θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για μια μείωση των επιτοκίωνΑυτό, παραδόξως, θα μπορούσε να μετριάσει το ασφάλιστρο κινδύνου, αλλά να αποδυναμώσει περαιτέρω το νόμισμα βραχυπρόθεσμα.
Το μέλλον της λίρας Αγγλίας εξαρτάται τώρα από την υποχώρηση της πολιτικής καταιγίδας εντός του Εργατικού Κόμματος και την αποφυγή κλιμάκωσης της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Όσο η σκιά μιας ασταθούς ηγεσίας πλανάται πάνω από την Ντάουνινγκ Στριτ και το δολάριο συνεχίζει να επιδεικνύει την ισχύ του, το βρετανικό νόμισμα θα συνεχίσει να πλοηγείται σε ταραγμένα νερά, υπό την επιφύλαξη της αστάθειας του προϋπολογισμού και των αποφάσεων των κεντρικών τραπεζών.