- Finantsvaldusettevõte on emaettevõte, mis kontrollib osalusi teistes ettevõtetes, eriti finantsüksustes, koordineerides nende strateegiat ja ressursse.
- Need struktuurid võimaldavad riske hajutada, kontserni maksustamist optimeerida, parandada juurdepääsu rahastamisele ning korraldada pärimist ja varasid.
- Valdusettevõtte loomine hõlmab sobiva juriidilise struktuuri valimist, tütarettevõtete sissemaksete hindamist ning konkreetsete äri-, maksu- ja regulatiivsete nõuete täitmist.
- Selle peamine väljakutse on juhtimise keerukus, ülelaenamise oht ning potentsiaalsed huvide ja järelevalve konfliktid suurtes konglomeraatides.
Un finantsvaldus See on palju enamat kui lihtsalt moesõna õigusteaduses ja maksuametites: õigesti sõnastatud kujul on see võimas tööriist ettevõtete gruppide korraldamiseksVarade kaitsmine, laienemise soodustamine ja loomulikult maksuarve optimeerimine seaduse piires. Samal ajal kaasneb sellega keerukam struktuur kulude, bürokraatia ja riskidega, mida tuleb tõhusalt hallata.
Kui töötad ärimaailmas või mõtled aktsiate ostmise kaudu kasvule, on oluline selles osas väga selge olla. Mis on valdusettevõte, mis tüüpi ettevõtteid on olemas, kuidas see luuakse ning millised on selle eelised ja puudused? Ja kuidas erineb finantsvaldusettevõte teistest struktuuridest? Selles juhendis näete kõike seda, mida toetavad reaalsed näited ja Hispaania eeskirjad, kuid selgitatakse võimalikult selges keeles.
Mis on valdusettevõte ja mis täpselt on finantsvaldusettevõte?
Kui me räägime valdusfirmast, peame silmas a-d, ettevõte, mille põhitegevuseks on aktsiate hoidmine ja haldamine teistes ettevõtetes, tavaliselt aktsiate või omakapitaliosaluste ostmise kaudu. Teisisõnu, nende „toode” ei ole traditsiooniline kaup või teenus, vaid pigem teiste ettevõtete kontroll.
Mõiste pärineb ingliskeelsest tegusõnast „hoidma”, mis tähendab säilitama või toetamaJa see sobib ideega väga hästi: emaettevõte "hoiab" aktsiaid ja suunab kontserni tegevust. Ettevõtteid, mis sellest sõltuvad, nimetatakse tütarettevõteteks, sidusettevõteteks või seotud ettevõteteks ning neil säilib oma juriidiline isik.
Valdusettevõttes ei sekku emaettevõte iga ettevõtte igapäevasesse tegevusse; selle roll on määratleda strateegia, seada prioriteedid, eraldada ressursse ja jälgida tulemusi. Nii saate koordineerida mitut ettevõtet ilma iga ettevõtte tegevust otse juhtimata.
Selle üldise idee raames a finantsvaldus on selline, mille peamine vara on osalused finantsüksustes või puhtalt finantsinvesteeringudPangad, kindlustusseltsid, fondihaldurid, investeerimisühingud jne. Nende põhieesmärk on maksimeerida dividende ja kapitalikasumit selle portfelli haldamise kaudu, toimides suure „finantskontrollikeskusena“.
Tüüpilises finantsvaldusettevõttes ei tooda emaettevõte midagi ega osuta lõpptarbijatele teenuseid; see käitub nagu suuraktsionär, kes kontrollib, rahastab ja teostab järelevalvet oma tütarettevõtete üleportfelli ümberkorraldamine vastavalt turu arenemisele ja iga kontserni kuuluva ettevõtte kapitalivajaduse muutumisele.
Näited tuntud valdustest
Selle struktuuri toimimise paremaks mõistmiseks on kasulik mõnele selle küljele näkku vaadata. tuntud näited osalustest rahvusvahelisel tasandil, kuigi mitte kõik ei ole puhtalt finantsilised.
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton See on Prantsuse holdingfirma, mis keskendub luksuskaupadele. Selle katuse alla kuuluvad sellised kaubamärgid nagu Louis Vuitton, Christian Dior, Moët & Chandon, Hennessy või TAG HeuerIga bränd tegutseb ettevõttena, millel on oma juhtkond, kuid emaettevõte kontrollib üldist strateegiat, ressursside jaotust ja olulisi otsuseid.
TähestikGoogle'i emaettevõte loodi kui segavaldusettevõte eraldi ärivaldkondade jaoks. Google ja sellised projektid nagu [on tähestiku all]. DeepMind (tehisintellekt), Verily (tervishoid) või Waymo (isejuhtivad autod)Alphabet kontrollib portfelli ja suuri panuseid, samas kui iga tütarettevõte tegeleb oma tegevusega.
Rangelt rahalises mõttes JP Morgan Chase & Co. on näide finantsvaldus mis koondab erinevaid pangandus-, investeerimis- ja finantsteenuste üksusi. Emaettevõte koordineerib riski-, kapitali- ja globaalset strateegiat erinevate äriüksuste vahel.
Finantsvaldusettevõtte peamised eelised
Äri ja varahalduse seisukohast saab hästi läbimõeldud valdusettevõte pakkuda Väga olulised eelised mitmel rindel: risk, maksud, rahastamine ja järelkasvSee pole aga maagiline valem ja ei sobi igale olukorrale.
Riskide hajutamine ja probleemide jagamine osadeks
Üks peamisi põhjuseid valdusfirma asutamiseks on võimalus jaotada riski mitme ettevõtte vahelKui tütarettevõte satub turuprobleemi, sanktsiooni või halva investeeringu tõttu raskustesse, piirdub kahju põhimõtteliselt selle konkreetse ettevõttega.
Kuna iga tütarettevõte tegutseb eraldi juriidilise isikuna, siis Võlausaldajad saavad nõuda ainult selle tütarettevõtte varasid.ja mitte otse ülejäänud grupi või partnerite isikliku vara vastu (välja arvatud väga spetsiifilistel vastutusjuhtudel). See võimaldab kõige riskantsemaid tegevusi „kapseldada“.
Samal ajal saab valdusfirma jaotada finantsressursse tütarettevõtete vahel ümberÜlejääva rahaga ettevõtted saavad laenude või kapitali suurendamise kaudu rahastada raskustes või kasvufaasis olevaid ettevõtteid. See väldib pidevat sõltuvust välistest finantsturgudest.
Maksude optimeerimine ja kontsernirežiim
Paljudes riikides, sealhulgas Hispaanias, saavad valdusettevõtted kasu soodsatest maksurežiimidest: idee on selles, et dividendide topeltmaksustamise vältimiseks ja konsolideeritud maksustamise võimaldamiseks grupist teatud tingimustel.
Kui tütarettevõte teenib kasumit ja maksab ettevõtte tulumaksu, saab ta emaettevõttele dividende jaotada. Kui teatud nõuded on täidetud (minimaalne omandiõigus, hoidmisperiood jne), saab neid dividende jaotada. Dividendid võivad olla maksuvabad või maksustada väga madala maksumääraga. valdusettevõttes. See tähendab, et sama raha ei maksustata täielikult kaks korda.
Lisaks gruppides, kes esitavad konsolideeritud maksudeklaratsioone, Mõne tütarettevõtte kahjumit saab kompenseerida teiste kasumigaSee võimaldab sujuvamat üldist maksuarvet ja ühe ettevõtte halbade aastate kasutamist kogu kontserni koormuse leevendamiseks.
También existen kapitalikasumiga seotud stiimulidValdusettevõtte aktsiate müük võib olla väga maksuvaba, kui see toimub vastavalt eeskirjadele, võimaldades seda kapitalikasumit reinvesteerida uutesse ettevõtetesse ilma suure kohese maksukoormuseta.
Läbirääkimisjõud, sünergia ja juurdepääs rahastamisele
Teine oluline eelis on suurenemine läbirääkimisjõud pankade, tarnijate ja suurklientidegaKoordineeritud ja kindla konsolideeritud bilansiga kontsern äratab rohkem usaldust kui mitu isoleeritud ja väikest ettevõtet.
Holdings saab tsentraliseerida teenuseid näiteks emaettevõtte rahandus, personal, tehnoloogia või turundus, luues mastaabisäästu: meeskondade dubleerimine väheneb, protsessid standardiseeritakse ja ühiste tarnijatega tingimuste üle läbirääkimistel saavutatakse suurem kaal.
Finantsvaldusettevõtte puhul saab emaettevõte optimeerida regulatiivse kapitali ja likviidsuse jaotust finantsasutuste vahel, mis on kriitilise tähtsusega rangelt reguleeritud sektorites. Lisaks saavad nad tavaliselt paremad intressimäärad ja parema juurdepääsu institutsionaalsetele investoritele.
Varade kaitse ja pärandvara planeerimine
Kui valdust kasutatakse järgmiselt: pere- või universaalautoSee aitab selgelt eraldada ärivara isiklikest varadest ja struktureerida õigusjärglust korrapäraselt.
Selle asemel, et iga pärija saaks osasid erinevatest ettevõtetest, saavad nad valdusettevõtte aktsiadmis omakorda omab osalusi tütarettevõtetes. See väldib tegutsevate ettevõtete laialivalgumist ja hõlbustab ühtse kontrolli säilitamist.
Lisaks võimaldavad valdusfirmade struktuurid Hispaanias ja paljudes teistes jurisdiktsioonides väga olulised pärandi- ja kinkemaksu vähendamised ja varandusmaksus, tingimusel et on täidetud teatud nõuded tegevuse, juhtimisfunktsiooni ja osalusprotsendi osas.
Järjepidevus, järelkasv ja talentide ligimeelitamine
Hoidmine on samuti hea vahend tagada grupi pikaajaline järjepidevusSee võimaldab asutajatel järk-järgult ja korrapäraselt kontrolli üle anda kas pereliikmetele või professionaalsetele juhtidele.
Selge grupistruktuuri olemasolu teeb asjad lihtsamaks kaasata spetsialiseerunud juhte valdusettevõtte tasandil (finantsjuhtimine, strateegia, riskikontroll) kõigi tütarettevõtete toetamiseks. See parandab juhtimise kvaliteeti ja muudab projekti atraktiivsemaks kõrgema astme talentidele, kes otsivad suuremaid väljakutseid.
Holdingfirmade puudused ja riskid
Vaatamata kõigile eelistele ei ole finantsvaldusettevõte kahjutu struktuur. Sellel on kulud, koordineerimisraskused ja äriühingu juhtimise riskid mida on oluline enne sammu astumist kaaluda.
Halduslik keerukus ja hoolduskulud
Mitme ettevõtte juhtimine, millel kõigil on oma raamatupidamis-, äri- ja maksukohustused, eeldab Rohkem paberimajandust, rohkem konsultante ja rohkem püsikulusidRaamatupidamisaruanded tuleb konsolideerida, koostada aruanded järelevalveasutustele (finantskonglomeraatide puhul), täita erieeskirju jne.
Rahvusvahelise kohalolekuga valdusettevõtetes lähevad asjad keerulisemaks: erinevad seadused, valuutad, regulaatorid ja maksukäsitlusedKõik see nõuab palju kõrgemat organiseerituse ja professionaalsuse taset kui üksik VKE.
Kontrolliprobleemid ja huvide konfliktid
Maatriksi võimu tsentraliseerimisega võib ilmneda [ebaselge - võimalik, et a] Pidev vastuolu valdusfirma visiooni ja tegeliku äritegevuse vajaduste vahel. iga tütarettevõtte puhul. See, mis on kontserni jaoks optimaalne, ei pruugi alati kokku langeda sellega, mis on parim kontserni kuuluva üksiku ettevõtte jaoks.
Neil on ka kerge tekkida sisemine rivaalitsemine ressursside, investeeringute või projekti prioriteetide pärastIlma selge juhtimise, tõhusate koordineerimiskoosolekute ja sujuvate suhtluskanaliteta võib sama kontserni ettevõtete vahel tekkida pidev pinge.
Ülelaenamise ja kontsentreerumise risk
Valdusettevõte, eriti kui see on ühinemiste ja omandamiste osas väga aktiivne, võib kalduda ülefinantseerimineEttevõtete ostmiseks võla abil kasutamine toimib väga hästi, kui asjad lähevad hästi, kuid see muutub ohtlikuks, kui esineb mitmeid halbu tulemusi või ootamatuid turumuutusi.
Lisaks, kuigi mitmekesistamist arutatakse, on mõned konglomeraadid väga koondunud vähestesse sektoritesse või geograafilistesse piirkondadesseKui üks neist sammastest ebaõnnestub (näiteks finantskriis, kinnisvaramull, järsud regulatiivsed muudatused), võib see panna kogu kontserni raskesse olukorda.
Monopoliriskid ja tugevdatud järelevalve
Kui valdusettevõte saavutab konkreetses sektoris väga domineeriva positsiooni, siis konkurentsiametid võivad sekkudaHispaanias ja ELis on tavaline, et suuri ühinemisi ja omandamisi vaadatakse läbi ning mõnikord seatakse neile tingimusi või need blokeeritakse.
Juhul kui finantskonglomeraadidJärelevalve on veelgi intensiivsem. Sellised määrused nagu Hispaania 2017. aasta seadus nr 1870 ja selle rakendusmäärused (näiteks 2018. aasta dekreet nr 246, mis muudab konglomeraatidesse kuuluvate üksuste järelevalve kriteeriume) kehtestavad finantsvaldusettevõtetele täiendavad kapitali-, teabe- ja riskikontrolli nõuded.
Valdusettevõtete tüübid: üldine klassifikatsioon ja eritingimused
Sõna „valdus“ ei kirjelda piisavalt olemasolevate struktuuride tegelikku mitmekesisust. Sõltuvalt nende tegevusest, eesmärgist või tütarettevõtete kontrollimise meetodist saame eristada erinevaid tüüpe. erinevat tüüpi valdusettevõtted mida peaksite enne mudeli valimist teadma.
Puhas ja segaomandis olev
Un puhas hoidmine on see, kelle ainus tegevus on omada ja hallata aktsiaid teistelt ettevõtetelt. See ei arenda oma ärivaldkonda, ei müü tooteid ega osuta teenuseid kolmandatele isikutele; see elab oma investeeringutest saadavatest dividendidest ja kapitalikasumist.
Vastupidi, a segavaldusettevõte ühendab maatriksfunktsiooni oma tegevusedLisaks tütarettevõtete aktsionäriks olemisele tegeleb see otsese majandustegevusega (näiteks osutab kontsernile teenuseid või arendab konkreetset ettevõtet). Alphabet oleks hea näide segavaldusettevõttest, mille peamine tegevusharu on Google.
Finants- ja tööstusvaldusettevõte
Un finantsvaldus See keskendub ettevõtete kontrollimisele pangandus-, kindlustus-, varahaldus-, investeerimisfondide või muude finantsasutusteSelle eesmärk on riski- ja kapitalijuhtimine, finantsinvesteeringute mitmekesistamine ning stabiilse tootluse taotlemine dividendide kaudu.
El tööstusettevõteSeevastu see koondab ettevõtteid, mis tegutsevad tootmis- või tööstussektorid (energia, ehitus, tootmine jne). Selle keskmes on tegevusalase sünergia loomine, tootlike investeeringute koordineerimine ja turuosa suurendamine konkreetsetes väärtusahelates.
Perekondlik, pärandvaraga ja eraomandiga valdusettevõte
El perekonna valdusfirma See on väga levinud struktuur pereettevõtetes, mis on kasvanud ja mitmekesistunud. See võimaldab koondada kõik erinevate ettevõtete aktsiad ühte ettevõttesse klanni, hõlbustada pärimist ja säilitada ühist kontrolli.
El varade hoidmine See on suunatud haldamisele kinnisvara, finantsinvesteeringud ja aktsiad keskendudes kaitsele ja maksuplaneerimisele. Seda kasutatakse sageli tegevuskulude (ettevõtete) selgeks eraldamiseks puhtalt investeerimisvaradest.
Seal on ka isiklik valdus, mille on asutanud üksikisik oma osaluste haldamiseks erinevates ettevõtetes, kinnisvaras ja muudes varades. Selle eesmärk on korraldada varasid, parandada juhtimist ja optimeerida maksukoormust seaduslikkuse piires.
Horisontaalne, vertikaalne, rahvusvaheline valdus ja investor
Un horisontaalne hoidmine See koondab ettevõtteid, mis tegutsevad samas sektoris või väga sarnastel tegevustelEesmärk on domineerida tööstusharus, ära kasutada mastaabisäästu ja tugevdada oma positsiooni konkurentide ees. Inditex oma erinevate moebrändidega on selle mudeli selge näide.
El vertikaalne hoidmine kontrollib ettevõtteid väärtusahela erinevad lülid (toorained, tootmine, levitamine, jaemüük). See võimaldab kontrollida kvaliteeti, marginaale ja tarnimist algusest lõpuni, nagu see on integreeritud energiagruppide puhul.
osa rahvusvahelised valdused Nad laiendavad oma tütarettevõtete võrgustikku mitmes riigis, et sellest kasu saada. erinevad turud, regulatsioonid ja maksuvõimalusedGlobaalse kohalolekuga kontsern nagu Nestlé tegutseb just sel viisil.
Lõpuks investeerimisvaldusfirma See keskendub ostmisele ja haldamisele teiste ettevõtete aktsiaportfellidilma et nad kavatseksid nende igapäevasesse juhtimisse liiga palju sekkuda. Suured varahaldurid võivad praktikas toimida mitmekesiste investeeringute valdusettevõtetena.
Finantsvaldus ja mitteseotud mitmekesistamine
Paljud finantsvaldusettevõtted ja ärikonglomeraadid kasvavad läbi nn. mitteseotud mitmekesistamine: sisenemine äritegevusse, millel pole mingit pistmist kontserni algse tegevusega.
Seda tüüpi strateegiat nimetatakse ka konglomeraatide mitmekesistamineSee tähendab palju suuremat suunamuutust kui lihtsalt tootevaliku laiendamine sama sektori piires. Emaettevõte on seadnud eesmärgiks uued tööstusharud, sageli väga kaugel oma algsest ärist eemaldudes, otsides suure kasumlikkusega võimalusi.
Selle lähenemisviisi tavapäraste põhjuste hulka kuuluvad muuhulgas vähendada ettevõtte üldist riski (mitte sõltudes ühestki sektorist), ära kasutada eriti tulusaid sektoreid, finantsülejääkide ümberjaotamine uute tegevuste suunas ja mõnel juhul vastavad juhtkonna enda kasvuootustele.
Nendes konglomeraatides ei ole peamised sünergiad tavaliselt operatiivsed (kuna ettevõtted ei ole üksteisega sarnased), vaid finants- ja juhtimisalaneSee hõlmab kapitali liigutamist äriportfelli sees ja tippjuhtkonna juhtimiskogemuse rakendamist erinevates kontekstides.
Valdusfirmade reguleerimine Hispaanias ja peamised õigusmõisted
Hispaania õigussüsteemis käsitletakse valdusettevõtte mõistet kaudselt ... Äriseadustiku artikkel 42mis määratleb, millal eksisteerib ettevõtete grupp. Grupp eksisteerib siis, kui üks ettevõte saab otseselt või kaudselt kontrollida ühte või mitut teist ettevõtet.
Üks ühiskond domineerib teises, kui muuhulgas eeldatakse, et omab häälteenamust, võib nimetada ametisse või tagandada ametist enamik administraatoreidvõi on tal kolmandate osapooltega lepingud, mis võimaldavad tal kontrollida häälteenamust.
Finantssektoris on regulatsioonid, näiteks 2017. aasta seadus nr 1870 finantskonglomeraatide kohta ja hilisemad regulatiivsed arengud (näiteks 2018. aasta dekreet 246, millega kohandatakse järelevalvekriteeriume) määravad kindlaks, millal loetakse kontserni finantskonglomeraadiks ja millised täiendavad nõuded selle valdusettevõttele kapitali, riski ja teabe osas kehtivad.
Millal on mõttekas luua finants- või ärivaldusettevõte?
Struktuuri keeruliseks muutmine pole alati hea mõte. Valdusfirma loomine on mõttekas mitmes olukorras. üsna levinud eeldused praktikaseriti kui ettevõtteid on mitu või plaanitakse olulist laienemist.
Näiteks võib see olla väga huvitav kui kontserni sees on plaanis ettevõte müüaSeda valdusettevõtte kaudu tehes võib kapitalikasum jääda enamasti emaettevõttesse soodsama maksukohtlemisega ning seda reinvesteerida väiksema kohese maksukoormusega.
See on ka tööriist vähendada üldist maksukoormustEttevõtete maksubaaside tasaarvestuse ning dividendide ja kapitalikasumi maksuvabastuste ärakasutamine. Seda tuleks aga alati teha tehnilise nõustamise abil ja kooskõlas kuritarvitustevastaste eeskirjadega.
Teine levinud põhjus on avalike konkursside, pakkumismenetluste või pangaläbirääkimiste kuvandi ja suuruse parandamiseksEnda esitlemine tugeva ärigrupina annab edasi suuremat maksevõimet ja professionaalsust kui üksik tagasihoidlik ettevõte.
Samamoodi, kui on olemas märkimisväärsed rahalised ülejäägid Ühes või mitmes ettevõttes pakub valdusettevõte madala operatsiooniriskiga vahendit nende vahendite ümberpaigutamiseks, uutesse ettevõtetesse investeerimiseks või teistesse tütarettevõtetesse suunamiseks, ilma et iga liigutust maksustataks nii, nagu see toimuks üksikpartnerilt.
Kuidas luua valdusettevõtet: põhietapid ja juriidilised vormid
Valdusfirma asutamine ei erine sisuliselt ühegi teise äriüksuse loomisest. Erinevus seisneb selles, et... Kui palju panustavad partnerid kapitali ja kuidas on tütarettevõtete kontroll üles ehitatud?.
Uue valdusfirma asutamine
Üks võimalus on luua ühiskond nullist mis saab olema tulevane emaettevõte. Erinevate tegutsevate ettevõtete partnerid panustavad oma aktsiad või osakud sellesse uude ettevõttesse järgmiselt: mitterahaline sissemakse aktsiakapitali.
Selleks on vaja loobuda eelisõiguse omandamise õigusest, hinnata nõuetekohaselt sissemakstud aktsiaid (väärtpaberite vahetamine) ja määrata kindlaks, kui suure protsendi valdusettevõtte kapitalist iga partner vastavalt oma sissemaksele saab.
Selle teabe põhjal a valdusettevõtte asutamise bilanss ja notari ees väljastatakse avalik dokument, mis seejärel registreeritakse äriregistris koos ülekandemaksu vormiga 600 ja dokumenteeritud õigustoimingutega (tavaliselt nende restruktureerimistehingute puhul maksust vabastatud).
Kolme kuu jooksul pärast registreerimist tuleb maksuametile teatada ümberkorralduste erilise maksurežiimi aktsepteerimine, mis näitab, et maksuneutraalsuse regulatiivsed nõuded on täidetud.
Olemasoleva ettevõtte ümberkujundamine valdusettevõtteks
Teine võimalus on alustada ühest juba tegutsev ettevõte ja muuta see kontserni emaettevõtteks. Tavaliselt saavutatakse see kapitali suurendamises mitterahaliste sissemaksete kaudu kokkuleppimise teel, emiteerides uusi aktsiaid või osalusi, mis antakse partneritele, kes panustavad oma aktsiaid teistest ettevõtetest.
Formaalne protseduur on väga sarnane: sissemaksete hindamine, avalik dokument, registreerimine ja maksuhaldurile teatamine maksuneutraalsuse korra saamiseks, tingimusel et seadusest tulenevad nõuded on täidetud.
Õigusliku vormi valik: SA, SL, muud vormid ja usaldusfondid
Hispaanias võib valdusettevõttel olla mitu juriidilist vormi, kuigi kõige levinumad on Osaühing (SA) ja Piiratud vastutuse ühing (SL)Valik sõltub sellistest teguritest nagu suurus, juurdepääs investoritele ja soovitud paindlikkus.
SA lubab emiteerida kergesti üleantavaid aktsiaid, pääsedes aktsiaturgudele lihtsamini ligi ja kaasates kapitali, samas kui SL on rohkem mõeldud suletud partnerite gruppidele, pakkudes suuremat kontrolli uute osalejate sisenemise ja väljumise üle.
Samuti on olemas selliseid struktuure nagu kollektiivne ühiskond, kus partnerid vastutavad võlgade eest isiklikult ja piiramatult, mis on valdusettevõtte jaoks kaasneva riski tõttu ebatavaline.
Mõnes riigis ja kontekstis kasutatakse neid usaldusfondid Haldusvahenditena: varad (tütarettevõtete aktsiad) antakse üle usaldusisikule, kes haldab neid soodustatud isikute hüvanguks. See võib pakkuda täiendavat varade kaitset ja pärimispaindlikkust, kuigi see on keerukam struktuur ja sõltub suuresti kohaldatavast õigusest.
Finantsvaldusettevõtte praktiline tegevus
Praktikas tegutseb finantsvaldusettevõte kui investeerimis- ja riskikontrolli keskusKujutage ette emaettevõtet, millel on tütarettevõtted sellistes jurisdiktsioonides nagu Kaimanisaared, Ühendkuningriik, Hongkong ja Ameerika Ühendriigid, millest igaüks on pühendunud kindlale finantstegevusele.
Holdingfirma vastutab selle eest, et määratleda globaalne investeerimisstrateegia, otsustades, milliseid turge eelistada, milliseid tooteid pakkuda ja kuidas jaotada kapitali tütarettevõtete vahel vastavalt kasumlikkusele ja riskile.
See tegeleb ka hallata suhteid regulaatorite ja järelevalveasutustega Igas riigis konsolideerida kontserni finantsteavet, järgida maksevõime ja likviidsuse eeskirju ning koordineerida sisemisi vastavuskontrolle.
Lisaks tsentraliseerib see grupi hulgimüügifinantseerimineSelle rahastamise rahastamiseks kasutatakse võlakirjaemissioone, sündikaatlaene ja lepinguid suurte institutsionaalsete investoritega. Seejärel suunatakse see rahastamine kontsernisiseste laenude või kapitali suurendamise kaudu erinevatele pangandus-, kindlustus-, varahaldus- ja muudele tütarettevõtetele.
Peamised maksuaspektid ja -kohustused
Maksustamise seisukohast on valdusettevõte nagu iga teine ettevõte maksukohustuslane maksud, näiteks ettevõtte tulumaks, käibemaks ja vara võõrandamise maks teatud operatsioonides.
Hispaanias, kui grupp rakendab maksude konsolideerimise kordSee esitab kontserni tasandil ühtse ettevõtte tulumaksu, mis kompenseerib iga perimeetri sees integreeritud üksuse positiivsed ja negatiivsed tulemused.
Levinud on ka sisemise topeltmaksustamise vabastused või vähendused oluliste osaluste dividendide ja kapitalikasumi kohta. Kui emaettevõttele kuulub näiteks tütarettevõttes üle 5% ja teatud osalustingimused on täidetud, võivad saadud dividendid olla praktiliselt maksuvabad.
Kaudsetes küsimustes a segavaldusettevõte mis osutab kontsernile teenuseid, saab tavaliselt ostude ja saadud teenuste pealt tasutud käibemaksu maha arvata, samas kui puhtalt passiivne hoidmine (ilma reaalse majandustegevuseta) võib see mahaarvamine olla väga piiratud.
Täpsemad KKK-d osalusi kohta
Praktikas tekivad korduvad kahtlused seoses rahvusvaheline maksuoptimeerimine, ettevõtte kontroll, finantsvõimendus ja sünergiate haldamine valdusettevõttes.
Rahvusvahelisel tasandil püüavad paljud emaettevõtted Kasutage ära topeltmaksustamise lepinguid, maksurežiimide erinevusi ja madala maksumääraga jurisdiktsioonisid dividendide ja kapitalikasumi ringlusse laskmiseks võimalikult madalate kuludega. See on delikaatne teema, sest agressiivset kujundust võidakse pidada õiguste kuritarvitamiseks ja ametivõimud võivad selle vaidlustada.
Ettevõtte kontrolli osas lubab valdusettevõte partnerite rühmal säilitada suhteliselt väikese otseinvesteeringuga kontroll mitme ettevõtte üle Igal juhul on omandiõigus koondunud emaettevõtte kätte. Negatiivne külg on see, et tütarettevõtted võivad kaotada autonoomia ja tunda, et olulised otsused tehakse nende igapäevasest reaalsusest kaugel.
Mis puudutab finantsvõimendust, siis tütarettevõtete omandamiseks võla kasutamine võib omakapitali tootlust mitmekordistada, kui kõik läheb hästi, aga finantsrisk suureneb märkimisväärseltKui võtmetütarettevõte ebaõnnestub, langeb võlakoormus kogu kontserni õlule ja võib kahjustada selle stabiilsust.
Lõpuks saab tütarettevõtete vahelist sünergiat selgelt väljendada ühiste funktsioonide tsentraliseerimine ja teadmiste jagamineSiiski on oluline mitte lämmatada kohalikku paindlikkust, mida iga ettevõte vajab oma turul konkureerimiseks.
Hästi läbimõeldud finantsvaldusettevõte ühendab endas strateegiline kontroll, mitmekesistamine, fiskaalne efektiivsus ja varade kaitseSee aga nõuab professionaalset juhtimist, usaldusväärset valitsemist ja regulatsioonide hoolikat jälgimist, et tagada, et kõik need eelised ei muutuks keeruliseks probleemiks, sisemisteks konfliktideks või pingeteks maksu- ja konkurentsiametitega.
