- Diskonteeritud rahavoogude mudeli ja PER-i suhtarvu vaheline hindamise duaalsus.
- Strateegiline positsioneerimine kriitilistes sektorites nagu kaitsetööstus, autotööstus ja tööstus.
- CHIPS-seaduse ja valitsuse toetuste positiivne mõju USA-s
- Mõõduka kasvu väljavaated koos hinnatõusu eesmärkidega 2027. aasta suunas.
Kui olete huvitatud pooljuhtidest, olete ilmselt märganud, et GlobalFoundries on viimasel ajal pealkirju teinud. See ettevõte, mis alustas tegevust AMD tootmisharuna enne iseseisvaks saamist 2009. aastal, on kasvanud üheks maailma juhtivaks kiibitootjaks , mis töötab peamiselt küpsete protsessitehnoloogiatega, mis moodustavad paljude meie iga päev kasutatavate seadmete selgroo.
Ettevõtte praegune olukord on pehmelt öeldes kummaline. Pärast Araabia Ühendemiraatide riikliku investeerimisfondi Mubadala Investment kontrolli all olemist ja IBM-i kiibiäri ülevõtmist 2015. aastal on ettevõte jõudnud punkti, kus turu volatiilsus ja strateegilised otsused määravad ettevõtte aktsiaturu väärtuse, jättes investorid ebakindlaks, kas on ideaalne aeg osakute ostmiseks või on parem oodata.
Hindamisest hetkepilt: hinnakujundusdilemma
GlobalFoundriesi analüüsimine on nagu pusle lahendamine, mille tükid esmapilgul kokku ei sobi. Ühelt poolt, kui vaadata diskonteeritud rahavoogude (DCF) meetodit, ei näe asjad nii head välja. See mudel, mis ennustab ettevõtte tulevast tulu, viitab sellele, et aktsia on umbes 47,3% ülehinnatud , mis asetab selle sisemise väärtuse praegusest turuhinnast tunduvalt madalamale.
Siiski pole kõik negatiivne külg roosiline. Kui vaadata P/E suhtarvu (hinna ja kasumi suhet), muutub pilt dramaatiliselt. Ettevõtte aktsiatega kaubeldakse umbes 33,2 P/E suhtarvuga, mis jääb oluliselt alla pooljuhtide tööstuse keskmisele, mis on umbes 47,3x, ja isegi kaugemale oma võrdlusgrupist. See viitab sellele, et ainuüksi kasumi põhjal võib aktsia olla soodne tehing.
See vastuolu paneb analüütikud kukalt kratsima. Põhimõtteliselt sõltub see sellest, kas eelistada kohest rahavoogude genereerimist või võrdlusi otseste konkurentidega . See on risttee, kus projekti elluviimise risk põrkub kokku võimalusega, et turg alahindab nende tegelikku potentsiaali.
Strateegilised juhid ja CHIPS-seadus
Me ei saa sellest ettevõttest rääkida ilma USA CHIPS-seadust mainimata . GlobalFoundries sai hiljuti 300 miljoni dollari suuruse toetuse ränifotoonika uurimiseks. See samm ei ole lihtsalt rahasüst, vaid institutsionaalne toetus, mis võiks suurendada ettevõtte pikaajalist rahavoogu, kuigi see nõuab märkimisväärset investeeringut, mis võib mõned investorid eemale peletada.
Lisaks on ettevõte edukalt oma portfelli mitmekesistanud, et vältida lootmist ainult mobiilseadmetele või arvutitele, mis on väga tsüklilised ja volatiilsed turud. Nad on keskendunud autotööstusele, tööstusele ja kaitserakendustele – sektoritele, kus nõudlus on palju stabiilsem ja prognoositavam. Tegelikult positsioneerib nende liit USA kaitseministeeriumiga nad kriitilise riikliku julgeoleku partnerina, pakkudes neile olulist strateegilist kaitset konkurentsi vastu.
Kasvuväljavaated ja jälgitavad riskid
Aastaks 2027 jäävad Wall Streeti analüütikud ettevaatlikult optimistlikuks. Keskmise hinnaprognoosiga umbes 40 dollarit eeldatakse aktsia ligikaudu 10% tõusu . Mõned optimistlikumad mudelid, mis põhinevad 5,6% aastasel tulude kasvul ja 18% tegevuskulude marginaalil, viitavad sellele, et aktsia võib tõusta kuni 49 dollarini.
Kuid olge hoiatatud, kõik ei lähe libedalt. On ka üks varjukülg , mida peame arvestama. Konkurents selliste hiiglastega nagu TSMC ja Samsung on tihe ning viimastel on palju agressiivsem hinnakujundusjõud. Kui tarbeelektroonika nõudlus jätkab nõrgenemist, võib lühiajaline kasv seiskuda, jättes ettevõtte ebamugavasse olukorda, kui see ei suuda kiirendada üleminekut kõrge väärtusega kiipidele.
Institutsiooniliste investorite seas on tähelepanuväärne, et sellised tegelased nagu George Soros omavad ettevõttes märkimisväärset osalust, omades üle 243 000 aktsia. Seda tõlgendatakse üldiselt kui usaldust ettevõtte vastupanuvõime suhtes, hoolimata aktsiahinna järsust langusest viimastel kuudel.
Ettevõte esitleb end distsiplineeritud operaatorina, mis küll ei luba plahvatuslikku, raketilaadset kasvu, kuid pakub tasakaalustatud pikaajalist strateegiat . Selle lõplik edu sõltub sellest, kas ta suudab valitsuse abi ja oma diferentseeritud tehnoloogiad muuta reaalseks, skaleeritavaks kasumiks, mis veenab turgu, et selle praegune väärtus ei ole ülemäära kõrge.