- S&P 500 ja Nasdaq 100 on saavutanud ajaloolisi kõrgpunkte tänu tehisintellektile ja lootustele geopoliitilistele kokkulepetele.
- Süsteemne haavatavus püsib üle 3% inflatsiooni ja Fedi poolt absorbeerimata liigse likviidsuse tõttu.
- Nafta hinna volatiilsus ja pinged Lähis-Idas mõjutavad valuuta- ja kaubaturge.
Praegune finantsmaastik on tõeline mõistatus. Hiljuti oleme näinud, kuidas S&P 500 ja Nasdaq 100 Nad on taas rekordeid purustanud, püstitades ajaloolisi kõrgtasemeid, mis panevad paljud analüütikud kukalt kratsima. See optimism pole ainus, kuna ka teised indeksid, näiteks Nikkei 225 või IBEX 35 kogutootlus Ka nemad on liitunud selle rekordkõrgete tasemete peoga, mis näitab, et aktsiate järele on isu tugevalt taastunud, isegi kui õhkkond on endiselt üsna pingeline.
Pealkirju vaadates tunduvad põhjused selged: suurimate ettevõtete suurepärased bilansid ja lootus, et leping allkirjastatakse. Lähis-Ida rahulepingTegelikult on Donald Trumpi teadaanne Hormuzi väinas asuvatele laevadele abi osutamise peatamise kohta õhutanud ideed, et kokkulepe Iraaniga võib olla peatselt saavutatav, süstides aktsiaturgudele annuse usaldust. Lisaks ootavad investorid, et võimalik saabumine Kevin Warsh Fedile tähistavad igasuguse intressimäärade tõusu lõplikku lõppu.
Eufooria taga peituv varjatud risk
Siiski pole kõik roosiline ja mõned suhtuvad neisse numbritesse märkimisväärse skeptitsismiga. On kindlasti kummaline, et aktsiaturg tõuseb, kui meil on veel aastane inflatsioon üle 3%Kuigi geopoliitilises konfliktis räägitakse kiiretest vaherahust, on tegelikkuses armid nafta tarneahel Need ei kao üleöö ja stabiliseerumine võtab kuid.
On tõsine hirm, et meie ees seisab kasv, mis põhineb pigem eufooria tehisintellekti üle kui kindlatel alustel. Kui varade väärtus tõuseb nii peadpööritava kiirusega ilma reaalse toetuseta, on oht, et kaardimajake variseb kokku, põhjustades vertikaalsed kukkumised mõne tunniga või isegi minuteid. See on ohtlik stsenaarium, kus pime optimism sageli oma osa nõuab.
Kokkuvarisemise vallandajaid on enam kui küll. Ühelt poolt võib igasugune võitluse eskaleerumine Lähis-Idas olukorra ümber pöörata. Teiselt poolt... Trumpi ettearvamatus ja tema tungiv soov vältida katastroofilist valimiskaotust võib tekitada poliitilise kaose, mis viib ta lõpuks süüdistatavate pingile. Demokraatide algatatud umbusaldusprotsess.
Likviidsus ja Föderaalreservi roll
Me ei saa ignoreerida ruumis olevat elevanti: likviidsust. Turgu paisutab summa dollareid, mida Fed pole kunagi välja võtnud, ja see trend on kestnud juba mõnda aega. See oli eriti ilmne 2020. aasta märtsis, kui Jerome Powelli piiramatu stiimul saatis aktsiad rekordiliselt kõrgele, samal ajal kui ettevõtted olid suletud või poolabiga pandeemia tõttu.
Mis puutub valuutaturule, siis olukord on teistsugune ja mõõdukam. Siin otsustab see, kes... Muster on korduv: kui Ameerika Ühendriikide ja Iraani vahel on ähvardused, siis toornafta hinnad tõusevad, Ja selle tagajärjel kukuvad kokku euro, nael ja eriti jeen. Selles kontekstis See on ennast tõestanud ettevaatlike kauplejate jaoks kõige turvalisema pelgupaigana.
Samal ajal on kullal endiselt raskusi selge suuna leidmisega. Kuigi mõned unistajad loodavad näha selle jõudmist 6.000 dollarini, on tegelikkuses see, et paljud ostsid jaanuaris liiga optimistlike prognooside põhjal kulla 5.600 dollari eest. Praegu püsib väärismetall sellest tasemest kõrgemal. USA dollari 4.640, tänu Trumpiga seotud uudistele taas populaarsust kogumas.
Rahapoliitiline väljavaade ja majanduskalender
Kui analüüsida Euroopa valuutasid, siis euro ja nael näitavad... mõõdukas tõusutrendSelleks, et euro saaks tõelise hoo sisse, peab see ületama 1.1765 barjääri ja liikuma 1.1800 suunas, samas kui nael peab ületama ... taseme. selle tugevuse kinnitamiseks.
Jaapani jeen on meile veidi hirmu valmistanud, tugevnedes Aasia sessioonil lühiajaliselt ametliku sekkumisena näivas olukorras, kuid need tõusud aurustusid minutitega, naastes kiiresti ... See näitab, et volatiilsus on valuutaturul endiselt normiks.
Kalendrit vaadates on mai esimene nädal olnud üsna tasane. ISM teenused ja vabad töökohad Nad pole turul edusamme teinud. Nüüd on aga tähelepanu koondunud... Ja ennekõike naftavarudes, mis on endiselt peamine vara ja suure osa praegusest volatiilsusest põhjustav tegur.
USA indeksite rekordiliselt kõrgete tasemete, ettearvamatu geopoliitika ja tohutu jääklikviidsuse kombinatsioon loob keskkonna, kus See on ülioluline. Kuigi taastumine on kestnud kolm nädalat järjest, peab ettevaatlikkus olema eufooria asemel suurem, et vältida võimalikku järsku hinnakorrektsiooni.
