- Ibex 35 -yhtiöiden tunnistaminen, joiden osakkeet käyvät kauppaa analyytikoiden konsensuksen mukaan merkittävillä alennuksilla tavoitearvoonsa nähden.
- Teknologia-, terveydenhuolto- ja energiasektoreiden elpymispotentiaalia ohjaavien perustekijöiden, kuten velan ja kassavirran, analyysi.
- Momentumiin perustuvien sijoitusstrategioiden ja Espanjan osakemarkkinoiden vastakkaisen lähestymistavan välinen ero.
Kun Espanjan markkinat saavat vauhtia ja pääindeksi alkaa lähestyä huippujaan, on normaalia, että jotkut sijoittajat tuntevat jääneensä paitsioon. Todellisuudessa Ibexin nousu ei kuitenkaan ole ollut tasaista , vaan jäljessä on joukko yrityksiä, jotka eri syistä eivät ole onnistuneet lähtemään liikkeelle ja ovat jääneet jälkeen, kun taas muut ovat nousseet.
Tarkkanäköiselle sijoittajalle tämä skenaario on puhdasta kultaa, sillä se mahdollistaa arvostrategian , joka keskittyy markkinoiden epäoikeudenmukaisesti rankaisemiin vakaisiin omaisuuseriin. Tärkeintä ei ole ostaa summittaisesti sitä, mikä on laskenut, vaan erottaa laskussa oleva yritys aliarvostetusta jalokivistä, jolla on vahvat perustekijät ja joka tarvitsee vain katalyytin loistaakseen uudelleen.
Eniten kannatusta saaneet ehdokkaat: Fluidra, Amadeus ja Cellnex
Jäljelle jääneiden joukossa on nimiä, jotka nauttivat valtavasta analyytikoiden tuesta markkinoiden konsensuksen perusteella arvopaperien liikkeeseenlaskijoille , joiden ostosuositukset ylittävät 78 %. Fluidra on kenties äärimmäisin tapaus , jonka osakekurssi laski lähes 23 %. Tästä huolimatta yhtiö on globaali johtaja joustavalla sektorilla, jolla on vankka rakenteellinen kasvu. Markkinat ovat rankaisseet yhtiötä pandemian jälkeisen sopeutumisen ja inflaation vuoksi, mutta yli 47 %:n alennuksen myötä tavoitehintoihinsa verrattuna UBS:n ja JPMorganin kaltaiset toimijat näkevät selkeän tilaisuuden, jota tukee edelleen 40 miljoonan euron osakkeiden takaisinosto-ohjelma.
Amadeus puolestaan on teknologisessa risteyksessä . Pelko tekoälyn syövän sen globaalin jakelujärjestelmän (GDS) valtaamista on heikentänyt sen osakekurssia. Deutsche Bankin ja Rothschildin asiantuntijat kuitenkin väittävät, että tekoäly ei poista yhteyksien ja varausten hallinnan tarvetta, vaan pikemminkin parantaa niitä. Yhtiön arvioiman 49 prosentin nousupotentiaalin ansiosta se on päättämässä massiivista pilviinvestointisykliä, jonka pitäisi tuottaa erittäin houkuttelevaa kassavirtaa lyhyellä aikavälillä.
Cellnexin tapauksessa taakka on ollut velka ja nousevat korot, jotka ovat nostaneet sen tornien rahoituskustannuksia. Yhtiö on kuitenkin reagoinut esimerkillisellä taloudellisella kurinalaisuudella myymällä strategisesti merkityksettömiä omaisuuseriä taseensa parantamiseksi. Koska suuri osa sen velasta on kiinteäkorkoista, todellinen vaikutus tulokseen on pienempi kuin miltä näyttää, ja markkinat alkavat palkita tätä velan vähentämiseen ja osakkeenomistajien tuottojen parantamiseen tähtäävää strategiaa.
Muiden tutkassa olevien arvojen analyysi: terveys, ylellisyys ja energia
Myös terveydenhuoltoala tarjoaa mielenkiintoisia mahdollisuuksia, vaikkakin tietyin vivahtein. Grifolsilla on ollut myrskyisä vuosi laskusuhdanteiden ja hallintokriisin vuoksi, jotka ovat laskeneet sen osakekurssia. Kohusta huolimatta konsensus antaa sille koko indeksin suurimman nousupotentiaalin, mikä viittaa siihen, että rangaistus on ollut liiallinen. Puolustusasemassa on Laboratorios Rovi , joka Covid-rokotebuumin jälkeen etsii uusia kasvun ajureita mRNA-sopimusten kautta Modernan kanssa ja ylläpitää matalaa volatiliteettiprofiilia, joka vetoaa konservatiivisiin sijoittajiin.
Kuluttaja- ja luksussektoreilla Inditexin ja Puigin tilanne on ristiriitainen . Zaran omistaja, vaikka se onkin menettänyt jonkin verran jalansijaa kustannustensa vuoksi monia hälyttäneiden tulosten jälkeen, on edelleen alan johtaja ennätyksellisillä voitoilla ja erittäin vankalla vähittäiskaupan laajentumissuunnitelmalla, mitä korostaa Inditexin osakkeiden viimeaikainen elpyminen . Toisaalta Puig on kärsinyt Euroopan luksusmarkkinoiden yleisestä laskusta , mutta sen globaalien brändien portfolio tekee siitä houkuttelevan vaihtoehdon, jos pääomaa siirretään pois teknologiasta.
Energiasektori on monimutkaisin hintavaihteluiden vuoksi. Solaria ja Acciona Energías Renovables ovat kamppailleet lähes nollahintaisten sähköpoolihintojen ja raskaan taloudellisen taakan kanssa. Solarialla on kuitenkin valttikortti hihassaan: sen sitoutuminen toimittamaan energiaa tekoälydatakeskuksiin , mikä voisi muuttaa radikaalisti sen osakemarkkinanarratiivia ja houkutella uusia pääomavirtoja.
Strategiat: momentti vai keskiarvon palautuminen?
Espanjan osakemarkkinoille sijoittaminen on jatkuva keskustelu kahden filosofian välillä. Toisaalta momentum-lähestymistavassa ostetaan edellisen vuoden parhaiten tuottaneita osakkeita ja lyödään vetoa trendin jatkumisesta. Historiallisesti tämä strategia on tuottanut korkeampia keskimääräisiä tuottoja Ibex-listalla. Toisaalta vastakkaisessa lähestymistavassa etsitään parhaiten tuottavia osakkeita ja ennakoidaan niiden paluuta keskiarvoon, usein analysoimalla historiallisia osakekursseja tukitasojen tunnistamiseksi.
- Vauhti: Korkeammat historialliset tuotot, mutta riski ostaa huipuissa.
- Vastakkainasettelu: Suurempi turvamarginaali ja alennukset, mutta riski joutua "arvoansoihin".
- Taloudellinen laatu: Yleensä turvallisin tapa on priorisoida yrityksiä, joilla on positiivinen kassavirta ja vähän velkaa.
On ratkaisevan tärkeää ymmärtää, että osakekurssit riippuvat paitsi tuloista myös joukkovelkakirjojen tarjoamasta diskonttokorosta . Kun korot nousevat, tulevien tuottojen nykyarvo laskee, mikä selittää, miksi indeksi voi laskea, vaikka yritykset jatkaisivat voittoa. Lisäksi nykyinen keskittyminen suuriin globaaleihin teknologiayrityksiin luo korjausriskin, joka voi johtaa sijoittajat etsimään turvaa perinteisemmistä ja halvemmista globaaleista osakemarkkinaindekseistä .
Johtavien yritysten merkittävien alennusten, vahvan analyytikoiden tuen ja korkolaskujen mahdollisuuden yhdistelmä luo hedelmällisen maaperän niille, jotka osaavat odottaa. Avainasemassa on kunkin yrityksen erityisten katalysaattoreiden seuranta Amadeuksen teknologisesta modernisoinnista Cellnexin rahoituskuriin tai Fluidran asuntomarkkinoiden elpymiseen, säilyttäen aina tasapaino riskin ja laadun välillä salkun valinnassa.
