- Euroopan unioni pyrkii vahvistamaan strategista autonomiaansa kehittämällä digitaalista euroa vähentääkseen riippuvuuttaan ulkoisista rahoitusinfrastruktuureista.
- Kiina edistää juanin ja e-juanin kansainvälistymistä haastaakseen Yhdysvaltain dollarin globaalia hegemoniaa maailmankaupassa.
- Keskuspankin digitaalisten valuuttojen käyttöönotto aiheuttaa riskejä rahoitusvakaudelle, kuten pankkien välikäsien katoamisen ja volatiliteetin kehittyvissä talouksissa.
Viime aikoina globaalista finanssimaailmasta on tullut todellinen taistelukenttä, jossa teknologia ja politiikka kietoutuvat yhteen. Keskuspankkien digitaalisten valuuttojen eli CBDC:iden synty ei ole pelkkä tekninen oikku, vaan pikemminkin... syvä järkytys rahajärjestelmälle jonka tiesimme tähän asti, asettamalla suurvaltojen itsemääräämisoikeuden vaakalaudalle.
Samalla kun maailma tottui dollarin lähes absoluuttiseen ylivoimaan, Eurooppa ja Kiina ovat päättäneet, etteivät ne enää halua antaa muiden määrätä. Tämä rahan digitalisointikilpailu pyrkii pohjimmiltaan strategisen autonomian turvaamiseksi kunkin alueen osalta estäen ulkopuolisia päätöksiä tai pakotteita lamauttamasta niiden talouksia silmänräpäyksessä.
Kiinan shakkilauta ja juanin laajentuminen
Kiina ei ole ottanut riskejä ja on edelläkävijä e-yuan-kokeilullaan, jolla on jo miljoonia käyttäjiä. Pekingin tavoite on kristallinkirkas: se haluaa juanin lakkaavan olemasta paikallinen valuutta ja tulevan… globaali vaihtotyökaluerityisesti Digitaalisen silkkitien kaltaisten aloitteiden kautta. Vähentämällä rajat ylittävien maksujen kitkaa Kiina pyrkii tekemään maailmasta vähemmän riippumattoman SWIFT-järjestelmästä ja dollarista.
Keskeinen kehitysaskel tässä pelissä on Euroclearin kaltaisten toimijoiden kanta, joka on harkinnut Hongkongissa kaupattavien kiinalaisten joukkovelkakirjojen hyväksymistä vakuudeksi. Jos tämä toteutuu, kohtaamme... valtava sysäys juanin kansainvälistymiselle, mikä helpottaa hyödykekaupan siirtymistä – jossa eurolla on vain vähän merkitystä – Kiinan kiertoradalle.
Tämä strategia ei ole viaton ja tulee aikana, jolloin geopoliittiset jännitteet ovat kovat. Kiinan CIPS-järjestelmän käyttö antaa sille mahdollisuuden kiertää Yhdysvaltojen asettamia rajoituksia ja muuttaa digitaalisen valuutan... taloudellisten neuvottelujen asiakirja erittäin voimakas Yhdysvaltain valtiovarainministeriötä ja keskuspankkia vastaan.
Digitaalinen euro: suvereniteetti ja selviytyminen
Euroopan keskuspankki (EKP) on puolestaan käynnistänyt suunnitelman varmistaakseen, että yhtenäisvaluutta ei jää jälkeen digitaalisella aikakaudella. Ajatuksena ei ole korvata käteistä, vaan tarjota julkinen vaihtoehto stablecoinien nousulle ja yhdysvaltalaisten yritysten, kuten Visan ja MasterCardin, lähes täydelliselle määräysvallalle sähköisissä maksuissa. Tämä tarkoittaa palauttaa rahapoliittinen itsemääräämisoikeus jotta Euroopalla voi olla oma maksuinfrastruktuurinsa.
Hankkeen ymmärtämiseksi on erotettava toisistaan vähittäis- ja tukkumyynti. Vähittäiskaupan digitaalinen euro suunniteltaisiin siten, että kuka tahansa kansalainen voi maksaa kahvinsa turvallisesti matkapuhelimellaan, kun taas tukkumyyntiversio keskittyy... arvokkaat rahoitustapahtumat pankkien välillä, optimoiden digitaalisten omaisuuserien selvitystä lohkoketjussa.
- Valmisteluvaihe: EKP on jo edistynyt tutkimuksessa, ja toivotaan, että jos poliittista tahtoa on, digitaalinen euro voitaisiin ottaa käyttöön vuosien 2027 ja 2028 välillä.
- Taloudellinen osallisuus: Tavoitteena on tehdä rahan saatavuudesta yleismaailmallista ja kohtuuhintaista kaikille euroalueen asukkaille.
- Tekninen suvereniteetti: Estääkseen rahan digitaalisen esitystavan riippuvuuden yksityisistä toimijoista tai ulkovalloista.
Edessä oleva tie ei kuitenkaan ole haasteeton. Liikepankit suhtautuvat tähän hankkeeseen epäillen ja pelkäävät keskuspankin epäreilu kilpailuJos ihmiset alkavat siirtää säästöjään perinteisiltä pankkitileiltä EKP:n digitaalisiin lompakoihin, pankit menettäisivät valtavia talletuksia, mikä pakottaisi ne etsimään uusia jälleenrahoitusmuotoja markkinoilta.
Digitaalisen siirtymän riskit ja haasteet
Digitaalisen valuutan käyttöönotto ei ole kuin mobiilisovelluksen päivittäminen; siihen liittyy huomattavia systeemisiä riskejä. Yksi suurimmista peloista on yksityisyyden menetys. Monet käyttäjät pelkäävät, että valtio voisi muuttaa digitaalisen rahan… joukkovalvontatyökalu, hallitsemalla jokaista lompakkoomme tulevaa ja sieltä lähtevää penniä.
Taloudellisesta näkökulmasta näiden uusien valuuttojen nopeus voisi olla kaksiteräinen miekka. Maissa, joissa on heikot valuutat, paikallisen rahan vaihtamisen helppous vahvaan keskuspankin digitalisaatioon voisi johtaa... kiihtynyt pääomapako ja äkilliset valuuttakriisit, jotka pahentavat epävakautta etelän pallonpuoliskolla.
Lisäksi on mahdollista, että rahoitusjärjestelmä pirstaloituu. Yhtenäisten globaalien markkinoiden sijaan voimme päätyä maailmaan, jossa digitaaliset rahablokit jotka kilpailevat keskenään, ja joissa yhteentoimivuus on pikemminkin poikkeus kuin sääntö, mikä tekee monenvälisen yhteistyön saavuttamisesta yhä vaikeampaa.
Siirtyminen tähän uuteen paradigmaan edellyttää keskuspankeilta varovaista etenemistä ja selkeiden sääntöjen laatimista. Keskeistä on löytää tasapaino, joka parantaa tehokkuutta ja turvallisuutta heikentämättä liikepankkien vakautta tai vaarantamatta kansalaisten taloudellinen yksityisyys.
Rahan tulevaisuus riippuu nyt Kiinan pyrkimyksestä syrjäyttää dollari ja Euroopan halusta välttää pelkkänä sivustakatsojana toimimista teknologisessa vallankumouksessa. Tämä kamppailu maailmanlaajuisten rahoitusvirtojen hallinnasta määrää, kenellä on todellinen valta 2000-luvun taloudessa, ja kohti mallia, jossa... hajautetun tilikirjan teknologia ja valtion politiikka määrittelevät kansojen vaurauden.