- Les indices S&P 500 et Nasdaq 100 ont atteint des sommets historiques, portés par l'IA et les espoirs d'accords géopolitiques.
- La vulnérabilité systémique persiste en raison d'une inflation supérieure à 3 % et d'une liquidité excessive non absorbée par la Fed.
- Les marchés des changes et des matières premières sont affectés par la volatilité du pétrole et les tensions au Moyen-Orient.
Le paysage financier actuel constitue une véritable énigme. Récemment, le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont franchi de nouveaux records, atteignant des sommets historiques qui laissent de nombreux analystes perplexes. Cet optimisme n'est pas un cas isolé : d'autres indices, comme le Nikkei 225 et l'IBEX 35 Total Return, ont également suivi cette tendance, démontrant ainsi un fort regain d'intérêt pour les actions, malgré un climat toujours tendu.
À la lecture des gros titres, les raisons semblent évidentes : des résultats d’entreprises exceptionnels pour les plus grandes sociétés et l’espoir d’un accord de paix au Moyen-Orient . De fait, l’annonce de Donald Trump concernant la suspension de l’assistance aux navires dans le détroit d’Ormuz a renforcé l’idée d’un accord imminent avec l’Iran, insufflant un regain de confiance aux marchés. Par ailleurs, les investisseurs anticipent que la nomination potentielle de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale mettra définitivement un terme à toute nouvelle hausse des taux d’intérêt.
Le risque caché derrière l'euphorie
Cependant, tout n'est pas rose, et certains accueillent ces chiffres avec un scepticisme considérable. Il est pour le moins curieux de constater la flambée des marchés boursiers alors que l'inflation annuelle dépasse toujours les 3 % . Malgré les discours sur des trêves rapides dans ce conflit géopolitique, la réalité est que les répercussions sur la chaîne d'approvisionnement pétrolière ne disparaîtront pas du jour au lendemain et qu'il faudra des mois pour qu'elle se stabilise.
On craint fortement que la croissance actuelle ne repose davantage sur l'euphorie entourant l'intelligence artificielle que sur des fondamentaux solides. Lorsque les actifs grimpent à un rythme aussi vertigineux sans véritable soutien, le risque est que tout s'effondre, provoquant des chutes brutales en quelques heures , voire quelques minutes. C'est un scénario dangereux où un optimisme aveugle a souvent un prix.
Les facteurs susceptibles de provoquer un effondrement sont nombreux. D'une part, toute escalade des combats au Moyen-Orient pourrait faire basculer la situation. D'autre part, l'imprévisibilité de Trump et son empressement à éviter une défaite électorale catastrophique pourraient engendrer un chaos politique qui le conduirait finalement sur le banc des accusés lors d'une procédure de destitution orchestrée par les démocrates.
Liquidités et rôle de la Réserve fédérale
Il est impossible d'ignorer le problème majeur : la liquidité. Le marché est gonflé par des liquidités que la Fed n'a jamais retirées, une tendance qui perdure depuis un certain temps . Cela s'est particulièrement vérifié en mars 2020, lorsque le plan de relance illimité de Jerome Powell a propulsé les actions à des niveaux records, alors même que les entreprises étaient fermées ou fonctionnaient à capacité réduite en raison de la pandémie.
Sur le marché des changes, la situation est différente et plus modérée. Le dollar y règne en maître . Le schéma est immuable : en cas de tensions entre les États-Unis et l’Iran, le prix du pétrole brut grimpe, entraînant une chute brutale de l’euro, de la livre sterling et surtout du yen. Dans ce contexte, le dollar s’est imposé comme la valeur refuge par excellence pour les investisseurs prudents.
L'or, quant à lui, peine toujours à trouver une direction claire. Si certains espèrent le voir atteindre 6 000 $, la réalité est que beaucoup ont acheté à 5 600 $ en janvier, se basant sur des prévisions trop optimistes. Actuellement, le précieux métal se maintient au-dessus de 4 640 $ , profitant de l'actualité liée à Trump pour se redresser.
Perspectives monétaires et calendrier économique
Sur le marché des changes européens, l'euro et la livre sterling affichent une légère appréciation . Pour que l'euro prenne véritablement son essor, il doit franchir le seuil de 1.1765 et se diriger vers 1.1800, tandis que la livre sterling doit dépasser ce niveau pour confirmer sa vigueur.
Le yen japonais a connu quelques frayeurs, se renforçant brièvement durant la séance asiatique suite à ce qui semblait être une intervention officielle, mais ces gains se sont évaporés en quelques minutes, retombant rapidement à leurs plus bas niveaux . Ceci démontre que la volatilité demeure la norme sur le marché des changes.
Si l'on regarde le calendrier, la première semaine de mai a été relativement stable. L' indice ISM des services et les offres d'emploi n'ont pas eu d'impact significatif sur le marché. Cependant, l'attention se porte désormais sur l'économie et, surtout, sur les stocks de pétrole, qui demeurent l'actif phare et le principal facteur de la volatilité actuelle.
La combinaison de records dans les indices américains, d'une géopolitique imprévisible et d'une liquidité résiduelle massive crée un environnement où [ le texte change brusquement de sujet :] Bien que le rebond dure depuis trois semaines consécutives, la prudence doit l'emporter sur l'euphorie pour éviter d'être pris dans une potentielle correction brutale des prix.
