- Američki savezni dug dosegao je rekordne razine, premašivši 120% BDP-a u posljednjih nekoliko godina.
- Japan i Kina ostaju glavni strani vjerovnici, iako je trend diverzifikacije.
- Održivost sustava ovisi o smanjenju deficita i upravljanju kamatnim stopama od strane Federalnih rezervi.
Govoriti o američkom gospodarstvu neizbježno znači govoriti o planini posuđenog novca koja neprestano raste. Sjedinjene Države su se okrunile kao najzaduženija zemlja na planetuOva situacija izaziva i fascinaciju i određenu dozu straha među međunarodnim financijskim analitičarima, budući da je obujam obveza jednostavno astronomski.
Iako dolar ostaje kralj, a državne obveznice preferirano sigurno utočište kada stvari na tržištima postanu teške, stvarnost je takva da održivost ovog duga To je vruća tema. Nije samo stvar brojki, već i toga kako te brojke utječu na stabilnost globalnog gospodarstva i dugoročno povjerenje investitora.
Trenutne brojke i razvoj zaduženosti
Gledajući podatke iz 2024., situacija je šokantna. Javni dug iznosio je oko 33.106 milijardi eura, što je ekvivalentno 35.822 milijunaDa biste dobili predodžbu o stopi rasta, brojka se povećala za više od 2.400 milijarde dolara u usporedbi s prethodnom godinom, premašivši već znatno visoku granicu iz 2023. godine.
Taj rast se ne vidi samo u ukupnom iznosu, već i u odnosu na bogatstvo zemlje. U 2024. godini dug je dosegao 122,27% bruto domaćeg proizvoda (BDP)To predstavlja povećanje od više od dva postotna boda u usporedbi sa 119,96% zabilježenih prethodne godine. Gledajući unatrag na 2014. godinu, vidimo da je globalni dug iznosio približno 18.478 milijardi dolara i predstavljao je 104,94% BDP-a, što pokazuje da je trend strogo uzlazno.
Na individualnoj razini, težina ovog tereta je ogromna. U 2024. godini dug po glavi stanovnika naglo je porastao na 105.364 dolara po glavi stanovnikašto Amerikance čini drugim najzaduženijim narodom na svijetu. Da bismo to stavili u perspektivu, prije deset godina, 2014. godine, svaka osoba imala je oko 58.005 dolara duga po građaninu. Gotovo se udvostručilo za deset godina.
Tko je vlasnik američkog duga?
Jedno od najčešće postavljanih pitanja na ekonomskim forumima je: tko zapravo ima novac? Zanimljivo je da je najveći vlasnik ovog duga vlastita vlada Sjedinjenih Država i razni administrativni subjekti, koji posjeduju gotovo polovicu ukupnog iznosa. U biti, oni sami sebi posuđuju novac, proces poznat kao monetizacija duga koji je također vrlo uobičajen u Europi.
Što se tiče stranog kapitala, on predstavlja otprilike 24% ukupnog kapitala. Japan predvodi listu Vanjski vjerovnici drže 1,06 bilijuna dolara, a odmah iza njih slijedi Kina sa 759.000 milijardi dolara. Iako je Kina smanjila svoj udio od vrhunca 2010., obje strane zemlje ostaju ključni igrači. Do početka 2025. iznos duga koji drže stranci dosegao je rekordnih 8,8 bilijuna dolara.
Rizici, agencije za rejting i izgledi
Nije sve optimistično. Agencije poput Moody'sa, Standard & Poor'sa i Fitcha snizile su američki kreditni rejting u raznim vremenima, čak su mu i oduzele željeni trostruki A rejting zbog... kaos u ekonomskoj politici i rastući deficit. To bi, teoretski, moglo poskupjeti financiranje zemlje ako bi investitori počeli zahtijevati veće prinose kreditni rizik uzeto.
Nadalje, postoje strahovi da će sile poput Kine ili Japana iskoristiti svoja državna blagajna kao alat za komercijalni pritisakmasovna prodaja obveznica kako bi se destabiliziralo tržište. Međutim, za sada se dolar i obveznice i dalje smatraju ultimativnom sigurnom imovinom, posebno u kontekstima visoke geopolitičke napetosti poput sukoba na Bliskom istoku.
Buduće projekcije i moguća rješenja
Izgledi za nadolazeće godine ne čine se lakima. Prema makroekonomskim modelima, očekuje se da će omjer duga i BDP-a dosegnuti 125,80% do kraja 2026.Dugoročne projekcije sugeriraju da bi se do 2028. ta brojka mogla stabilizirati ili porasti na 128,90%, održavajući opasno visoku putanju.
Kako bi se izbjegao začarani krug u kojem trošak kamata prisiljava izdavanje većeg duga kako bi se otplatio prethodni dug, drastično smanjenje javnog deficita i suvišna potrošnja. Nadalje, intervencija Federalnih rezervi snižavanjem službenih kamatnih stopa bila bi ključna za smanjenje financijskog tereta Ministarstva financija, iako bi to moglo negativno utjecati na vrijednost dolara u odnosu na druge valute poput eura.
Financijska situacija američke supersile je nesigurno uravnotežena između njezine globalne hegemonije i pretjerani javni dug koji je dosegao povijesne vrhunce, čak premašivši vrhunac od 126% BDP-a zabilježen 2020. godine. S dugom po glavi stanovnika koji nastavlja rasti i sve većom ovisnošću o domaćoj monetizaciji i stranom povjerenju, put do stabilnosti nužno će uključivati mnogo rigoroznije fiskalno upravljanje i kontrolu kamatnih stopa kako bi se spriječilo urušavanje sustava pod vlastitom težinom.