- Az S&P 500 és a Nasdaq 100 történelmi csúcsokat ért el, amit a mesterséges intelligencia és a geopolitikai megállapodások reményei hajtottak.
- A rendszerszintű sebezhetőség továbbra is fennáll a 3% feletti infláció és a Fed által fel nem szívott túlzott likviditás miatt.
- A deviza- és árupiacokat az olajár volatilitása és a közel-keleti feszültségek befolyásolják.
A jelenlegi pénzügyi környezet igazi rejtélynek tűnik. Az utóbbi időben láttuk, hogyan S&P 500 és Nasdaq 100 Ismét rekordokat döntöttek, történelmi csúcsokat állítva fel, ami sok elemzőt a fejét vakarja. Ez az optimizmus nem egyedülálló, mivel más indexek, mint például a Nikkei 225 vagy IBEX 35 teljes hozam Ők is csatlakoztak ehhez a rekordmagasságok sorozatához, ami azt mutatja, hogy a részvények iránti étvágy erőteljesen visszatért, annak ellenére, hogy a légkör továbbra is meglehetősen feszült.
A címsorokat elnézve az okok egyértelműnek tűnnek: a legnagyobb vállalatok kiváló mérlegei és a megállapodás aláírásának reménye. Közel-keleti békemegállapodásValójában Donald Trump bejelentése a Hormuzi-szorosban tartózkodó hajóknak nyújtott segítség felfüggesztéséről azt az elképzelést táplálta, hogy a megállapodás Iránnal küszöbön állhat, ami bizalmat öntött a tőzsdékbe. Továbbá a befektetők arra számítanak, hogy a lehetséges érkezése... Kevin Warsh a Fednek a kamatemelések végleges végét jelenti.
Az eufória mögött rejlő kockázat
Azonban nem minden rózsás, és egyesek meglehetős szkepticizmussal tekintenek ezekre a számokra. Mindenképpen furcsa, hogy a tőzsde szárnyal, amikor még mindig van egy 3%-ot meghaladó éves inflációBár a geopolitikai konfliktusban gyors fegyverszünetekről beszélnek, a valóság az, hogy a hegek a olajellátási lánc Nem tűnnek el egyik napról a másikra, hónapokba telik, mire visszaállnak.
Valóban fennáll a félelem, hogy olyan növekedéssel nézünk szembe, amely inkább a következőkön alapul: eufória a mesterséges intelligencia miatt mint szilárd alapokon. Amikor az eszközök ilyen szédítő sebességgel emelkednek valódi fedezet nélkül, fennáll a kockázata annak, hogy a kártyavár összeomlik, ami függőleges zuhanások néhány óra alatt vagy akár percekig is eltarthat. Veszélyes helyzet ez, ahol a vak optimizmus gyakran megviseli a szívünket.
Több mint elég kiváltó ok van az összeomláshoz. Egyrészt a közel-keleti harcok bármilyen eszkalációja megfordíthatja a helyzetet. Másrészt a Trump kiszámíthatatlansága és a katasztrofális választási vereség elkerülésére irányuló sürgetése politikai káoszt okozhat, ami végül a vádlottak padjára juttathatja. A demokraták által kezdeményezett impeachment-eljárás.
Likviditás és a Federal Reserve szerepe
Nem hagyhatjuk figyelmen kívül a problémát: a likviditást. A piacot egy olyan mennyiségű dollár felfújja, amelyet a Fed soha nem vonta ki, és ez a tendencia már egy ideje tart. Ez különösen 2020 márciusában volt szembetűnő, amikor Jerome Powell korlátlan ösztönző csomagja rekordmagasságokba repítette a részvényeket, miközben a vállalatok... zárt vagy félig rásegítéses a világjárvány miatt.
Ami a devizapiacot illeti, a helyzet más és mérsékeltebb. Itt az irányító az, aki... A minta ismétlődő: amikor az Egyesült Államok és Irán között fenyegetések vannak, a nyersolaj ára emelkedik, És ennek következtében az euró, a font és különösen a jen összeomlik. Ebben az összefüggésben a A óvatos kereskedők legbiztonságosabb menedékévé vált.
Az arany eközben továbbra is nehezen találja meg a világos irányt. Míg egyesek abban reménykednek, hogy eléri a 6.000 dolláros árat, a valóság az, hogy sokan januárban 5.600 dollárért vásárolták, túlzottan optimista előrejelzések alapján. Jelenleg a nemesfém ára továbbra is ezen szint felett van. USA dollár 4.640, a Trumphoz kapcsolódó híreknek köszönhetően visszanyerte a teret.
Monetáris kilátások és gazdasági naptár
Ha az európai valutákat elemezzük, az euró és a font a következőt mutatja: mérsékelt emelkedő tendenciaAhhoz, hogy az euró valódi lendületet vegyen, át kell lépnie az 1.1765-ös szintet és az 1.1800-as szint felé kell haladnia, míg a fontnak meg kell haladnia a ... hogy megerősítse az erejét.
A japán jen némi ijesztő jelet adott, rövid időre megerősödve az ázsiai kereskedési napon, ami hivatalos beavatkozásnak tűnt, de ezek a nyereségek percek alatt elpárologtak, és gyorsan visszatértek a ... Ez azt mutatja, hogy a volatilitás továbbra is jellemző a devizapiacokra.
A naptárat nézve május első hete meglehetősen stagnált. ISM szolgáltatások és állásajánlatok Nem mozdították el a tűt a piacon. A figyelem azonban most arra irányul, hogy És mindenekelőtt az olajkészletekben, amelyek továbbra is a legfontosabb eszközök és a jelenlegi volatilitás nagy részének motorjai.
Az amerikai indexek rekordmagasságai, a kiszámíthatatlan geopolitika és a hatalmas maradék likviditás kombinációja olyan környezetet teremt, ahol a Ez kulcsfontosságú. Annak ellenére, hogy a fellendülés három egymást követő héten át tartott, az óvatosságnak győzedelmeskednie kell az eufória felett, hogy elkerüljük egy potenciálisan éles árfolyam-korrekciót.
