- Si prevede che il settore spaziale raggiungerà un valore di 1,8 miliardi di dollari entro il 2035, grazie alla riduzione dei costi di lancio e all'innovazione del settore privato.
- La catena del valore è suddivisa in fase a monte (infrastrutture), fase intermedia (operatori) e fase a valle (servizi e applicazioni a terra).
- Esistono diverse opzioni di investimento, che vanno dalle singole azioni e dagli ETF specializzati ai fondi a gestione attiva focalizzati sui settori della difesa e della tecnologia.
Probabilmente avrete sentito parlare della frenesia per lo spazio degli ultimi tempi, e a ragione. Quello che un tempo sembrava dominio esclusivo della NASA o dell'ex Unione Sovietica è ora diventato un campo di battaglia finanziario dove le aziende private dettano legge. Non si parla più solo di piantare bandiere sulla Luna, ma di un vivace ecosistema economico che sta trasformando il modo in cui ci relazioniamo con il nostro pianeta e lo comprendiamo.
Se state pensando di investire in questo settore, la prima cosa da sapere è che non si tratta di una moda passeggera o di una trovata per attirare capitali. Abbiamo a che fare con un settore maturo e diversificato che comprende tutto, dalla produzione di microchip ultraresistenti alla gestione di enormi quantità di dati tramite intelligenza artificiale. La chiave non è semplicemente inseguire la prossima grande novità, ma capire dove si genera la reale redditività all'interno di una catena del valore estremamente complessa.
La dimensione della torta: quanto vale davvero lo spazio?
Per dare un'idea della portata delle cifre, si tratta di valori semplicemente astronomici. Secondo dati recenti, il valore del settore ha raggiunto i 613.000 miliardi di dollari nel 2024. Ma ciò che davvero preoccupa i gestori di fondi è la proiezione a lungo termine: si stima che l'economia spaziale raggiungerà 1,8 miliardi di dollari entro il 2035 , con un tasso di crescita annuo di quasi il 10%, quasi il doppio del tasso di crescita del PIL globale.
L'aspetto più curioso è che la maggior parte di questa crescita non deriverà dai lanci stessi, bensì dai servizi resi possibili dalla tecnologia spaziale. Si stima che il 72% del mercato futuro apparterrà a segmenti innovativi come la sicurezza informatica spaziale, la banda larga satellitare e la produzione in orbita , lasciandosi alle spalle l'economia tradizionale basata sulla televisione satellitare.
La catena del valore: dal decollo all'applicazione finale.
Per evitare di procedere alla cieca, è fondamentale comprendere che l'attività è suddivisa in tre livelli. Innanzitutto, abbiamo la fase a monte , che comprende sostanzialmente l'infrastruttura: i razzi che lanciano i satelliti, la produzione di satelliti e i sistemi di propulsione. È in questo ambito che SpaceX domina, controllando una quota enorme dei lanci globali.
Successivamente, passiamo alla fase intermedia , dove operano i satelliti già in orbita, sia in orbita terrestre bassa (LEO) che in orbita geostazionaria. Infine, arriviamo alla fase successiva , dove avviene la magia sulla Terra. Parliamo di connettività globale, navigazione GPS e osservazione della Terra, che ci consentono di fare di tutto, dalla previsione degli incendi boschivi all'ottimizzazione dell'agricoltura di precisione.
Un fattore dirompente è stata la rivoluzione dei satelliti LEO . Grazie all'orbita molto più ravvicinata, la latenza si è ridotta drasticamente e i costi di lancio sono crollati, rendendo redditizi per il mercato di massa servizi che un tempo erano proibitivi.
Protagonisti chiave e su cosa concentrare l'attenzione
Quando si parla di aziende, SpaceX è la stella indiscussa, ma essendo perlopiù a capitale privato, l'accesso per i piccoli investitori è limitato. Tuttavia, esistono altre valide alternative quotate in borsa. Rocket Lab si è affermata come l'opzione più interessante negli Stati Uniti, offrendo servizi completi di lancio e produzione. D'altro canto, Planet Labs è leader nel settore dell'osservazione della Terra, fornendo dati cruciali per governi e imprese.
Guardando all'Europa, il quadro è diverso ma molto interessante. Qui troviamo un ecosistema più discreto ma strategico. Aziende come Avio in Italia o colossi come Airbus e Thales stanno costruendo una sovranità spaziale europea che il mercato spesso sottovaluta. Mentre alcune società americane vengono scambiate a multipli molto aggressivi, in Europa si possono trovare valutazioni molto più ragionevoli rispetto al loro fatturato stimato.
Non possiamo dimenticare il ruolo della difesa. Il riarmo globale e la creazione della US Space Force hanno fatto lievitare i bilanci del settore pubblico . Aziende come Palantir e Kratos Defense beneficiano direttamente di contratti governativi multimilionari per la sorveglianza e la protezione degli asset orbitali.
Strumenti finanziari per l'ingresso nel settore
Se non volete la seccatura di selezionare singoli titoli azionari, esistono strumenti specificamente progettati per questo scopo. Gli ETF tematici , come il VanEck Space Innovators ETF, vi permettono di diversificare il rischio esponendovi a un paniere di società innovative conformi alla normativa UCITS per gli investitori europei.
Per chi preferisce un approccio più attivo, esistono fondi di investimento come Echiquier Space , che selezionano attentamente circa 30 titoli in base alle convinzioni dei gestori. Questi fondi si concentrano in genere su tecnologie pure, semiconduttori resistenti alle radiazioni e grandi aziende del settore della difesa, adattandosi ai cicli politici e di bilancio.
Rischi che non puoi ignorare
Non tutto è roseo nell'universo. Il primo rischio importante è la volatilità delle valutazioni ; alcune aziende sono quotate in borsa sulla base di promesse di crescita futura che non si sono ancora concretizzate in profitti effettivi. Un cambiamento nel sentiment di mercato potrebbe penalizzare severamente i titoli più costosi.
Inoltre, vi è una forte dipendenza dagli appalti pubblici . Se un governo decidesse di tagliare le spese per l'esplorazione o la difesa, molte di queste aziende vedrebbero crollare i propri ricavi. A ciò si aggiunge il problema dei detriti spaziali , che potrebbero rendere l'orbita terrestre bassa inabitabile se non venissero stabilite normative rigorose per la pulizia e il riciclaggio.
Infine, la geopolitica gioca un ruolo decisivo. La competizione con la Cina aggiunge un ulteriore elemento di incertezza riguardo all'andamento della domanda e alla sicurezza delle catene di approvvigionamento di materiali critici, come le terre rare, settore in cui l'Asia detiene un'egemonia pressoché totale.
L'economia spaziale ha cessato di essere una fantasia ed è diventata una risorsa reale con una struttura complessa. Dall'estrazione mineraria sugli asteroidi al turismo suborbitale , fino all'infrastruttura invisibile che alimenta i nostri telefoni cellulari, il valore è distribuito lungo una catena altamente eterogenea. La strategia vincente non è quella di acquistare spazio alla cieca, ma di selezionare con disciplina quale parte di questo ecosistema offra il miglior rapporto rischio-rendimento a lungo termine.