경제 불황: 정의, 징후, 원인 및 주요 사례

Home » 경제 » 경제 불황: 정의, 징후, 원인 및 주요 사례

경제 불황은 보통 암울한 시기를 떠올리게 하는 용어이지만, 이를 엄밀하고 차분하게 설명하는 것이 중요합니다. 우리가 이야기하는 것은 바로... 깊고 매우 오래 지속되는 수축 생산, 고용, 투자 및 무역이 급격히 감소하는 등 활동이 위축되고, 사회적 영향은 수년간 지속될 것입니다. 이는 단순한 현상이 아닙니다. 경기 후퇴쉽게 말해, 그 규모와 지속 기간 때문에 매우 이례적인 사건입니다.

하지만 "이 시점부터 우울증이 시작된다"라고 단정 지을 수 있는 단일한 지표는 없습니다. 역사적 증거와 학계의 논쟁에 따르면 우울증은 다음과 같은 경우에 진단됩니다... 경기 침체가 만성화된다국내총생산(GDP) 감소폭은 통상적인 수준을 훨씬 웃도는 수준이며, 일부 학자들은 10% 이상의 감소 또는 3년 이상 지속된 기간을 예로 들고 있다. 무엇보다도, 주요 지표 개선이 멈췄습니다 오랜 시간 동안 지속되어 온 현상입니다. 이 여정에서 우리는 케인즈부터 마르크스에 이르기까지 그 개념, 징후, 원인, 역사적 사례 및 이론적 틀을 살펴보고, 현재를 어떻게 해석하는지도 잊지 않을 것입니다.

경제 불황이란 정확히 무엇인가요?

경제학에서 불황은 위기 이후에 조정이 신속하게 해결되지 않을 때 발생하는 단계로, 경제가 붕괴되는 것을 의미합니다. 상품과 서비스에 대한 수요투자와 임금이 하락하고, 그에 따라 소비와 구매력도 감소합니다. 이러한 악순환은 다음과 같은 현상과 함께 나타날 수 있습니다. 지속적인 디플레이션 또는 특정 상황에서는 충격과 경제 정책 대응에 따라 매우 높은 인플레이션이 발생할 수도 있습니다.

경기 침체는 두 분기 연속 마이너스 GDP 성장률을 기록하는 것을 의미하지만, 경기 침체를 선언하는 공식적인 기준은 없습니다. 그러나 유용한 관례가 있는데, 일부 경제학자들은 특정 기준점을 참고점으로 사용합니다. GDP가 10% 이상 감소 또는 생산, 고용 및 신용의 개선 조짐 없이 3년 이상 지속되는 경기 침체기.

경기 침체, 경제 위기 및 금융 위기와의 차이점

모든 것을 혼동하지 않는 것이 좋습니다. 경기 침체는 비교적 주기적인 하락세입니다. 공통적이고 시간 제한적인불황은 훨씬 더 심각하고 광범위하게 퍼집니다. 경제 위기는... 활동성의 현저한 악화 이는 생산, 무역, 고용에 영향을 미치며, 금융 위기는 중개 시스템의 붕괴, 즉 은행 파산, 자산 가치의 막대한 손실 등을 의미합니다. 신용 가뭄이는 경기 침체나 불황을 촉발할 수 있습니다.

금융 충격 이후, 피해가 실물 경제로 확산되고 신속하게 바로잡히지 않으면 다음과 같은 영향이 나타날 것입니다. 그들은 피드백을 제공합니다소비가 감소하고, 프로젝트가 연기되고, 일자리가 사라지며, 금융 시스템은 이에 따라 신용 공급을 더욱 제한합니다. 이러한 패턴은 30년대와 2008년 이후에 매우 흔하게 나타났습니다.

이를 식별하는 징후: 경제학자들이 살펴보는 지표

단 하나의 지표는 없지만, 다음과 같은 것들이 있습니다. 제어판 아주 명확합니다. 다음과 같은 요인들이 복합적으로 작용하여 경고가 발생하며, 이 경고는 비정상적으로 오랫동안 지속됩니다.

• 실질 GDP 길고 가파른 내리막길을 포함하여.
• 매우 높은 실업률 장기적으로는 노동 시장 참여율 감소로 이어질 것입니다.
• 물가 수요 부진으로 인한 물가 하락(디플레이션) 또는 특정 상황에서는 생산 붕괴를 동반한 인플레이션 악순환.
• 소비와 투자 경제가 붕괴되고, 신뢰도는 바닥을 쳤으며, 신용은 더 비싸지거나 제한되었다.
• 금융 시스템 압박 요인: 파산, 채무 불이행, 예금 유출, 신용 승수 축소.

이러한 지표 중 여러 가지가 수년에 걸쳐 함께 움직이면 진단은 위험할 정도로 가까워집니다. 완전한 우울증.

원인: 수요, 공급, 그리고 기대의 역할

케인즈주의의 근본은 다음과 같습니다. 총수요 부족가계, 기업, 정부가 동시에 지출을 줄이면 생산이 감소하고 고용이 줄어들며 비관론이 확산되어 지출이 더욱 감소합니다. 이러한 감소는 소비의 붕괴, 투자의 급락, 공공 지출 및 대외 부문의 축소에서 비롯될 수 있습니다.

충돌이 발생할 수도 있습니다. 총 공급전쟁, 전염병 또는 공급망 차질로 인해 생산 능력이 감소하면 기업은 생산량을 줄이고 비용이 증가합니다. 두 경우 모두, 기대 가족과 기업이 앞으로 무슨 일이 일어날 것이라고 믿는지가 결정적인 역할을 합니다. "내일은 더 나빠질 것이다"라는 생각이 널리 퍼지면 오늘의 지출은 미뤄지게 됩니다.

통화주의 학파는 통화 정책의 오류를 강조합니다. 프리드먼과 프리드먼의 통화 규칙 그들은 30년대에 연방준비제도가 이를 허용했다고 주장했다. 통화 공급량을 줄인다 그리고 금본위제에 의해 증폭된 연쇄적인 은행 파산을 초래하여 실물 경제의 침체를 더욱 악화시켰습니다.

일반적인 경제 정책 대응(및 그에 따른 위험)

엔진이 멈추면 중앙은행은 금리를 인하하는 경향이 있는데, 때로는 상당히 많이 인하하기도 합니다. 0 또는 음수— 이미 공공 및 민간 부채를 매입하고 있습니다(양적 완화). 정부는 일반적으로 다음과 같은 방법을 사용합니다. 확장적 재정 정책수요와 고용을 유지하기 위한 공공 지출 및 투자.

2008년 이후 이러한 조치들은 더 큰 붕괴를 막는 데는 성공했지만, 지속적인 영향을 남겼습니다. 공공 및 민간 부채가 사상 최고치를 기록했습니다.과도하게 부풀려진 중앙은행 대차대조표와 실물 경제 가치를 훨씬 뛰어넘는 시장 가치 평가는 로버트 쉴러 같은 전문가들이 경고했던 거품(주택, 주식 시장)을 부추겼습니다. 동시에, 예상치 못한 충격(코로나19, 우크라이나 전쟁)은 공급과 가격에 추가적인 혼란을 야기하며 이러한 악순환을 더욱 복잡하게 만들었습니다.

매뉴얼을 정의하는 역사적 사례

1837년 공황(미국). 투기 열풍과 정책 결정(현물 지급 및 제2은행 자금 인출)으로 인해 1837년 5월 뉴욕에서 은행 파산이 발생했습니다. 그 후... 대규모 파산과 실업 5년 동안. 자유방임주의에 대한 고수와 공공 개입의 부재가 고통을 장기화시켰다.

장기 불황(1873~1896). 당시 "대공황"이라고 불렸던 경제 위기는 비엔나와 뉴욕에서 시작되었으며, 전 세계적인 현상으로 발전했습니다. XNUMX차 산업혁명 이 시기는 지속적인 디플레이션, 보호무역주의로의 회귀, 그리고 제1차 세계 대전 직전까지 완전히 실현되지 못한 더딘 경기 회복으로 특징지어졌습니다.

1929년 대공황과 30년대. 1929년 10월 24일과 29일(검은 목요일과 검은 화요일)에 월가가 폭락했습니다. 1929년에서 1932년 사이 주가는 거의 90% 가까이 하락했습니다. 산업 생산품 급격히 하락했습니다. 주식 시장 폭락은 저축을 파괴하고, 신용 공급을 차단하고, 투자와 소비를 위축시켰지만, 세계 경제 불황의 유일한 원인도, 주요 원인도 아니었습니다.

1929년~1932년 GDP 및 산업 생산량의 대략적인 감소

국가	GDP (1929=100)	산업 (1929=100)
EE. UU.	≒73	≒62
독일	≒77	≒61
영국	≒95	≒89
프랑스	≒86	≒74
에스파냐	≒97	≒84

1933년에 루즈벨트는 다음을 시작했습니다. 뉴딜수요를 유지하기 위해서는 재정 개혁, 공공 사업, 사회 보장 제도가 필요했습니다. 독일에서는 나치 정권이 노동 시장에 대한 권위주의적 조치와 더불어 사회 기반 시설 투자와 재무장을 확대했습니다. 국제적인 협력 없이 각국이 독자적으로 행동하면서, 이는 아마도 다음과 같은 결과를 초래했을 것입니다. 우울증을 장기화시켰다 유럽에서는 1930년대 중반까지, 미국에서는 제2차 세계 대전까지 그랬습니다.

이론적 틀: 부정에서 이윤율의 법칙까지

부정론자 학파 세이의 법칙(효율적 시장 가설)은 수요와 공급이 균형을 이루므로 시스템적 위기가 발생하지 않는다고 주장합니다. 그러나 현실은 이를 수차례 반증해 왔습니다. 2008년 금융 위기 이후 엘리자베스 2세 여왕이 런던 경제대학(LSE)에서 "왜 아무도 이런 사태를 예측하지 못했을까요?"라고 질문한 것은 유명한 사례입니다.

케인즈 세이의 법칙을 뒤집고 다음 사항에 집중했다. 유효 수요경제는 높은 실업률이라는 균형 상태에 갇힐 수 있다. 그는 투자를 활성화하기 위해 재정 및 통화 정책을 활용할 것을 제안했다. 하지만 이 정책의 한계는 유통 영역에만 머무르고, 이윤 창출의 역동성을 생산 과정에 완전히 연결시키지 못한 채 '기대'와 '투자 심리'에 지나치게 의존한다는 점이다.

슘페터 대중화하다창조적 파괴“위기는 쓸모없는 자본을 쓸어버리고 생산성을 높이는 혁신의 길을 열어준다.” 그는 위기가 새로운 활력을 불어넣는다는 점에서 옳았지만, 때로는 기계뿐만 아니라 생산관계, 그리고 그와 함께 경제 시스템 자체까지 파괴될 수 있다는 사실을 간과했다.

막스 그는 생산과 축적에서 그 근원을 찾아냈다. 그는 (예를 들어 유가 충격이나 서브프라임 모기지 사태와 같은) 촉발 요인과 근본 원인을 구분하고, 금융의 모호한 역할, 즉 신용이 주기를 늘리다 완충 장치가 무너지지만, 이는 허구의 자본과 부채를 만들어내고, 조정이 이루어질 때 위기를 악화시킵니다.

마르크스주의 전통에는 세 가지 사상이 공존한다. 즉, "이윤 압축"(임금 상승과 이윤 축소), 과소비 (수요 부족)과 "법칙" 수익률의 하락 추세최근 증거에 의해 뒷받침되는 이 후자의 주장은 기술 경쟁이 잉여 가치보다 자본의 유기적 구성을 더 빠르게 증가시켜 수익성이 하락하고 투자가 둔화되며 위기가 발생한다는 것을 설명합니다. 과잉 축적신용은 그것을 막을 수는 없지만, 미룰 수는 있습니다.

자본주의의 전환점으로서의 대공황

대공황(1873~1896년, 30년대, 그리고 2008년 이후 장기간)은 단순한 경기 침체가 아닙니다. 그것은 엄청난 요구를 불러일으킵니다. 심오한 재구성 경제적, 정치적, 심지어 지정학적 요인까지 포함한다. 마르크스는 이를 점차 사회화되는 생산력과 사유재산 및 시장에 기반한 생산관계 사이의 모순이라는 틀 안에서 설명했다.

20세기와 21세기에 걸쳐 자본주의는 심화되었다 생산적인 협력 (집단 노동자)는 노동 수단을 공동 사용 도구로 변모시키고, 컨테이너화를 표준화하며, 글로벌 공급망의 생산을 교란시켰습니다. 동시에, 이는 다음과 같은 현상을 가속화했습니다. 자본의 중앙집중화 막대한 규모의 인수합병과 권력을 집중시키는 금융화가 진행되고 있습니다.

소위 "4차 산업혁명"은 인공지능(AI), 로봇공학, 빅데이터, 3D 프린팅, 사물인터넷(IoT), 스마트 공장 등을 포함합니다. 로봇화는 반복적인 업무를 대체했으며, 종종 새로운 가능성을 열어주었습니다. 적은 자원으로 더 많은 것을 생산하세요막대한 투자가 필요하지만, 중국은 현재 산업용 로봇의 최대 시장입니다.

농업은 모순의 거울과 같습니다. 생명공학, 기계, 데이터를 활용하여 모든 사람이 먹을 만큼 충분한 식량을 생산하지만, 기아는 여전히 존재하며 점점 더 심화되고 있습니다. 음식물 쓰레기 대규모로 말입니다. 기술적인 문제가 아니라, 식량 접근성을 어떻게 배분하고 자금을 조달하느냐의 문제입니다.

2008년부터 현재까지: 부채, 중앙은행, 그리고 연쇄 충격

리먼 브라더스 사태 이후 중앙은행들은 시장에 유동성을 대량 공급했고, 정부는 재정 적자를 확대했다. 제로 금리, 대규모 채권 매입, 그리고 재정 부양책은 최악의 상황을 막았지만 인플레이션 위험을 높였다. 국가 부채 및 회사채 수십 년 만에 볼 수 없었던 수준으로 치솟았습니다. 몇 년 후, 팬데믹(생산 중단)과 우크라이나 전쟁(에너지 및 식량)이 발발하여 이미 과도한 부채에 시달리는 세계에 공급 충격을 더했습니다.

이러한 상황은 경제 정책에도 부담을 주었다. 인플레이션이 상승하면서 중앙은행들은 더욱 긴축적인 통화정책으로 전환하게 되었다. 제한적인이는 대출 비용을 증가시키고, 여전히 불안정한 경제 상황 속에서 투자를 위축시킨다.

현재 유럽과 미국의 상황: 경기 침체인가, 아니면 다른 현상인가?

유로존 구매관리자지수(PMI)는 경기 둔화 추세를 나타냈고, "경제 서프라이즈" 지표는 특히 미국에서 예상치를 하회하는 데이터가 나오고 있음을 시사했습니다. 일부에서는 경기 침체의 명백한 위험 일부에서는 향후 몇 분기 동안 경기가 호전될 것이라고 예상하는 반면, 다른 이들은 팬데믹 이후 경기 순환이 정상화될 것이며 장기적인 불황은 없을 것으로 전망합니다.

유럽에서는 에너지 가격이 이러한 현상의 상당 부분을 설명해 줍니다. 인플레이션 최근 유로화의 달러 대비 약세로 수입품 가격이 상승하고 물가 상승 압력이 가중되면서 유럽중앙은행(ECB)은 더욱 매파적인 입장을 취하게 되었습니다. 그럼에도 불구하고 고용은 비교적 견고한 수준을 유지하고 있어 소비를 어느 정도 뒷받침하고 있지만, ECB의 통화정책 기조는 다소 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 중앙은행 지정학적 불확실성이 큰 부담으로 작용합니다.

여러 정부가 저소득층 지원과 경기 침체 완화를 위한 재정 조치를 시행했습니다. 실제로 독일의 경기 침체는 심각한 결과를 초래할 수 있다는 경고가 나왔습니다. 유로존을 끌어내린다따라서 보다 집중적인 공공 지출과 기업 및 가계를 위한 사회 안전망을 포함하는 시나리오가 준비되고 있습니다.

숙달할 가치가 있는 관련 개념들

• 국내총생산(GDP) 감소: 특정 기간 동안 재화와 서비스의 총생산량이 감소하는 현상.
• 실업: 일할 능력과 의지가 있지만 일자리를 찾지 못하는 사람들.
• 침체: 수년간 낮은 성장률 또는 제로 성장률이 지속되고, 때로는 인플레이션이 동반되는 경우(스태그플레이션)도 있습니다.
• 금융 위기: 자산 가치 하락과 신용 악화로 경제가 마비됩니다.

구매력을 보호하는 방법(그리고 그에 따른 위험은 무엇인가)

심각한 상황에서는 일부 사람들이 구매력을 보존하려고 노력합니다. 투자 방향성 전략이나 매수/매도 포지션을 허용하는 파생 상품(예: CFD)을 통해서도 투자할 수 있습니다. 이러한 상품들은 복잡하고 레버리지가 많이 사용되는 상품으로, 위험을 헤지하거나 가격 변동을 활용하는 데 도움이 될 수 있지만, 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다. 높은 잠재적 손실 시장 상황이 불리하게 돌아갈 경우, 훈련, 위험 관리, 투자 기간은 선택하는 자산만큼이나 중요합니다.

30년대 경제적 대응에 대한 간략한 역사적 안내

"를 이해하기 위해정책 메뉴"대규모 불황을 이해하려면 네 개의 주요 경제국만 살펴보면 됩니다."

• 미국: 재정 구조 조정, 공공 지출 및 투자; 정통적 확장적 재정 혼합; 초기에는 긴축적이었다가 이후에는 완화적인 통화 정책.
• 레이노 UNIDO : 금본위제 조기 폐지, 저금리, 보다 정통적인 재정 정책, 그리고 1938년 이전 비교적 빠른 경기 회복.
• 독일 : 매우 확장적인 통화 및 재정 정책과 막대한 국가 지출(군사비 지출 포함)은 실업률을 감소시켰지만, 권위주의적 경향으로의 전환을 초래했습니다.
• 프랑스 : 보다 정통적이고 긴축적인 통화 및 재정 정책 기조는 더딘 경기 회복을 가져올 것이다.

공통점은 없으면 국제 협력 해결책은 서로 다르고 때로는 중복되기도 하는데(경쟁적 평가절하, 관세), 이는 지속 가능한 경로로 복귀하는 것을 지연시킨다.

자주 발생하는 질문

높은 인플레이션 속에서도 경기 침체가 발생할 수 있을까요? 네, 가능합니다. 심각한 공급 충격이 발생하면 경제 활동이 위축되고 물가가 상승합니다. 드문 경우이긴 하지만, 실제로 발생할 수 있습니다. 경기 침체는 얼마나 오래 지속될까요? 장기간 지속될 수 있습니다. 몇 년예측할 수 있을까요? 확실하게는 불가능합니다. 모델은 상황을 정확하게 예측하는 경우가 드물기 때문입니다. 그래서 단일 수치가 아닌 여러 지표를 종합적으로 관찰하는 것입니다.

더 넓은 관점에서 보면, 불황은 단순히 경기 침체의 연장선이 아닙니다. 불황은 수요와 투자의 장기적인 감소, 재정적 어려움, 그리고 생산 및 무역 방식의 구조적 변화까지 복합적으로 나타나는 심각한 경기 붕괴 현상입니다. 경제 역사는 다음과 같이 보여준다 야심차고 조직적인 공공 대응이 피해를 줄이는 데 도움이 되지만, 심각한 불황은 종종 자본주의의 심오한 구조적 변화, 즉 중앙집권화, 신기술, 글로벌 공급망, 그리고 안타깝게도 정치적 긴장과 맞물려 나타납니다. 수요 부족부터 수익성 하락에 이르기까지 그 원인을 이해하고, 적시에 경고 신호를 인식하는 것은 정책 결정은 물론, 개개인이 결코 일상적이지 않은 경기 순환을 헤쳐나가기 위해 매우 중요합니다.