Didžiausios Europos įmonės: pajamos ir vertė

Pradžia » Ekonomika » Didžiausios Europos įmonės: pajamos ir vertė

Europa – unikali mozaika: 50 (+6) šalių, 230 kalbų ir apie 746 milijonai gyventojų . Ši įvairovė atsispindi ir jos verslo aplinkoje, kurioje sugyvena energetikos gigantai, pirmaujančios farmacijos kompanijos, prabangos prekių, maisto produktų ir pramonės technologijų įmonės. Kaip juokaujama internetinėje bendruomenėje: „Visas žemynas... ir tik vienas subredditas!“ Šiame kontekste svarbu atskirti, ką reiškia būti „didesniu“: būti sąrašo viršuje pagal pajamas nėra tas pats, kas būti sąrašo viršuje pagal rinkos kapitalizaciją , o lyderiai dažnai keičiasi priklausomai nuo kriterijų.

Pastaraisiais metais situacija sparčiai keitėsi. Pirmajame „Fortune 500 Europe“ sąraše korporacijos vertinamos pagal pajamas, o kituose reitinguose daugiausia dėmesio skiriama rinkos kapitalizacijai, kurią kiekvienai bendrovei priskiria vertybinių popierių birža. Abu požiūriai yra būtini norint suprasti tikrąją Europos bendrovių galią , jų dominuojančius sektorius, jų svorį pagal šalis ir tai, kaip jos reaguoja į tokius sukrėtimus kaip karas Ukrainoje, infliacija ar Kinijos ekonomikos sulėtėjimas.

Pajamos ir kapitalizacija: du būdai įvertinti „puikumą“

Prieš žvelgiant į reitingus, svarbu nepamiršti, kad pajamos (pardavimai) ir rinkos kapitalizacija matuoja skirtingus dalykus . Pirmasis atspindi įmonės dydį pagal apyvartą; antrasis – dabartinį rinkos vertinimą, pagrįstą jos pelno, maržų, augimo ir rizikos lūkesčiais. Energetikos įmonė gali pirmauti pagal pardavimus aukštų kainų metais, o farmacijos ar prabangos prekės ženklas žiba dėl didelės rinkos kapitalizacijos, kurią lemia didelės maržos ir aiškus pelno matomumas.

Žvelgiant iš šios perspektyvos, nestebina, kad energetikos bumas geopolitinės krizės metu iškėlė kelias naftos bendroves į pardavimų viršūnes, o Europos rinkos kapitalizaciją daugiausia sudaro farmacijos bendrovės ir prabangos bei pramonės technologijų įmonės . Šis dvilypumas paaiškina didelę dalį akivaizdžių prieštaravimų tarp reitingų.

„Fortune 500 Europe“: didžiausia pagal pajamas

„Fortune“ paskelbė pirmąjį visos Europos pajamų reitingą, į kurį įtrauktos 24 regiono šalių (įskaitant Rusiją) įmonės . Rezultatai aiškiai rodo stiprius energetikos sektoriaus rezultatus po karo ir tiekimo grandinės sutrikimų. 2022 m. sąrašo viršuje buvo „Shell“, kurios pardavimai siekė 381.000 mlrd. JAV dolerių (355.800 mlrd. eurų) , po jos sekė pramonės ir komunalinių paslaugų įmonės, kurios pasinaudojo naujomis ekonominėmis sąlygomis.

„Fortune 500 Europe“ sąrašo pajamas pagal dešimtuką sudarė: „Shell“ (JK), „Volkswagen“ (Vokietija), „Uniper“ (Vokietija), „TotalEnergies“ (Prancūzija), „Glencore“ (Šveicarija), BP (JK), „Stellantis“ (Nyderlandai), „Gazprom“ (Rusija), „Mercedes-Benz Group“ (Vokietija) ir „Electricité de France“ (Prancūzija) . „Gazprom“ užimama aštuntoji vieta , nepaisant sankcijų, rodo, kiek pardavimų reitingas atspindi verslo realybę finansiniais metais.

1. apvalkalas (Jungtinė Karalystė)
2. "Volkswagen" (Vokietija)
3. Uniper (Vokietija)
4. „TotalEnergies“ (Prancūzija)
5. Glencore (Šveicarija)
6. BP (Jungtinė Karalystė)
7. stellantis (Nyderlandai)
8. "Gazprom" (Rusija)
9. „Mercedes-Benz“ grupė (Vokietija)
10. Electricité de France (Prancūzija)

500 Europos sąraše esančių bendrovių bendros pajamos siekia 13,9 trilijono JAV dolerių (13,02 trilijono eurų) , tai yra maždaug 3,5 karto daugiau nei Vokietijos BVP . Palyginimui, JAV „Fortune 500“ siekia 18,1 trilijono JAV dolerių, o „Fortune Global 500“ – beveik 41 trilijoną JAV dolerių. Europa yra stipri pramonės apimties ir esminių paslaugų požiūriu, tačiau bendru mastu vis dar atsilieka nuo JAV.

Kurios šalys ir sektoriai dominuoja pagal pardavimus?

Nors kalbėta apie stagnaciją, Vokietija išlieka pirmaujančia verslo jėga pagal sąraše esančių įmonių skaičių: „Fortune 500 Europe“ sąraše yra 80 Vokietijos įmonių, o viršuje yra „Volkswagen“ ir „Uniper“ . Po Vokietijos seka Jungtinė Karalystė , kurios sudaro daugiau nei 15 % visų reitingo pajamų , tokios kaip „Tesco“ (34), „BT Group“ (152), „Diageo“ (188), „Marks & Spencer“ (255), „John Lewis Partnership“ (274) ir „BBC Group“ (436) . Prancūzija turi 71 įmonę, Nyderlandai – 37, o Šveicarija – 36.

Pagal sektorius, dėl energijos kainų šuolio į viršų iškėlė pagrindines naftos ir komunalinių paslaugų bendroves . Kitame spektro gale finansų sektorius susijungimų ir įsigijimų atžvilgiu buvo vangus metus, o pardavimai užėmė žemesnę vietą: „Banco Santander“ užima 21 vietą kartu su „BNP Paribas“ (27) ir HSBC (28) . Nepaisant to, finansų įstaigos yra didžiausia grupė, turinti 84 bendroves . Likę sektoriai yra statybinės medžiagos (30), maistas ir gėrimai (27) bei mažmeninė prekyba (25).

Be to, sąraše pateikiami įdomūs duomenys apie valdymą ir brandą: 35 generaliniai direktoriai yra moterys (7 %) – daugiau nei 5,8 % „Global 500“ sąraše, bet mažiau nei 10,4 % JAV „Fortune 500“ sąraše. Vidutinis įmonių amžius yra 108 metai , o seniausia reitinge yra „Anheuser-Busch InBev“ , kurios ištakos siekia 1366 m. Tradicijos Europoje turi didelę reikšmę, nors prisitaikymas prie naujo ciklo yra nuolatinis.

Ispanija „Fortune 500 Europe“ sąraše pagal pajamas

Ispanija vaidina svarbų vaidmenį: į pardavimų reitingą pateko 19 Ispanijos bendrovių . Aukščiausią vietą užima „Banco Santander“ (21 vieta) . Pirmąją vietą užima „Repsol“ (37 vieta) ir „Iberdrola“ (50 vieta) , po jų seka „BBVA“ (73 vieta), „Telefónica“ (85 vieta), „Naturgy“ (101 vieta), ACS (102 vieta), „Inditex“ (106 vieta), „Mercadona“ (124 vieta) ir „Mapfre“ (155 vieta) . Tai įvairi grupė, apimanti finansų, energetikos, statybos, tekstilės ir platinimo sektorius.

Taip pat įtrauktos „CaixaBank“ (220), „Acciona“ (276), „Gestamp“ (313), „Acerinox“ (368), „Ferrovial“ (404), „Banco Sabadell“ (419), „Grupo Dia“ (435), „Sacyr“ (450) ir „Grifols“ (454) . Ispanijos sektorių plotis atspindi jos ekonomikos įvairovę, nors didžioji dalis pajamų sutelkta bankininkystės ir energetikos sektoriuose.

Didžiausia pagal rinkos kapitalizaciją: kas valdo akcijų rinką

Jei pakeistume požiūrį ir pažvelgtume į rinkos kapitalizaciją, Europos karūna labiau linksta link farmacijos, prabangos prekių ir puslaidininkių technologijų . Norint rasti pirmąją Europos bendrovę pagal rinkos vertę, turime nusileisti į 18 vietą pasauliniame reitinge: tai „Novo Nordisk“ , kurios vertė, paskatinta tokių vaistų kaip „Ozempic“, pasiekė 513.370 mlrd. JAV dolerių ir aplenkė LVMH (344.130 mlrd. JAV dolerių), kurios pastaruoju metu sulėtėję pardavimai prislopino jos pagreitį. Rinkos vertė atspindi lūkesčius, o ne tik dabartinius pardavimus.

Pramoninių technologijų srityje ASML yra labai svarbus: spalio mėnesį jo vertė pasiekė 415.950 mlrd. JAV dolerių , aplenkdama LVMH, o vėliau smarkiai nukrito iki 283.560 mlrd. JAV dolerių . Nepaisant to, vyrauja įsitikinimas, kad jis atsigaus, o dalinis draudimas Kinijai kelia riziką. Po jo seka SAP , kuri šiuo metu gerai veikia ir daugiausia dėmesio skiria debesų kompiuterijai bei dirbtiniam intelektui, o jos rinkos kapitalizacija siekia apie 283.560 mlrd. JAV dolerių . Abi yra pasaulinės lyderės savo atitinkamose nišose : lustų gamybos mašinose ir įmonių programinėje įrangoje.

Sveikatos priežiūros srityje „Roche“ pajamos siekia apie 259.720 mlrd. eurų, po 6 % pardavimų padidėjimo per devynis mėnesius dėl tokių vaistų kaip „Vabysmo“, „Phesgo“ ir „Ocrevus“ . „Nestlé“ suteikia vartotojams pranašumą su 253.380 mlrd. eurų , nepaisant silpnesnių 2024 m. (-2,4 % pardavimai per devynis mėnesius dėl valiutos kurso poveikio ir silpnų vartotojų išlaidų). Prabangos prekių srityje „Hermès“ (239.850 mlrd. eurų) išsiskiria savo atsparumu ir augimu Azijoje, jos pardavimai siekė 12.110 mlrd. eurų ir padidėjo 11,4 %. „AstraZeneca“ (237.460 mlrd. eurų) pajamos per pirmąjį metų pusmetį padidėjo 18 %, „Novartis“ pasiekė 230.860 mlrd. eurų , o „Accenture“ metus užbaigė su 64.900 mlrd. eurų pajamomis (+2 %), pasiekdama 228.730 mlrd. eurų rinkos kapitalizaciją.

Geriausios Europos akcijos pagal rinkos kapitalizaciją įvairiose nuotraukose

Naujausia rinkos apžvalga parodė, kad šios bendrovės yra 10 didžiausių pagal rinkos kapitalizaciją Europoje : „Novo Nordisk“ (448.370 mlrd. eurų), LVMH (385.110 mlrd. eurų), ASML (332.870 mlrd. eurų), „Accenture“ (242.250 mlrd. eurų), „L'Oréal“ (238.730 mlrd. eurų), „Hermès“ (207.490 mlrd. eurų), SAP (197.130 mlrd. eurų), „TotalEnergies“ (145.680 mlrd. eurų), „Dior“ (134.660 mlrd. eurų) ir „Siemens“ (133.440 mlrd. eurų) . Šioje apžvalgoje „Inditex“ užėmė 11 vietą su 123.762 mlrd. eurų , aplenkdama „Sanofi“ (117.800 mlrd. eurų), „Airbus“ (117.130 mlrd. eurų) ir „Deutsche Telekom“ (113.340 mlrd. eurų) . „Iberdrola“ užėmė 27 vietą, o „Banco Santander“ – 38 vietą.

Kitame reitinge pagal pasaulinės rinkos vertę pirmaujančios Europos bendrovės buvo suskirstytos taip: „Novo Nordisk“ (18 vieta), LVMH (26 vieta), ASML (32 vieta), SAP (33 vieta), „Roche“ (39 vieta), „Nestlé“ (41 vieta), „Hermès“ (44 vieta), „AstraZeneca“ (45 vieta), „Novartis“ (49 vieta) ir „Accenture“ (50 vieta) . Nepaisant datų skirtumų, pagrindiniai veikėjai išlieka tie patys: diabetas ir biotechnologijos, prabangos prekės, aukščiausios kokybės maistas ir puslaidininkių įranga.

„Inditex“: Ispanijos etalonas, siekiantis patekti į Europos dešimtuką

Ispanijos vertybinių popierių biržoje „Inditex“ neseniai pasiekė svarbius etapus, pirmą kartą peržengdama 40 eurų už akciją ribą ir svarbią dieną užsidarydama ties 39,71 euro riba . Jos rinkos kapitalizacija, siekianti 123.762 mlrd. eurų, praktiškai prilygo „Iberdrola“ (70.964 mlrd. eurų) ir „Banco Santander“ (60.456 mlrd. eurų) kapitalizacijai . „Iberdrola“ akcijų kaina 2024 m. pradžioje sumažėjo 4,3 %, o „Santander“ – 1,2 %, o tekstilės milžinė įtvirtino savo lyderystę šalies rinkoje.

Kalbant apie rezultatus, „Inditex“ užbaigė pirmuosius devynis 2023 finansinių metų mėnesius, kai pardavimai siekė 25.609 mlrd. eurų (+11,1 %) , o pelnas – 4.100 mlrd. eurų (+32 %) . Jos bendroji pelno marža išaugo 67 baziniais punktais iki 59,4 %, o grynieji pinigai – 15 % iki 11.480 mlrd. eurų . Analitikai turi prieštaringų nuomonių: „Barclays“ nustato 44 eurų tikslinę kainą (žemesnę nei tuo metu stebėta kaina), „Goldman Sachs“ nustato 55 eurų ir rekomenduoja pirkti – prognozuojant 3 % pardavimų sumažėjimą esant pastoviems valiutos kursams 2025 m., „BofA“ mato potencialą iki 61 euro, o „Bernstein“ padidina savo tikslinę kainą iki 60 eurų. Veiklos kokybė ir pinigų pozicija patvirtina atsparumo tezę.

Granola prieš „Didįjį septynetą“: kaip varžosi Europos gigantai

2020 m. „Goldman Sachs“ sugalvojo akronimą GRANOLAS, norėdama apibūdinti didelių, gynybinių ir tvaraus augimo Europos akcijų grupę: GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L'Oréal, LVMH, AstraZeneca, SAP ir Sanofi . Strategai pabrėžė šių bendrovių augančio pelno, mažo kintamumo, tvirtų maržų, stiprių balansų ir tvarių dividendų derinį . Laikui bėgant, jų veiklos rezultatai buvo panašūs į JAV „nuostabiojo septyneto“ – o kartais net geresni – rezultatus, tačiau jų kintamumas buvo mažesnis.

2022–2023 m. šis Europos krepšelis pranoko JAV technologijų gigantus, o jo kintamumas buvo perpus mažesnis . Be to, jo dividendų pajamingumas svyravo apie 2,5 % , palyginti su 0,3 % M7. Kol kas nėra Europos trilijono eurų vertės bendrovių , tačiau „Novo Nordisk“ artėja prie 400.000 mlrd. eurų, o „Hermès“ – prie daugiau nei 200.000 mlrd. eurų. Sektorių įvairovė yra dar vienas svarbus skirtumas: sveikatos apsauga (32 %), vartojimo prekės (26 %), vartojimo prekės (29 %) ir technologijos (14 %) , o ASML yra vienintelė grynai technologijų bendrovė sąraše. Jos yra pasaulinės lyderės savo atitinkamose nišose : „Nestlé“ maisto produktų srityje, „LVMH“ prabangos prekių srityje, „L'Oréal“ kosmetikos srityje ir „Novo Nordisk“ diabeto srityje.

Vertinimai, augimas ir pelningumas: ką rinka diskontuoja

Kalbant apie daugiklius, europietiškosios M7 versijos akcijų kaina yra maždaug 31 kartą didesnė už laukiamą 12 mėnesių pelną (istorinis 30 kartų vidurkis nuo 2021 m.), palyginti su 13–14 kartų Europos rinkos vidurkiu . Jungtinėse Valstijose M7 akcijų kaina yra maždaug 34 kartus didesnė , tai yra mažiau nei beveik 40 kartų vidurkis nuo 2021 m. Vertinimo priemoka JAV pateisinama didesne nuosavo kapitalo grąža , nors Europa taip pat pagerino savo nuosavo kapitalo grąžą nuo 2021 m.

Europoje ASML ir Hermès padidina vidutinį P/E rodiklį, atitinkamai artimą 43x ir 49x . Apskritai šias priemokas paaiškina didelis pelningumas ir kokybė, nors nuolaida, palyginti su Jungtinėmis Valstijomis, išlieka. Investuotojams tai reiškia stabilumo, dividendų ir pasaulinių temų, tokių kaip sveikatos apsauga ir puslaidininkiai, derinį.

Ką sako analitikai: katalizatoriai ir rizikos

Naujausios pajamų ataskaitos pateikė ryškių kontrastų: ASML akcijos per vieną sesiją nukrito net 16 %, po to, kai bendrovė sumažino savo 2025 m. prognozę (iki 30–35 mlrd. eurų pardavimų), nors „Goldman Sachs“ padidino tikslinę kainą iki 1 185 eurų už akciją, o „Bank of America“ ją įvertino 1 064 eurais, naudodama 28 kartų EBITDA daugiklį ir prognozuodama 18 % augimą iki 2026 m. „Barclays“ sumažino tikslinę kainą iki 1 100 eurų, o tai rodo, kad Kinijos pardavimai gali normalizuotis ir iki 20 % pardavimų sudaryti iki 2025 m. Investuotojų susitikimas dėl dirbtinio intelekto poveikio iki 2030 m. buvo laikomas potencialiu katalizatoriumi.

Prabangos prekių sektoriuje LVMH akcijos per vieną dieną krito 3,7 % dėl susilpnėjusių pardavimų. „Barclays“ padidino tikslinę kainą nuo 624 EUR iki 795 EUR, įspėdama, kad mažesnė paklausa Kinijoje gali ir toliau slėgti akcijų kainą šešis mėnesius. „BofA“ padidino tikslinę kainą iki 700 EUR, nurodydama ilgalaikį stiprumą, o „Goldman Sachs“ nustatė 770 EUR (nuo 815 EUR) tikslinę kainą dėl sudėtingos trumpalaikės aplinkos. „Hermès“ akcijoms „BofA“ prognozuoja 2 300 EUR , o organinis augimas 2024 m. trečiąjį ketvirtį sieks 10 %, „Barclays“ prognozuoja 2 200 EUR, atsargiai vertindama maržas, „Jefferies“ rekomenduoja pirkti akcijas, kai kaina siekia 2 460 EUR, o „JPMorgan“ išlaiko neutralią poziciją, kai kaina siekia 2 160 EUR. Nors prabangos prekių sektoriuje stebimas išsiskyrimas, „Hermès“ išsiskiria savo atsparumu.

Programinės įrangos rinkoje SAP akcijos prekiaujamos už maždaug 211 EUR, BofA – už 235 EUR, UBS – už 222 EUR, o Barclays – už 230 EUR, tam įtakos turi perėjimas prie debesijos, „WalkMe“ integracija ir potencialus daugiau nei 30 % EBIT maržos augimas po 2025 m. Vartojimo prekių rinkoje „L'Oreal“ akcijos prekiauja už maždaug 372 EUR, o „Goldman Sachs“ tikisi 5,8 % organinio augimo; „JPMorgan“ sumažino reitingą iki „parduoti“ (325 EUR), „Deutsche Bank“ pakartojo savo „parduoti“ reitingą (350 EUR), o UBS (415 EUR) ir „Jefferies“ (365 EUR) yra neutralūs. Toną diktuoja Kinija ir vartotojų ciklas.

Tarp pramonės bendrovių „Siemens AG“ akcijos prekiaujamos už beveik 185 EUR, „Goldman Sachs“ – už 211 EUR, o tokių bendrovių kaip RBC, JPMorgan, DZ Bank ir Bernstein akcijos rekomenduoja pirkti už didesnę nei 200 EUR kainą, nurodydamos automatizavimo patobulinimus ir dideles išmaniosios infrastruktūros maržas , nepaisant nuosmukio Kinijos ekonomikoje. Katalizatoriai – verslo ciklo normalizavimas ir padidėjęs efektyvumas.

Kodėl Europoje nėra tiek daug technologijų megagigantų, kiek JAV?

Mario Draghi ataskaitoje apie konkurencingumą nurodomi trys pagrindiniai veiksniai: vidaus rinkos dydis, kapitalo rinkų plėtra ir talentų pritraukimas . Per penkis dešimtmečius dauguma Europos įmonių, kurių vertė viršija 100 mlrd. eurų, atsirado iš įsitvirtinusių verslų, o ne dėl tokių sutrikimų, kaip „Amazon“ ar „Apple“ . Nuo 2008 m. trisdešimt procentų Europos vienaragių paliko regioną dėl augimo masto stokos. Kapitalo rinkų sąjunga ir darbo jėgos mobilumo politika yra žingsniai teisinga linkme, tačiau dar reikia nueiti ilgą kelią, kad pasivytume Amerikos dinamiškumą. Konkurencija akis į akį su JAV ar Kinija išlieka dideliu iššūkiu.

Didžiųjų žaidėjų svoris Europos indeksuose

Vis didesnę Europos akcijų rinkos dalį kontroliuoja saujelė akcijų: maždaug penkiolikos bendrovių rinkos kapitalizacija viršija 100.000 mlrd. eurų , iš kurių žymiausios yra LVMH (maždaug 312.000 mlrd. eurų), ASML ir SAP (daugiau nei 260.000 mlrd. eurų), Hermès ir L'Oréal , o „Inditex“ užima šeštą vietą (maždaug 170.000 mlrd. eurų). Pasak „Goldman Sachs“, šis pogrupis, vadinamas GRANOLAS, ir kitos didelės bendrovės sudaro apie 25 % „Stoxx 600“ rinkos kapitalizacijos ir 60 % jos pelno . Pasyvus valdymas ir sumažėjęs Europos likvidumas sustiprino šią koncentraciją.

Tai vyksta vangaus euro zonos augimo fone (BVP +0,2 % per ketvirtį ir +0,3 % per metus 2024 m. antrąjį ketvirtį), o labai tarptautinės įmonės priklauso nuo pasaulinės ekonomikos ir Kinijos . Azijos milžinės sulėtėjimas paveikė prabangos prekių sektorių ( „LVMH“, „Hermès“ ir „L'Oréal“ ) bei ASML . 2024 m. skirtumas buvo didelis: SAP (+52 %) ir „Inditex“ (+36 %) buvo tarp geriausiai pasirodžiusių bendrovių , o „L'Oréal“ (-17 %), LVMH (-15 %), ASML (-2 %), „TotalEnergies“ (-3 %) ir „Airbus“ išliko praktiškai nepakitę. UBS nesitiki „Stoxx 600“ EPS augimo iki metų pabaigos (palyginti su konsensuso prognoze +5 %), o tai didina netikrumą dėl regiono ekonomikos atsigavimo.

Pasaulinis palyginimas: JAV ir Kinija, palyginti su Europa

JAV akcijų rinkos koncentracija „nuostabiame septynetuke“ („Apple“, „Meta“, „Microsoft“, „NVIDIA“, „Amazon“, „Alphabet“ ir „Tesla“) Europoje neturi atitikmens pagal dydį, tačiau Europa turi savo „Europos gigantus“, kurie yra diversifikuoti, pelningi ir pasižymi mažesniu vidutiniu vertinimu . 2022 m. kovo pabaigoje, pasak „PwC“, 100 didžiausių JAV bendrovių pasaulyje bendra rinkos kapitalizacija siekė 24,6 trilijono JAV dolerių, tai yra beveik aštuonis kartus daugiau nei jų Europos ar Kinijos bendrovių . Nuo 2017 iki 2022 m. JAV rinkos kapitalizacija padidėjo daugiau nei dvigubai (+124 %), o Europos – vos 12 %. Skirtumas išlieka, nors Europa pagerino savo sektorių sudėtį.

Apžvelgiant pasaulinius lyderius, matyti, kad pasaulio reitingų viršuje yra „Apple“ (3,4 trilijono), „NVIDIA“ (3,3 trilijono) ir „Microsoft“ (3,1 trilijono) , po jų seka „Amazon“ (2,5 trilijono), „Alphabet“ (2,3 trilijono), „Meta“ (1,8 trilijono), „Tesla“ (1,1 trilijono), „Broadcom“ (1,1 trilijono), „Berkshire Hathaway“ (1,0 trilijono) ir „Walmart“ (0,827 trilijono) . Europoje didžiausios bendrovės pagal pasaulinę rinkos kapitalizaciją yra „Novo Nordisk“ (apie 389.000 mlrd.), LVMH (apie 359.000 mlrd.) ir SAP (apie 303.000 mlrd.) , taip pat „Hermès“, ASML ir „Accenture“ , kurių skaičiai atitinkamai siekia maždaug 303.000 mlrd., 293.000 mlrd. ir 242.000 mlrd . Kinijoje išsiskiria „Tencent“ (513.700 mlrd.), ICBC (310.100 mlrd.) ir „Alibaba“ (265.600 mlrd.) . Rinkos kapitalizacija atspindi lūkesčius ir dydį akcijų biržoje, o ne pardavimus ar apskaitinį pelningumą.

Istorinė apžvalga: Europos viršūnė 2017 m.

2017 m. Europos rinkos kapitalizacijos reitinge pirmavo „Nestlé“ (218,49 mlrd. eurų) , po jos sekė „Anheuser-Busch“ (207,78 mlrd. eurų) ir „Roche“ (204,79 mlrd. eurų). Dešimtuką daugiausia pasidalijo JK ir Šveicarija , o Ispanija atsidūrė su labai arti dešimtuko esančia „Inditex“ (107 mlrd. eurų). Tais metais pasauliniame reitinge Europa buvo žemiau: „Nestlé“ užėmė 17 vietą. Šis sudarymas buvo pagrįstas rinkos kapitalizacija 2017 m. kovo 30 d . ir bendru turtu 2016 m. gruodžio 31 d. Vaizdas keičiasi priklausomai nuo laikotarpio, tačiau per daugelį metų Europos reitinge išliko keli vardai.

Identifikavimo klaidos ir duomenų tikslumas

Įdomus patikslinimas: pirminėje diagramos versijoje buvo klaidingai nurodyta, kad LVMH būstinė yra Nyderlanduose , nors iš tikrųjų tai yra Prancūzijos įmonė, o jos būstinė yra Paryžiuje. Toks pataisymas primena, kad reitingai priklauso nuo šaltinių kokybės ir datos , o rinkos kapitalizacijos duomenys yra momentiniai laiko momentai.

Žvelgiant į visą Europos rinką, 10 didžiausių bendrovių bendra rinkos kapitalizacija yra apie 2,8 trilijono JAV dolerių , palyginti su maždaug 20,4 trilijono JAV dolerių, kuriuos turi 10 didžiausių JAV bendrovių, ir maždaug 2,6 trilijono JAV dolerių, kuriuos turi Kinija . Skirtumas nuo Jungtinių Valstijų yra didelis, tačiau Europa išlaiko pasaulinius sektoriaus lyderius, pasižyminčius labai konkurencingomis maržomis ir grąža.

Apibendrinus pardavimų ir rinkos kapitalizacijos duomenis, susidaro vaizdas, kad žemyne ​​dominuoja didelės energetikos bendrovės, kurias ekonominio streso metais skatina pajamos , ir akcijų rinkos elitas farmacijos, prabangos prekių, maisto produktų ir puslaidininkių technologijų srityse, kurios sutelkia dėmesį į pelningumą ir ilgalaikį matomumą . Tuo tarpu Vokietija ir JK prisideda prie „Fortune 500“ sąrašo kritinės masės pagal pardavimus, Prancūzija ir Šveicarija išsiskiria prabangos prekių ir farmacijos srityse, o Ispanija demonstruoja įvairovę bankininkystės, energetikos ir pasaulinės tekstilės čempionės srityse. Esant didelėms palūkanų normoms, mažėjančiai infliacijai ir Kinijai kaip nežinomam dydžiui, Europos lyderystė priklauso nuo vykdymo, inovacijų ir masto.