Dividendų pajamingumas: išsamus vadovas, kaip sumaniai investuoti

pradžia » Ekonomika » Dividendų pajamingumas: išsamus vadovas, kaip sumaniai investuoti

Dividendų pajamingumas tapo vienu iš labiausiai ieškomų rodiklių. Daugeliui taupytojų, siekiančių reguliarių pajamų neprisiimant per didelės rizikos akcijų rinkoje, dividendus mokančių bendrovių akcijų investavimas tapo kone būtinybe smulkiajam investuotojui. Aplinkoje, kurioje palūkanų normos daugelį metų buvo labai žemos, o infliacija sumažino didelę dalį konservatyvių santaupų grąžos.

Investavimas į dividendus – tai ne tik siekis didžiausio procentoVeikiau svarbu suprasti, kas matuojama, kaip tai apskaičiuojama, kokia rizika yra susijusi ir ar šie mokėjimai gali būti išlaikyti laikui bėgant. Be to, dividendų pajamingumas neegzistuoja atskirai: jį reikia vertinti atsižvelgiant į kitus rodiklius, tokius kaip P/E santykis, ROE, svertas ir išmokėjimų santykis, taip pat į akcijų kainos pokyčius, kurie gali padidinti arba sugadinti suvokiamą patrauklių dividendų grąžą.

Kas tiksliai yra dividendų pajamingumas?

Dividendų pajamingumas rodo dividendų procentinę dalį. Dividendai, kuriuos akcijos išmoka per metus, palyginti su rinkos kaina. Tai greitas būdas sužinoti, kiek eurų galite gauti dividendų už kiekvienus investuotus 100 eurų, jei įmonė laikosi savo mokėjimo politikos.

Dažniausia formulė yra labai paprasta.Dividendų pajamingumas apskaičiuojamas metinius dividendus vienai akcijai padalijant iš dabartinės akcijų kainos, o tada padauginant iš 100, kad būtų galima konvertuoti į procentinę dalį. Pavyzdžiui, jei įmonė kasmet moka 0,06 EUR dividendų, o jos akcijų kaina yra 1,20 EUR, dividendų pajamingumas bus 5 % (0,06 / 1,20 x 100).

Tačiau ne visi analitikai naudoja tuos pačius skaičiavimo kriterijus.Vieni renkasi atsižvelgti į faktiškai per pastaruosius 12 mėnesių išmokėtus dividendus; kiti savo skaičiavimus grindžia dividendais, kurių tikimasi gauti per ateinančius 12 mėnesių, remiantis bendrovės gairėmis ir rinkos vertinimais; yra net tokių, kurie paskutinį ketvirtį išmokamus dividendus padaugina iš keturių ir perskaičiuoja į metinį skaičių. Kiekvienas metodas turi savo niuansų ir gali duoti šiek tiek skirtingus skaičius.

Svarbiausia, kad dividendų pajamingumas nuolat kinta.Nes tai priklauso nuo akcijų kainos, kuri svyruoja kasdien. Jei akcijų kaina krenta, o dividendai išlieka tie patys, procentinė dalis didėja, ir atvirkščiai: jei kaina kyla, o dividendai nesikeičia, pajamingumas mažėja. Todėl labai didelis dividendų pajamingumas gali atspindėti rinkos nepasitikėjimą ir neigiamą reakciją į akciją.

Taip pat verta prisiminti, kad daugelis įmonių tiesiog nemoka dividendų.Tai ypač pasakytina apie augančias įmones, kurios didžiąją dalį savo pelno renkasi reinvestuoti į verslo plėtrą. Tai nereiškia, kad jos nėra geros investicijos, tiesiog potenciali grąža bus gaunama iš akcijų kainos kilimo, o ne iš reguliaraus pinigų srauto akcininkams.

Kaip praktiškai apskaičiuojamas dividendų pajamingumas?

Dividendų pajamingumo apskaičiavimas techniniu požiūriu nėra paslaptisVis dėlto labai svarbu griežtai taikyti naudojamus duomenis. Pirmiausia reikia nustatyti, kiek dividendų bendrovė sumokėjo vienai akcijai per pastaruosius metus arba kiek ji tikisi sumokėti per ateinančius 12 mėnesių.

Jei įmonė moka dividendus kas ketvirtįTurėsite sudėti keturias sumas, sumokėtas per pastaruosius 12 mėnesių. Jei mokėsite tik kartą per metus, šios sumos pakaks. Šiais laikais beveik visi brokeriai ir platformos prekybos Jie siūlo šiuos duomenis jau apskaičiuotus, o tai labai palengvina darbą individualiam investuotojui.

Antras ingredientas yra dabartinė akcijų kainakurį taip pat galima gauti iš karto bet kurioje prekybos platformoje ar finansų portale. Tada taikoma klasikinė formulė: (metiniai dividendai vienai akcijai / dabartinė akcijos kaina) x 100.

Įsivaizduokite akcijas, kurių kaina siekia 20 USD, o dividendai – 1 USD per metus.Dividendų pajamingumas bus (1/20) x 100 = 5 %. Jei akcijų kaina nukristų iki 10 USD, o dividendai nepasikeistų, pajamingumas išaugtų iki 10 %. O jei kaina pakiltų iki 25 USD, pajamingumas sumažėtų iki 4 %. Kaip matote, vaizdas gerokai pasikeičia vien pakeitus kainą.

Dividendų pokyčiai taip pat keičia pajamingumo rodiklį. Jei akcijų kaina išlieka stabili ir siekia 100 USD, dividendų padidėjimas nuo 5 USD iki 7 USD reiškia dividendų pajamingumo padidėjimą nuo 5 % iki 7 %. Šie svyravimai yra reikšmingi, nes jie dažnai susiję su bendrovės strateginiais sprendimais, finansine padėtimi ar verslo perspektyvomis.

Dividendų pajamingumas, palyginti su bendra grąža

Labai dažna klaida sutelkti dėmesį tik į dividendų pajamingumą. neatsižvelgiant į bendrą investicijų grąžą. Dividendai yra tik viena dalis to, ką galite gauti (arba prarasti) investuodami į akcijas; kita dalis gaunama iš akcijų kainos kilimo arba kritimo.

Bendra grąža apima dividendus ir kapitalo prieaugį (arba nuostolius)Praktiškas būdas tai įvertinti – susumuoti per investavimo laikotarpį gautas dividendų pajamas ir kapitalo prieaugį (skirtumą tarp pardavimo kainos ir pirkimo kainos) bei atimti jūsų šalyje taikomus kapitalo prieaugio mokesčius.

Koncepcinė formulė būtų maždaug tokia:(Dividendų pajamos + kapitalo prieaugis) – kapitalo prieaugio mokestis. Pavyzdžiui, jei perkate akciją už 50 USD, po metų parduodate ją už 70 USD ir gaunate 3 USD dividendų, jūsų bendrasis pelnas yra 23 USD. Jei nuo 20 USD pelno sumokėsite 15 % kapitalo prieaugio mokestį, atimsite 3 USD, o grynasis pelnas bus 20 USD.

Šis metodas leidžia mums pamatyti situacijas, kai dideli dividendai nekompensuoja staigaus akcijų kainos kritimo.Bendrovė, kurios dividendų pajamingumas yra 10 %, bet kuri praranda 27 % savo rinkos vertės, gali palikti jus su aiškiai neigiamu grynuoju rezultatu. Būtent taip buvo su tokia bendrove kaip „UnipolSai Spa“ atliekant konkrečią analizę: jos pajamingumas buvo labai didelis, tačiau akcijų kaina per tris mėnesius nukrito beveik 27 %.

Kita vertus, yra bendrovių, kurios moka pakankamai didelius dividendus ir demonstruoja gerus akcijų rinkos rezultatus.Vienas iš pavyzdžių buvo RYŠIŲ PARDAVIMAI IR NUOMA, kurios dividendų pajamingumas siekė beveik 7,9 %, o kaina per kelis mėnesius padidėjo apie 30 %, todėl bendro pelningumo požiūriu tai buvo labai patrauklus pasirinkimas.

Dividendai, diversifikacija ir atrankos įrankiai

Investavimas į didelio dividendinio pajamingumo bendroves gali būti veiksminga strategija Ieškantiems pasikartojančių pasyvių pajamų, tai nėra stebuklinga priemonė ir nėra be rizikos. Pasirinkimas vien pagal procentą gali jus nuvesti į problemines įmones, kurių verslo modeliai prastėja arba dividendai yra netvarūs.

Diversifikacija yra labai svarbi šių rizikų valdymuiInvesticijų paskirstymas įvairiuose sektoriuose (energetikos, telekomunikacijų, bankininkystės, infrastruktūros ir kt.) ir skirtingų rūšių turte padeda sumažinti dividendų sumažinimo ar sustabdymo poveikį konkrečiai įmonei.

Šiandien yra tokių įrankių kaip rinkos tikrintojai kurie labai palengvina šią užduotįŠie filtrai leidžia susieti duomenis, tokius kaip dividendų pajamingumas, pelno augimas, akcijų kainos pokyčiai per 3 mėnesius arba 1 metus, skolos lygis arba vertinimo daugikliai, siekiant nustatyti įmones, kurios derina gerą pajamingumą su tvirtu verslu.

Labai svarbu nepamiršti, kad jokia komercinė medžiaga ar greita analizė negali pakeisti asmeninio patarimo.Daugelyje brokerių ir finansų įstaigų reklaminių medžiagų aiškiai nurodoma, kad jie neteikia individualizuotų rekomendacijų ir kad ankstesni rezultatai negarantuoja būsimų rezultatų. Investuotojai prisiima savo sprendimų riziką ir turi žinoti, kad tiek dividendai, tiek akcijų kainos gali smarkiai pasikeisti; finansinis biudžetas padeda planuoti.

Šis atsargumas yra ypač svarbus naudojant būsimų dividendų prognozes.Įmonės gali keisti savo akcininkų atlyginimų politiką, jei pasikeičia jų finansinė padėtis, jei jos ima skolas augimui, jei jos atlieka strategines investicijas arba jei reguliavimo aplinka tampa sudėtingesnė. Todėl patartina periodiškai peržiūrėti portfelį ir nemanyti, kad dabartiniai dividendai galios amžinai.

Pagrindiniai rodikliai: išmokėjimų rodiklis, nuosavo kapitalo grąža (ROE), P/E rodiklis ir finansinis svertas

Norint įvertinti, ar dividendai yra tvarūs, nepakanka žiūrėti į grąžos procentą.Analitikai dažnai atkreipia dėmesį į tokius rodiklius kaip išmokėjimas, nuosavo kapitalo grąžą (ROE), kainos ir pelno (P/E) rodiklį, skolos lygį (svertą) ir iždo valdymas įvertinti tų mokėjimų kokybę ir stabilumą.

El išmokų santykis Tai rodo, kokią grynojo pelno dalį bendrovė skiria dividendams.Jis apskaičiuojamas bendrus išmokėtus dividendus padalijus iš grynojo pelno arba dividendus vienai akcijai padalijus iš pelno vienai akcijai. Labai didelis išmokėjimų santykis, ypač jei jis viršija 100 %, paprastai kelia abejonių dėl bendrovės gebėjimo išlaikyti tą dividendą ilguoju laikotarpiu.

Ir atvirkščiai, mažas išmokėjimų santykis gali rodyti, kad bendrovė reinvestuoja didelę savo pelno dalį. plėsdama savo veiklą arba stiprindama balansą. Tai nebūtinai turi būti blogai: kartais tai reiškia, kad akcijų vertės padidėjimo potencialas yra didelis, net jei dividendai yra nedideli.

Nuosavo kapitalo grąža (ROE) rodo, kiek pelno įmonė gauna su savo akcininkų kapitalu.Didelius dividendus mokančių Ispanijos bendrovių apžvalgose pateikiami tokie atvejai kaip „Naturhouse“, kurios nuosavo kapitalo grąža viršija 30 %, arba „Logista“, kurios rodiklis siekia apie 48 %. Šie dideli procentai rodo labai efektyvias įmones, kurios kuria vertę akcininkams.

P/E santykis (kainos ir pelno santykis) ir kiti daugikliai, pvz., PCF (kainos ir pinigų srautų) arba PVC (kainos ir balansinės vertės) Jie padeda nustatyti, ar didelius dividendus mokančios bendrovės yra brangios, ar pigios, palyginti su jų pačių istorija ar rinka. Analizuotose akcijų grupėse, kurių dividendų pajamingumas Ispanijos nepertraukiamoje rinkoje viršija 7 % ir 6 %, vidutinis P/E santykis yra apie 17x–19x, o kai kurios bendrovės, tokios kaip „Metrovacesa“ ir „Elecnor“, pasižymi didesniais daugikliais.

Galiausiai, grynosios finansinės skolos ir EBITDA santykis (grynosios finansinės skolos ir EBITDA santykis) yra labai svarbus vertinant finansinį svertą.Tarp Ispanijos vertybinių popierių biržoje kotiruojamų bendrovių, kurios moka didelius dividendus, vidutinis dividendų dydis yra apie 2,2 karto, o ypač apdairios įmonės, tokios kaip „MediaForEurope“ ir „Repsol“, kurių EBITDA lygis yra mažesnis nei 1 kartą. Šie tvirti balansai įkvepia pasitikėjimo, kad akcininkų grąža bus išlaikyta ar net padidinta.

Skaitiniai pavyzdžiai ir dividendų pajamingumo elgsena

Norint visapusiškai suprasti, kaip veikia dividendų pajamingumas, naudinga pažaisti su paprastais scenarijais.Jei akcijos kaina yra 100 USD, o metinis dividendas yra 5 USD, jos pajamingumas yra 5 %. Jei kaina nukrenta iki 50 USD, o dividendas išlieka toks pats, dividendų pajamingumas išauga iki 10 %. Tačiau šį kainos kritimą gali lemti verslo problemos, kurios kelia grėsmę būsimiems mokėjimams.

Jei vietoj to išlaikytume kainą pastovią ir pakeistume dividendąEsant stabiliai 100 USD akcijų kainai, padidinus dividendus nuo 5 USD iki 7 USD, pajamingumas padidėja nuo 5 % iki 7 %. Tokio tipo padidinimai paprastai yra palankiai priimami rinkos, jei naujas išmokų lygis laikomas tvariu ir nekeliančiu pavojaus bendrovės finansams.

Naudinga palyginti skirtingas bendroves, kurių dividendų pajamingumas yra panašus, bet akcijų rinkos trajektorijos skirtingos.Įmonė, kurios pelningumas yra 10 %, o kaina smarkiai krenta, gali tapti vertės spąstais, o kita, kurios pelningumas yra 6–8 %, o akcijų rinka auga 20–30 %, paprastai yra daug įdomesnis derinys.

Taip pat yra įmonių, kurios savo reputaciją sukūrė būtent dėl ​​dividendų stabilumo ir augimo.Pavyzdžiui, „Verizon“ daugelį metų istoriškai išlaikė maždaug 5 % dividendų pajamingumą, pozicionuodama save kaip etaloną vadinamųjų „dividendinių akcijų“ tarpe.

Europos rinkose, o ypač Ispanijos vertybinių popierių biržojeĮprasta rasti sektorių, tradiciškai siejamų su stabilia dividendų politika, pavyzdžiui, komunalinių paslaugų (elektros ir dujų), integruotų naftos bendrovių ar įsitvirtinusių bankų. Tačiau net ir šiais atvejais istorija rodo, kad dividendai gali būti mažinami, kai pasikeičia palūkanų normų ciklas, reglamentai ar investicijų poreikiai.

Didelės Ispanijos įmonės, siūlančios didelį dividendų pajamingumą

Jei sutelksime dėmesį į Ispanijos nuolatinę rinką, joje bus ryški įmonių grupė kurių numatomas dividendų pajamingumas 2025 m. viršija 7 % ir kurios taip pat pasižymi pakankamai tvirtais balansais ir ne pernelyg dideliais vertinimo daugikliais.

Pirmoji grupė identifikuoja aštuonias bendroves, kurių vidutinis dividendų pajamingumas yra artimas 9,6 %. ir su dviem atstovais „Ibex 35“ grupėje: „Enagás“ ir „Logista“. Šiai grupei, be kita ko, priklauso „Elecnor“, „Atresmedia“, „Naturhouse“, „Neinor Homes“, „MFE-MediaForEurope“, „Metrovacesa“, „Enagás“ ir „Logista Integral“.

Apytikslis šios grupės dividendų pajamingumas 2025 m. Jie patenka į platų diapazoną: „Elecnor“ sudaro apie 13,06 %, „Atresmedia“ – 12,56 %, „Naturhouse“ – 10,20 %, „Neinor Homes“ – apie 9,93 %, „MFE“ – 8,21 %, „Metrovacesa“ – 7,79 %, „Enagás“ – 7,61 % ir „Logista“ – 7,37 %. Šie skaičiai gerokai viršija rinkos vidurkį.

Kalbant apie nuosavo kapitalo grąžą (ROE), grupė taip pat pateikia labai įdomių rodiklių.su maždaug 16,5 % vidurkiu. „Naturhouse“ išsiskiria beveik 31,8 % ROE, o „Logista“ – daugiau nei 48 % rodikliais, rodančiais puikų gebėjimą generuoti pelningumą iš investuoto kapitalo.

Kalbant apie vertinimą, PER daugeliu atvejų nėra itin reiklūs.„Atresmedia“ P/E rodiklis yra apie 10 kartų didesnis už pelną, MFE – apie 6 kartus, o tiek „Enagás“, tiek „Logista“ akcijų kaina siekia apie 12 kartų. Grupės vidutinį P/E rodiklį šiek tiek padidina unikalios situacijos, tokios kaip „Metrovacesa“ ar „Elecnor“, kurių daugikliai yra didesni dėl jų verslo pobūdžio ar apskaitos efektų.

Plečiasi visata: Ispanijos bendrovės, kurių dividendai viršija 6 %

Jei praplėstume filtrą ir įtrauktume bendroves, kurių dividendų pajamingumas viršija 6 %Investicijų visata išauga iki maždaug 14 bendrovių iš nuolatinės rinkos, iš kurių maždaug pusė priklauso „Ibex 35“.

Į šią grupę įeina vardai, kurie ispanų investuotojui yra labai gerai žinomi. Tokios įmonės kaip „Repsol“, „Telefónica“, „Naturgy“, „CaixaBank“ ir „Banco Sabadell“, be jau minėtų „Enagás“, „Logista“ ir „Naturhouse“. Kitaip tariant, grupei priklauso energetikos įmonės, bankai, telekomunikacijų bendrovės, paslaugų ir pramonės įmonės.

Vidutinis dividendų pajamingumas šioje išplėstoje grupėje yra apie 8,3 %.o vidutinis ROE yra kiek daugiau nei 14 %. Vidutinis P/E santykis yra apie 16–17 kartų, tuo tarpu PCF – apie 7 kartus, o PVC – apie 2 kartus, kas paprastai nerodo didelio pervertinimo grupei, siūlančiai tokį didelį pelningumą.

Vidutinis finansinis svertas, matuojamas grynosios skolos / EBITDA santykiu, yra beveik 2,2 karto.Tai yra pagrįstas lygis brandžioms įmonėms, kurios gali sau leisti dosnią dividendų politiką. Grupės viduje ypač konservatyvūs balansai pastebimi tokiose įmonėse kaip „MediaForEurope“ ir „Repsol“, kurių skolos rodikliai yra labai vidutiniai.

Jei pažvelgsime į vidutinės trukmės prognozes, pavyzdžiui, į 2026 m.Šios grupės vidutinis dividendų pajamingumas galėtų siekti 9,5 %, o kraštutiniais atvejais, pavyzdžiui, „Banco Sabadell“ atveju, kai dividendus padidino neeiliniai dividendai, susiję su TSB pardavimu, kai kartais pajamingumas viršija 20 %, arba tokių bendrovių kaip „Neinor“, „Atresmedia“ ir „Naturhouse“ dividendų pajamingumas gali siekti dviženklį skaičių.

„Telefónica“ lyderio vaidmuo ir jos dividendų pokyčiai

„Telefónica“ jau daugelį metų yra vienas iš pirmaujančių dividendų investavimo pavyzdžių Ispanijoje.Esant stabilioms ir matomoms išmokoms, pastaraisiais metais jo pajamingumas svyravo maždaug nuo 6,5 % iki 8 %, priklausomai nuo akcijų kainos. Mokėdami apie 0,30 EUR už akciją, kai akcijų kaina buvo apie 4,3 EUR, grąža siekė beveik 7 %, todėl jis buvo vienas dosniausių indekse.

Europos telekomunikacijų kontekste „Telefónica“ dividendai taip pat išsiskyrė.Tik kelios akcijos, tokios kaip „Freenet“ ar „Sunrise“, viršijo tuos 7 %, o tokių gigantų kaip „Deutsche Telekom“, „Orange“ ar „Vodafone“ akcijų kaina svyravo nuo 3,8 % iki 5,5 %, t. y. mažiau nei gavo Ispanijos operatoriaus akcininkas.

Tačiau bendrovė paskelbė apie reikšmingą akcininkų atlyginimų politikos sumažinimą.Nors 2025 finansiniais metais dividendai už akciją bus išmokėti 0,30 EUR (gruodį – 0,15 EUR, o birželį – 0,15 EUR), nuo 2026 m. dividendai bus sumažinti iki 0,15 EUR per metus. Akcijų kainai artėjant prie 3,6 EUR, būsimas pajamingumas būtų apie 4,1 %, o tai reikštų, kad bendrovė iš aukščiausios „Ibex“ dividendų reitingo pozicijos pakiltų į labiau vidutinę.

Šis koregavimas turi aiškų tikslą: sustiprinti balansą ir sumažinti finansinį svertą.Šiuo metu jos nuosavas kapitalas yra maždaug 2,8 karto didesnis už EBITDA, šiek tiek didesnis nei pramonės vidurkis. Bendrovė siekia sutaupyti maždaug 850 mln. eurų per metus, sumažindama šį rodiklį. Šios lėšos galėtų būti panaudotos skolai mažinti ir konsolidavimo operacijoms pagrindinėse rinkose suteikti daugiau erdvės.

Analitikų nuomonės dėl šio sprendimo poveikio išsiskyrėVieni atkreipia dėmesį, kad pačios santaupos nėra milžiniškos ir kad svarbiausia bus tai, kaip tas kapitalas bus reinvestuojamas. Kiti mano, kad sumažinimas buvo didesnis nei tikėtasi ir kad laisvųjų pinigų srautų (FCF) prognozės neatitiko sutarimo, o tai didžiąja dalimi paaiškina staigų akcijų kainos kritimą po naujo strateginio plano paskelbimo.

„Telefónica“ dividendų atsigavimo perspektyvos

Naujajame operatoriaus plane siūloma 0,15 euro dividendų riba ir laipsniškas atsigavimas. gerėjant pinigų generavimui. Tikslas – paskirstyti nuo 40 % iki 60 % pakoreguoto laisvojo pinigų srauto, neįskaitant radijo spektro kainos ir mokėjimų iš bendra įmonė su „Virgin Media O2“ JK ir su restruktūrizavimo procesais susijusios išlaidos.

Pašalindama šiuos elementus, bendrovė siekia sukurti stabilesnį ir nuspėjamesnį laisvąjį pinigų srautą (FCF).Nors trumpuoju laikotarpiu jis gali atrodyti mažesnis, nei tikėjosi daugelis analitikų. Remiantis kai kuriais skaičiavimais, iki 2027 m., imant FCF intervalo vidurio tašką ir išmokėjimas Esant 50 % pelno maržai, dividendai galėtų būti apie 0,20 euro, vis dar šiek tiek mažiau nei dabartiniai 0,30 euro.

Tuo tarpu „Telefónica“ tikisi padidinti savo laisvą pinigų srautą nuo maždaug 1.900 mlrd. eurų Nuo šių metų pabaigos iki maždaug 2.700 mlrd. eurų 2026 m., t. y. beveik 800 mln. eurų šuolis. Nuo šio laisvo pinigų srauto priklauso tiek būsimi dividendai, tiek bendrovės pateikiamų rinkai prognozių patikimumas.

Pagrindiniams akcininkams, tokiems kaip STC, Criteria arba SEPIAkcininkams, kurių kiekvienas valdo maždaug po 10 % kapitalo, dividendai buvo pagrindinis laukiamo pelningumo komponentas, leidžiantis jiems metai iš metų atgauti dalį savo investicijų. Sumažinimas sulėtina šią grąžą, tačiau ilgainiui galėtų prisidėti prie sveikesnės įmonės.

Nepaisant koregavimo, kai kurie investiciniai bankai vis dar mato įdomų vertės kilimo potencialą. „Telefónica“ akcijų. Tokios įmonės kaip „Goldman Sachs“ ir „Morgan Stanley“ nustatė gerokai didesnes tikslines kainas nei dabartinė akcijų kaina, o tai kartu su dividendais, kurie vis tiek bus mokami ateinančiais ketvirčiais, sukuria patrauklų įėjimo tašką tam tikrų tipų investuotojams.

Kiti pagrindiniai dividendų mokėtojai Ispanijos vertybinių popierių biržoje

Be „Telefónica“, Ispanijos akcijų rinkoje gausu bendrovių, taikančių labai reikšmingą dividendų politiką.Daugelis šių bendrovių didelę dalį savo mokėjimų sutelkia tarp metų pabaigos ir pirmojo ketvirčio, ​​todėl šie mėnesiai investuotojams, norintiems gauti kuponų dividendų forma, yra tikras „auksinis sezonas“.

Nuo lapkričio iki vasario mėnesio Ispanijos įmonės gali paskirstyti beveik 6.000 milijardus eurų. dividendų srityje, o tokios sunkiasvorės kaip „Mapfre“, „Bankinter“, „Merlin“, „Enagás“, „Sabadell“, „Redeia“, „Endesa“, „Repsol“ ir „Iberdrola“, taip pat kitos akcijos, tokios kaip „IAG“ ir „Fluidra“. Jų numatomas dividendų pajamingumas per ateinančius 12 mėnesių, priklausomai nuo atvejo, svyruoja nuo 3 % iki beveik 17 %, įskaitant neeilinius dividendus.

Pavyzdžiui, „Mapfre“ siūlo 0,07 euro bruto tarpinius dividendus vienai akcijai. Ir nepaisant stipraus akcijų kainos kilimo (šiais metais kartais ji pabrango daugiau nei 60 %), dividendų pajamingumas išlieka didesnis nei 5 %. Analitikai pabrėžia stiprius rezultatus, padidėjusias pelno maržas ir patikimą mokumo poziciją, o tai palaiko tvarią dividendų politiką.

„Bankinter“ dividendų pajamingumas per ateinančius 12 mėnesių bus apie 4,7 %.Birželį išmokėjus 0,15 EUR ir gruodį išmokėjus antruosius 0,30 EUR dividendus kaip tarpinius metų dividendus, akcijų kaina šiais metais smarkiai pakilo, o kai kurių analitikų teigimu, jų trumpalaikis augimo potencialas yra labiau ribotas. Tačiau daugelis investuotojų vis dar laiko dividendus pagrindiniu traukos objektu.

„Merlin Properties“, kaip nekilnojamojo turto investicijų fondas (REIT), taip pat išsiskiria savo akcininkų grąža.Nors abejonių dėl to, ar duomenų centrų segmente formuojasi burbulas, bendrovės dividendų pajamingumas siekia apie 3,5 %, o tarpiniai mokėjimai papildomi vėlesniais dividendais, dėmesys duomenų centrams ir žema palūkanų norma padidino bendrovės akcijų kainą.

Enagás, Redeia ir Endesa gynybinis apeliacinis skundas

Komunalinių paslaugų sektoriuje „Enagás“ yra viena iš populiariausių akcijų dividendų mėgėjams.Kadangi dividendų pajamingumas per 12 mėnesių viršija 7 %, bendrovė gruodžio mėnesį išmoka tarpinį 0,40 euro už akciją mokėjimą ir užbaigia atlyginimą kitu mokėjimu liepos mėnesį, laikydamasi savo įsipareigojimo per metus išmokėti bent 1 eurą už akciją.

Analitikai pabrėžia „Enagás“ gynybinį profilįReguliuojamas pobūdis ir pinigų srautų matomumas sustiprina pasitikėjimą dividendų politika. Nepaisant to, atidžiai stebimi jos skolos lygiai ir būsima reguliavimo sistema – pagrindiniai veiksniai, būdingi tokio tipo verslui.

„Redeia“ (anksčiau „Red Eléctrica“) taip pat įsitvirtino kaip dividendų mokėtojų klasika.Įvairių analitikų teigimu, dėl reguliarių mokėjimų ir didelio akcijų rinkos vertės kilimo potencialo, reguliuojamo tinklo verslo, investicijų, reikalingų integruoti daugiau atsinaujinančiosios energijos šaltinių, stiprinti jungtis ir modernizuoti infrastruktūrą, bei padidėjusios finansinės grąžos iš reguliuojamo turto sukuria patrauklų vidutinės trukmės scenarijų.

Savo ruožtu „Endesa“ nustatė minimalų 1 euro bruto paprastąjį dividendą vienai akcijai. kelerius finansinius metus, pridėjus akcijų atpirkimus, kurie akcininkui suteikia apie 2 % papildomų grąžų. Grynaisiais išmokėtų dividendų ir atpirkimo Bendras pelningumas, priklausomai nuo laiko ir prognozių, yra didesnis nei 4–6 %, o tai palaiko tvirta finansinė struktūra.

Visais šiais atvejais investuotojas turi sutelkti dėmesį į mokėjimų tvarumą.Pinigų generavimo pajėgumai, skolos lygis, reguliavimas ir investavimo planai lemia, ar šiuos dividendus galima išlaikyti arba padidinti nepakenkiant įmonių mokumui.

„Repsol“, „Iberdrola“ ir bankai: dividendai ir augimo potencialas

„Repsol“ yra dar viena iš pagrindinių Ispanijos akcijų rinkos dalyvių.Naftos bendrovė, kurios dividendų pajamingumas siekia apie 6,5 % ir kuri yra aiškiai įsipareigojusi užtikrinti akcininkų grąžą, per pastaruosius metus išmokėjo maždaug 0,975 EUR grynaisiais vienai akcijai, planuoja iki 2027 m. išmokėti kelis milijardus eurų grynaisiais ir šiuos mokėjimus papildo intensyviomis akcijų atpirkimo ir išpirkimo programomis.

Elektros energijos bendrovė „Iberdrola“ siūlo beveik 4 % dividendų pajamingumą.didėjant mokėjimams ir strategijai, pagrįstai reguliuojamu tinklo verslu ir mažesnio kintamumo gamybos sutartimis. Joje naudojama formulė dividendasleidžiant akcininkui pasirinkti gauti mokėjimą grynaisiais pinigais arba naujomis akcijomis, o tai suteikia tam tikrą mokesčių ir finansinį lankstumą.

Bankai taip pat vaidina svarbų vaidmenį Ispanijos dividendų srityje.„CaixaBank“ kai kuriais atvejais paskirsto daugiau nei 6 % pelningumą, pasižymėdama tvirtais kapitalo rodikliais, o „Banco Sabadell“ netgi parodė numatomą dviženklę grąžą, įtraukdama neeilinius dividendus, gautus pardavus TSB, kurie padidina jo išmokas tam tikru laikotarpiu.

„Sabadell“ atveju subjektas planuoja išmokėti 0,07 euro už akciją grynaisiais pinigais. Į tai įeina antrieji tarpiniai metų dividendai ir galimi neeiliniai 0,50 EUR dividendai, susiję su investicijų pardavimu Jungtinėje Karalystėje. Tai padidina 12 mėnesių obligacijų pajamingumą iki maždaug 16 %, nors tai yra išimtinė situacija, kurios negalima ekstrapoliuoti ateities metams.

Dividendų investuotojui labai svarbu suprasti, kokia pelno dalis gaunama iš įprastų išmokų, o kokia – iš neeilinių dividendų. Tai yra esminis dalykas. Neeiliniai mokėjimai gali laikinai padidinti pelningumą, tačiau jų nereikėtų painioti su pasikartojančiais paskirstymo pajėgumais. Kai mokėjimas atliekamas, tas srautas nebesikartoja, nebent atsiranda panašių naujų įmonės sandorių.

Kas yra „geras“ dividendų pajamingumas?

Norint nustatyti, ar dividendų pajamingumas yra geras, ar ne, reikia jį palyginti su keliais lyginamaisiais indeksais.Logiškas pirmas žingsnis yra pažvelgti į vidutinį sektoriaus, kuriame bendrovė yra kotiruojama, pelningumą ir vidutinį rinkos ar indekso, kuriame ji yra kotiruojama, pelningumą. Akcija, kurios pelningumas yra 5 % sektoriuje, kuriame vidurkis yra 3 %, gali būti patraukli... arba ji gali atspindėti riziką, kurią rinka jau įskaičiavo.

Taip pat labai svarbu įvertinti tų dividendų tvarumą atsižvelgiant į išmokėjimų rodiklį, pinigų generavimą ir skolos lygį.8 % pelningumas su 120 % išmokėjimu ir labai didelė skola gali būti įspėjamasis ženklas, o 4 % grąža su 40 % išmokėjimu ir pakankamu grynųjų pinigų kiekiu ilgainiui gali būti daug patikimesnis.

Tuo pačiu metu nereikėtų pamiršti, kad daugelis sparčiai augančių įmonių nemoka dividendų. Nes jie mieliau reinvestuoja savo pelną į plėtrą, inovacijas ar kitų įmonių įsigijimą. Tokiais atvejais laukiama grąža gaunama iš akcijų kainos kilimo ir gali gerokai viršyti dividendų ir kapitalo prieaugio sumą iš brandesnių įmonių.

Todėl „geras“ dividendų pajamingumas priklauso nuo investuotojo strategijos tipo.Ieškantys reguliarių pajamų ir stabilumo daugiausia dėmesio skirs brandžioms, reguliuojamoms įmonėms, turinčioms tvirtus balansus ir aiškią dividendų politiką. Tie, kurie teikia pirmenybę ilgalaikiam kapitalo augimui, gali sutikti su mažesniu arba net nuliniu pelningumu mainais už didesnį vertės padidėjimo potencialą.

Bet kuriuo atveju dividendų pajamingumas yra galinga priemonė investicijoms filtruoti ir palyginti.Tačiau jis niekada neturėtų būti naudojamas atskirai. Kartu su kitais finansiniais rodikliais, kokybine verslo analize ir gera sektorių diversifikacija, jis gali padėti sukurti akcijų portfelius, kurie generuoja pasikartojančius pinigų srautus su pagrįstu rizikos profiliu.

Norint visapusiškai suprasti, kas slypi už kiekvieno dividendų pajamingumo procentoTai, kaip jis apskaičiuojamas, kuo jis pagrįstas ir kas galėtų jį pakeisti, lemia skirtumą tarp tiesiog didžiausio skaičiaus vaikymosi ir tvirtos, lanksčios ir realistiškos ilgalaikės dividendų investavimo strategijos kūrimo.