- „Ibex 35“ bendrovių, kurių akcijomis, remiantis analitikų sutarimu, prekiaujama su didelėmis nuolaidomis, palyginti su tiksline verte, identifikavimas.
- Fundamentalių veiksnių, tokių kaip skola ir pinigų srautai, kurie skatina technologijų, sveikatos priežiūros ir energetikos sektorių atsigavimo potencialą, analizė.
- Palyginimas tarp impulsu pagrįstų investavimo strategijų ir kontrariantinio požiūrio Ispanijos akcijų rinkoje.
Kai Ispanijos rinka įgauna pagreitį ir pagrindinis indeksas pradeda artėti prie savo aukštumų, normalu, kad kai kurie investuotojai jaučiasi praleidę progą. Tačiau realybė tokia, kad „Ibex“ akcijų ralis nebuvo vienodas , palikdamas grupę bendrovių, kurios dėl įvairių priežasčių nesugebėjo pakilti ir atsiliko, o likusios kilo.
Išrankiam investuotojui šis scenarijus yra grynas auksas, nes leidžia taikyti vertės strategiją, orientuotą į tvirtą turtą, kurį rinka neteisingai nubaudė. Svarbiausia čia ne beatodairiškai pirkti tai, kas nukrito, o atskirti nuosmukį patiriančią įmonę nuo nepakankamai įvertinto brangakmenio su stipriais fundamentiniais rodikliais , kuriam tereikia katalizatoriaus, kad vėl sužibėtų.
Didžiausią palaikymą sulaukę kandidatai: „Fluidra“, „Amadeus“ ir „Cellnex“.
Tarp atsiliekančiųjų yra bendrovių, kurios sulaukia didžiulio analitikų palaikymo, remiantis rinkos sutarimu dėl vertybinių popierių emitentų , o jų pirkimo rekomendacijos viršija 78 %. „Fluidra“ yra bene kraštutiausias atvejis , jos akcijos krito beveik 23 %. Nepaisant to, bendrovė yra pasaulinė lyderė atspariame sektoriuje, pasižyminčiame tvirtu struktūriniu augimu. Rinka nubaudė bendrovę dėl prisitaikymo po pandemijos ir infliacijos, tačiau, turėdamos daugiau nei 47 % nuolaidą nuo tikslinių kainų, tokios įmonės kaip UBS ir JPMorgan mato aiškią galimybę, kurią dar labiau sustiprina 40 mln. eurų vertės akcijų supirkimo programa.
Savo ruožtu „Amadeus“ atsidūrė technologinėje kryžkelėje . Baimė, kad dirbtinis intelektas sunaikins jos pasaulinę paskirstymo sistemą (GDS), sumažino jos akcijų kainą. Tačiau „Deutsche Bank“ ir „Rothschild“ ekspertai tvirtina, kad dirbtinis intelektas nepanaikina ryšio ir rezervacijų valdymo poreikio, o jį netgi pagerina. Turėdama 49 % augimo potencialą , bendrovė baigia didžiulį debesijos investicijų ciklą, kuris trumpuoju laikotarpiu turėtų generuoti labai patrauklų pinigų srautą.
„Cellnex“ atveju našta buvo skola ir kylančios palūkanų normos, dėl kurių padidėjo bokštų finansavimo kaina. Tačiau bendrovė reagavo su pavyzdinga finansine drausme, parduodama nestrateginį turtą, kad pagerintų savo balansą. Atsižvelgiant į tai, kad didelė dalis jos skolos yra su fiksuota palūkanų norma, realus poveikis pajamoms yra mažesnis, nei atrodo, ir rinka pradeda atlyginti už šią skolos mažinimo ir akcininkų grąžos strategiją.
Kitų radaro vertybių analizė: sveikata, prabanga ir energija
Sveikatos priežiūros sektorius taip pat siūlo įdomių galimybių, nors ir su tam tikrais niuansais. „Grifols“ išgyveno neramius metus dėl pesimistinių ataskaitų ir valdymo krizės, dėl kurios sumažėjo jos akcijų kaina. Nepaisant triukšmo, sutarimas rodo didžiausią augimo potencialą visame indekse, o tai rodo, kad bausmė buvo per didelė. Labiau gynybinėje pozicijoje yra „Laboratorios Rovi“ , kuri po COVID-19 vakcinų bumo ieško naujų augimo variklių sudarydama mRNA sutartis su „Moderna“, išlaikydama mažo kintamumo profilį, patrauklų konservatyviems investuotojams.
Vartojimo ir prabangos prekių sektoriuose „Inditex“ ir „Puig“ pateikia priešingas situacijas . „Zara“ savininkė, nors ir prarado šiek tiek pozicijų po rezultatų, kurie daugelį suneramino dėl sąnaudų, išlieka lydere savo sektoriuje, pasiekusi rekordinį pelną ir parengusi labai tvirtą mažmeninės prekybos plėtros planą, ką pabrėžia neseniai atsigavusios „Inditex“ akcijos . Kita vertus, „Puig“ nukentėjo nuo bendro Europos prabangos prekių rinkos nuosmukio , tačiau jos pasaulinių prekių ženklų portfelis ją pozicionuoja kaip patrauklią alternatyvą, jei kapitalas būtų perkeltas nuo technologijų.
Dėl kainų nepastovumo energetikos sektorius yra sudėtingiausias. „Solaria“ ir „Acciona Energías Renovables“ sunkiai sekasi su beveik nulinėmis elektros energijos biržos kainomis ir didele finansine našta. Tačiau „Solaria“ turi vieną pranašumą: įsipareigojimą tiekti energiją dirbtinio intelekto duomenų centrams , o tai galėtų radikaliai pakeisti jos akcijų rinkos naratyvą ir pritraukti naujų kapitalo įplaukų.
Strategijos: impulsas ar vidutinė grįžtamoji tendencija?
Investavimas į Ispanijos akcijų rinką yra nuolatinis dviejų filosofijų ginčas. Viena vertus, impulso metodas apima geriausiai praėjusių metų akcijas, lažinantis, kad tendencija tęsis. Istoriškai ši strategija davė didesnę vidutinę „Ibex“ grąžą. Kita vertus, kontrariantinis metodas ieško mažiausiai pelningų akcijų, numatant grįžimą prie vidurkio ir dažnai analizuojant istorines akcijų kainas , siekiant nustatyti palaikymo lygius.
- Pagreitis: Didesnė istorinė grąža, bet rizika pirkti piko metu.
- Prieštaraujantis: Didesnė saugumo riba ir nuolaidos, tačiau rizika patekti į „vertės spąstus“.
- Finansinė kokybė: Paprastai saugiausias kelias yra teikti pirmenybę įmonėms, turinčioms teigiamus pinigų srautus ir mažą skolą.
Labai svarbu suprasti, kad akcijų kainos priklauso ne tik nuo pelno, bet ir nuo obligacijų siūlomos diskonto normos . Kai palūkanų normos kyla, būsimų pajamų dabartinė vertė mažėja, todėl indeksas gali mažėti, net jei įmonės ir toliau uždirba pinigų. Be to, dabartinė koncentracija didelėse pasaulinėse technologijų įmonėse sukuria korekcijos riziką, dėl kurios investuotojai gali ieškoti prieglobsčio tradiciškesniuose ir pigesniuose pasaulinėse akcijų rinkos indeksuose .
Didelės nuolaidos pirmaujančioms bendrovėms, stipri analitikų parama ir palūkanų normų mažinimo perspektyva sukuria derlingą dirvą tiems, kurie moka laukti. Svarbiausia yra stebėti kiekvienos bendrovės konkrečius katalizatorius – nuo „Amadeus“ technologinės modernizacijos iki „Cellnex“ finansinės drausmės ar „Fluidra“ gyvenamųjų namų rinkos atsigavimo, visada išlaikant pusiausvyrą tarp rizikos ir kokybės renkantis portfelį.
