- JAV federalinė skola pasiekė rekordinį lygį, pastaraisiais metais viršydama 120% BVP.
- Japonija ir Kinija išlieka pagrindiniais užsienio kreditoriais, nors tendencija ir diversifikuojasi.
- Sistemos tvarumas priklauso nuo deficito mažinimo ir Federalinio rezervo sistemos vykdomo palūkanų normų valdymo.
Kalbėti apie Amerikos ekonomiką neišvengiamai reiškia kalbėti apie vis didėjantį skolintų pinigų kalną. Jungtinės Valstijos save vainikavo kaip labiausiai įsiskolinusi šalis planetojeŠi situacija kelia ir susižavėjimą, ir tam tikrą baimę tarp tarptautinių finansų analitikų, nes jos įsipareigojimų apimtis yra tiesiog astronominė.
Nors doleris išlieka karaliumi, o iždo obligacijos yra pageidaujamas saugus prieglobstis, kai rinkose klostosi įtempta padėtis, realybė tokia, kad šios skolos tvarumas Tai karšta tema. Tai ne tik skaičių klausimas, bet ir tai, kaip šie skaičiai veikia pasaulio ekonomikos stabilumą ir ilgalaikį investuotojų pasitikėjimą.
Dabartiniai skaičiai ir įsiskolinimo raida
Žvelgiant į 2024 m. duomenis, situacija šokiruojanti. Valstybės skola siekė apie 33.106 mlrd. eurų, o tai atitinka 35.822 mlnKad susidarytumėte vaizdą apie augimo tempą, palyginti su vien praėjusiais metais, šis skaičius padidėjo daugiau nei 2.400 mlrd. USD ir viršijo ir taip gerokai aukštą 2023 m. rodiklį.
Šis augimas matomas ne tik bendroje sumoje, bet ir jos santykyje su šalies turtu. 2024 m. skola pasiekė 122,27 % bendrojo vidaus produkto (BVP)Tai yra daugiau nei dviejų procentinių punktų padidėjimas, palyginti su 119,96 %, užfiksuotu ankstesniais metais. Žvelgiant atgal į 2014 m., matome, kad pasaulinė skola siekė maždaug 18.478 mlrd. JAV dolerių ir sudarė 104,94 % BVP, o tai rodo, kad tendencija yra griežtai kylanti.
Individualiu lygmeniu ši našta yra didžiulė. 2024 m. vienam gyventojui tenkanti skola smarkiai išaugo iki 105 364 USD vienam gyventojuitodėl amerikiečiai yra antri pagal įsiskolinimą žmonės pasaulyje. Kad būtų aiškiau, prieš dešimtmetį, 2014 m., kiekvienas gyventojas turėjo apie 58 005 USD skolos. Beveik padvigubėjo per dešimt metų.
Kam priklauso JAV skola?
Vienas iš dažniausiai užduodamų klausimų ekonomikos forumuose yra: kas iš tikrųjų turi pinigus? Įdomu tai, kad didžiausias šios skolos turėtojas yra savo Jungtinių Valstijų vyriausybę ir įvairūs administraciniai subjektai, kuriems priklauso beveik pusė visos sumos. Iš esmės jie skolina pinigus sau – šis procesas, vadinamas skolos monetizavimu, taip pat labai paplitęs Europoje.
Kalbant apie užsienio kapitalą, jis sudaro maždaug 24% visos sumos. Japonija pirmauja sąraše Išorės kreditoriai valdo 1,06 trilijono dolerių, po jų seka Kinija su 759.000 mlrd. dolerių. Nors Kinija sumažino savo dalį nuo 2010 m., kai ji pasiekė aukščiausią tašką, abi šalys išlieka pagrindinėmis žaidėjomis. Iki 2025 m. pradžios užsieniečių skolos suma pasiekė rekordiniai 8,8 trilijono dolerių.
Rizika, reitingų agentūros ir perspektyvos
Ne viskas džiugina. Tokios agentūros kaip „Moody's“, „Standard & Poor's“ ir „Fitch“ ne kartą sumažino JAV kredito reitingą, netgi atėmė iš jo trokštamą trigubą A reitingą dėl... chaosas ekonomikos politikoje ir augantį deficitą. Teoriškai tai galėtų pabranginti šalies finansavimą, jei investuotojai pradėtų reikalauti didesnės grąžos kredito rizika paimtas.
Be to, baiminamasi, kad tokios valstybės kaip Kinija ar Japonija panaudos savo iždo obligacijas kaip... komercinis slėginis įrankismasiškai parduodant obligacijas, siekiant destabilizuoti rinką. Tačiau kol kas doleris ir obligacijos ir toliau laikomos pagrindiniu saugiu prieglobsčiu, ypač didelės geopolitinės įtampos, pavyzdžiui, konfliktų Artimuosiuose Rytuose, kontekste.
Ateities prognozės ir galimi sprendimai
Ateinančių metų perspektyvos neatrodo lengvos. Remiantis makroekonominiais modeliais, tikimasi, kad skolos ir BVP santykis pasieks 125,80 % iki 2026 m. pabaigosIlgalaikės prognozės rodo, kad iki 2028 m. šis skaičius gali stabilizuotis arba išaugti iki 128,90 %, išlaikydamas pavojingai aukštą trajektoriją.
Siekiant išvengti užburto rato, kai palūkanų kaina verčia išleisti daugiau skolos, kad būtų padengta ankstesnė skola, drastiškas valstybės deficito sumažinimas ir nereikalingas išlaidas. Be to, Federalinio rezervo įsikišimas mažinant oficialias palūkanų normas būtų labai svarbus siekiant sumažinti iždo finansinę naštą, nors tai galėtų neigiamai paveikti dolerio vertę kitų valiutų, tokių kaip euras, atžvilgiu.
Amerikos supervalstybės finansinė padėtis yra nestabili tarp jos pasaulinės hegemonijos ir... pernelyg didelė valstybės skola kuri pasiekė rekordines aukštumas, netgi viršydama 2020 m. užfiksuotą 126 % BVP piką. Kadangi skola vienam gyventojui toliau auga, o priklausomybė nuo vidaus monetizacijos ir užsienio pasitikėjimo yra didesnė, stabilumo siekis neišvengiamai apims daug griežtesnį fiskalinį valdymą ir palūkanų normų kontrolę, kad sistema nesugriūtų dėl savo pačios svorio.