- S&P 500 un Nasdaq 100 ir sasnieguši vēsturiskus augstākos līmeņus, ko veicinājusi mākslīgā intelekta darbība un cerības uz ģeopolitiskām vienošanām.
- Sistēmiskā ievainojamība joprojām pastāv inflācijas virs 3% un pārmērīgas likviditātes dēļ, ko FED neabsorbē.
- Naftas cenu svārstīgums un spriedze Tuvajos Austrumos ietekmē valūtas un preču tirgus.
Pašreizējā finanšu ainava ir īsta mīkla. Nesen mēs redzējām, kā S&P 500 un Nasdaq 100 pārspēj jaunus rekordus, sasniedzot vēsturiskus augstākos līmeņus, kas lika daudziem analītiķiem kasīt pakausi. Šis optimisms nav vienīgais gadījums, jo arī citi indeksi, piemēram, Nikkei 225 un IBEX 35 Total Return, ir pievienojušies rekordaugsto līmeņu tendencei, apliecinot, ka apetīte pēc akcijām ir spēcīgi atgriezusies, lai gan atmosfēra joprojām ir diezgan saspringta.
Raugoties uz virsrakstiem, iemesli šķiet skaidri: izcili lielāko uzņēmumu peļņas ziņojumi un cerības uz miera līgumu Tuvajos Austrumos . Patiešām, Donalda Trampa paziņojums par palīdzības sniegšanas kuģiem Hormuza šaurumā apturēšanu ir veicinājis domu, ka vienošanās ar Irānu varētu būt nenovēršama, ienesot tirgos pārliecību. Turklāt investori paredz, ka Kevina Vorša iespējamā iecelšana par FED priekšsēdētāju galīgi izbeigs jebkādu turpmāku procentu likmju paaugstināšanu.
Slēptais risks aiz eiforijas
Tomēr ne viss ir tik rožaini, un daži šos skaitļus vērtē ar ievērojamu skepsi. Noteikti ir interesanti, ka akciju tirgus strauji pieaug, lai gan gada inflācija joprojām pārsniedz 3% . Lai gan tiek runāts par ātru pamieru ģeopolitiskajā konfliktā, realitātē naftas piegādes ķēdes rētas nepazudīs vienas nakts laikā un to stabilizēšanās prasīs mēnešus.
Pastāv reālas bažas, ka mēs piedzīvojam izaugsmi, kuras pamatā vairāk ir mākslīgā intelekta radītā eiforija , nevis stabili pamatprincipi. Kad aktīvu vērtība pieaug tik reibinošā tempā bez reāla atbalsta, pastāv risks, ka kāršu namiņš sabruks, izraisot vertikālus kritumus dažu stundu vai pat minūšu laikā. Tas ir bīstams scenārijs, kurā aklam optimismam bieži vien ir sava cena.
Sabrukumam ir vairāk nekā pietiekami daudz iemeslu. No vienas puses, jebkāda kara eskalācija Tuvajos Austrumos varētu mainīt sižeta gaitu. No otras puses, Trampa neparedzamība un steidzamība izvairīties no katastrofālas sakāves vēlēšanās varētu radīt politisku haosu, kas galu galā novedīs viņu uz demokrātu vadītas impīčmenta tiesas prāvas sola.
Likviditāte un Federālo rezervju sistēmas loma
Mēs nevaram ignorēt problēmu: likviditāti. Tirgus ir piepūsts dolāru summas dēļ, ko FED nekad nav faktiski izņēmusi, un šī tendence turpinās jau labu laiku . Tas bija īpaši acīmredzams 2020. gada martā, kad Džeroma Pauela neierobežotā stimulēšanas programma lika akciju cenām sasniegt rekordaugstu līmeni, kamēr uzņēmumi pandēmijas dēļ bija slēgti vai darbojās ar pusi jaudas .
Runājot par valūtas tirgu, situācija ir atšķirīga un mērenāka. Šeit dolārs nosaka noteikumus . Modelis atkārtojas: kad pastāv draudi starp Amerikas Savienotajām Valstīm un Irānu, jēlnaftas cena pieaug un līdz ar to eiro, mārciņa un jo īpaši jena strauji krītas. Šajā kontekstā dolārs ir kļuvis par drošāko patvērumu piesardzīgiem tirgotājiem.
Tikmēr zelta cena joprojām cenšas atrast skaidru virzienu. Lai gan daži sapņotāji cer, ka tā cena sasniegs 6.000 ASV dolāru, realitātē daudzi janvārī, balstoties uz pārāk optimistiskām prognozēm, iegādājās zelta cenu par 5.600 ASV dolāriem. Pašlaik dārgmetāla cena turas virs 4.640 ASV dolāriem , atgūstoties, pateicoties ziņām par Trampu.
Monetārās perspektīvas un ekonomikas kalendārs
Aplūkojot Eiropas valūtas, eiro un mārciņa uzrāda mērenu augšupejošu kustību . Lai eiro iegūtu reālu impulsu, tam ir jāpārvar 1.1765 barjera un jāvirzās uz 1.1800 atzīmi, savukārt mārciņai ir jāpārsniedz šis līmenis, lai apstiprinātu savu spēku.
Japānas jenai ir bijušas nelielas svārstības, īslaicīgi nostiprinoties Āzijas sesijas laikā, kas šķietami bija oficiāla intervence, taču šie ieguvumi dažu minūšu laikā izzuda, ātri atgriežoties zemākajā līmenī . Tas liecina, ka svārstīgums joprojām ir norma valūtas tirgū.
Raugoties kalendārā, maija pirmā nedēļa ir bijusi diezgan nemainīga. ISM pakalpojumu indekss un vakances tirgū nav mainījušas tendences. Tomēr uzmanība tagad ir pievērsta ekonomikai un, galvenokārt, naftas krājumiem, kas joprojām ir galvenais aktīvs un lielā mērā pašreizējās svārstības virzītājspēks.
Rekordaugsto ASV indeksu, neparedzamās ģeopolitikas un milzīgās atlikušās likviditātes kombinācija rada vidi, kurā [ teksts pēkšņi pāriet uz citu tēmu:] Lai gan atsitiens ir ilgs trīs nedēļas pēc kārtas, piesardzībai jābūt svarīgākai par eiforiju, lai izvairītos no potenciālas straujas cenu korekcijas.
