- ASV federālais parāds pēdējos gados ir sasniedzis rekordaugstu līmeni, pārsniedzot 120% no IKP.
- Japāna un Ķīna joprojām ir galvenie ārvalstu kreditori, lai gan tendence ir dažādošanās.
- Sistēmas ilgtspējība ir atkarīga no deficīta samazināšanas un procentu likmju pārvaldības, ko veic Federālā rezervju sistēma.
Runājot par Amerikas ekonomiku, neizbēgami tiek runāts par aizņemtas naudas kalnu, kas turpina pieaugt. Amerikas Savienotās Valstis ir kļuvušas par visvairāk parādos esošo valsti uz planētas , un šī situācija rada gan fascināciju, gan zināmas bailes starptautisko finanšu analītiķu vidū, jo tās saistību apjoms ir vienkārši astronomisks.
Lai gan dolārs joprojām ir galvenais valūtu tirgos un Valsts kases obligācijas ir vēlamais drošais patvērums, kad tirgos kļūst grūti, realitātē šī parāda ilgtspējība ir dedzinošs jautājums. Tas nav tikai skaitļu jautājums, bet gan tas, kā šie skaitļi ietekmē globālās ekonomikas stabilitāti un ilgtermiņa investoru uzticību.
Pašreizējie rādītāji un parāda līmeņa attīstība
Aplūkojot 2024. gada datus, situācija ir pārsteidzoša. Valsts parāds sasniedza aptuveni 33.106 miljardus eiro, kas atbilst 35.822 miljardiem ASV dolāru . Lai sniegtu priekšstatu par pieauguma tempu, salīdzinot tikai ar iepriekšējo gadu, šis skaitlis pieauga par vairāk nekā 2.400 miljardiem ASV dolāru, pārsniedzot jau tā ievērojami augsto līmeni, kas tika sasniegts 2023. gadā.
Šis pieaugums ir redzams ne tikai kopējā summā, bet arī tā attiecībā pret valsts bagātību. 2024. gadā parāds sasniedza 122,27% no iekšzemes kopprodukta (IKP) , kas ir par vairāk nekā diviem procentpunktiem vairāk nekā iepriekšējā gadā reģistrētajos 119,96%. Atskatoties uz 2014. gadu, mēs redzam, ka kopējais parāds bija aptuveni 18.478 miljardi ASV dolāru un veidoja 104,94% no IKP, kas liecina par nepārprotami augšupejošu tendenci.
Individuālā līmenī šī sloga smagums ir milzīgs. 2024. gadā parāds uz vienu iedzīvotāju strauji pieauga līdz 105 364 USD , padarot amerikāņus par otro lielāko parādu valstī pasaulē. Lai to aplūkotu perspektīvā, pirms desmit gadiem, 2014. gadā, katram cilvēkam bija aptuveni 58 005 USD, kas nozīmē, ka parāds uz vienu iedzīvotāju desmit gadu laikā ir gandrīz divkāršojies .
Kam pieder ASV parāds?
Viens no visbiežāk uzdotajiem jautājumiem ekonomikas forumos ir: kam īsti pieder nauda? Interesanti, ka lielākais šī parāda turētājs ir pati ASV valdība un dažādas administratīvās vienības, kurām pieder gandrīz puse no kopējā apjoma. Būtībā tās aizdod naudu sev, un šis process ir pazīstams kā parāda monetizācija, kas ir ļoti izplatīta arī Eiropā.
Runājot par ārvalstu kapitālu, tas veido aptuveni 24 % no kopējā apjoma. Japāna ir ārējo kreditoru saraksta augšgalā ar 1,06 triljoniem ASV dolāru, tai cieši seko Ķīna ar 759.000 miljardiem ASV dolāru. Lai gan Ķīna kopš 2010. gada maksimuma ir samazinājusi savus aktīvus, abas valstis joprojām ir galvenie dalībnieki. Līdz 2025. gada sākumam ārzemnieku turētā parāda apjoms sasniedza rekordaugstu līmeni — 8,8 triljonus ASV dolāru.
Riski, reitingu aģentūras un perspektīvas
Tas nav tikai optimisms. Tādas aģentūras kā Moody's, Standard & Poor's un Fitch vairākkārt ir pazeminājušas ASV kredītreitingu, pat atņemot tam kāroto AAA reitingu ekonomikas politikas haosa un pieaugošā deficīta dēļ. Teorētiski tas varētu padarīt valsts finansēšanu dārgāku, ja investori sāktu pieprasīt lielāku atdevi par paaugstināto kredītrisku.
Turklāt pastāv bažas, ka tādas lielvalstis kā Ķīna vai Japāna izmantos savas ASV Valsts kases obligācijas kā instrumentu tirdzniecības spiedienam , masveidā pārdodot obligācijas, lai destabilizētu tirgu. Tomēr pagaidām dolārs un obligācijas joprojām tiek uzskatītas par galveno drošā patvēruma aktīvu, īpaši augsta ģeopolitiskā spriedzes apstākļos, piemēram, konfliktos Tuvajos Austrumos.
Nākotnes prognozes un iespējamie risinājumi
Nākamo gadu perspektīvas nešķiet vieglas. Saskaņā ar makroekonomiskajiem modeļiem, paredzams, ka parāda attiecība pret IKP līdz 2026. gada beigām sasniegs 125,80 %. Ilgtermiņa prognozes liecina, ka līdz 2028. gadam šis skaitlis varētu stabilizēties vai pieaugt līdz 128,90 %, saglabājot bīstami augstu trajektoriju.
Lai izvairītos no apburtā loka, kurā procentu maksājumi piespiež valdību emitēt vairāk parāda, lai atmaksātu esošo parādu, būtu nepieciešams krasi samazināt valsts budžeta deficītu un liekus izdevumus. Tāpat Federālo rezervju sistēmas iejaukšanās, pazeminot oficiālās procentu likmes, būtu izšķiroša, lai samazinātu Valsts kases finansiālo slogu, lai gan tas varētu negatīvi ietekmēt dolāra vērtību pret citām valūtām, piemēram, eiro.
Amerikāņu lielvaras finansiālā situācija balansē uz nestabila līdzsvara starp tās globālo hegemoniju un pārmērīgo valsts parādu , kas ir sasniedzis vēsturiski augstāko līmeni, pat pārsniedzot 2020. gadā sasniegto maksimumu 126% no IKP. Tā kā parāds uz vienu iedzīvotāju turpina pieaugt un atkarība no iekšzemes monetizācijas un ārvalstu uzticības, ceļš uz stabilitāti neizbēgami ietvers daudz stingrāku fiskālo pārvaldību un procentu likmju kontroli, lai novērstu sistēmas sabrukumu zem sava svara.