- De Britse munt staat onder druk door het mogelijke aftreden van Keir Starmer en de onzekerheid rond zijn opvolger.
- De markt vreest dat de nieuwe leiding een minder conservatief fiscaal beleid zal voeren, wat de staatsobligaties zal destabiliseren.
- De sterke Amerikaanse dollar, gedreven door solide economische cijfers en het beleid van de Fed, versterkt de daling van het Britse pond.
- Geopolitieke conflicten in het Midden-Oosten en onzekerheid over de heropening van de Straat van Hormuz zorgen voor extra volatiliteit op de wisselkoers.
De economische situatie van het Verenigd Koninkrijk is tamelijk precair, met de nationale munt die de nasleep ondervindt van een nogal turbulent politiek klimaat. pond sterling De markt vertoont een neerwaartse trend, gevangen in het kruisvuur van interne regeringsruzies en de onwrikbare sterkte van de Amerikaanse dollar, waardoor beleggers nerveus zijn.
Dit scenario is geen toeval, aangezien het marktsentiment nauw verbonden is met de stabiliteit van wie er in Londen aan het roer staat. Wanneer de fundamenten van de macht beginnen af te brokkelen, vertrouwen van internationale operators De koers daalt sterk, waardoor het pond terrein verliest ten opzichte van veiligere valuta, terwijl iedereen afwacht wie er als winnaar uit de strijd om het leiderschap zal komen.
De leiderschapscrisis van Keir Starmer en de gevolgen daarvan.
De Britse premier Keir Starmer maakt een moeilijke periode door. De druppel die de emmer deed overlopen was het ontslag van minister van Volksgezondheid Wes Streeting, die verklaarde het vertrouwen in de koers van de regering te hebben verloren. Deze stap heeft Starmer in een zeer kwetsbare positie gebracht, vooral na de slechte resultaten bij de lokale verkiezingen uit Engeland, Schotland en Wales, wat bepaalde sectoren van de Labourpartij ertoe heeft aangezet om naar een vervanger te zoeken.
Analisten zoals Michael Pfister van Commerzbank suggereren dat de markt zich niet langer afvraagt óf Starmer vertrekt, maar wanneer. Binnen zijn partij bestaat een sterke wens om de chaos die de Conservatieven kenmerkte te vermijden en streeft men naar een ordelijk vertrek. Het risico schuilt echter in het feit dat een potentiële opvolger, zoals de burgemeester van Manchester, Andy Burnham, mogelijk niet goed ontvangen zal worden door obligatiebeleggers, omdat hij wordt gezien als iemand met een bepaald imago. minder orthodox in belastingzaken>.
De grootste zorg is dat als de nieuwe leider besluit de overheidsuitgaven te verlagen en het doel van een evenwichtige begroting los te laten, Britse staatsobligaties instabiel zouden kunnen worden. Historisch gezien volgt het pond vaak dezelfde neerwaartse trend wanneer obligaties in waarde dalen, waardoor een vicieuze cirkel ontstaat. neerwaartse druk op de valuta.
De Amerikaanse dollar en de rol van de Federal Reserve spelen een rol.
Terwijl het Britse pond verzwakt, lijkt de Amerikaanse dollar het goed te doen. De Amerikaanse economische cijfers tonen een verrassende veerkracht, met solide detailhandelsverkopen en werkloosheidscijfers die erop wijzen dat de economie sterk blijft. Dit heeft beleggers doen geloven dat de Federal Reserve (Fed) haar huidige beleid zal handhaven. hoge rentetarieven voor een langere periode om de inflatie te bestrijden.
Deze tegenstelling is opvallend: terwijl het Verenigd Koninkrijk worstelt met interne problemen, presenteert de VS zich als een veilige en winstgevende haven. De verwachting van een restrictief monetair beleid in de VS heeft de vraag naar de dollar opgedreven, wat automatisch leidt tot een stijging van de Amerikaanse dollar. verzwakt de koers van het GBP/USD-paarwaardoor het pond recente dieptepunten bereikte.
Bovendien hebben figuren als Jeffrey Schmid en John Williams van de Fed het idee versterkt dat inflatie de grootste bedreiging blijft, waardoor onmiddellijke rentewijzigingen zijn uitgesloten. Deze houding plaatst het Britse pond in een zeer precaire positie, aangezien het momenteel de steun van een robuuste economie mist.
Geopolitieke spanningen en het conflict met Iran
Het gaat niet alleen om binnenlandse politiek. Ook de internationale situatie speelt een cruciale rol. De onzekerheid rond de heropening van de Straat van Hormuz en de gespannen onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran hebben de pond flink doen schommelen. De markt reageert op elke tweet of uitspraak van Donald Trump, die binnen enkele uren van optimisme naar frustratie is omgeslagen.
Wanneer het optimisme over een vredesakkoord afneemt, zoeken investeerders opnieuw hun toevlucht in de dollar, waardoor de Britse munt wederom onder druk komt te staan. Deze volatiliteit versterkt de inflatiedruk die wordt veroorzaakt door de energieschokken gerelateerd aan het conflictDit heeft economen van de Bank of England, zoals Huw Pill, ertoe gebracht te suggereren dat het wellicht nodig is om het monetaire beleid aan te scherpen met verdere renteverhogingen.
Fiscale vooruitzichten en de rol van de Bank of England
De kalender markeert een belangrijke datum: de bekendmaking van de begroting op 26 november. Volgens ING wordt het pond momenteel verhandeld met een risicopremie die naar verwachting tot die datum zal aanhouden. Wijzigingen in het beleid rondom de inkomstenbelasting hebben obligatiehouders onrustig gemaakt, wat de spanningen verder aanwakkert. financiële instabiliteit.
Binnen het Monetair Beleidscomité van de Bank of England woedt een interne strijd tussen de "haviken" (zoals Catherine Mann), die zich zorgen maken over de stijgende voedselinflatie, en de "duiven" (zoals Swati Dhingra), die de gematigde inflatie in de dienstensector verwelkomen. Deze verdeeldheid maakt het rentebesluit van december tot een ware evenwichtsoefening.
Hoewel het bbp in het eerste kwartaal iets beter was dan verwacht, wijzen de meest recente cijfers over de werkgelegenheid en de detailhandel in het VK op een afkoelende economie. Als de uiteindelijke begroting restrictief blijkt te zijn, zou dat de deur kunnen openzetten voor een verlaging van de rentetarievenDit zou paradoxaal genoeg de risicopremie kunnen verlagen, maar de valuta op korte termijn verder kunnen verzwakken.
De toekomst van het Britse pond hangt nu af van het afnemen van de politieke storm binnen de Labour-partij en het voorkomen van een escalatie van het conflict in het Midden-Oosten. Zolang de schaduw van instabiel leiderschap boven Downing Street hangt en de dollar zijn kracht blijft tonen, zal de Britse munt zich in turbulente wateren blijven begeven, onderhevig aan begrotingsschommelingen en beslissingen van de centrale bank.