- Deficyt publiczny mierzy różnicę między dochodami i wydatkami w danym roku, podczas gdy dług publiczny odzwierciedla wszystko, co państwo jest winne i co zgromadziło w danym momencie.
- Obie wielkości wyrażone są jako procent PKB, ale deficyt jest zmienną przepływu rocznego, a dług jest zmienną zasobową, która dodaje deficyty i odejmuje poprzednie nadwyżki.
- Wysoki i trwały deficyt wymusza finansowanie za pomocą większego długu publicznego, zwiększając płatności odsetek i ograniczając margines na przyszłe wydatki.
- Przepisy europejskie ustalają limity odniesienia (3% deficytu i 60% długu publicznego w stosunku do PKB), aby zapewnić stabilność finansów publicznych w państwach członkowskich.
Kiedy w wiadomościach mówi się o ekonomii, bardzo często można usłyszeć takie określenia jak: deficyt publiczny i dług publiczny zmieszane ze sobą niemal tak, jakby były tym samym. Jednak, mimo że są blisko powiązane, odnoszą się do różnych rzeczy i ważne jest, aby mieć jasność co do nich, aby zrozumieć, co tak naprawdę się dzieje. finanse publiczne i rachunki państwowe.
W życiu codziennym zrozumienie różnica między wydatkami każdego roku a należnymi wydatkami zgromadzonymi Pomaga to lepiej interpretować nagłówki dotyczące cięć budżetowych, podwyżek podatków, przepisów Unii Europejskiej czy debat na temat tego, czy zadłużamy przyszłe pokolenia. Przedstawimy to wszystko spokojnie, na prostych przykładach, popierając danymi i przepisami stosowanymi przez same oficjalne organy.
Czym jest deficyt publiczny i jak się go oblicza?
El deficyt publiczny jest Ujemna różnica między dochodami i wydatkami administracji publicznej w określonym okresie czasu, zwykle roku.Innymi słowy, ma to miejsce wtedy, gdy cała administracja (rząd centralny, wspólnoty autonomiczne, gminy, Ubezpieczenia Społeczne itd.) wydaje więcej pieniędzy, niż otrzymuje w danym roku fiskalnym.
Jeżeli w tym okresie Dochody przewyższają wydatkiSytuacja jest odwrotna i mówimy o nadwyżka publicznaObie sytuacje odnoszą się do tej samej wielkości - różnicy między dochodami i wydatkami - z tą różnicą, że deficyt oznacza wynik ujemny, a nadwyżka - dodatni.
Rachunki publiczne są zorganizowane wokół kilku roczne budżety obejmujące przewidywane dochody i zatwierdzone wydatkiW Hiszpanii najlepszym przykładem jest budżety ogólne państwa, która obejmuje zarówno pozycje wydatków (ochrona zdrowia, edukacja, emerytury, drogi, pensje pracowników sektora publicznego itp.), jak i źródła dochodów (podatki dochodowe, VAT, składki na ubezpieczenia społeczne, podatki od osób samozatrudnionych i spółek, opłaty itp.).
Z punktu widzenia ekonomicznego deficyt publiczny jest zmienna przepływu:mierzy to, co się dzieje w pewien przedział czasu (na przykład rok budżetowy). Nie odnosi się to do skumulowanej kwoty zadłużenia, ale do salda w danym okresie między wpływami i wydatkami z kasy publicznej.
Aby porównać kraje i przeanalizować stabilność finansów publicznych, deficyt publiczny Jest ona prawie zawsze wyrażana jako procent produktu krajowego brutto (PKB)Ułatwia to ocenę względnego ciężaru nierównowagi w odniesieniu do wielkości gospodarki danego kraju.
Praktyczne przykłady deficytu publicznego
Podstawowy sposób obliczenia deficytu jest bardzo prosty: Dochody – WydatkiJeśli wynik jest ujemny, nazywamy go deficytem; jeśli dodatni, nadwyżką. Następnie, aby uzyskać wartość procentową, porównujemy tę wartość z PKB.
Wyobraź sobie, że kraj ma PKB w wysokości 100 000 euro w ciągu jednego rokuW tym okresie administracje otrzymały 40 000 euro i wydały 50 000 euro. Saldo wynosi:
- 40 000 – 50 000 = -10 000 euro
Te ujemne 10 000 euro stanowią deficyt publiczny równy 10% PKB (10 000 na 100 000). Tak właśnie urzędy statystyczne zazwyczaj przedstawiają tę liczbę: jako procent, co pozwala na porównanie w czasie i między różnymi krajami.
Inny przykład: załóżmy, że PKB wynosi 100 000 euro, państwo wydaje 10 000 i otrzymuje 8 000. W rezultacie powstaje deficyt w wysokości 2.000 euroWyrażony w PKB deficyt w danym roku można by określić jako 2% PKBponieważ 2.000 stanowi 2% ze 100 000.
Ten wzór powtarza się w obu przypadkach deficyt rządu centralnego Podobnie jak w przypadku wspólnot autonomicznych, ubezpieczeń społecznych czy gmin. Każda administracja oblicza własne roczne saldo i aby je uzyskać, deficyt publiczny całego kraju wszystkie wyniki są sumowane.
Deficyt państwa, wspólnot autonomicznych i podmiotów lokalnych
Kiedy mówisz o całkowity deficyt publiczny Odnosi się to do sumy deficytów (lub nadwyżek) wszystkich jednostek administracji publicznej: rządu centralnego, samorządów regionalnych, samorządów lokalnych i systemu ubezpieczeń społecznych. Ta łączna wartość jest wykorzystywana jako punkt odniesienia w Unii Europejskiej i analizach międzynarodowych.
Każdy szczebel władzy ma własne źródła dochodów i obowiązki w zakresie wydatków. Na przykład, wspólnota autonomiczna może mieć nadwyżkę w danym roku, gdy rząd centralny ma deficyt, suma wszystkich sald określa ogólną sytuację finansów publicznych.
W przypadku Hiszpanii istnieje jedna ważna osobliwość: podmioty lokalne (gminy, rady prowincji itp.) Podlegają one szczególnej zasadzie. Artykuł 135.2 Konstytucji stanowi, że administracje te muszą utrzymywać saldo budżetoweOznacza to, że nie mogą ponieść deficytu, z wyjątkiem sytuacji wyjątkowych.
To ograniczenie zostało zawieszone w 2020 i 2021 Ze względu na nadzwyczajny wpływ pandemii COVID-19, korzystając z elastyczności przewidzianej w samym artykule 135, władze lokalne powróciły do ogólnych ram równowagi, które strukturalnie ograniczają ich możliwość wydawania ponad dochody.
W praktyce obliczenie całkowitego deficytu publicznego odbywa się poprzez zsumowanie wyników budżetowych wszystkich szczebli administracji rządowej i dostosowywanie danych za pomocą jednorodnych kryteriów (na przykład europejskie standardy rachunkowości). W ten sposób uzyskuje się oficjalne dane publikowane przez takie instytucje jak Ministerstwo Finansów, Bank Hiszpanii czy Eurostat.
Rodzaje deficytu publicznego: pierwotny, cykliczny i strukturalny
W zależności od poszukiwanych informacji, pojęcie deficytu publicznego można rozpatrywać w następujący sposób: Kilka sposobówKażda z tych odmian pomaga lepiej zrozumieć przyczynę nierównowagi między dochodami i wydatkami.
Mów o deficyt pierwotny przy obliczaniu wydatków Odsetki od zadłużenia nie są wliczane.Innymi słowy, mierzy ona równowagę między „bieżącymi” dochodami a wydatkami rządu, z wyłączeniem kosztów finansowania zaciągniętego długu. Zmienna ta służy do analizy, czy rząd byłby w stanie zbilansować swoje rachunki bez uwzględnienia odziedziczonego obciążenia finansowego.
El deficyt cykliczny jest powiązany z punkt w cyklu gospodarczymW czasach recesji lub kryzysu dochody spadają (ponieważ aktywność gospodarcza, zatrudnienie i zyski przedsiębiorstw maleją), podczas gdy niektóre automatyczne wydatki rosną (zasiłki dla bezrobotnych, pomoc społeczna). Ta różnica generuje deficyt, który jest uważany za „cykliczny”, co oznacza, że jest spowodowany spowolnieniem gospodarczym.
Ze swojej strony, deficyt strukturalny Odzwierciedla to nierównowagę, która będzie nadal istnieć nawet gdyby gospodarka znajdowała się w „normalnej” sytuacji pełnego zatrudnienia lub trendu wzrostuKoncepcja ta jest wykorzystywana do oceny, czy poza konkretnymi kryzysami system fiskalny i wydatkowy kraju jest trwale niezrównoważony i ma znaczenie w debatach takich jak Równoważność ricardiańska.
Jest to powszechne w analizach międzynarodowych dostosować deficyt publiczny aby eliminować skutki cyklu koniunkturalnego lub zjawisk nadzwyczajnych (takich jak pandemia czy szok energetyczny) i tym samym skupić się na najbardziej trwałej części problemu, która warunkuje zrównoważony rozwój w perspektywie średnio- i długoterminowej.
Aktualna ewolucja deficytu publicznego w Hiszpanii
Dane z Ministerstwa Finansów i Banku Hiszpanii pozwalają nam zaobserwować, jak Deficyt publiczny Hiszpanii w ciągu ostatnich kilku lat, z silnymi wahaniami w czasach kryzysu.
Po kryzysie finansowym w 2008 r. deficyt gwałtownie wzrósł: 2009 nawet przewyższyło 11% PKBTa wartość jest bardzo wysoka w porównaniu z europejskim wskaźnikiem 3%. Sytuacja ta odzwierciedlała zarówno gwałtowny spadek dochodów publicznych, jak i wzrost wydatków socjalnych oraz środki stymulujące.
En 2012 Kolejny znaczący szczyt odnotowano w szczytowym momencie kryzysu zadłużenia publicznego w strefie euro, z deficytem przekraczającym 11% PKB. Od tego czasu korekty budżetowe i ożywienie gospodarcze pozwoliły stopniowo zmniejszaj nierównowagęaż do momentu, gdy w latach poprzedzających pandemię osiągnął on poziom około 3%.
En 2019Na przykład deficyt budżetowy Hiszpanii wynosił około 2,8-3,1% PKBWedług różnych źródeł statystycznych, mimo że wskaźnik ten utrzymał się powyżej celu europejskiego, to jednak tendencja była wyraźnie spadkowa.
Nadejście COVID-19 w 2020 roku Sytuacja zmieniła się radykalnie: deficyt znów gwałtownie wzrósł do ok. 10-10,1% PKBPołączenie spadających dochodów, zwiększonych wydatków na opiekę zdrowotną, pomocy dla przedsiębiorstw i pracowników oraz nadzwyczajnych środków wyjaśnia tak silny wpływ.
W kolejnych latach nastąpił stosunkowo szybka korekta deficytu. W 2021 r. spadł on do około 6,7% PKB, a w 2022 r. nadal spadał, ustabilizowując się na poziomie około 4,7% PKBOficjalne prognozy Ministerstwa Gospodarki wskazują, że w kolejnych latach celem jest zbliżenie tej liczby do 3%, który jest limitem odniesienia ustalonym przez Unię Europejską.
Europejskie regulacje dotyczące deficytu publicznego
Unia Europejska wykorzystuje deficyt publiczny jako jeden z kluczowych wskaźników oceny, czy finanse danego kraju są zdrowy i zrównoważonyW ramach tzw. kryteriów konwergencji, warunkujących przynależność do unii walutowej, ustalono, że państwa muszą utrzymywać:
- Un roczny deficyt publiczny nieprzekraczający 3% PKB.
- A dług publiczny poniżej 60% PKB.
W praktyce, Jest kilka krajów strefy euro, które ściśle spełniają oba warunki, zwłaszcza po kryzysie finansowym i pandemii. Mimo to wartości te pozostają punktem odniesienia dla tzw. Pakt stabilności i wzrostu.
Jeżeli państwo członkowskie przekroczy próg deficytu wynoszący 3%, Komisja i Rada mogą uruchomić Procedura nadmiernego deficytu (EDP)Mechanizm ten obejmuje wzmocniony monitoring oraz obowiązek przedstawiania planów działań naprawczych. Może także przewidywać kary finansowe w przypadku niepodjęcia skutecznych środków.
Przewidziane kary obejmują grzywnę w wysokości 0,2% PKBdo którego można dodać zmienną składową w zależności od odległości do celu, z dodatkowym maksimum 0,5% PKBSankcje te mogą się kumulować co pół roku, jeśli kraj nie poprawi swojej sytuacji, chociaż w praktyce rzadko kiedy są w pełni stosowane.
W czasie pandemii COVID-19 Unia Europejska tymczasowo zawiesił te zasady fiskalne aby umożliwić państwom członkowskim zwiększenie wydatków bez natychmiastowej presji ze strony procedury nadmiernego deficytu. Następnie państwa członkowskie zgodziły się na reaktywację ram dyscypliny fiskalnej, z otwartą dyskusją na temat ewentualnego reforma mająca na celu zwiększenie elastyczności i możliwości dostosowania zasad, w tym zmniejszenie surowości kar (na przykład z 0,2% PKB do 0,05% w niektórych przypadkach).
Czym jest dług publiczny i jaki jest jego związek z deficytem?
La dług publiczny, zwany również długiem suwerennym, jest zbiór zobowiązań finansowych, które sektor publiczny utrzymuje wobec sektora prywatnego i innych wierzycieliObejmuje długi rządu centralnego, wspólnot autonomicznych, podmiotów lokalnych i Zakładu Ubezpieczeń Społecznych wobec osób fizycznych, przedsiębiorstw, banków, funduszy inwestycyjnych lub innych krajów.
W praktyce dług ten materializuje się w papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa lub przez inne organy publiczne: bony skarbowe, Obligacje i banknoty rządoweweksle itp. Każdy z tych instrumentów ma termin zapadalności i stopę procentową wypłacaną inwestorom, którzy pożyczyli swoje pieniądze sektorowi publicznemu.
Kluczem jest to, że dług publiczny to zmienny zapasTo znaczy, że reprezentuje całkowita skumulowana kwota pieniędzy, którą państwo jest winne w danym momencieKażdego roku powstały deficyt lub nadwyżka jest dodawana lub odejmowana od istniejącego długu, więc obie liczby są ściśle ze sobą powiązane.
Jeśli kraj się zarejestruje deficyt publiczny W danym roku fiskalnym, aby pokryć koszty, konieczne będzie ich sfinansowanie, zazwyczaj poprzez emisja nowego długuTo nowe zadłużenie zwiększa całkowitą kwotę zadłużenia. I odwrotnie, jeśli państwo osiągnie nadwyżkę w danym roku, może wykorzystać część tej nadwyżki na… umorzyć dług i zmniejszyć stan zapasów.
Podobnie jak deficyt, dług publiczny jest często wyrażany jako procent PKBPozwala nam to zmierzyć jego względną wagę w odniesieniu do wielkości gospodarki. Na przykład w Hiszpanii przed pandemią dług publiczny wynosił około 95,5% PKB, znacznie powyżej europejskiego limitu 60%, ale niżej niż w innych krajach, w których poziom ten przekracza 100% PKB.
Finansowanie długu publicznego i deficytu
Kiedy państwo wydaje więcej, niż otrzymuje, musi znaleźć sposób, aby... sfinansować tę lukęIstnieją trzy główne teoretyczne sposoby pokrycia deficytu publicznego. Każdy z nich ma swoje zalety i wady.
Pierwsza opcja to podnieść podatki lub utworzyć nowe kategorie podatkoweW ten sposób przychody rosną, a różnica między przychodami a wydatkami maleje. To podejście jest częścią tzw. Polityka fiskalna i leży w rękach rządu i parlamentu. Często jednak jest niepopularny i może mieć negatywny wpływ na konsumpcję, inwestycje lub zatrudnienie, jeśli jest nadużywany.
Drugą możliwością jest skorzystanie z emisja pieniędzy przez bank centralny. W gospodarkach rozwiniętych praktyka ta jest unikana jako bezpośredni mechanizm finansowania deficytu, ponieważ generuje inflacja i dewaluacja walutyZaburza to normalne funkcjonowanie gospodarki i szczególnie uderza w oszczędzających i osoby o stałych dochodach. Tego typu środki podlegają ekspansywna polityka pieniężna.
Trzecim i najczęściej używanym jest emisja długu publicznegoSkarb Państwa emituje obligacje, bony i inne instrumenty o różnym terminie zapadalności na rynkach finansowych, pozyskując w ten sposób środki niezbędne do pokrycia deficytu. Inwestorzy (banki, fundusze, osoby fizyczne i inne kraje) kupują te papiery wartościowe, oczekując okresowych płatności odsetek i spłaty kapitału w terminie zapadalności.
Na przykład, jeśli Skarb Państwa wyda 1.000 miliard euro w 10-letnich obligacjachKupujący przekazują dziś te pieniądze państwu i w zamian otrzymują okresowe kupony przez dziesięć lat, a także zwrot kapitału na koniec okresu kredytowania. „żywa” suma wszystkich niezamortyzowanych emisji To właśnie nazywamy długiem publicznym, który z kolei jest zwykle wyrażany jako procent PKB.
Ten mechanizm ma wpływ na całą gospodarkę. Gdy dług publiczny jest bardzo wysoki i państwo potrzebuje stałego finansowania, może wystąpić tzw. [niejasne]. efekt wypieraniaSektor publiczny konkuruje z firmami prywatnymi o dostępne oszczędności, a te z kolei zmuszone są oferować wyższe stopy procentowe, aby przyciągnąć finansowanie, co zwiększa koszty ich działalności i może zmniejszyć ich konkurencyjność.
Kluczowe różnice między deficytem publicznym a długiem publicznym
Chociaż w rozmowach często myli się te terminy, ważne jest, aby mieć jasność co do ich znaczenia. podstawowe różnice między deficytem publicznym a długiem publicznymponieważ każdy z nich dostarcza innych informacji na temat sytuacji gospodarczej kraju.
Po pierwsze, deficyt publiczny to zmienna przepływuMierzy wynik konkretnego okresu (zazwyczaj roku) między dochodami a wydatkami. Natomiast dług publiczny to zmienny zapas:odzwierciedla całkowitą skumulowaną kwotę wszystkiego, co jest winne w danym momencie, po dodaniu wszystkich deficytów i odjęciu nadwyżek z lat poprzednich.
Po drugie, deficyt wskazuje na roczną nierównowagę rachunków publicznych, podczas gdy dług pokazuje globalny poziom zadłużeniaKraj może mieć umiarkowany deficyt budżetowy w danym roku, a mimo to nadal mieć bardzo wysoki dług z powodu wcześniejszej akumulacji. Podobnie, kraj może mieć niski dług, ale odnotować wysoki jednorazowy deficyt z powodu nadzwyczajnych okoliczności.
Co więcej, na dług publiczny wpływa nie tylko deficyt budżetowy danego roku, ale także inne czynniki, takie jak: płatność odsetek, możliwe kary europejskie związane z procedurą nadmiernego deficytu, zmiany kursów walut (w przypadku długów wyemitowanych w obcej walucie) lub decyzje o wcześniejszej spłacie.
Z perspektywy zrównoważonego rozwoju, wysoki i trwały deficyt To z kolei prowadzi do wzrostu długu publicznego do poziomów, które mogą generować niepewność na rynkach finansowych. Jeśli inwestorzy dostrzegają ryzyko, będą żądać… wyższe stopy procentoweTo z kolei zwiększa koszty finansowania ze strony państwa i może uruchomić skomplikowaną spiralę: więcej odsetek, więcej wydatków, więcej deficytu i znowu więcej długu.
Dlaczego redukcja deficytu publicznego ma znaczenie
Kontrola deficytu publicznego nie jest tylko kwestią zgodności z Brukselą; jest ona bezpośrednio związana z przyszłej zdolności kraju do finansowania wysokiej jakości usług publicznychtrzymać jego Państwo opiekuńcze i reagować na nieoczekiwane kryzysy.
Kiedy państwo łańcuchuje wiele lat deficytuPoziom długu publicznego znacznie wzrasta, ponieważ każdy rok z ujemnym saldem prawie zawsze skutkuje nowymi emisjami obligacji i bonów skarbowych. Ten skumulowany dług oznacza coroczną spłatę odsetek, co staje się… stała pozycja wydatków, którą trudno zredukować.
Jeżeli stopy procentowe wzrosną zbyt wysoko, coraz większa część budżetu będzie przeznaczana na spłacić przeszłe długi Zamiast inwestować w opiekę zdrowotną, edukację, infrastrukturę lub innowacje. Sytuację pogarszają ograniczenia wynikające z europejskich przepisów i presja rynku, aby rząd przedstawił wiarygodne plany konsolidacji fiskalnej.
W kontekście bardzo wysokiego zadłużenia kraje mają mniejsze możliwości reagowania na nowy kryzys za pomocą środków ekspansywnych, ponieważ inwestorzy mogą nie ufać ich zdolności do spłaty zadłużenia. Dlatego wielu ekonomistów podkreśla znaczenie zmniejszyć deficyt i ustabilizować zadłużenie w okresach wzrostutworzenie „buforów”, które umożliwiają podjęcie działań, gdy nadejdzie na to czas następna recesja.
Ostatecznie relacja między deficytem a długiem publicznym staje się kluczowym wskaźnikiem wypłacalność Administracji oraz jej zdolność do wywiązywania się ze zobowiązań bez konieczności ciągłego uciekania się do drastycznych zmian lub nagłych podwyżek podatków, które wpływają na całe społeczeństwo.
Aby w pełni zrozumieć różnicę między tym, czego brakuje w danym roku (deficyt), a tym, co już zostało zgromadzone (dług), jak oblicza się każdą wielkośćZrozumienie wymogów europejskich przepisów i konsekwencji wysokiego zadłużenia pozwala nam czytać nagłówki dotyczące finansów publicznych z innej perspektywy i lepiej oceniać debaty na temat tego, kto płaci dziś, a kto będzie ponosił rachunek za bieżące decyzje gospodarcze jutro.
