- Brytyjska waluta znalazła się pod presją z powodu możliwej rezygnacji Keira Starmera i niepewności wokół jego następcy.
- Rynek obawia się, że nowe władze wprowadzą mniej konserwatywną politykę fiskalną, co może doprowadzić do destabilizacji obligacji rządowych.
- Siła dolara amerykańskiego, napędzana dobrymi danymi ekonomicznymi i polityką Rezerwy Federalnej, potęguje spadek funta.
- Konflikty geopolityczne na Bliskim Wschodzie i niepewność co do ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz zwiększają zmienność kursu walutowego.
Sytuacja gospodarcza Wielkiej Brytanii jest dość delikatna, a krajowa waluta odczuwa skutki dość burzliwego klimatu politycznego. funt szterling Kurs dolara amerykańskiego wykazuje tendencję spadkową, co jest wynikiem konfliktów wewnętrznych rządu i niezachwianej siły dolara amerykańskiego, co wzbudza niepokój wśród inwestorów.
Ten scenariusz nie jest przypadkowy, ponieważ nastroje na rynku są ściśle powiązane ze stabilnością osoby sprawującej władzę w Londynie. Kiedy fundamenty władzy zaczynają się chwiać, zaufanie operatorów międzynarodowych Kurs funta gwałtownie spada, powodując osłabienie go w stosunku do bezpieczniejszych walut. Wszyscy czekają, kto wyjdzie zwycięsko z walki o przywództwo.
Kryzys przywództwa Keira Starmera i jego konsekwencje
Brytyjski premier Keir Starmer przechodzi trudny okres. Ostatnią kroplą była rezygnacja ministra zdrowia Wesa Streetinga, który stwierdził, że stracił wiarę w kierunek obrany przez rząd. Ten krok postawił Starmera w bardzo trudnej sytuacji, zwłaszcza po… słabe wyniki w wyborach lokalnych z Anglii, Szkocji i Walii, co zachęciło pewne sektory Partii Pracy do poszukiwania następcy.
Analitycy, tacy jak Michael Pfister z Commerzbanku, sugerują, że rynek nie pyta już, czy Starmer odejdzie, ale kiedy. W jego partii istnieje silna potrzeba uniknięcia chaosu, który charakteryzował konserwatystów, dążąc do uporządkowanego odejścia. Ryzyko tkwi jednak w tym, że potencjalny następca, taki jak burmistrz Manchesteru Andy Burnham, może nie zostać dobrze przyjęty przez inwestorów obligacji, ponieważ jest postrzegany jako osoba o profilu mniej ortodoksyjni w kwestiach podatkowych>.
Głównym zmartwieniem jest to, że jeśli nowy przywódca zdecyduje się na złagodzenie wydatków publicznych i porzucenie celu zrównoważonego budżetu, brytyjskie obligacje rządowe mogą stać się niestabilne. Historycznie rzecz biorąc, gdy obligacje tracą na wartości, funt ma tendencję do podążania za tym samym trendem spadkowym, tworząc błędne koło. presja spadkowa na walutę.
Dolar amerykański i czynnik Rezerwy Federalnej
Podczas gdy funt traci na wartości, dolar amerykański wydaje się kwitnąć. Dane gospodarcze USA okazały się zaskakująco odporne, a solidne dane o sprzedaży detalicznej i bezrobociu sugerują, że gospodarka pozostaje silna. To skłoniło inwestorów do przekonania, że Rezerwa Federalna (Fed) utrzyma swoją obecną politykę pieniężną. wysokie stopy procentowe na dłuższy okres w celu zwalczania inflacji.
Ta rozbieżność jest rażąca: podczas gdy Wielka Brytania zmaga się z problemami wewnętrznymi, Stany Zjednoczone prezentują się jako bezpieczna i dochodowa przystań. Oczekiwanie na restrykcyjną politykę pieniężną w USA zwiększyło popyt na dolara, co automatycznie… osłabia cenę pary GBP/USD, co spowodowało, że funt osiągnął niedawne minima.
Co więcej, osoby takie jak Jeffrey Schmid i John Williams z Fed utwierdzają się w przekonaniu, że inflacja pozostaje głównym zagrożeniem, wykluczając natychmiastowe zmiany stóp procentowych. Takie stanowisko stawia funta w bardzo niepewnej sytuacji, ponieważ obecnie brakuje mu wsparcia ze strony silnej gospodarki.
Napięcia geopolityczne i konflikt z Iranem
Nie chodzi tylko o politykę wewnętrzną. Istotną rolę odgrywa również scena międzynarodowa. Niepewność związana z ponownym otwarciem Cieśniny Ormuz i napięte negocjacje między Stanami Zjednoczonymi a Iranem spowodowały gwałtowne wahania funta. Rynek reaguje na każdy tweet lub oświadczenie Donalda Trumpa, który w ciągu kilku godzin przeszedł od optymizmu do frustracji.
Gdy optymizm co do porozumienia pokojowego słabnie, inwestorzy ponownie szukają schronienia w dolarze, ponownie karząc brytyjską walutę. Ta zmienność potęguje presję inflacyjną wywołaną przez wstrząsy energetyczne związane z konfliktemSpowodowało to, że ekonomiści z Banku Anglii, tacy jak Huw Pill, sugerują, iż konieczne może okazać się zaostrzenie polityki pieniężnej poprzez dalsze podwyżki stóp procentowych.
Perspektywy fiskalne i rola Banku Anglii
Kalendarz wskazuje kluczową datę: ogłoszenie budżetu 26 listopada. Według ING funt brytyjski notowany jest obecnie z premią za ryzyko, która prawdopodobnie utrzyma się do tego czasu. Zmiany w polityce podatkowej zaniepokoiły obligatariuszy, dolewając oliwy do ognia. niestabilność finansowa.
W Komitecie Polityki Pieniężnej Banku Anglii toczy się wewnętrzna walka między „jastrzębiami” (jak Catherine Mann), zaniepokojonymi rosnącą inflacją cen żywności, a „gołębiami” (jak Swati Dhingra), które z zadowoleniem przyjmują umiarkowanie inflacji cen usług. Ten podział sprawia, że grudniowa decyzja o stopach procentowych stanowi prawdziwą grę równoważącą.
Chociaż PKB w pierwszym kwartale był nieco lepszy od oczekiwań, najnowsze dane dotyczące zatrudnienia i sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii wskazują na spowolnienie gospodarcze. Jeśli ostateczny budżet okaże się restrykcyjny, może to otworzyć drogę do… obniżka stóp procentowychParadoksalnie może to zmniejszyć premię za ryzyko, ale w krótkiej perspektywie jeszcze bardziej osłabić walutę.
Przyszłość funta szterlinga zależy teraz od opadnięcia burzy politycznej w Partii Pracy i braku eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie. Dopóki cień niestabilnego przywództwa wisi nad Downing Street, a dolar nadal będzie demonstrował swoją siłę, brytyjska waluta będzie nadal poruszać się po wzburzonych wodach, podlegając wahaniom budżetowym i decyzjom banków centralnych.