Крупнейшие европейские компании: выручка и стоимость

Главная » Экономика » Крупнейшие европейские компании: выручка и стоимость

Европа — это уникальная мозаика: 50 (+6) стран, 230 языков и около 746 миллионов жителейЭто разнообразие отражается и в деловой среде, где сосуществуют энергетические гиганты, ведущие фармацевтические компании, производители предметов роскоши, продуктов питания и промышленных технологий. Как шутят в онлайн-сообществе: «Целый континент... и всего один сабреддит!» В этом контексте важно четко различать, что значит быть «больше»: Возглавить список по выручке — это не то же самое, что возглавить его по рыночной капитализации.И зачастую лидеры меняются в зависимости от критериев.

В последние годы ландшафт стремительно изменился. первое издание Fortune 500 Europe В одном из рейтингов корпорации ранжируются по выручке, в то время как в других рейтингах основное внимание уделяется рыночной стоимости, которую фондовая биржа присваивает каждой компании. Обе фотографии необходимы для понимания реальной мощи европейских компаний.а также доминирующие сектора экономики, их вес по странам и то, как они реагируют на такие потрясения, как война на Украине, инфляция или замедление экономического роста в Китае.

Выручка против капитализации: два способа измерения «величия»

Перед составлением списков стоит помнить, что Выручка (продажи) и рыночная капитализация измеряют разные вещи.Первый критерий оценивает размер бизнеса с точки зрения оборота; второй — текущую рыночную оценку компании, основанную на ожиданиях рынка относительно прибыли, рентабельности, роста и рисков. В год высоких цен энергетическая компания может лидировать по объему продаж, в то время как фармацевтическая или люксовая компания преуспевает благодаря своей рыночной капитализации. благодаря высокой рентабельности и предсказуемости прибыли.

В этом свете неудивительно, что энергетический бум на фоне геополитического кризиса вывел ряд нефтяных компаний на лидирующие позиции по объему продаж. В то время как лидерство на европейском рынке по стоимости принадлежит фармацевтическим компаниям, а также фирмам, работающим в сфере предметов роскоши и промышленных технологий.Эта двойственность объясняет значительную часть кажущихся противоречий между списками.

Fortune 500 Европа: крупнейшая по выручке

Журнал Fortune опубликовал свой первый общеевропейский рейтинг по доходам, включающий компании из разных стран. 24 страны региона (включая Россию)Результаты наглядно демонстрируют восстановление энергетического сектора после войны и напряженности в поставках. В 2022 году... Компания Shell возглавила список с активами в 381.000 миллиард долларов (355.800 миллиарда евро). В сфере продаж, за ними следуют промышленный и коммунальный секторы, которые выиграли от новых условий.

В топ-10 компаний европейского списка Fortune 500 по доходам вошли следующие компании: Shell (Великобритания), Volkswagen (Германия), Uniper (Германия), TotalEnergies (Франция), Glencore (Швейцария), BP (Великобритания), Stellantis (Нидерланды), Газпром (Россия), Mercedes-Benz Group (Германия) и Electricité de France (Франция). Наличие «Газпром» на восьмой позицииНесмотря на санкции, это демонстрирует, насколько рейтинг продаж отражает реальное положение дел в бизнесе в текущем финансовом году.

1. Оболочка (Соединенное Королевство)
2. Volkswagen (Германия)
3. Uniper (Германия)
4. ВсегоЭнергии (Франция)
5. Гленкор (Швейцария)
6. BP (Великобритания)
7. Стеллантис (Нидерланды)
8. Газпром (Россия)
9. Группа компаний Mercedes-Benz (Германия)
10. Электрисите де Франс (Франция)

В общей сложности 500 компаний, включенных в европейский список, составляют... 13,9 трлн долларов (13,02 трлн евро) в доходе, приблизительно эквивалентный В 3,5 раза больше ВВП ГерманииДля сравнения масштабов: американская компания Fortune 500 оценивается в 18,1 триллиона долларов, а компания Fortune Global 500 — почти в 41 триллион долларов. Европа сильна с точки зрения объёмов промышленного производства и предоставления основных услуг, но в целом всё ещё отстаёт от США..

Какие страны и сектора лидируют по объему продаж?

Хотя и звучали разговоры о стагнации, Германия продолжает оставаться ведущей деловой державой. По количеству компаний в списке: 80 немецких фирм входят в список Fortune 500 Europe, при этом Volkswagen и Uniper на подиумеПосле Германии Великобритания В число участников входят 76 компаний, представляющих более 100 000 компаний. 15% от общего дохода рейтинга, с такими именами, как Tesco (34), BT Group (152), Diageo (188), Marks & Spencer (255), John Lewis Partnership (274) и BBC Group (436)У Франции 71, у Нидерландов 37, а у Швейцарии 36.

В разрезе отраслей, резкий рост цен на энергоносители привел к тому, что крупные нефтяные компании и коммунальные предприятия занять лидирующие позицииНа противоположном конце спектра финансовый сектор продемонстрировал в этом году снижение активности в сфере слияний и поглощений, заняв более низкое место по объему продаж: Банк Сантандер занимает 21-е место., Вместе с BNP Paribas (27) и HSBC (28). Тем не менее, финансовые компании составляют самую большую группу, насчитывающую 84 предприятия.Дополняют картину строительные материалы (30), продукты питания и напитки (27) и розничная торговля (25).

Кроме того, список содержит интересные данные об управлении и уровне зрелости: 35 генеральных директоров — женщины (7%).Показатели выше, чем у 5,8% компаний из списка Global 500, но ниже, чем у 10,4% компаний из списка US Fortune 500. Средний возраст компаний составляет 108 лет, con Anheuser-Busch InBev как старейший в рейтинге, происхождение которого восходит к 1366 году. В Европе по-прежнему господствуют традиции, хотя адаптация к новому циклу происходит постоянно..

Испания в списке Fortune 500 Europe по доходам

Испания играет важную роль: 19 испанских компаний Им удалось войти в рейтинг продаж. Наивысший рейтинг занимает... Банко Сантандер (21)Национальный список лидеров завершает... Репсол (37) и Ибердрола (50), с последующим BBVA (73), Telefonica (85), Naturgy (101), ACS (102), Inditex (106), Mercadona (124) и Mapfre (155). Это мозаика, в которой переплетаются финансы, энергетика, строительство, текстильная промышленность и дистрибуция..

Также включено CaixaBank (220), Acciona (276), Gestamp (313), Acerinox (368), Ferrovial (404), Banco Sabadell (419), Grupo Dia (435), Sacyr (450) и Grifols (454)Широкий спектр отраслей испанской экономики свидетельствует о ее многообразии. хотя основная часть доходов сосредоточена в банковском секторе и энергетике..

Крупнейший по рыночной капитализации: кто правит фондовым рынком?

Если мы изменим свою точку зрения и посмотрим на капитализацию, Европейская корона склоняется к фармацевтике, предметам роскоши и полупроводниковым технологиям.Чтобы найти первую европейскую компанию по рыночной капитализации, нужно опуститься до 18-го места в мировом рейтинге: Novo Nordisk, которая, благодаря популярности таких наркотиков, как Оземпик, достигла 513.370 млн. и превзошёл LVMH (344.130 млн), замедление роста продаж в последнее время снизило темпы роста. Рыночная капитализация реагирует на ожидания, а не только на текущие объемы продаж..

В промышленной технологии, ASML Это ключевой момент: в октябре он достиг 415.950 millonesОна обогнала LVMH, а затем резко упала, пока... 283.560 millonesТем не менее, большинство уверено в нормализации ситуации, поскольку частичный запрет на поездки в Китай представляет собой риск. Следом идет... SAPкоторая переживает бум, с акцентом на облачные вычисления и искусственный интеллект, с рыночной капитализацией в районе 283.560 millones. Оба являются мировыми лидерами в своих нишах.: оборудование для производства микросхем и корпоративного программного обеспечения.

В области здравоохранения, Roche вокруг 259.720 millones после роста продаж на 6% за девять месяцев благодаря таким лекарственным препаратам, как... Vabysmus, Phesgo и Ocrevus; Nestle обеспечивает мышцу потребления 253.380 millones Несмотря на более слабые показатели 2024 года (-2,4% в девятимесячном объеме продаж из-за валютных колебаний и слабого потребительского спроса). В секторе предметов роскоши... Гермес (239.850 млрд) выделяется своей устойчивостью и динамикой в ​​Азии, достигнув объема продаж в 12.110 млрд и увеличившись на 11,4%. AstraZeneca (237.460 млрд) увеличили выручку на 18% в первом полугодии. Novartis достиг 230.860 millones y Accenture Компания завершила год с выручкой в ​​64.900 млрд (+2%), достигнув рыночной капитализации в 228.730 millones.

Крупнейшие европейские акции по рыночной капитализации (различные фотографии)

В недавнем обзоре рынка они выглядели следующим образом: 10 крупнейших по рыночной капитализации в Европе следующие имена и деятели: Novo Nordisk (448.370 млн), LVMH (385.110), ASML (332.870), Accenture (242.250), L'Oréal (238.730), Hermès (207.490), SAP (197.130), TotalEnergies (145.680), Dior (134.660) и Siemens (133.440)На этой фотографии, Inditex занял 11-е место с 123.762 millones, выше Sanofi (117 800), Airbus (117 130) и Deutsche Telekom (113 340). Iberdrola занял 27-е место и Banco Santander он 38.

В другом рейтинге основные европейские компании по рыночной капитализации представлены следующим образом: Novo Nordisk (18-е место), LVMH (26-е место), ASML (32-е место), SAP (33-е место), Roche (39-е место), Nestlé (41-е место), Hermès (44-е место), AstraZeneca (45-е место), Novartis (49-е место) и Accenture (50-е место)Помимо различий в датах, основные участники остаются теми же: диабет и биотехнологии, элитная пищевая промышленность и полупроводниковое оборудование.

Inditex: испанский индекс, претендующий на место в европейской десятке лидеров.

На Испанской фондовой бирже, Inditex недавно были достигнуты важные рубежи: впервые был преодолен барьер. 40 евро за акциюи оно даже приблизилось 39,71 евро в знаменательный день. Ее рыночная капитализация составляет 123.762 млн.практически равнялось сумме Ибердрола (70.964 млн) и Банк Сантандер (60.456 млн). Iberdrola В начале 2024 года оно снизилось на 4,3%. Сантандер на 1,2%, при этом текстильный гигант укрепил свои лидирующие позиции на внутреннем рынке.

Что касается результатов, Inditex закрыла За первые девять месяцев 2023 финансового года объем продаж составил 25 609 миллионов (+11,1%). y un Прибыль составила 4.100 млрд (+32%).. На Валовая прибыль выросла на 67 базисных пунктов. до 59,4%, а чистые денежные средства выросли на 15% до 11.480 millonesСреди аналитиков существуют противоречивые мнения: Барклайс устанавливает целевую цену на уровне 44 евро (ниже цены, наблюдавшейся на тот момент). Goldman Sachs Цена установлена ​​на уровне 55 евро, и рекомендуется покупка — с учетом прогнозируемого снижения продаж на 3% при неизменном обменном курсе в 2025 году. BofA видит потенциал до 61 евро и Бернштейн Это повышает цену до 60 евро. Операционная эффективность и денежный поток подтверждают тезис об устойчивости..

Гранола против «Великолепной семерки»: как конкурируют европейские гиганты.

Компания Goldman Sachs придумала эту аббревиатуру в 2020 году. Гранола под этим подразумевается группа крупных, устойчиво растущих и защищенных от внешних воздействий европейских акций: GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L'Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP и SanofiСтратеги подчеркнули свою комбинацию Рост прибыли, низкая волатильность, стабильная маржа, устойчивое финансовое положение и стабильные дивиденды.Со временем их результаты стали сопоставимы — а в определённые периоды даже превосходили — результаты американской «Великолепной семёрки», но с меньшей нестабильностью.

В период с 2022 по 2023 год эта европейская корзина Она превзошла американских технологических гигантов по прибыльности при вдвое меньшей волатильности., Кроме того, его Дивидендная доходность составляла около 2,5%.по сравнению с 0,3% для М7. В Европе пока нет компаний, чья стоимость превышает триллион евро.Но оборот Novo Nordisk приближается к 400.000 миллиардам евро, а Hermès превышает 200.000 миллиардов евро. Еще одно ключевое различие заключается в отраслевой диверсификации: здравоохранение (32%), защитное потребление (26%), циклическое потребление (29%) и технологии (14%), con ASML как единственная в списке компания, занимающаяся исключительно технологиями. Они являются мировыми лидерами в своих нишах.Nestlé в пищевой промышленности, LVMH в сегменте товаров класса люкс, L'Oreal в косметике, Novo Nordisk в диабетологии.

Оценка стоимости, рост и прибыльность: что рынок недооценивает.

В пересчете на мультипликаторы, европейский аналог "великолепного" рынка торгуется примерно в 31 раз больше ожидаемой прибыли за 12 месяцев (исторический средний показатель составляет 30x с 2021 года) по сравнению с европейским рынком в 13-14xВ Соединенных Штатах самолеты M7 продаются на бирже. примерно 34x, что ниже среднего показателя, составляющего почти 40 раз с 2021 года. Премия за оценку в США оправдана более высокой рентабельностью собственного капитала.Однако с 2021 года Европа также улучшила свою рентабельность собственного капитала.

Внутри Европы, ASML и Hermès Они повышают средний показатель с коэффициентами P/E, близкими к 43х и 49хсоответственно. В целом, высокая прибыльность и качество объясняют эти надбавки, хотя «скидка» по сравнению с Соединенными Штатами сохраняется. Для инвестора это означает сочетание стабильности, дивидендов и доступа к глобальным трендам. например, здравоохранение и полупроводники.

Что говорят аналитики: катализаторы и риски

Последние опубликованные результаты выявили резкие контрасты: ASML После пересмотра прогнозов на 2025 год в сторону понижения (объем продаж от 30.000 до 35.000 миллиардов), акции упали на целых 16% за одну торговую сессию, хотя Goldman Sachs повысил свой оптимистичный прогноз до 1.185 евро за акцию и BofA Оценка компании составляет 1.064 евро, исходя из мультипликатора 28 к EBITDA, с прогнозируемым ростом на 18% до 2026 года. Барклайс Компания снизила целевую цену до 1.100 евро, предполагая, что к 2025 году доля Китая в продажах может нормализоваться до 20%. Встреча с инвесторами о влиянии ИИ. До 2030 года это рассматривалось как возможный катализатор.

В роскоши, LVMH После снижения объёмов продаж акции упали на 3,7% за один день. Барклайс прогнозируемый рост с 624 до 795 евро и предупреждение о том, что снижение спроса в Китае может продолжать оказывать давление на экономику в течение шести месяцев; BofA Повышена до 700 евро, с расчетом на долгосрочную устойчивость. Goldman Цена закрытия составила 770 евро (снижение с 815) из-за сложной краткосрочной экономической ситуации. Гермес, BofA Ожидается выручка в размере 2.300 евро и органический рост на 10% в третьем квартале 2024 года. Барклайс 2.200 с осторожностью из-за разницы в ценах. Jefferies 2.460 покупок и JPMorgan нейтральная цена — 2.160 евро. В мире роскоши бывают разные вещи, но Hermès выделяется своей стойкостью..

В программном обеспечении, SAP В настоящее время его цена составляет около 211 евро. BofA ан 235, UBS в 222 и Барклайс в 230, при поддержке Переход на облачные технологии, интеграция WalkMe и потенциальная маржа EBIT более 30% после 2025 года.С точки зрения потребления, L'Oreal Цена колеблется в районе 372 евро, при этом Goldman Ожидается органический рост на 5,8%; JPMorgan Цена снизилась до продажной цены (325 евро). Deutsche Bank повторил продажу (350), в то время как UBS (415) у Jefferies (365) являются нейтральными. Китай и потребительский цикл задают тон..

Среди промышленников Siemens AG В настоящее время его цена составляет около 185 евро. Goldman в 211 году, и такие фирмы, как RBC, JPMorgan, DZ Bank или Bernstein с рекомендацией покупать по цене выше 200 евро, утверждая, что Улучшение показателей автоматизации и интеллектуальной инфраструктуры на высоком уровне.несмотря на депрессивный Китай. Катализаторы проходят циклическую нормализацию и эффективное исполнение..

Почему в Европе нет столько технологических мегагигантов, сколько в США?

В докладе Марио Драги Что касается конкурентоспособности, то здесь выделяются три ключевых фактора: размер внутреннего рынка, развитие рынка капитала и привлечение талантов.За пять десятилетий большинство европейских компаний, оцениваемых более чем в 100.000 миллиардов евро, возникли из устоявшихся предприятий, а не в результате таких потрясений, как те, которые их породили. Amazon или Apple. 30% европейских компаний-единорогов Компания покинула регион с 2008 года из-за недостаточного масштаба для дальнейшего роста. Союз рынков капитала Политика в области мобильности рабочей силы — это шаги в правильном направлении, но для приближения к американскому динамизму еще многое предстоит сделать. Конкуренция на равных с США или Китаем по-прежнему остается серьезной проблемой..

Вес крупных игроков в европейских индексах

Небольшое количество акций занимает все большую долю европейского фондового рынка: Группа из пятнадцати компаний имеет рыночную капитализацию более 100.000 миллиардов евро.подсветка LVMH (~312.000 миллиардов), ASML и SAP (>260.000 миллиардов), Hermès и L'Oréal, con Inditex на шестом месте (около 170.000 миллиардов долларов) на этом фото. По данным Goldman Sachs, эта подгруппа, получившая название GRANOLAS, и другие крупные компании... На их долю приходится приблизительно 25% рыночной капитализации индекса Stoxx 600 и 60% его прибыли.. La Пассивное управление и снижение ликвидности в Европе. Они усилили эту концентрацию.

Это происходит с еврозона растет медленно (ВВП +0,2% в квартальном исчислении и +0,3% в годовом исчислении во втором квартале 2024 года), а также с высокоинтернационализированными компаниями, которые зависят от мировая и китайская экономикаЗамедление темпов роста в азиатском гиганте негативно сказалось на секторе предметов роскоши.LVMH, Hermès и L'Oreal), а также к ASMLВ 2024 году наблюдалось значительное несоответствие: SAP (+52%) и Inditex (+36%) входят в число лучших.В то время как L'Oreal (-17%), LVMH (-15%), ASML (-2%), TotalEnergies (-3%) y аэробус Практически ничья. UBS не ожидает роста прибыли на акцию (EPS) для компаний, входящих в индекс Stoxx 600. В конце года (по сравнению с прогнозом +5%), возрастает неопределенность в отношении восстановления региональной экономики.

Глобальное сравнение: США и Китай против Европы

Концентрация американского фондового рынка в руках «Великолепной семерки» (Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Alphabet и Tesla) не имеет аналогов в Европе по масштабу, но похожие компании существуют. «Сами европейские гиганты» — диверсифицированные, прибыльные компании с более низкой средней оценкой стоимости.По данным PwC, по состоянию на конец марта 2022 года... 100 крупнейших американских компаний в мире общая сумма составила 24,6 триллиона долларов, что близко к в восемь раз больше, чем европейские или китайские.В период с 2017 по 2022 год капитализация США выросла более чем вдвое (+124%), в то время как в Европе она увеличилась лишь на 12%. Несмотря на улучшение отраслевой структуры экономики Европы, разрыв сохраняется..

Обзор деятельности мировых лидеров напоминает нам о том, что Apple (3,4 миллиарда), NVIDIA (3,3 миллиарда) и Microsoft (3,1 миллиарда) Они лидируют в мире, за ними следуют Amazon (2,5), Alphabet (2,3), Meta (1,8), Tesla (1,1), Broadcom (1,1), Berkshire Hathaway (1,0) и Walmart (0,827)В Европе крупнейшими по мировой рыночной капитализации являются следующие компании: Novo Nordisk (~389.000 млрд), LVMH (~359.000 млрд) и SAP (~303.000 млрд), Plus Hermès, ASML и Accenture с показателями в диапазоне ~303 000, ~293 000 и ~242 000 миллионовВ Китае они выделяются. Tencent (513.700 млрд), ICBC (310.100 млрд) и Alibaba (265.600 млрд).. Рыночная капитализация отражает ожидания и размер фондового рынка, а не объем продаж или бухгалтерскую прибыль..

Исторический обзор: европейский лидер 2017 года.

Если вернуться к 2017 году, то европейский рейтинг по рыночной капитализации возглавляла компания... Nestlé (€218,49 млрд), а затем Anheuser-Busch (207,78) у Roche (204,79). В десятку лучших вошли представители Великобритании и Швейцарии. в значительной степени, и Испания выходила с Inditex (107 миллиардов) очень близко к первой десятке. В мировом рейтинге того года Европа оказалась ниже: Компания Nestlé заняла 17-е место.Данная подборка основана на использовании заглавных букв. 30 марта 2017 и общие активы Декабрь 31 2016. Фильм меняется в зависимости от временных рамок, но несколько имен остаются на европейском пьедестале почета на протяжении многих лет..

Ошибки идентификации и точность данных

Любопытный нюанс точности: в первоначальной версии диаграммы было ошибочно указано, что Компания LVMH имела штаб-квартиру в Нидерландах....хотя она француженка и проживает в Париже. Такая поправка служит напоминанием о том, что Составление списков зависит от качества и даты источников.и что показатели капитализации смена фотографий через некоторое время.

Рассматривая европейскую группу в целом, сумма Рыночная капитализация 10 крупнейших компаний составляет около 2,8 триллиона долларов., перед Примерно 20,4 триллиона долларов приходится на 10 крупнейших компаний США. y los ~2,6 триллиона из Китая. Разрыв с Соединенными Штатами значителен, но Европа сохраняет мировых лидеров отрасли с очень конкурентоспособными показателями рентабельности и доходности..

Совокупный анализ — объемы продаж и рыночная капитализация — рисует картину континента, состоящего из... Крупные энергетические компании доминируют по выручке. В годы напряженности, а также в условиях, когда элита фондового рынка сосредоточена в фармацевтике, товарах класса люкс, пищевой промышленности и полупроводниковых технологиях. прибыльность и долгосрочная перспективаМежду тем, Германия и Великобритания вносят существенный вклад в список Fortune 500 с точки зрения объемов продаж, Франция и Швейцария выделяются в секторах предметов роскоши и фармацевтики, а Испания демонстрирует разнообразие благодаря банковскому сектору, энергетике и статусу мирового лидера в текстильной промышленности. В условиях высоких процентных ставок, снижения инфляции и неопределенности относительно Китая, лидерство Европы будет зависеть от эффективности действий, инноваций и масштаба..