- По прогнозам, к 2035 году объем космического сектора достигнет 1,8 триллиона долларов, чему будут способствовать снижение стоимости запусков и частные инновации.
- Цепочка создания стоимости делится на восходящий (инфраструктура), промежуточный (операторы) и нисходящий (услуги и приложения на суше).
- Существует множество вариантов инвестирования, от отдельных акций и специализированных ETF до активно управляемых фондов, ориентированных на оборону и технологии.
Вы, вероятно, слышали о недавнем повальном увлечении космосом, и это неспроста. То, что когда-то казалось исключительной прерогативой НАСА или бывшего СССР, теперь превратилось в финансовое поле битвы, где частные компании диктуют условия. Речь идёт уже не просто о высадке десанта на Луну, а о динамично развивающейся экономической экосистеме, которая меняет наше восприятие и понимание нашей планеты.
Если вы рассматриваете возможность инвестирования в этот сектор, первое, что вам следует знать, это то, что это не просто мимолетная мода или способ привлечения капитала. Мы имеем дело со зрелой и диверсифицированной отраслью , которая охватывает все: от производства сверхпрочных микрочипов до управления огромными объемами данных с помощью искусственного интеллекта. Ключевым моментом здесь является не просто погоня за чем-то новым, а понимание того, где в рамках сложной цепочки создания стоимости генерируется реальная прибыль.
Размер пирога: Какова реальная ценность пространства?
Чтобы оценить масштабы проблемы, цифры просто астрономические. Согласно последним данным, стоимость сектора достигла 613.000 миллиардов долларов в 2024 году. Но что действительно не дает покоя управляющим фондами, так это долгосрочный прогноз: по оценкам, к 2035 году объем космической экономики достигнет 1,8 триллиона долларов , увеличиваясь почти на 10% в год, что почти вдвое превышает темпы роста мирового ВВП.
Самое любопытное то, что основная часть этого роста будет обеспечена не за счет самих запусков, а за счет услуг, предоставляемых космическими технологиями. По оценкам, 72% будущего рынка будет приходиться на инновационные сегменты, такие как космическая кибербезопасность, спутниковый широкополосный доступ и орбитальное производство , что позволит вытеснить традиционную экономику, основанную на спутниковом телевидении.
Цепочка создания стоимости: от взлета до конечного применения.
Чтобы не действовать вслепую, крайне важно понимать, что бизнес делится на три уровня. Во-первых, это добыча и производство , то есть, по сути, инфраструктура: ракеты для запуска, производство спутников и двигательные установки. Именно здесь SpaceX доминирует, контролируя огромную долю глобальных запусков.
Далее мы переходим к промежуточному этапу , где работают спутники, уже находящиеся на орбите, будь то на низкой околоземной орбите (НОО) или геостационарной орбите. И наконец, мы приходим к заключительному этапу , где происходит волшебство на Земле. Речь идёт о глобальной связи, GPS-навигации и наблюдении за Землёй, что позволяет нам делать всё — от прогнозирования лесных пожаров до оптимизации точного земледелия.
Революционным фактором стала революция в области низкоорбитальных спутников . Благодаря значительному сближению с орбитой, задержка сигнала резко сократилась, а стоимость запуска резко упала, что сделало услуги, которые когда-то были непомерно дорогими, теперь прибыльными для массового рынка.
Ключевые игроки и на чем следует сосредоточить внимание
Когда речь заходит о компаниях, SpaceX — это звезда, но, будучи преимущественно частной компанией, доступ для розничных инвесторов ограничен. Однако существуют и другие очень сильные публичные варианты. Rocket Lab позиционирует себя как наиболее жизнеспособная альтернатива в США, предлагая комплексные услуги по запуску и производству. С другой стороны, Planet Labs лидирует в области наблюдения за Землей, предоставляя критически важные данные для правительств и бизнеса.
Если посмотреть на Европу, картина иная, но очень интересная. Здесь мы видим более сдержанную, но стратегически важную экосистему. Такие компании, как Avio в Италии, или гиганты вроде Airbus и Thales, строят европейский космический суверенитет, который рынок часто недооценивает. В то время как некоторые американские компании торгуются с очень высокими мультипликаторами, в Европе можно найти оценки, которые гораздо более разумны по отношению к их прогнозируемым продажам.
Нельзя забывать и о роли обороны. Глобальное перевооружение и создание Космических сил США привели к увеличению бюджетов государственного сектора . Такие компании, как Palantir и Kratos Defense, получают прямую выгоду от многомиллионных государственных контрактов на наблюдение и защиту орбитальных объектов.
Финансовые инструменты для выхода в сектор
Если вы не хотите возиться с выбором отдельных акций, существуют инструменты, специально разработанные для этой цели. Тематические ETF , такие как VanEck Space Innovators ETF, позволяют диверсифицировать риски, предоставляя доступ к портфелю инновационных компаний в соответствии с правилами UCITS для европейских инвесторов.
Для тех, кто предпочитает более активный подход, существуют инвестиционные фонды, такие как Echiquier Space , которые тщательно отбирают около 30 акций, основываясь на убеждениях управляющих. Эти фонды, как правило, фокусируются на чистых технологиях, радиационно-стойких полупроводниках и крупных оборонных подрядчиках, адаптируясь к политическим и бюджетным циклам.
Риски, которые нельзя игнорировать
В космосе не всё так радужно. Первый и главный риск — волатильность оценок ; некоторые компании торгуются, основываясь на обещаниях будущего роста, которые ещё не материализовались в реальную прибыль. Изменение рыночных настроений может серьёзно ударить по самым дорогим акциям.
Кроме того, существует сильная зависимость от государственных контрактов . Если правительство решит сократить расходы на разведку или оборону, доходы многих из этих компаний резко упадут. К этому добавляется проблема космического мусора , который может сделать низкую околоземную орбиту непригодной для жизни, если не будут установлены строгие правила по очистке и переработке.
Наконец, решающую роль играет геополитика. Конкуренция с Китаем добавляет неопределенности в отношении динамики спроса и безопасности цепочек поставок критически важных материалов, таких как редкоземельные элементы, где Азия сохраняет почти полную гегемонию.
Космическая экономика перестала быть фантазией и превратилась в реальный актив со сложной структурой. От добычи полезных ископаемых на астероидах и суборбитального туризма до невидимой инфраструктуры, обеспечивающей работу наших мобильных телефонов, ценность распределяется по крайне неоднородной цепочке. Выигрышная стратегия заключается не в слепой покупке космических активов, а в дисциплинированном выборе той части этой экосистемы, которая предлагает наилучшее соотношение риска и доходности в долгосрочной перспективе.