- Indexy S&P 500 a Nasdaq 100 dosiahli historické maximá, poháňané umelou inteligenciou a nádejami na geopolitické dohody.
- Systémová zraniteľnosť pretrváva v dôsledku inflácie nad 3 % a nadmernej likvidity, ktorú Fed neabsorbuje.
- Devízové a komoditné trhy sú ovplyvnené volatilitou cien ropy a napätím na Blízkom východe.
Súčasná finančná situácia sa javí ako skutočná hádanka. Nedávno sme videli, ako Indexy S&P 500 a Nasdaq 100 Opäť prekonali rekordy a dosiahli historické maximá, ktoré mnohých analytikov nechávajú v úžase. Tento optimizmus nie je ojedinelý, keďže aj iné indexy, ako napríklad Celkový výnos indexu Nikkei 225 alebo IBEX 35 Aj oni sa pridali k tejto skupine rekordných maxím, čo dokazuje, že chuť po akciách sa silno vrátila, aj keď atmosféra zostáva dosť napätá.
Pri pohľade na titulky sa dôvody zdajú byť jasné: vynikajúce firemné bilancie od najväčších spoločností a nádej, že dohoda bude podpísaná. Mierová dohoda na Blízkom východeV skutočnosti oznámenie Donalda Trumpa týkajúce sa pozastavenia pomoci lodiam v Hormuzskom prielive podnietilo myšlienku, že dohoda s Iránom by mohla byť na spadnutie, čo vnieslo dávku dôvery do akciových trhov. Investori navyše očakávajú potenciálny príchod... Kevin Warsh do Fedu znamenať definitívny koniec akéhokoľvek zvyšovania úrokových sadzieb.
Skryté riziko za eufóriou
Nie je to však všetko ružové a niektorí sa na tieto čísla pozerajú so značným skepticizmom. Je určite zvláštne, že akciový trh prudko rastie, keď stále máme ročná inflácia presahujúca 3 %Hoci sa hovorí o rýchlych prímeriach v geopolitickom konflikte, realita je taká, že jazvy na dodávateľský reťazec ropy Nezmiznú cez noc a stabilizácia bude trvať mesiace.
Existuje reálny strach, že čelíme rastu založenému viac na eufória z umelej inteligencie než na pevných základoch. Keď aktíva rastú takou závratnou rýchlosťou bez skutočného krytia, existuje riziko, že sa domček z kariet zrúti, čo spôsobí vertikálne pády v priebehu niekoľkých hodín alebo dokonca minúty. Je to nebezpečný scenár, v ktorom si slepý optimizmus často vyberá svoju daň.
Existuje viac než dosť spúšťačov kolapsu. Na jednej strane by akákoľvek eskalácia bojov na Blízkom východe mohla zvrátiť situáciu. Na druhej strane, Trumpova nepredvídateľnosť a jeho naliehavosť vyhnúť sa katastrofálnej volebnej porážke by mohla viesť k politickému chaosu, ktorý by ho nakoniec postavil na lavicu obžalovaných proces impeachmentu iniciovaný demokratmi.
Likvidita a úloha Federálneho rezervného systému
Nemôžeme ignorovať slona v miestnosti: likviditu. Trh je nafúknutý množstvom dolárov, ktoré Fed nikdy nestiahol, čo je trend, ktorý pretrváva už nejaký čas. Toto bolo obzvlášť zrejmé v marci 2020, keď neobmedzený stimul Jeromea Powella poslal akcie na rekordné maximá, zatiaľ čo spoločnosti... zatvorené alebo s polovičnou asistenciou kvôli pandémii.
Čo sa týka devízového trhu, situácia je iná a miernejšia. Tu je ten, kto rozhoduje, ten, kto... Tento vzorec sa opakuje: keď existujú hrozby medzi Spojenými štátmi a Iránom, ceny ropy rastú, A v dôsledku toho euro, libra a najmä jen utrpia kolaps. V tejto súvislosti Stalo sa tak najbezpečnejším útočiskom pre opatrných obchodníkov.
Zlato medzitým naďalej hľadá jasný smer. Zatiaľ čo niektorí snílci dúfajú, že dosiahne 6 000 dolárov, realita je taká, že mnohí ho v januári nakupovali za 5 600 dolárov na základe príliš optimistických prognóz. V súčasnosti sa drahý kov nachádza nad touto úrovňou. Americký dolár 4.640, ktorý opäť získava na sile vďaka správam súvisiacim s Trumpom.
Menový výhľad a ekonomický kalendár
Ak analyzujeme európske meny, euro a libra vykazujú mierny rastúci trendAby euro získalo skutočný impulz, musí prekonať hranicu 1.1765 a smerovať k 1.1800, zatiaľ čo libra musí prekonať úroveň aby potvrdila svoju silu.
Japonský jen nám spôsobil určité obavy, keď počas ázijského obchodovania krátko posilnil, čo vyzeralo ako oficiálna intervencia, ale tieto zisky sa v priebehu niekoľkých minút vyparili a rýchlo sa vrátili do oblasti... To dokazuje, že volatilita na devízovom trhu zostáva normou.
Pri pohľade do kalendára bol prvý májový týždeň pomerne hladký. Služby ISM a voľné pracovné miesta Na trhu nepohli s ničím. Pozornosť sa však teraz sústreďuje na A predovšetkým v zásobách ropy, ktoré zostávajú kľúčovým aktívom a motorom veľkej časti súčasnej volatility.
Kombinácia rekordných maxím amerických indexov, nepredvídateľnej geopolitiky a masívnej zostatkovej likvidity vytvára prostredie, v ktorom Toto je kľúčové. Aj keď oživenie trvá tri týždne po sebe, opatrnosť musí prevážiť nad eufóriou, aby sa predišlo potenciálnej prudkej korekcii cien.
