Španski vlagatelji: skladi, poslovni angeli in priložnosti

Domov » Hranilnice » Španski vlagatelji: skladi, poslovni angeli in priložnosti

Španski ekosistem vlagateljev je v zadnjih letih naredil velik korak naprej. Skladi tveganega kapitala, pospeševalniki, poslovni angeli in neodvisne družbe za upravljanje delajo svoje poteze in dajejo kapital – in veliko znanja – v službo zagonskim podjetjem, malim in srednje velikim podjetjem ter velikim podjetjem, ki želijo rasti tako znotraj kot zunaj naših meja.

Če ste podjetnik, mali vlagatelj ali vas preprosto zanima, kdo v Španiji premika denar in kako profesionalni menedžerji interpretirajo trg, vam ta članek ponuja celovit pregled: podjetja tveganega kapitala, ključni poslovni angeli, priložnosti na španskem in mednarodnem borznem trgu ter vloga angelskih vlagateljev pri vsakodnevnem poslovanju podjetij.

Glavna podjetja tveganega kapitala in investicijska podjetja v Španiji

V današnjem okolju je več španskih skladov tveganega kapitala postalo merilo za financiranje inovacij, tehnologije in hitro rastočih projektov. Ne zagotavljajo le kapitala: prispevajo tudi stike, potrditev in strateško podporo.

Ta podjetja skupaj pokrivajo vse od programov pospeševanja do semenskih projektov, serij A in B ter krogov rasti , s poudarkom na tako raznolikih sektorjih, kot so programska oprema, industrija, zdravstvo, e-trgovina ali globoka tehnologija, kar pomeni, da lahko praktično vsak projekt s potencialom najde primerno mesto, če ve, na koga se obrniti.

Vloga 28 podjetij tveganega kapitala in investicijskih programov, ki so še posebej aktivni v Španiji, je podrobneje opisana spodaj , skupaj z njihovimi posebnostmi in specializacijami.

Seznam 28 vodilnih investicijskih podjetij in programov v Španiji

Prvo večjo skupino akterjev sestavljajo korporativni pospeševalniki in programi za podporo zagonskim podjetjem , ki združujejo mentorstvo, mreženje in v mnogih primerih začetni kapitalski vložek ali pilotne projekte z velikimi podjetji.

Cuatrecasas Acelera je pospeševalni program priznane odvetniške pisarne. Osredotoča se na zagonska podjetja, ki inovirajo na področju pravne tehnologije, finančne tehnologije in sorodnih področij v pravnem in poslovnem sektorju. Ponuja visokokakovostno pravno podporo, dostop do korporativnih strank in idealno okolje za potrjevanje poslovnih modelov, reguliranih v Španiji, ter služi kot odskočna deska za projekte v zgodnji fazi.

Po podobnem pristopu v zgodnji fazi program pospeševanja Bind 4.0 povezuje zagonska podjetja Industrije 4.0 z velikimi industrijskimi in tehnološkimi podjetji. Več kot le tradicionalni sklad deluje kot javno-zasebno partnerstvo, ki omogoča pilotne projekte v resničnem svetu, odprte inovacije in neposreden dostop do baskovskega in španskega industrijskega ekosistema, s čimer pospešuje preskok tehnologije na trg.

Še en korporativni akter, ki se osredotoča na inovacije, je BARLAB MAHOU SANMIGUEL , pobuda podjetja Mahou San Miguel za sodelovanje s projekti, ki na novo izumljajo izkušnjo v barih, gostinstvu in HORECA kanalih. S svojim programom pospeševanja spodbuja rešitve za hrano in pijačo, trženje in izkušnjo strank , ki posodabljajo tako tradicionalen sektor, kot sta pivo in restavracije.

Magis Teams se pozicionira kot pospeševalnik in podporna platforma za projekte z izobraževalnim in družbenim učinkom. V Španiji je spodbujal mladinske pobude, osredotočene na preoblikovanje skupnosti, ter ponujal podporo, usposabljanje in vire ekipam, ki želijo ustvariti družbene spremembe, ki presegajo zgolj finančne donose.

Med splošnimi skladi tveganega kapitala si je Active Venture Partners prislužil dober sloves zaradi zgodnjih naložb v hitro rastoča tehnološka zagonska podjetja. Njegova vloga je bila ključna pri pospeševanju več španskih digitalnih projektov, saj je združil kapital, izkušnje in mednarodno mrežo.

Adevinta Ventures , investicijska veja skupine Adevinta, se osredotoča na projekte tržnic in e-trgovine . S sedežem v Španiji je podpirala digitalne platforme, ki uporabljajo omrežne učinke, modele nakupa in prodaje ter spletne posredniške rešitve, sodelovala je v krogih financiranja Seed, Series A in Series B ter pomagala pri skaliranju preizkušenih modelov.

Alantra Private Equity predstavlja vejo zasebnega kapitala holdinga Alantra , ki je zelo aktivna na področju korporativnih transakcij in strategij rasti za uveljavljena podjetja. Na španskem trgu je vodila projekte širitve, profesionalizirala upravljanje in anorgansko rast ter delovala kot strateški partner v različnih sektorjih poslovne krajine.

All Iron Ventures se je rodil s podjetniško zasnovo in močnim poudarkom na digitalnih podjetjih, tržnicah, inovativnih nepremičninah in modelih e-trgovine. Vlaga v faze semenskega financiranja in serije A/B ter izstopa po svoji sektorski prilagodljivosti ( v mnogih primerih sektorsko agnostični) in tesni podpori, ki jo nudi ustanovnim ekipam iz Španije pri njihovem vstopu na mednarodne trge.

Athos Capital je pokazal posebno zanimanje za projekte s trajnostno in vplivno komponento, poleg tega pa sodeluje v krogih financiranja serij A in B za rastoča podjetja. Njegova prisotnost v Španiji je povezana z naložbami v različne sektorje, kjer sta trajnost in dolgoročna preobrazba ključnega pomena.

Aurica Capital deluje predvsem v sektorju finančnih storitev in z rastočimi srednje velikimi podjetji. Njene dejavnosti zasebnega kapitala so se osredotočile na krepitev gospodarske rasti španskih podjetij z zagotavljanjem kapitala, strokovnega znanja in podpore za nacionalno in mednarodno širitev.

Skupina Axon Partners združuje naložbe v tehnologijo s specializiranimi svetovalnimi storitvami. V Španiji je zagotovila kapital digitalnim, telekomunikacijskim in drugim inovativnim podjetjem ter jim pomagala pri rasti in internacionalizaciji podjetij z močno tehnološko komponento.

Na področju mobilnosti B4Motion deluje kot inovacijsko središče, osredotočeno na rešitve za promet, urbano mobilnost in nove oblike potovanja. Deluje kot investitor in pospeševalec mobilnih projektov, ki podpira zagonska podjetja v fazah semenskega razvoja, serije A in serije B, ki delajo na aplikacijah, podatkih in storitvah, povezanih s povezanimi avtomobili, mikromobilnostjo in mobilnostjo kot storitvijo.

BeAble Capital je specializiran za projekte, ki temeljijo na znanosti in tehnologiji, pogosto v globoko tehnološkem in naprednem sektorju. Iz Španije usmerja sredstva zagonskim podjetjem, ki nastajajo v laboratorijih in raziskovalnih centrih, ter podpira prehod iz znanosti na trg z zgodnjimi krogi financiranja in poznejšimi širitvami.

BERRIUP , pospeševalnik z močno prisotnostjo v severni Španiji, se je zgodovinsko osredotočal na digitalna zagonska podjetja in v nekaterih primerih na projekte, povezane z logistiko in dostavo hrane. Združuje intenziven program pospeševanja s semenskim financiranjem, kar ekipam pomaga pri potrditvi njihovega poslovnega modela in hitrem širjenju.

Blast Off Partners SL deluje kot tehnološki partner in vlagatelj za zagonska in digitalna podjetja v Španiji. Njegov prispevek presega kapital, saj ponuja podporo pri razvoju izdelkov, tehnološki strategiji in skaliranju, kar je pripomoglo k poživitvi lokalnega zagonskega ekosistema.

Blockchers je program, specializiran za spodbujanje uporabe tehnologije veriženja blokov v malih in srednje velikih podjetjih ter zagonskih podjetjih . Financira in podpira projekte, ki to tehnologijo integrirajo v resnične primere uporabe, s čimer tradicionalna podjetja približajo decentraliziranim rešitvam, sledljivosti, digitalni identiteti in novim poslovnim modelom, ki temeljijo na tehnologiji veriženja blokov.

V širšem smislu je Eurecan igral pomembno vlogo pri spodbujanju inovativnega podjetništva v Španiji. Z naložbami v semenskih fazah in nadaljnjimi krogi financiranja je spodbudil rast tehnoloških zagonskih podjetij in projektov družbenih inovacij po vsej državi.

CG Health Ventures se osredotoča na zdravje in biomedicino. Njegov cilj je podpirati zagonska podjetja, ki izboljšujejo zdravstvene procese, medicinske pripomočke in digitalne rešitve v sektorju, ter zagotavljati kapital in specializirano znanje, ki bo Španiji pomagalo pri nadaljnjem napredku na področju zdravstvene tehnologije in biotehnologije.

Na bolj institucionalni ravni se Evropski inštitut za podjetništvo posveča spodbujanju podjetniške kulture in ustanavljanju novih podjetij. V Španiji je spodbujal programe usposabljanja, inkubacije in naložb, ki so številnim projektom pomagali narediti prve korake in okrepiti temelje ekosistema.

Encomenda Venture Capital je eden najbolj aktivnih skladov za zgodnje faze v Španiji. Njegova strategija temelji na zgodnjem vlaganju v hitro rastoča tehnološka zagonska podjetja in njihovi podpori skozi zaporedne kroge financiranja, pri čemer ustanoviteljem zagotavlja ne le kapital, temveč tudi intenzivno podporo pri strategiji, metrikah in dostopu do bodočih vlagateljev.

Skupina Itnet je ključni akter v internetnem in telekomunikacijskem sektorju v Španiji, saj sodeluje pri ustanavljanju in razvoju digitalnih podjetij. S svojimi naložbami in odcepitvami je vodila projekte, ki so pripomogli k posodobitvi komunikacijskega in spletnega sektorja storitev.

V strogo zdravstvenem sektorju Healthequity deluje kot sklad, specializiran za zdravstveno tehnologijo. Iz Španije sodeluje z zagonskimi podjetji, ki se ukvarjajo z digitalnim zdravjem, medicinskimi pripomočki in inovativnimi zdravstvenimi storitvami, s čimer širi dostopnost in kakovost oskrbe, zlasti z digitalnimi rešitvami.

Inveready je eno vodilnih imen na področju španskega tveganega kapitala. Vlaga v sektorje, kot so programska oprema, biotehnologija, zdravstvo, farmacija, e-trgovina, IT in SaaS, s poudarkom na semenskem financiranju in financiranju serije A. Ponuja različne instrumente, od tehnološkega tveganega kapitala do konvertibilnega dolga in specializiranih skladov, kar mu omogoča, da se prilagodi specifičnim potrebam vsakega projekta.

Kibo Ventures se je uveljavil tudi kot vodilno podjetje. Njegov portfelj zajema mobilne naprave, e-trgovino, programsko opremo, SaaS, oglaševanje, transport, potovanja, aplikacije, umetno inteligenco in druge tehnološke sektorje. Redno sodeluje v krogih financiranja Seed, Series A in Series B ter je podprl nekatera najbolj mednarodno prepoznavna španska zagonska podjetja.

Kiubick , osredotočen na nepremičninski sektor, si prizadeva za posodobitev panoge s tehnološkimi rešitvami in inovativnimi trženjskimi modeli. Njegove naložbe v zgodnje faze in faze rasti pomagajo digitalizirati trg, ki je tradicionalno tako počasen za inovacije, kot je nepremičninski trg v Španiji.

S poudarkom na programih usposabljanja in vplivnih projektih Magis Teams – poleg že omenjene vloge pospeševalnika – ponuja podporo mladinskim pobudam, ki si prizadevajo preoblikovati svoje skupnosti. Zagotavlja vire, mentorje in mrežo za sodelovanje pri projektih, ki združujejo podjetništvo in družbeno predanost.

Skupina Teldat si je utrdila močan položaj kot tehnološko podjetje, specializirano za omrežja in telekomunikacije. Iz Španije poleg lastne industrijske dejavnosti deluje kot katalizator inovativnih projektov na področju povezljivosti, korporativnih omrežij in naprednih komunikacijskih rešitev.

Caixa Capital Risc , veja tveganega kapitala CaixaBank, je verjetno eden najbolj raznolikih akterjev v državi. Vlaga v zelo dolg seznam vertikalov: umetno inteligenco, agrotehnologijo, API-je, B2B, avtomatizacijo, analizo podatkov, veriženje blokov, biotehnologijo, globoko tehnologijo, digitalno zdravje, energijo, logistiko, finančno tehnologijo, kibernetsko varnost, robotiko, B2B SaaS, splet 3, VR/AR, čisto tehnologijo, produktivnost in prihodnost dela , med mnogimi drugimi. Zajema faze od predzačetka do serije C in rasti, kar ji omogoča podporo podjetjem skozi zelo širok del njihovega življenjskega cikla.

Končno, Draper B1 integrira globalni ekosistem Draper v španski kontekst. Osredotočen je na programsko opremo, umetno inteligenco in finančno tehnologijo ter podpira zagonska podjetja v semenski fazi z mednarodnim potencialom, tako da jih povezuje z globalno mrežo vlagateljev, mentorjev in korporativnih partnerjev.

Kako najti vlagatelje v Španiji za vaš projekt

Iskanje pravega vlagatelja v Španiji ni le pošiljanje množičnih e-poštnih sporočil s predstavitvijo. Zahteva strategijo, skrbno izbiro in veliko priprav, da se zagotovi, da je oseba, na katero se obrnete, primerna za vašo panogo, vašo stopnjo razvoja in vašo vizijo za podjetje.

Prvi korak je temeljita raziskava skladov in angelskih vlagateljev, ki so primerni za vas. Preglejte sektorje, v katere so vlagali, njihove tipične zneske naložb, prednostne faze financiranja in zgodbe o uspehu. Spletne strani skladov, baze podatkov o zagonskih podjetjih in novice o krogih financiranja vam bodo dale vpogled v vrste projektov, ki jih financirajo, in kako delujejo kot partnerji.

Prav tako je ključnega pomena preučiti zgodovino naložb vsakega vlagatelja : portfeljska podjetja, izstope, neuspehe in tempo novih poslov. Te informacije vam omogočajo, da ocenite, ali se njihove izkušnje ujemajo z vašo vizijo (na primer, ali so podpirali procese internacionalizacije ali so vlagali le v povsem lokalne modele).

Vaše lastno omrežje je še eno bistveno orodje. Ustanovitelji drugih zagonskih podjetij, pospeševalcev, mentorjev in podjetniških središč vam lahko dajo neposredne reference o določenih vlagateljih: kako delajo, ali so tisti, ki resnično vztrajajo pri vas v težkih časih in kakšno vrednost prinašajo poleg samega denarja.

Pred sklenitvijo posla je bistveno zagotoviti usklajenost interesov . Jasno se pogovorite o časovnih okvirih, pričakovani rasti, stopnji vključenosti in strategiji izstopa. Vlagatelj, ki si prizadeva za rast za vsako ceno, morda ni primeren, če vaš projekt zahteva daljše cikle ali osredotočenost na trajnostno dobičkonosnost.

Jasna komunikacija že od samega začetka je v veliko pomoč. Določite, kakšno poročanje boste izvajali, kako pogosto, katere odločitve zahtevajo njihovo odobritev in kako boste reševali nesoglasja. To zmanjša prihodnja trenja in spodbuja zdrav in trajen odnos.

Nenazadnje je bistven pravni pregled . Pred podpisom pogodbenih pogojev ali delničarskih sporazumov je zelo priporočljivo posvetovati se z odvetniki, specializiranimi za tvegani kapital. Klavzule, kot so pravice do preprečevanja razvodenitve, pravice do sodelovanja pri prevzemu naložbe, pravice do pridružitve ali pravice veta, imajo lahko znatne srednjeročne posledice, če niso ustrezno dogovorjene.

Vse pogostejša praksa je pretvorba predstavitvenega gradiva v povezavo (z uporabo orodij za sledenje), ki jo pošljete vlagateljem in analizirate, kako jo porabljajo: katere strani si največ ogledujejo, koliko časa porabijo zanjo in ali jo delijo interno. Te informacije zagotavljajo vpogled v izboljšanje vaše predstavitve in učinkovitejše nadaljnje ukrepanje.

Kako poslati svojo predstavitveno ponudbo skladom tveganega kapitala v Španiji

Ko imate jasno ciljno publiko, je čas, da razmislite o tem, kako se čim bolj učinkovito lotiti španskih skladov . Tukaj je ključnega pomena kombinacija kanalov in pozornost do podrobnosti.

Začnite z aktivnim raziskovanjem vlagateljev : preverite urnike dogodkov, konferenc o zagonskih podjetjih, investicijskih srečanj in industrijskih forumov. Številni skladi javno objavijo svojo udeležbo na teh dogodkih, kar vam omogoča, da se pripravite na prvo osebno srečanje ali zahtevate predstavitev prek nekoga v ekosistemu.

Mreženje iz oči v oči ostaja močno orodje. Udeležba na sejmih, konferencah in podjetniških dogodkih v Španiji vam omogoča, da spoznate ljudi, slišite, kako govorijo vlagatelji, in prepoznate vrste projektov, ki jih zanimajo. Dobro oblikovana neformalna predstavitev lahko odpre vrata resnejšemu srečanju.

Hladna e-poštna sporočila delujejo , če so dobro oblikovana: kratka, prilagojena in osredotočena na vrednost, ki jo ponujate. Pokažite, da razumete osredotočenost sklada, povežite se s svojo predstavitvijo, vključite ključne meritve in jasno pojasnite, zakaj je zdaj pravi čas za pogovor. Izogibajte se generičnim predlogam in dolgim ​​e-poštnim sporočilom, ki jih nihče noče brati.

Za projekte, ki se želijo osredotočiti posebej na Španijo, lokalna prisotnost (ekipa, pisarna ali partnerji v državi) doda kredibilnost. Številne sklade pomirjajo ustanovitelji, ki so dostopni, povezani z lokalnim okoljem ter dobro razumejo predpise in domači trg.

Druga pomembna podrobnost je jezik . Čeprav velik del panoge uporablja angleščino, se pošiljanje vaše predstavitve in glavne komunikacije v španščini pri poslovanju s španskimi vlagatelji običajno dojema kot znak spoštovanja in kulturne prilagoditve, še posebej, če je tudi vaš začetni ciljni trg špansko govoreč.

Ko delite svojo predstavitev, vam namenska orodja za deljenje predstavitve omogočajo spremljanje angažiranosti (čas na diapozitiv, premiki naprej, prenosi). To vam daje signale zanimanja ali neusklajenosti in vam pomaga določiti prednostne naloge, s katerimi boste sodelovali več časa in s katerimi ne boste preveč pritiskali.

Španski poslovni angeli: kdo so in zakaj so pomembni

Poleg skladov je vpliv poslovnih angelov v Španiji ogromen, zlasti v zelo zgodnjih fazah, kjer je tveganje veliko in institucionalni tvegani kapital vstopa z večjo previdnostjo.

Poslovni angel je zasebni vlagatelj , ki prispeva svoj denar in običajno tudi svoje izkušnje in stike. Za razliko od skladov je njihovo odločanje običajno hitrejše, znajo se spopasti z bolj neformalnimi situacijami in v mnogih primerih postanejo tesni mentorji ustanoviteljev.

Med najbolj znanimi imeni izstopa Carlos Blanco kot eden najbolj izkušenih poslovnih angelov. Ustanovitelj pobud, kot sta Nuclio in eVentures, je podprl številna tehnološka zagonska podjetja in imel ključno vlogo pri financiranju in vodenju ikoničnih projektov, kot je Glovo , hkrati pa je nudil intenzivno mentorstvo in poglobljeno poznavanje digitalnega ekosistema.

Druga pomembna osebnost je Jesús Monleón , ki ima močno prisotnost v tehnoloških podjetjih in kulinaričnem sektorju. Eden njegovih najvidnejših dosežkov je sodelovanje pri digitalnem projektu El Celler de Can Roca , kjer je pomagal dvigniti eno najprestižnejših restavracij na svetu na novo raven digitalizacije in spletne prepoznavnosti.

Javier de la Cueva izstopa tudi kot poslovni angel, ki sodeluje pri razvoju španskih internetnih zagonskih podjetij. Njegova zgodnja vloga v Tuentiju , družbenem omrežju, ki je v Španiji konkuriralo Facebooku, dokazuje, kako lahko ti vlagatelji pomagajo tehnološkim podjetjem pri rasti v obdobjih hitre rasti.

Na splošno so bili poslovni angeli ključni za vzpon španskih zagonskih podjetij v sektorjih, kot so tehnologija, finančna tehnologija, biotehnologija in turizem, saj pokrivajo prostor, ki ga tradicionalno bančništvo in bolj institucionalni tvegani kapital v zelo zgodnjih fazah ne zavzameta vedno.

Prednosti financiranja poslovnih angelov v Španiji

Za podjetnike lahko podpora španskega poslovnega angela z izkušnjami v njihovem sektorju pomeni razliko med napredovanjem in zastojem. Za samega vlagatelja pa ta formula ponuja zanimivo kombinacijo donosa in osebnega zadovoljstva.

Eden glavnih razlogov, da postanete poslovni angel, je potencial za visoke donose . Vlaganje v zelo zgodnjih fazah vključuje precejšnje tveganje, če pa zagonsko podjetje vzleti in doseže visoke vrednosti ali je prevzeto, je lahko donosnost zelo visoka glede na začetni vloženi kapital.

Poleg tega ta vrsta naložb omogoča resnično diverzifikacijo portfelja . Namesto da bi vsa svoja sredstva osredotočili na delnice ali nepremičnine, lahko angelski vlagatelji svoj kapital razporedijo med več zagonskih podjetij v različnih sektorjih, s čimer uravnotežijo celotno tveganje in povečajo verjetnost posebej uspešne naložbe.

Druga ključna prednost je dostop do dragocenih omrežij . Z vlaganjem skupaj z drugimi poslovnimi angelskimi vlagatelji ali soinvestiranjem s skladi širite svojo mrežo odnosov s podjetniki, direktorji in vlagatelji, kar odpira vrata novim poslovnim priložnostim, soinvesticijam in stranskim projektom.

Mnogi poslovni angeli cenijo tudi osebno in poklicno zadovoljstvo, ki ga prinaša podpora podjetnikom. Biti blizu procesa ustvarjanja podjetja, pomagati se izogniti napakam, ki so jih sami naredili, in opazovati rast projekta, deloma zahvaljujoč njihovi podpori, je pogosto zelo koristna izkušnja.

Kar zadeva sistemski vpliv, poslovni angeli očitno prispevajo k pospeševanju španskega podjetniškega ekosistema . Z vlaganjem v mlada podjetja krepijo ustvarjanje delovnih mest, inovacije in konkurenčnost države, s čimer ustvarjajo pozitivno ciklično delovanje, ki srednjeročno koristi celotnemu gospodarstvu.

Odnos med vlagateljem in podjetnikom: gradnja trajnih vezi

Ko govorimo o denarju, zlahka pozabimo, da je investicijski krog konec koncev začetek srednjeročnega do dolgoročnega odnosa med vlagatelji in podjetniki. In ta odnos, če ga negujemo, je lahko prav tako dragoceno sredstvo kot sam kapital.

Financiranje s strani angelskih vlagateljev in skladov ni le ček: omogoča dostop do specializiranega znanja, izkušenih mentorjev, stikov v velikih podjetjih in drugih vlagateljev. Če se vse to učinkovito uporablja, pospeši krivuljo učenja ustanoviteljske ekipe in znatno poveča njihove možnosti za uspeh.

Za močno partnerstvo je ključnega pomena, da imata obe strani združljivo vizijo projekta . Če si podjetnik prizadeva zgraditi donosno, dolgoročno podjetje, vlagatelj pa je osredotočen le na hitro prodajo, se lahko pojavijo napetosti, ko je treba sprejeti strateške odločitve.

Zaupanje se okrepi, ko so informacije transparentne in ko je pripravljenost deliti tako dobre novice kot težke čase. Najboljši vlagatelji so tisti, ki v zahtevnih obdobjih zagotavljajo mirno in zdravo presojo, najboljši podjetniki pa so tisti, ki ne skrivajo svojih težav in pravočasno prosijo za pomoč.

V tem kontekstu se platforme, mreže poslovnih angelov in skladi vse bolj osredotočajo na ustvarjanje stabilnih skupnosti, kjer se vlagatelji in ustanovitelji srečujejo, delijo znanja in sodelujejo preko ene same transakcije, s čimer utrjujejo mrežo odnosov, ki trajajo dlje časa.

Kako španski upravljavci skladov gledajo na trg?

Medtem ko podjetništvo cveti, tudi borza in tradicionalne naložbe doživljajo obdobje intenzivne aktivnosti. Svetovne borze so dosegle zgodovinsko visoke ravni, kar je med vlagatelji povzročilo evforijo, a tudi upravičene dvome.

Po kratkem premoru aprila 2025 so glavni borzni indeksi nadaljevali naraščajoči trend. Španski borzni trg je prvič presegel 16.000 točk , kar je letos skoraj 37-odstotni dobiček. V Združenih državah Amerike je indeks S&P 500 presegel 6.700 točk, indeks Nasdaq, ki je močno osredotočen na tehnološke delnice, pa se je po približno 20-odstotni rasti letos povzpel nad 23.300 točk.

Tudi v Evropi je indeks Eurostoxx 50 podrl svoje rekorde in presegel 5.600 točk. Sredi te evforije na borzi se začenjajo pojavljati glasovi, ki opozarjajo na morebitne mehurčke v določenih sektorjih , zlasti tistih, ki so povezani s tehnologijo in umetno inteligenco, pri čemer se vzporednice vlečejo s pokom mehurčka dot-com leta 2000.

Mnogi mali vlagatelji se sprašujejo, ali je prepozno, ali naj izterjajo dobiček ali pa se splača ostati vlagatelj. Upravitelji skladov poudarjajo, da je izstop s trga zaradi strahu v preteklosti pomenil zamujanje najboljših dni naraščajočega gibanja, ki običajno predstavljajo znaten del dolgoročnih donosov.

Priložnosti, ki jih španski skladi vidijo na dragem trgu

Glede na ta scenarij upravitelji španskih delniških skladov vztrajajo, da visoka vrednotenja ne pomenijo nujno mehurčka, vendar vplivajo na pričakovane donose.

Kot poudarja Iván Martín, direktor naložb pri Magallanes , plačevanje cen, ki so precej nad pošteno vrednostjo, po preprostem računu dolgoročno vodi do skromnih donosov, medtem ko nakup s popustom poveča verjetnost višjih donosov. Ključno je, da na zelo polariziranem trgu izbirate natančno.

Analitiki pri Magallanesu poudarjajo, da se na evropskih borzah trguje z diskontom v primerjavi z ameriškimi. Vrednost vidijo v podjetjih v sektorjih, kot so energetika, industrija in storitve, ter so okrepili svoje položaje v podjetjih, kot so Noble Corp (vrtalne ploščadi na morju), francoski konglomerat Bouygues, proizvajalec avtomobilov Volkswagen in distributer kemikalij Brenntag, kjer vidijo privlačen potencial rasti.

Pri Panza Capital predsednik in glavni direktor za naložbe Beltrán de la Lastra govori o treh posebej evforičnih tržnih področjih: umetni inteligenci in tehnologiji, obrambi in bančništvu, z zelo zahtevnimi vrednotenji. Po drugi strani pa izpostavlja manj navdušene, a obetavne segmente, kot so evropska srednje velika industrijska in potrošniška podjetja ter avtomobilska, kemična in gradbena industrija.

Ena od njihovih izbir je Renishaw , britansko podjetje, specializirano za natančne meritve za industrijske procese, z znatnimi naložbami v raziskave in razvoj ter zgodovino finančne preudarnosti. Za menedžerje ga vodilni položaj in cenovna moč, skupaj z nedavnimi spremembami v vodstvu, delajo privlačno možnost v zahtevnem okolju.

Bestinver pa trg opisuje kot kompleksen, a hkrati ploden za priložnosti . V svojem mednarodnem portfelju je okrepil položaje v podjetjih, kot so Pandora, Harley Davidson in BP, ter dodal Amrize, vodilnega proizvajalca cementa in gradbenih materialov v Združenih državah Amerike in Kanadi, pri čemer ceni tako svoj prevladujoči položaj kot tudi dosedanje dosežke svoje vodstvene ekipe.

Mednarodna perspektiva: pristranskost do Evrope v primerjavi z Združenimi državami

Po vsem svetu več španskih upravljavcev premoženja pri svojih nedavnih nakupih kaže vse večjo naklonjenost Evropi pred Združenimi državami Amerike, saj so mnoga evropska sredstva v primerjavi s tem še vedno poceni.

Magallanes poudarja, da je Evropa v primerjavi z Združenimi državami Amerike premalo zastopana v svetovnih indeksih , in ugotavlja, da bi nekateri ukrepi fiskalne podpore v državah, kot je Nemčija, lahko do leta 2026 spodbudili okrevanje industrije. To je privedlo do prilagoditev njihovih portfeljev, kar je povečalo njihovo izpostavljenost evropskim podjetjem z privlačnimi vrednotenji.

Podobno se Panza Capital strinja, da se priložnosti skrivajo v industrijskem, avtomobilskem in kemičnem sektorju, kjer so cene še vedno dojemane kot razumne ali celo zelo nizke. To stališče se odraža v izbiri podjetij s trdnimi bilancami stanja, zmogljivostjo ustvarjanja denarnih sredstev in potencialom za normalizacijo marž.

Upravitelji Miraltabank prek svojega sklada Miralta Narval Europa poudarjajo potrebo po visoki selektivnosti. V Evropi so investirali v podjetja, kot sta Ørsted (vetrna energija na morju) in NKT (električni kabli in dodatki), ki imajo koristi od prizadevanja za industrijsko in energetsko suverenost.

V Združenih državah Amerike Miraltabank razmišlja o tokenizaciji sredstev in tehnologije , pri čemer zaupa podjetjem, kot sta Alphabet in Galaxy Digital, kar je povezano z napredno digitalizacijo in novimi oblikami naložb in financiranja, ki temeljijo na kripto sredstvih in veriženju blokov.

Španski borzni trg: banke, industrija in zaščita pred recesijo

Španski borzni trg je letos eden najbolje delujočih trgov med glavnimi svetovnimi indeksi. Ta rast je bila še posebej močna v bančnem sektorju, kjer je več institucij doseglo rekordne vrednosti, zaradi česar so upravljavci skladov ponovno ocenili preostali potencial rasti.

Po besedah ​​Emilia Ortiza, direktorja naložb pri Mutuactivos , se delniški trgi trgujejo na zgornji meji svojega zgodovinskega razpona, kar zmanjšuje prihodnji potencial, če se vrednotenja večkratnikov ne bodo še povečala. Vendar poudarja, da je za dolgoročne vlagatelje resnično pomembna uspešnost dobička podjetij.

Mutuactivos je prek Mutuafondo España , enega vodilnih španskih delniških skladov, letos dosegel donose, ki presegajo 40 %. V Zegoni, kjer so povečali svoj delež, vidijo velik potencial in pozorno spremljajo vpliv novega strateškega načrta Telefónice na ceno delnice, če bi jim morebitni padci omogočili nadaljnje povečanje izpostavljenosti.

José Ramón Iturriaga iz Abante Asesores je med upravljavci skladov z največjo izpostavljenostjo španskemu bančnemu sektorju, saj je približno 32 % svojega sklada investiral v CaixaBank, Santander, Sabadell, BBVA, Bankinter in Unicajo. Meni, da kljub strmim porastom v zadnjih letih banke ostajajo poceni glede razmerij med ceno in dobičkom (P/E), čeprav priznava, da se ta razmerja ne bodo več tako zlahka podvojila in da je potencial za rast vrednosti v prihodnjih letih zdaj bližje 50 %.

Poleg bančništva Iturriaga še vedno vidi vrednost v španskem industrijskem sektorju , ki se je komajda udeležil rasti. Kot primere podjetij, katerih potencial se še ne odraža v celoti v cenah njihovih delnic, navaja podjetja, kot so Gestamp, Tubacex, Indra, Cie, Acerinox in Sacyr.

Cobas Asset Management, ki ima pomemben delež na španskem borznem trgu, je še posebej zainteresiran za Técnicas Reunidas . Upravitelji pričakujejo močno rast, ki jo bo podpiral načrt projektov, ki bodo pokrili večino prihodkov za leti 2025 in 2026, ki jih spodbujajo trendi, kot so digitalizacija, umetna inteligenca in energetski prehod.

Muza Gestión, upravljavec premoženja, je prek svojega sklada Muza okrepil svoj portfelj s položaji v družbah Zegona, Nicolás Correa, Indra, CIE, Atalaya in Qualitas. V drugi polovici leta so se odločili, da bodo ustvarili nekaj dobička in se zaščitili pred morebitno samozadovoljnostjo trga.

Da bi to dosegli, so vključili varovanja pred tveganji, ki znašajo približno 40 % portfelja, z nakupom prodajnih opcij na ameriške in evropske indekse, s čimer se želijo zaščititi pred ostrimi korekcijami, ki bi lahko sledile več let nadpovprečnih zgodovinskih donosov.

Špansko vlagateljsko okolje danes združuje živahen ekosistem tveganega kapitala in poslovnih angelov, ki financirajo inovacije, s profesionalnimi menedžerji, ki se znajdejo na borzi na rekordnih višinah in iščejo vrednost tam, kjer drugi vidijo le šum. Za podjetnike je razumevanje, kdo je kdo med skladi, pospeševalniki in angeli, poznavanje načina, kako se do njih obrniti z dobro oblikovano predstavitvijo, in vrednotenje kakovosti dolgoročnega odnosa prav tako pomembno kot velikost kroga financiranja. Za posamezne varčevalce in vlagatelje poslušanje, kako vodilni menedžerji interpretirajo cikel in kje prepoznavajo priložnosti – bodisi v zagonskih podjetjih, španskem borznem trgu ali podcenjenih evropskih podjetjih – pomaga pri izgradnji bolj informirane strategije v okolju, ki je sicer evforično, a še naprej ponuja niše za rast tistim, ki gledajo onkraj naslovov.