Družbeno odgovorno vlaganje: kaj je ESG in kako ga izkoristiti

Začetek » Škatle » Družbeno odgovorno vlaganje: kaj je ESG in kako ga izkoristiti

Družbeno odgovorno vlaganje in merila ESG Postali so ena glavnih prelomnic v sodobnih financah. Vlagatelji si vse bolj želijo, da njihov denar ne ustvarja le donosov, temveč tudi podpira podjetja z okoljskimi, socialnimi in upravljavskimi praksami, ki so usklajene z njihovimi osebnimi vrednotami.

V zadnjem desetletju, Trajnostno financiranje je iz "nišne" zadeve postalo osnovni steber na svetovnih kapitalskih trgih. Ostrejša regulacija, zaskrbljenost zaradi podnebnih sprememb, neenakosti in škandali na področju korporativnega upravljanja so pospešili sprejetje družbeno odgovornega vlaganja (SRI) in široko uporabo dejavnikov ESG kot standardnega merila.

Kaj je družbeno odgovorno vlaganje (SRI) in kaj pomeni ESG?

La Družbeno odgovorna naložba (SRI) Gre za način vlaganja, ki presega tradicionalne finančne podatke (dobičkonosnost in tveganje) in vključuje etična, družbena, okoljska in merila korporativnega upravljanja. Namesto da bi se osredotočal zgolj na kratkoročni dobiček, si SRI prizadeva ustvariti trajnostne dolgoročne donose z upoštevanjem, kako podjetja ravnajo s planetom, ljudmi in svojimi delničarji.

V okviru tega pristopa, ESG dejavniki so ključno tehnično orodjeESG je kratica za okoljske, socialne in upravljavske vidike. Ti dejavniki zajemajo nefinančne informacije, ki omogočajo sistematično oceno, ali podjetje učinkovito upravlja svoje vplive in tveganja v teh treh dimenzijah.

Medtem ko je ISR investicijski slog ali filozofijaMerila ESG so niz kazalnikov, ki jih vlagatelji, upravljavci premoženja in analitiki uporabljajo za merjenje, ali je podjetje ali sklad resnično usklajen s trajnostjo. Vlaganje v družbeno odgovorne naložbe lahko doda tudi nadaljnje etične filtre (na primer izključitev kontroverznih sektorjev, kot so orožje, tobak ali igre na srečo) ali da prednost podjetjem s posebej pomembnim pozitivnim družbenim vplivom.

V praksi, Podjetja so vključila tudi merila ESG k njihovi korporativni strategiji: objavljajo poročila o trajnostnem razvoju, oblikujejo politike o podnebju, človekovih pravicah ali raznolikosti in vse bolj povezujejo nadomestila vodilnih delavcev z uspešnostjo na teh področjih, ker to zahtevajo vlagatelji.

Trije glavni stebri ESG: okoljski, socialni in upravljavski

Dejavniki ESG so organizirani okoli treh glavnih sklopov, ki združujejo množico specifičnih kazalnikov. Ti kazalniki nam omogočajo, da presežemo preprosto "je trajnostno / ni trajnostno" in izvajati veliko natančnejše in bolj primerljive analize.

Okoljska merila: podnebje, viri in biotska raznovrstnost

Okoljski steber ocenjuje Kakšen vpliv ima dejavnost podjetja na okolje? in kako obvladuje tveganja, povezana s podnebnimi spremembami in rabo naravnih virov. Ni omejeno le na neposredne emisije, temveč lahko zajema celotno vrednostno verigo.

Med okoljskimi vidiki, ki se običajno analizirajo, izstopajo naslednji ključni elementi, ki pomagajo umerjati dejanski ekološki odtis podjetja:

• Sistemi okoljskega ravnanja in certifikati (ISO, EMAS itd.).
• Odgovorna uporaba in varčna z vodo skozi vse proizvodne procese.
• Zaščita pred biotska raznovrstnost in ekosistemi na območjih, kjer deluje.
• Programi za pogozdovanje in obnova okolja kjer je to primerno.
• Ravnanje z odpadki, recikliranje in zaveza k krožno gospodarstvo.
• strategije zmanjšanje emisij toplogrednih plinov in podnebne cilje, usklajene z mednarodnimi sporazumi.
• Pravila odgovorno upravljanje izdelkov, od zasnove do konca njegove uporabne dobe.

Mnogi od teh kriterijev so neposredno povezani z Cilji trajnostnega razvoja ZN (SDG) in z načrti za razogljičenje, ki jih spodbujajo vlade. Podjetja, ki te dejavnike jemljejo resno, so običajno bolje pripravljena na soočanje s spremembami predpisov, davki na ogljik ali morebitnimi bojkoti, ki bi ogrozili njihov ugled.

Družbena merila: ljudje, pravice in skupnost

Socialni blok se osredotoča na Kako se podjetje povezuje s svojimi zaposlenimi, strankami, dobavitelji in skupnostjo Na splošno. To vključuje delovne pogoje, enake možnosti in spoštovanje človekovih pravic, med mnogimi drugimi vidiki.

Glavni družbeni elementi, ki jih vlagatelji upoštevajo pri ocenjevanju, ali organizacija na tem področju dobro deluje, vključujejo dejavnike, tesno povezane s kakovostjo delovnih mest in družbeno kohezijo:

• Upravljanje človeškega kapitala, načrte usposabljanja in strokovnega razvoja.
• Zmogljivost privabiti in obdržati talente v konkurenčnem okolju.
• Pogoji za zdravje in varnost pri delu primerno in dobro vodeno.
• Prispevek k lokalna skupnost prek socialnih projektov, prostovoljstva ali naložb na ozemlju.
• Učinkovito spoštovanje človekove pravice v celotni dobavni verigi.
• Jasne politike enakost spolov in raznolikost na vseh ravneh podjetja.

Podjetje, ki se ukvarja s temi težavami Običajno uživa v stabilnejšem delovnem okolju.To ima za posledico manj notranjih konfliktov in boljšo podobo pri strankah in regulatorjih, s čimer se zmanjšajo dolgoročna pravna in ugledna tveganja.

Merila upravljanja: preglednost in odgovornost

Tretji steber ESG, upravljanje, ukrepi kako se odločitve dejansko sprejemajo znotraj podjetja In kateri mehanizmi obstajajo za preprečevanje zlorab, navzkrižja interesov ali koruptivnih praks? Dobro upravljanje je temelj za zagotavljanje, da okoljske in socialne politike ne ostanejo zgolj trženje; zato so ključne. notranje kontrole učinkovito.

Med dejavniki upravljanja, ki so najpomembnejši za vlagatelje, so točke, ki so neposredno povezane s kakovostjo upravljanja in zaščito manjšinskih delničarjev:

• Struktura oz upravni odbor, neodvisnost njenih članov in raznolikost.
• Oblikovanje in preglednost v nagrajevanje menedžerjev, vključno s povezovanjem z metrikami ESG.
• Obstoj Kodeks ravnanja robustne in učinkovite mehanizme za skladnost s predpisi.
• Fiskalna politika in pregledne računovodske prakse in preudarno.
• Odgovorno upravljanje oskrbovalna verigaizogibanje dobaviteljem s slabimi praksami.

Pravzaprav vse večje število velikih institucionalnih vlagateljev trdi, da znaten del bonusa direktorjev (med 10 % in 20 % po različnih anketah) je odvisno od pomembnih in preverljivih ciljev ESG in ne le od kratkoročnih finančnih kazalnikov.

Razlika med ESG in ISR: komplementarna koncepta

Čeprav se pogosto uporabljajo kot sinonimi, ESG in ISR nista povsem ista stvar.Pomembno je razumeti razliko, da bi v celoti razumeli, kako so zgrajeni trajnostni finančni produkti.

ISR (ali na kratko SRI) je globalni investicijski pristop, ki si prizadeva uskladiti finančne odločitve z etičnimi in trajnostnimi vrednotamiZnotraj tega naložbenega sloga se lahko uporabijo različne strategije: integracija ESG dejavnikov, izključitev sektorjev, naložbe z vplivom, izbira najboljših v vsaki kategoriji itd.

Merila ESG pa so nabor orodij in kazalnikov, ki se uporabljajo v okviru te naložbe v družbeno odgovorne naložbe (SRI) za merjenje nefinančne uspešnosti podjetij in izdajateljev. Z drugimi besedami, ESG je bolj »škatla orodij«, družbeno odgovorni odziv pa »način gradnje hiše«.

V praksi lahko vlaganje v družbeno odgovorne naložbe vključuje tudi dodatni etični filtri, ki presegajo zgolj ESG, kot so notranji kodeksi ravnanja, politike donacij, izključitev orožja ali jedrske energije ali dajanje prednosti podjetjem z neposrednim družbenim vplivom na določene ranljive skupine.

Naraščajoče povpraševanje po teh pristopih je privedlo do Številne finančne institucije so podpisale načela odgovornega bančništva ki jih podpirajo Združeni narodi in druge mednarodne organizacije, se javno zavezujejo k vključevanju trajnosti v osrčje svojega poslovanja in ponudbe izdelkov.

Trenutni izzivi družbeno odgovornega vlaganja in merila ESG

Kljub močni rasti, Vlaganje v družbeno odgovorne naložbe (SRI) in ESG se sooča z več velikimi izzivi kar nekatere vlagatelje še vedno odvrača. Velik del trenutne razprave se vrti okoli kakovosti informacij, standardizacije in tveganja greenwashinga.

Pomanjkanje standardizacije meril ESG

Eden od velikih problemov je, da Ni enotnega globalnega standarda za merjenje ESG dejavnikov.Obstaja več bonitetnih agencij, ponudnikov podatkov in metodologij, vsaka s svojim naborom kazalnikov, uteži in virov informacij.

Ta metodološka raznolikost lahko vodi do Isto podjetje lahko dobi zelo različne ocene ESG Odvisno od tega, kdo analizira, to ustvarja zmedo tako za male vlagatelje kot za institucionalne vlagatelje. Poleg tega otežuje primerjave med podjetji v različnih sektorjih ali regijah.

Težave pri merjenju dejanskega vpliva

Čeprav je relativno enostavno prepoznati podjetja, ki upoštevajo določene dobre prakse, Kvantificiranje dejanskega vpliva na družbo in okolje ostaja zapletenoŠtevilni pozitivni (ali negativni) učinki se kažejo zelo dolgoročno in razpršeno, kar je v nasprotju s kratkoročno vizijo nekaterih tržnih akterjev.

K temu se doda še tveganje greenwashingPodjetja ali skladi, ki se v svojih sporočilih predstavljajo kot zelo trajnostni, vendar je njihova realnost veliko bolj mračna. To vključuje vse od pretiravanja z manjšimi dosežki do vključevanja le majhnih "zelenih" projektov v portfelje, ki v bistvu ostajajo močno odvisni od dejavnosti z visokimi emisijami ogljika.

Zaznavanje nižje dobičkonosnosti

Že leta kroži ideja, da Vlaganje z merili trajnosti pomeni odpoved delu dobičkonosnosti.To dojemanje, globoko zakoreninjeno v nekaterih konservativnih profilih, je bila ena glavnih ovir za množično sprejetje družbeno odgovornega razvoja.

Vendar pa je vse več dokazov, ki kažejo v nasprotno smer: Skladi in podjetja z visokimi standardi ESG v povprečju kažejo konkurenčne ali celo boljše donose tradicionalnim portfeljem, zlasti srednjeročno in dolgoročno. Del te prednosti je mogoče pojasniti z boljšim upravljanjem tveganj in večjo sposobnostjo prilagajanja novim tržnim trendom.

Strogi predpisi in oznake ESG

Napredek v regulaciji, zlasti v Evropi, je sicer močno spodbudil, a je prinesel tudi nove zahteve in nekaj zapletenostiPredpisi, kot je Uredba o razkritju trajnostnega financiranja (SFDR), zahtevajo, da se stopnja trajnosti izdelkov razvrsti in podrobno utemelji.

Ta uredba je pomenila, da Nekateri skladi izgubijo ali se odpovedo označbi ESG ker ne morejo izpolnjevati zahtevanih meril ali nimajo zadostnih podatkov. Hkrati pa pomaga znebiti se trga "razstavnih" izdelkov z vprašljivo trajnostjo.

Finančne priložnosti, povezane z naložbami v okoljske, socialne in upravljavske vidike (ESG)

Kljub izzivom je potencial ESG naložb ogromen. Obseg sredstev, ki se upravljajo v skladu s trajnostnimi merili, zdaj po vsem svetu presega 30 bilijonov dolarjev.In vse kaže na to, da se bo trend v prihodnjih letih še naprej povečeval, kar bodo poganjali regulacija, družbeno povpraševanje in ekološki prehod.

Naraščajoče povpraševanje po trajnostnih izdelkih

Posamezni vlagatelji, velike institucije in vlade – vsi to kažejo jasna prednost finančnim produktom, ki vključujejo merila ESGZanimanje ni omejeno le na segment "trdo zelene" energije (kot so obnovljivi viri energije), temveč sega na zelene obveznice, mešane sklade, trajnostne obveznice s fiksnim donosom in celo vrsto rešitev.

Na trgih, kot je Španija, študije kažejo, da Teža sredstev, ki se upravljajo s trajnostnim poudarkom, že predstavlja približno polovico celotnega zneska.In čeprav le eden od štirih ljudi še vedno vlaga v skladu z družbeno odgovornimi merili, ankete kažejo, da precejšen delež tistih, ki tega še ne počnejo, namerava začeti v prihodnjih letih.

Zmanjšanje tveganja in večja odpornost

Podjetja z dobrimi okoljskimi, socialnimi in upravljavskimi praksami Običajno so manj izpostavljeni globam, sodnim sporom, regulativnim sankcijam ali bojkotom. ki izhajajo iz neodgovornega vedenja. Poleg tega imajo običajno bolj angažirano delovno silo, bolj zveste stranke in zanesljivejše dobavne verige.

Z vidika naložb se to prevede v manjša verjetnost resnih "prestrašenj" kar bi lahko čez noč povzročilo strmoglavljenje vrednosti podjetja. Dolgoročno gledano ustrezno upravljanje tveganj ESG prispeva k stabilnim denarnim tokovom in ohranjanju konkurenčnosti.

Konkurenčna dobičkonosnost in potencialna dodatna vrednost

Več študij organizacij, kot je ESMA, ali ponudnikov, kot je Bloomberg, kaže, da Trajnostni skladi ne le ne žrtvujejo dobičkonosnosti, ampak lahko ponudijo tudi rahel bonus v primerjavi s konvencionalnimi alternativami, zlasti srednjeročno.

Primerjava uspešnosti tradicionalnih globalnih indeksov z njihovimi ekvivalenti ESG (na primer MSCI World v primerjavi z MSCI World ESG Screened) razkriva, da je v mnogih obdobjih Indeksi z ESG filtri so pokazali enako ali boljšo uspešnosts podobno ali včasih nekoliko manjšo volatilnostjo.

Spodbujanje tehnoloških inovacij in novih sektorjev

Prehod na nizkoogljično in bolj vključujoče gospodarstvo Ustvarja priložnosti v več nastajajočih sektorjihObnovljivi viri energije, električna mobilnost, energetska učinkovitost, krožno gospodarstvo ali napredno ravnanje z odpadki so le nekateri primeri.

Podjetja, ki razvijajo tehnološke rešitve na teh področjih, privabljajo vse več kapitala in vlagateljev, ki V te sektorje vlagajo v relativno zgodnjih fazah Lahko imajo koristi od strukturne rasti, povezane s temi spremembami v proizvodnem modelu.

Razvoj trga ESG in vloga regulacije

Zamisel o vključevanju meril trajnosti v naložbe ni nova. Prvi večji indeks trajnosti, Dow Jonesov indeks trajnosti, je bil uveden leta 1999. In od takrat ponudba indeksov in produktov ESG še naprej narašča.

V zadnjih letih se je sprejemanje znatno pospešilo. Poročila iz industrije kažejo, da Skoraj vsi večji investicijski strokovnjaki že v večji ali manjši meri uporabljajo dejavnike ESG. v njihovih analizah. Trajnostne naložbe niso več redkost in postajajo vse bolj standard.

V Evropi je bila regulacija ključnega pomena. Evropska unija je razvila zeleno taksonomijo ki določa, katere gospodarske dejavnosti se lahko štejejo za resnično trajnostne, uredba SFDR pa od upravljavcev zahteva, da podrobno opišejo, kako vključujejo trajnost in kakšne negativne vplive povzročajo.

Celoten okvir je namenjen nefinančne informacije so bolj homogene, primerljive in zanesljivein da se oznake »trajnostno« ali »ESG« uporabljajo dosledno. Standardizacija meritev in meril je temeljni korak, da lahko vlagatelji samozavestno sprejemajo premišljene odločitve.

Naložbene strategije SRI z ESG merili

Ko govorimo o »vlaganju v ESG«, v resnici govorimo o različne družbeno odgovorne naložbene strategije Okoljske, družbene in upravljavske dejavnike uporabljajo na različne načine. Za to ni enega samega načina; vsak vlagatelj in vsak upravljavec premoženja lahko izbere različne pristope, odvisno od svojih ciljev.

Integracija ESG v finančno analizo

Najbolj razširjena strategija je Vključevanje ESG dejavnikov v postopek analize in izbire naložbV tem primeru vodja ne pregleduje le bilanc stanja in izkazov poslovnega izida, temveč vključuje tudi okoljske, socialne in upravljavske podatke za oceno tveganj in priložnosti.

Izključitev spornih sektorjev in podjetij

Druga pogosto uporabljena strategija, zlasti med individualnimi vlagatelji, je izključitev določenih sektorjev ali podjetij ki so v neposrednem nasprotju z vrednotami vlagatelja. To je, tako rekoč, najbolj intuitivna formula.

Tipične izključitve vključujejo tobak, igre na srečo, orožje, pornografija, določena fosilna goriva ali jedrska energijaIdeja je preprosta: čeprav so lahko dobičkonosne, vlagatelj raje ne ustvarja dobička od dejavnosti, ki jih smatra za škodljive ali neetične.

Najboljše naložbe v svojem razredu in naložbe z vplivom

Obstajajo tudi bolj proaktivni pristopi, kot je izbira "Najboljši v razredu" znotraj vsakega sektorja z vidika ESG (najboljši v svojem razredu) ali naložbe z vplivomkjer je glavni cilj doseči konkreten in merljiv družbeni ali okoljski vpliv, poleg finančne donosnosti.

V zadnjih letih podatki kažejo, da Integracija ESG dejavnikov se uveljavlja v primerjavi z zgolj izključitvijousmerjanje velikih količin sredstev. Kljub temu mnogi portfelji združujejo več strategij, da bi bolje odražali želje vsakega vlagatelja.

Kako investirati z ESG merili: vozila in opcije

Če želite v svoj portfelj vključiti trajnost, Ni ti treba zapletati življenjarazmisliti razporeditev sredstev oblikovati trden in diverzificiran portfelj. Danes obstaja več instrumentov, ki omogočajo uporabo meril ESG pri delnicah, obveznicah ali celo alternativnih sredstvih, tako pasivno kot aktivno upravljanje.

ESG ETF-ji

ETF-ji so borzno trgovani skladi (ETF). ki posnemajo indekse in se z njimi trguje na borzah kot z delnicami. Na področju ESG, ETF-ji vam omogočajo, da vlagate na raznolik način v več deset ali več sto podjetij s trajnostnim poudarkom., s splošno nizkimi stroški upravljanja.

Obstajajo ETF-ji, ki sledijo globalnim indeksom, filtriranim po kriterijih ESG, drugi pa se osredotočajo na čiste energije ali v določenih sektorjih, in drugi, ki uporabljajo strategije izključitve. Za vlaganje vanje potrebujete le posrednika, ki vam omogoča dostop do trgov, kjer so kotirani.

Indeksni skladi, pristranski do ESG dejavnikov

Indeksni skladi delujejo zelo podobno kot ETF-ji, saj Posnemajo referenčni indeksVendar pa je njegovo delovanje in obdavčitev enaka kot pri tradicionalnem investicijskem skladu. Obstajajo tudi različice ESG večjih svetovnih in regionalnih indeksov.

Ta sredstva se lahko osredotočijo na razviti trgi, trgi v razvoju ali obveznice s fiksnim donosom za podjetja in državevključitev filtrov trajnosti v izbor vrednostnih papirjev, ki sestavljajo portfelj. So zanimiva možnost za tiste, ki si želijo pasivnega upravljanja in nizkih provizij.

Robo-svetovalci z vzdržnimi portfelji

Za tiste, ki raje delegirajo, ponujajo robotski svetovalci avtomatizirani portfelji indeksnih skladov, mnogi od njih z različicami ESGInvestitor le opredeli svoj profil tveganja in časovni horizont, avtomatizirani upravitelj pa poskrbi za izgradnjo in ponovno uravnoteženje.

Več platform je že zagnanih »zeleni« ali družbeno odgovorni portfeljiki kot glavne komponente uporabljajo sklade ESG in ETF-je. Na ta način lahko vlagate na način, ki je skladen s trajnostjo, ne da bi morali izbrati vsak izdelek posebej.

Aktivno upravljani investicijski skladi ESG

Poleg pasivnega upravljanja je na voljo široka paleta možnosti aktivno upravljani investicijski skladi, ki sledijo strategijam ESGTukaj menedžerji poskušajo preseči referenčni indeks z aktivnim izbiranjem podjetij z dobrim finančnim profilom in visoko kakovostjo ESG.

Velika razlika je v tem, da Provizije so običajno višje kot pri indeksnih skladih ali ETF-jih.Zato je pomembno analizirati, ali neto donos upravičuje višje stroške. Specializirana spletna mesta vam omogočajo enostavno filtriranje skladov, označenih kot trajnostni, in primerjavo njihovih dosežkov.

Zelene obveznice in trajnostni fiksni dohodek

Na področju fiksnega dohodka, Zelene obveznice so postale ključni element vesolja ESG. Gre za izdaje dolžniških obveznic, tako javnih kot korporativnih, katerih sredstva so dodeljena specifičnim projektom z jasnimi okoljskimi ali socialnimi koristmi.

Pogovarjamo se financiranje projektov, kot so obrati za obnovljive vire energije, energetska učinkovitost, čisti promet ali ravnanje z odpadkiVlagati je mogoče neposredno v izdaje ali, preprosteje rečeno, prek skladov in ETF-jev, ki posnemajo indekse zelenih in ESG podjetniških obveznic.

Množično financiranje, množično financiranje in individualne delnice

Poleg tradicionalnih vozil lahko vključite tudi merila ESG alternativne naložbe, kot sta množično posojanje ali množično financiranje, pobiranje investicijski projekti usklajeno s trajnostjo in pregledom njenega dejanskega vpliva.

Seveda vedno obstaja klasična možnost Kupujte delnice podjetij, ki izstopajo po svoji dobri ESG uspešnostiV ta namen je koristno pogledati komponente glavnih indeksov trajnosti ali lestvice ugleda podjetij na področju ESG.

V kontekstu, kjer je trajnost postala osrednje merilo odločanja za podjetja, regulatorje in vlagatelje, Družbeno odgovorno vlaganje in merila ESG ponujajo skladen način za uskladitev prihrankov z izzivi 21. stoletja.Vsakdo se lahko odloči, v kolikšni meri želi vključiti to pristranskost, vendar je že zdaj težko zanikati, da je prihodnost financ nedvomno odvisna od resnega vključevanja okoljskih, socialnih in upravljavskih vplivov v vsak vložen evro.