Največja evropska podjetja: prihodki in vrednost

Začetek » Gospodarstvo » Največja evropska podjetja: prihodki in vrednost

Evropa je edinstven mozaik: 50 (+6) držav, 230 jezikov in približno 746 milijonov prebivalcevTa raznolikost se odraža tudi v poslovni krajini, kjer sobivajo energetski velikani, vodilna farmacevtska podjetja, luksuzno blago, hrana in industrijska tehnologija. Kot se šalijo v spletni skupnosti, »cela celina ... in samo en subreddit!« V tem kontekstu je pomembno jasno razlikovati, kaj pomeni biti »večji«: Ni enako biti na vrhu seznama po prihodkih kot po tržni kapitalizaciji.In pogosto se vodje menjajo glede na merila.

V zadnjih letih se je pokrajina hitro spremenila. prva izdaja lestvice Fortune 500 Europe Korporacije razvršča po prihodkih, medtem ko se druge lestvice osredotočajo na tržno vrednost, ki jo borza dodeli posameznemu podjetju. Obe fotografiji sta potrebni za razumevanje resnične moči evropskih podjetij., njeni prevladujoči sektorji, teža po državah in kako se odzivajo na pretrese, kot so vojna v Ukrajini, inflacija ali upočasnitev na Kitajskem.

Prihodki v primerjavi s kapitalizacijo: dva načina za merjenje "veličine"

Preden se vpišete na sezname, je vredno upoštevati, da Prihodki (prodaja) in tržna kapitalizacija merita različne stvari.Prvo merilo nagrajuje velikost podjetja glede na promet; drugo pa tržno vrednotenje podjetja danes na podlagi njegovih pričakovanj glede dobička, marž, rasti in tveganja. Energetsko podjetje lahko v letu visokih cen vodi v prodaji, medtem ko farmacevtsko ali luksuzno podjetje blesti zaradi svoje tržne kapitalizacije. zahvaljujoč visokim maržam in preglednosti dobička.

Glede na to ni presenetljivo, da je energetski razcvet sredi geopolitične krize več naftnih podjetij potisnil na vrh prodaje. medtem ko vodilni položaj na evropskem trgu po vrednosti zasedajo farmacevtska podjetja ter podjetja za luksuzno in industrijsko tehnologijoTa dvojnost pojasnjuje dober del navideznih protislovij med seznami.

Fortune 500 Evropa: največja po prihodkih

Revija Fortune je objavila svojo prvo vseevropsko lestvico po prihodkih, vključno s podjetji iz ... 24 držav v regiji (vključno z Rusijo)Rezultat jasno kaže okrevanje energetskega sektorja po vojni in napetostih pri oskrbi. Leta 2022 je Shell je na vrhu seznama s 381.000 milijardami dolarjev (355.800 milijarde evrov) v prodaji, sledila pa sta industrijski in komunalni sektor, ki sta imela koristi od novega konteksta.

Prvih 10 podjetij na lestvici Fortune 500 Europe po prihodkih je bilo naslednje: Shell (Združeno kraljestvo), Volkswagen (Nemčija), Uniper (Nemčija), TotalEnergies (Francija), Glencore (Švica), BP (Združeno kraljestvo), Stellantis (Nizozemska), Gazprom (Rusija), Mercedes-Benz Group (Nemčija) in Electricité de France (Francija). Prisotnost Gazprom na osmem mestuKljub sankcijam ponazarja, v kolikšni meri prodajna lestvica odraža realnost poslovanja v poslovnem letu.

1. Shell (Združeno kraljestvo)
2. Volkswagen (Nemčija)
3. Uniper (Nemčija)
4. TotalEnergije (Francija)
5. Glencore (Švica)
6. BP (Združeno kraljestvo)
7. stellantis (Nizozemska)
8. Gazprom (Rusija)
9. Skupina Mercedes-Benz (Nemčija)
10. Electricité de France (Francija)

Skupaj 500 podjetij na evropskem seznamu znaša 13,9 bilijona dolarjev (13,02 bilijona evrov) v dohodku, približni ekvivalent 3,5-kratnik BDP NemčijeZa primerjavo velikosti: ameriški Fortune 500 dosega 18,1 bilijona dolarjev, Fortune Global 500 pa se bliža 41 bilijonom dolarjev. Evropa je močna glede industrijskega obsega in bistvenih storitev, vendar v skupnem obsegu še vedno zaostaja za ZDA..

Katere države in sektorji prevladujejo v prodaji?

Čeprav se je govorilo o stagnaciji, Nemčija ostaja velika poslovna sila Po številu podjetij na seznamu: 80 nemških podjetij se pojavlja na lestvici Fortune 500 Europe, z Volkswagen in Uniper na zmagovalnih odruPo Nemčiji, Velika Britanija Prispeva 76 podjetij, ki predstavljajo več kot 15 % skupnih prihodkov od uvrstitve, z imeni, kot so Tesco (34), BT Group (152), Diageo (188), Marks & Spencer (255), John Lewis Partnership (274) in BBC Group (436)Francija jih ima 71, Nizozemska 37 in Švica 36.

Po sektorjih je porast cen energije povzročil, da so velika naftna podjetja in komunalna podjetja prevladovati na najvišjih mestihNa nasprotnem koncu spektra je imel finančni sektor počasno leto pri združitvah in prevzemih, saj se je uvrstil nižje pri prodaji: Banco Santander se pojavlja na 21. mestupoleg BNP Paribas (27) in HSBC (28). Kljub temu so finančna podjetja največja skupina s 84 podjetjiSliko dopolnjujejo gradbeni materiali (30), hrana in pijača (27) ter trgovina na drobno (25).

Poleg tega seznam razkriva zanimive podatke o upravljanju in zrelosti: 35 izvršnih direktoric je žensk (7 %), nad 5,8 % podjetij na lestvici Global 500, vendar pod 10,4 % podjetij na lestvici US Fortune 500. Povprečna starost podjetij je 108 let, Z Anheuser-Busch InBev kot najstarejši na lestvici, katerega izvor segajo v leto 1366. V Evropi prevladuje tradicija, čeprav je prilagajanje novemu ciklu nenehno..

Španija na lestvici Fortune 500 Europe po prihodkih

Španija ima pomembno vlogo: 19 španskih podjetij Uspelo jim je vstopiti na lestvico prodaje. Najvišje uvrščeni je Banco Santander (21)Nacionalni seznam najboljših dopolnjujejo Repsol (37) in Iberdrola (50), ki mu sledi BBVA (73), Telefónica (85), Naturgy (101), ACS (102), Inditex (106), Mercadona (124) in Mapfre (155). Gre za mozaik, ki prepleta finance, energijo, gradbeništvo, tekstil in distribucijo..

Vključeno tudi CaixaBank (220), Acciona (276), Gestamp (313), Acerinox (368), Ferrovial (404), Banco Sabadell (419), Grupo Dia (435), Sacyr (450) in Grifols (454)Širina španskih sektorjev kaže na raznolikost njenega gospodarstva. čeprav je večina prihodkov skoncentrirana v bančništvu in energetiki.

Največji po tržni kapitalizaciji: kdo vlada borzi

Če spremenimo perspektivo in pogledamo na veliko rabo, Evropska krona se nagiba k farmacevtskim izdelkom, luksuznemu blagu in polprevodniški tehnologiji.Če želite najti prvo evropsko podjetje po tržni vrednosti, se morate spustiti na 18. mesto na svetovni lestvici: Novo Nordisk, ki je s priljubljenostjo zdravil, kot je Ozempic, dosegel 513.370 milijonov in presegel LVMH (344.130 milijona), katerih upočasnitev nedavne prodaje je zmanjšala zagon. Vrednost delniškega trga se odziva na pričakovanja, ne le na trenutno prodajo..

V industrijski tehnologiji, ASML Ključno je: oktobra je dosegel Millones 415.950Prehitela je LVMH in nato strmo padla nazaj, vse do Millones 283.560Kljub temu je konsenz prepričan v normalizacijo, delna prepoved Kitajske pa predstavlja tveganje. Sledi ... SAPki doživlja razcvet s poudarkom na računalništvu v oblaku in umetni inteligenci, s tržno kapitalizacijo v regiji Millones 283.560. Oba sta svetovna vodji v svojih nišah: stroji za proizvodnjo čipov in poslovne programske opreme.

V zdravstvu, Roche okrog Millones 259.720 po 6-odstotni rasti prodaje v devetih mesecih zaradi zdravil, kot so Vabysmus, Phesgo in Ocrevus; Nestlé zagotavlja porabniški mišici Millones 253.380 Kljub šibkejšemu letu 2024 (-2,4 % v devetmesečni prodaji zaradi valutnih učinkov in šibke potrošnje). V luksuznem sektorju Hermes (239.850 milijarde) izstopa po svoji odpornosti in zagonu v Aziji, s prodajo v višini 12.110 milijarde in 11,4-odstotno rastjo. AstraZeneca (237.460 milijarde) je v prvi polovici leta povečal prihodke za 18 %, Novartis doseženo Millones 230.860 y Accenture Leto je zaključila s prihodki v višini 64.900 milijarde (+2 %), dosegla pa je tržno kapitalizacijo Millones 228.730.

Najboljše evropske delnice po tržni kapitalizaciji na različnih fotografijah

V nedavnem pregledu trga so se pojavili kot 10 največjih po tržni kapitalizaciji v Evropi naslednja imena in številke: Novo Nordisk (448.370 milijonov), LVMH (385.110), ASML (332.870), Accenture (242.250), L'Oréal (238.730), Hermès (207.490), SAP (197.130), TotalEnergies (145.680), Dior (134.660) in Siemens (133.440)Na tej fotografiji, Inditex končal na 11. mestu z Millones 123.762, zgoraj Sanofi (117.800), Airbus (117.130) in Deutsche Telekom (113.340). Iberdrola zasedel 27. mesto in Banco Santander dne 38.

Druga zbirka je glavna evropska podjetja razvrstila po svetovni tržni vrednosti takole: Novo Nordisk (18.), LVMH (26.), ASML (32.), SAP (33.), Roche (39.), Nestlé (41.), Hermès (44.), AstraZeneca (45.), Novartis (49.) in Accenture (50.)Poleg razlik v datumu glavni akterji ostajajo enaki: sladkorna bolezen in biotehnologija, luksuzna, vrhunska hrana in polprevodniška oprema.

Inditex: španski primerjalni indeks, ki meri na evropsko lestvico najboljših 10

Na španski borzi, Inditex je dosegel nedavne mejnike in prvič presegel mejo 40 evra na delnicoin se je celo zaprlo 39,71 evrov na pomemben dan. Njegova tržna kapitalizacija, 123.762 milijonov evrov, praktično enaka vsoti Iberdrola (70.964 milijona) in Banco Santander (60.456 milijona). Iberdrola Na začetku leta 2024 je padel za 4,3 % in Santander za 1,2 %, medtem ko je tekstilni velikan utrdil vodilni položaj na domačem trgu.

Kar zadeva rezultate, je Inditex zaključil prvih devet mesecev poslovnega leta 2023 s prodajo v višini 25.609 milijonov (+11,1 %) in dobiček v višini 4.100 milijarde (+32 %). na Bruto marža se je povečala za 67 bazičnih točk na 59,4 %, neto denarna sredstva pa so se povečala za 15 % na Millones 11.480Za analitike obstajajo nasprotujoča si mnenja: Barclays ciljno ceno določi na 44 evrov (nižje od takrat ugotovljene cene), Goldman Sachs Določa ga na 55 evrov in priporoča nakup – z napovedjo 3-odstotnega padca prodaje pri konstantnih menjalnih tečajih v letu 2025 –, BofA vidi potencial do 61 evrov in Bernstein Zviša se na 60 evrov. Kakovost poslovanja in denarni tok podpirata tezo o odpornosti.

Granola proti "Veličastni sedmici": Kako tekmujejo evropski velikani

Goldman Sachs je kratico skoval leta 2020. GRANOLE za sklicevanje na kohorto velikih, defenzivnih in trajnostno rastočih evropskih delnic: GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L'Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP in SanofiStrategi so poudarili svojo kombinacijo naraščajoči dobički, nizka volatilnost, solidne marže, močne bilance stanja in vzdržne dividendeSčasoma je bila njihova uspešnost primerljiva – in v določenih obdobjih celo boljša – z uspešnostjo ameriške »veličastne sedmerice«, vendar z manjšo nestanovitnostjo.

Med letoma 2022 in 2023 je ta evropska košarica V dobičkonosnosti je prekašal ameriške tehnološke velikane s polovično volatilnostjo.. Poleg tega njegov Dividendna donosnost je bila okoli 2,5 %, v primerjavi z 0,3 % za M7. Nobeno evropsko podjetje še ni vredno bilijona evrovToda Novo Nordisk se bliža 400.000 milijardam evrov, Hermès pa presega 200.000 milijard evrov. Sektorska raznolikost je še ena ključna razlika: zdravstvo (32 %), obrambna poraba (26 %), ciklična poraba (29 %) in tehnologija (14 %), Z ASML kot edino čisto tehnološko podjetje na seznamu. So svetovni vodje v svojih nišahNestlé v hrani, LVMH v luksuzu, L'Oreal v kozmetiki, Novo Nordisk pa pri sladkorni bolezni.

Vrednotenja, rast in dobičkonosnost: kaj trg podcenjuje

Kar zadeva multiplikatorje, se trguje z evropsko različico "veličastnega" indeksa. približno 31-kratnik pričakovanega 12-mesečnega dobička (zgodovinsko povprečje 30-krat od leta 2021) v primerjavi z evropskim trgom v 13-14xV Združenih državah Amerike se trguje z M7 približno 34-krat, kar je pod povprečjem skoraj 40-krat od leta 2021. Premija za vrednotenje v ZDA je upravičena z višjo donosnostjo kapitala.Vendar pa je tudi Evropa od leta 2021 izboljšala svojo donosnost lastniškega kapitala.

Znotraj Evrope, ASML in Hermès Zvišujejo povprečje z razmerji P/E blizu 43x in 49xNa splošno visoka dobičkonosnost in kakovost pojasnjujeta te premije, čeprav "popust" v primerjavi z Združenimi državami še vedno obstaja. Za vlagatelja to predstavlja mešanico stabilnosti, dividend in izpostavljenosti globalnim temam. kot so zdravje in polprevodniki.

Kaj pravijo analitiki: katalizatorji in tveganja

Najnovejši objavljeni rezultati so prinesli ostra nasprotja: ASML V eni seji je padel za kar 16 %, potem ko je znižal napovedi za leto 2025 (prodaja med 30.000 in 35.000 milijardami), čeprav Goldman Sachs dvignil svoj optimizem na 1.185 evrov na delnico in BofA Vrednost podjetja je ocenjena na 1.064 evrov z uporabo 28-kratnika EBITDA in 18-odstotno rastjo do leta 2026. Barclays Ciljno ceno je znižala na 1.100 evrov, kar nakazuje, da bi se Kitajska lahko do leta 2025 normalizirala na 20 % prodaje. Srečanje z vlagatelji o vplivu umetne inteligence Do leta 2030 je veljal za morebitnega katalizatorja.

V razkošju, LVMH Po šibkejši prodaji je v enem dnevu padel za 3,7 %. Barclays napovedujejo 795 evrov s 624 in opozarjajo, da bi lahko nižje povpraševanje na Kitajskem še šest mesecev obremenjevalo gospodarstvo; BofA zvišano na 700 evrov, pri čemer se je zanašalo na dolgoročno moč in Goldman Zaradi zahtevnega kratkoročnega okolja se je delnica zaključila pri 770 evrih (z 815 evrov). Hermes, BofA V tretjem četrtletju 2024 smo pričakovali 2.300 evrov in 10-odstotno organsko rast. Barclays 2.200 s previdnostjo zaradi marž, Jefferies 2.460 nakupov in JPMorgan nevtralno pri 2.160 evrih. Luksuz ponuja razlike, vendar Hermès izstopa po svoji odpornosti..

V programski opremi, SAP Trguje se za približno 211 evrov, BofA en 235, UBS leta 222 in Barclays leta 230, podprto z Prehod v oblak, integracija WalkMe in potencialna marža EBIT >30 % po letu 2025Kar zadeva porabo, L'Oreal Niha okoli 372 evrov, pri čemer Goldman pričakujejo 5,8-odstotno organsko rast; JPMorgan Znižala se je prodajna cena (325 evrov), Deutsche Bank ponovljena prodaja (350), medtem ko UBS (415) y Jefferies (365) so nevtralni. Kitajska in potrošniški cikel narekujeta ton.

Med industrialci, Siemens AG Trguje se za približno 185 evrov, Goldman leta 211 in podjetja, kot je RBC, JPMorgan, DZ Bank ali Bernstein s priporočilom za nakup nad 200 evri, pri čemer se trdi Izboljšave avtomatizacije in marže pametne infrastrukture na visokih ravneh, kljub depresivni Kitajski. Katalizatorji gredo skozi normalizacijo cikla in učinkovito izvedbo.

Zakaj Evropa nima toliko tehnoloških mega velikanov kot ZDA?

Poročilo Mario Draghi Kar zadeva konkurenčnost, izpostavlja tri ključne dejavnike: velikost domačega trga, razvoj kapitalskega trga in privabljanje talentovV petih desetletjih je večina evropskih podjetij, vrednih več kot 100.000 milijard evrov, nastala iz uveljavljenih podjetij in ne iz motenj, kot so bile tiste, ki so nastale Amazon ali Apple. 30 % evropskih samorogov je od leta 2008 zapustil regijo zaradi pomanjkanja obsega za rast. Unija kapitalskih trgov In politike mobilnosti delovne sile so koraki v pravo smer, vendar je še dolga pot do približevanja ameriški dinamiki. Neposredna konkurenca z ZDA ali Kitajsko ostaja velik izziv..

Teža velikih igralcev v evropskih indeksih

Peščica delnic predstavlja vse večji delež evropskega borznega trga: Skupina petnajstih podjetij ima tržno kapitalizacijo več kot 100.000 milijard evrov, poudarjanje LVMH (~312.000 milijard), ASML in SAP (>260.000 milijard), Hermès in L'Oréal, Z Inditex kot šesta največja (~170.000 milijard dolarjev) na tej fotografiji. Po Goldmanovih podatkih ta podskupina – poimenovana GRANOLAS – in druge velike Predstavljajo približno 25 % tržne kapitalizacije indeksa Stoxx 600 in 60 % njegovega dobička.. Pasivno upravljanje in nižja evropska likvidnost To koncentracijo so še okrepili.

To se zgodi z evroobmočje počasi raste (BDP +0,2 % četrtletno in +0,3 % medletno v drugem četrtletju 2024) ter z visoko internacionaliziranimi podjetji, ki so odvisna od svetovno in kitajsko gospodarstvoUpočasnitev azijskega velikana je prizadela tudi luksuzni sektor (LVMH, Hermès in L'Oreal) in tudi za ASMLLeta 2024 je bilo opaziti veliko nesorazmerij: SAP (+52 %) in Inditex (+36 %) med najboljšimimedtem ko L'Oreal (-17 %), LVMH (-15 %), ASML (-2 %), TotalEnergies (-3 %) y Airbus praktično neodločeno. UBS ne pričakuje rasti EPS za indeks Stoxx 600 ob koncu leta (v primerjavi s konsenzom +5 %), kar povečuje negotovost glede okrevanja regionalnega gospodarstva.

Globalna primerjava: ZDA in Kitajska v primerjavi z Evropo

Koncentracija ameriškega delniškega trga v njegovih "veličastnih sedmih" (Apple, Meta, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Alphabet in Tesla) nima v Evropi enakovrednega obsega, vendar podobna podjetja obstajajo. "evropski velikani sami", diverzificirani, dobičkonosni in z nižjimi povprečnimi vrednotenjiKonec marca 2022 je po podatkih PwC 100 največjih ameriških podjetij na svetu znašal 24,6 bilijona dolarjev, kar je skoraj osemkrat več kot evropskih ali kitajskihV letih 2017–2022 so ZDA več kot podvojile svojo kapitalizacijo (+124 %), medtem ko se je Evropa povečala le za 12 %. Razlika ostaja, čeprav je Evropa izboljšala svojo mešanico sektorjev.

Pregled svetovnih voditeljev nas spominja, da Apple (3,4 milijarde), NVIDIA (3,3 milijarde) in Microsoft (3,1 milijarde) Vodijo svet, sledijo jim Amazon (2,5), Alphabet (2,3), Meta (1,8), Tesla (1,1), Broadcom (1,1), Berkshire Hathaway (1,0) in Walmart (0,827)V Evropi so med največjimi po svetovni tržni kapitalizaciji Novo Nordisk (~389.000 milijard), LVMH (~359.000 milijard) in SAP (~303.000 milijarde)poleg Hermès, ASML in Accenture s številkami v razponu ~303.000, ~293.000 in ~242.000 milijonovNa Kitajskem izstopajo Tencent (513.700 milijarde), ICBC (310.100 milijarde) in Alibaba (265.600 milijarde). Tržna kapitalizacija odraža pričakovanja in velikost na borzi, ne prodaje ali računovodske dobičkonosnosti.

Zgodovinski pregled: evropski vrh leta 2017

Če se vrnemo v leto 2017, je evropsko lestvico po tržni kapitalizaciji vodil Nestlé (218,49 milijarde evrov), sledi Anheuser-Busch (207,78) y Roche (204,79). The Prvih 10 si je razdelilo Združeno kraljestvo in Švica v veliki meri, Španija pa se je razvijala z Inditex (107 milijard) zelo blizu prvi desetici. Na svetovni lestvici tistega leta se je Evropa uvrstila nižje: Nestlé se je uvrstil na 17. mestoTa sestava je temeljila na rabi velikih začetnic. 30 marec 2017 in skupna sredstva za December 31 2016. Film se spreminja glede na časovni okvir, a na evropskem odru skozi leta ostaja več imen..

Napake pri identifikaciji in točnost podatkov

Nenavadna natančnost: v začetni različici grafikona je bilo pomotoma navedeno, da Sedež LVMH je bil na Nizozemskem... ko je Francozinja in ima prebivališče v Parizu. Ta vrsta popravka služi kot opomnik, da Seznami so odvisni od kakovosti in datuma virovin da so številke kapitalizacije spreminjanje fotografij čez čas.

Če pogledamo evropsko skupino kot celoto, je vsota Deset največjih podjetij po tržni kapitalizaciji meri približno 2,8 bilijona dolarjev, pred ~20,4 bilijona od 10 najboljših v ZDA in ~2,6 bilijona iz Kitajske. Razlika v primerjavi z Združenimi državami je precejšnja, vendar Evropa ohranja svetovne prvake v sektorju z zelo konkurenčnimi maržami in donosi..

Združeni posnetek – prodaja in vrednost delniškega trga – prikazuje sliko celine velika energetska podjetja, ki prevladujejo po prihodkih v letih napetosti in borzna elita v farmacevtskih izdelkih, luksuznem blagu, hrani in polprevodniški tehnologiji, ki se osredotoča dobičkonosnost in dolgoročna prepoznavnostMedtem Nemčija in Združeno kraljestvo prispevata kritično maso k lestvici Fortune 500 v smislu prodaje, Francija in Švica izstopata na področju luksuznih izdelkov in farmacevtskih izdelkov, Španija pa izkazuje raznolikost z bančništvom, energetiko in svetovnim prvakom v tekstilni industriji. Z visokimi obrestnimi merami, padajočo inflacijo in Kitajsko kot neznanko bo evropsko vodstvo odvisno od izvedbe, inovacij in obsega..