- Identifikimi i kompanive Ibex 35 që tregtohen me zbritje të konsiderueshme ndaj vlerës së tyre të synuar sipas konsensusit të analistëve.
- Analiza e faktorëve themelorë, siç janë borxhi dhe fluksi i parasë, që nxisin potencialin e rimëkëmbjes në sektorët e teknologjisë, kujdesit shëndetësor dhe energjisë.
- Kontrasti midis strategjive të investimit të bazuara në momentum kundrejt qasjes kontrariane në tregun spanjoll të aksioneve.
Kur tregu spanjoll merr vrull dhe indeksi kryesor fillon t'i afrohet niveleve të tij më të larta, është normale që disa investitorë të ndihen sikur e kanë humbur situatën. Megjithatë, realiteti është se rritja e Ibex nuk ka qenë e njëtrajtshme , duke lënë pas një grup kompanish që, për arsye të ndryshme, nuk kanë arritur të ngrihen dhe kanë mbetur prapa, ndërsa pjesa tjetër është rritur.
Për investitorin me mend, ky skenar është flori i pastër, pasi lejon një strategji vlere të përqendruar në asete të forta që janë ndëshkuar padrejtësisht nga tregu. Çelësi këtu nuk është të blesh pa dallim atë që ka rënë, por të bësh dallimin midis një kompanie në rënie dhe një perlë të nënvlerësuar me themele të forta që thjesht ka nevojë për një katalizator për të shkëlqyer përsëri.
Kandidatët me mbështetjen më të madhe: Fluidra, Amadeus dhe Cellnex
Ndër ata që mbeten prapa, ka emra që gëzojnë mbështetje masive nga analistët, bazuar në konsensusin e tregut për emetuesit e letrave me vlerë , me rekomandime blerjeje që tejkalojnë 78%. Fluidra është ndoshta rasti më ekstrem , duke pësuar një rënie prej gati 23%. Pavarësisht kësaj, kompania është një lider global në një sektor elastik me rritje të fortë strukturore. Tregu e ka ndëshkuar kompaninë për shkak të rregullimit pas pandemisë dhe inflacionit, por me një zbritje prej mbi 47% ndaj çmimeve të synuara, subjekte si UBS dhe JPMorgan shohin një mundësi të qartë, të mbështetur më tej nga një program blerjeje aksionesh prej 40 milionë eurosh.
Amadeus , nga ana e saj, e gjen veten në një udhëkryq teknologjik . Frika se inteligjenca artificiale do ta kanibalizojë Sistemin e saj Global të Shpërndarjes (GDS) ka dobësuar çmimin e aksioneve të saj. Megjithatë, ekspertët nga Deutsche Bank dhe Rothschild pohojnë se inteligjenca artificiale nuk eliminon nevojën për lidhshmëri dhe menaxhim rezervimesh, por përkundrazi e rrit atë. Me një potencial rritjeje që disa e vlerësojnë në 49% , kompania po përfundon një cikël masiv investimesh në cloud që duhet të gjenerojë fluks parash shumë tërheqës në afat të shkurtër.
Në rastin e Cellnex, barra ka qenë borxhi dhe normat në rritje të interesit, të cilat kanë rritur koston e financimit të kullave të saj. Megjithatë, kompania ka reaguar me disiplinë financiare shembullore, duke shitur asete jo-strategjike për të përmirësuar bilancin e saj. Duke pasur parasysh se pjesa më e madhe e borxhit të saj është me një normë fikse, ndikimi i vërtetë në fitime është më i vogël nga sa duket, dhe tregu po fillon ta shpërblejë këtë strategji të reduktimit të borxhit dhe të fitimeve për aksionarët.
Analiza e vlerave të tjera në radar: Shëndeti, Luksi dhe Energjia
Sektori i kujdesit shëndetësor ofron gjithashtu mundësi interesante, megjithëse me disa nuanca. Grifols ka pasur një vit të trazuar për shkak të raporteve në rënie dhe një krize qeverisjeje, e cila ka ulur çmimin e aksioneve të saj. Pavarësisht zhurmës, konsensusi i jep asaj potencialin më të lartë të rritjes në të gjithë indeksin, duke sugjeruar se ndëshkimi ka qenë i tepruar. Në një pozicion më mbrojtës është Laboratorios Rovi , i cili, pas bumit të vaksinës Covid, po kërkon nxitës të rinj rritjeje përmes marrëveshjeve të mRNA me Moderna, duke ruajtur një profil me luhatshmëri të ulët që u pëlqen investitorëve konservatorë.
Në sektorët e konsumit dhe luksit, Inditex dhe Puig paraqesin skenarë të kundërt . Pronari i Zara, megjithëse ka humbur pak terren pas rezultateve që alarmuan shumë për shkak të kostove të tij, mbetet lider në sektorin e tij me fitime rekord dhe një plan shumë të fortë zgjerimi të shitjes me pakicë, i theksuar nga rimëkëmbja e fundit e aksioneve të Inditex . Nga ana tjetër, Puig ka vuajtur nga rënia e përgjithshme e luksit evropian , por portofoli i saj i markave globale e pozicionon atë si një alternativë tërheqëse nëse ka një zhvendosje të kapitalit larg teknologjisë.
Sektori i energjisë është më kompleksi për shkak të paqëndrueshmërisë së çmimeve. Solaria dhe Acciona Energías Renovables kanë luftuar me çmime pothuajse zero të energjisë elektrike në grup dhe një barrë të rëndë financiare. Megjithatë, Solaria ka një as në mëngë: angazhimin e saj për të furnizuar me energji qendrat e të dhënave të inteligjencës artificiale , gjë që mund ta ndryshojë rrënjësisht narrativën e saj të tregut të aksioneve dhe të tërheqë hyrje të reja kapitali.
Strategjitë: Momenti apo Kthimi Mesatar?
Investimi në tregun spanjoll të aksioneve paraqet një debat të vazhdueshëm midis dy filozofive. Nga njëra anë, qasja e momentit përfshin blerjen e aksioneve me performancën më të mirë të vitit të kaluar, duke vënë bast se trendi do të vazhdojë. Historikisht, kjo strategji ka dhënë kthime mesatare më të larta në Ibex. Nga ana tjetër, qasja kontrariane kërkon aksionet me performancën më të ulët, duke parashikuar një rikthim në mesatare, shpesh duke analizuar çmimet historike të aksioneve për të identifikuar nivelet e mbështetjes.
- Momenti: Kthime historike më të larta, por rreziku i blerjes në kulmet e shitjes.
- Kundërshtari: Marzh sigurie dhe zbritje më të mëdha, por rreziku i rënies në "kurthe vlerash".
- Cilësia Financiare: Dhënia e përparësisë kompanive me flukse pozitive parash dhe borxh të ulët është zakonisht rruga më e sigurt.
Është thelbësore të kuptohet se çmimet e aksioneve varen jo vetëm nga fitimet, por edhe nga norma e skontimit e ofruar nga obligacionet . Kur normat e interesit rriten, vlera aktuale e fitimeve të ardhshme bie, gjë që shpjegon pse indeksi mund të bjerë edhe nëse kompanitë vazhdojnë të fitojnë para. Për më tepër, përqendrimi aktual në kompanitë e mëdha globale të teknologjisë krijon një rrezik korrigjimi që mund t'i çojë investitorët të kërkojnë strehim në indekset më tradicionale dhe më të lira të tregut global të aksioneve.
Kombinimi i zbritjeve të mëdha në kompanitë kryesore, mbështetja e fortë e analistëve dhe perspektiva e uljes së normave të interesit krijon terren pjellor për ata që dinë të presin. Çelësi qëndron në monitorimin e katalizatorëve specifikë të secilës kompani, nga modernizimi teknologjik i Amadeus te disiplina financiare e Cellnex ose rimëkëmbja e tregut rezidencial të Fluidra, duke ruajtur gjithmonë një ekuilibër midis rrezikut dhe cilësisë në përzgjedhjen e portofolit.
