- S&P 500 и Nasdaq 100 су достигли историјске максимуме, вођени вештачком интелигенцијом и надама у геополитичке споразуме.
- Системска рањивост и даље постоји због инфлације изнад 3% и прекомерне ликвидности коју Фед није апсорбовао.
- Девизна и робна тржишта су погођена волатилношћу нафте и тензијама на Блиском истоку.
Тренутна финансијска ситуација представља праву загонетку. Недавно смо видели како S&P 500 и Nasdaq 100 Поново су оборили рекорде, поставивши историјске максимуме који многе аналитичаре збуњују. Овај оптимизам није изолован, јер други индекси, као што је Укупан принос Nikkei 225 или IBEX 35 И они су се придружили овој групи рекордно високих нивоа, показујући да се апетит за акцијама снажно вратио иако је атмосфера и даље прилично напета.
Гледајући наслове, разлози делују јасно: одлични корпоративни биланси највећих компанија и нада да ће споразум бити потписан. Мировни споразум на Блиском истокуУ ствари, објава Доналда Трампа о обустави помоћи бродовима у Ормуском мореузу подстакла је идеју да би споразум са Ираном могао бити неизбежан, уливајући дозу поверења на берзе. Штавише, инвеститори очекују да ће потенцијални долазак Кевин Ворш у Феду означи дефинитиван крај било каквог повећања каматних стопа.
Скривени ризик иза еуфорије
Међутим, није све ружичасто, и неки гледају на ове бројке са знатним скептицизмом. Свакако је чудно да берза расте када још увек имамо годишња инфлација већа од 3%Иако се говори о брзим примирјима у геополитичком сукобу, стварност је да ожиљци на ланац снабдевања нафтом Не нестају преко ноћи и биће потребни месеци да се стабилизују.
Постоји реалан страх да се суочавамо са растом који је више заснован на еуфорија због вештачке интелигенције него на чврстим темељима. Када имовина расте тако вртоглавом брзином без стварне подршке, постоји ризик да ће се кула од карата срушити, узрокујући вертикални падови за неколико сати или чак минута. То је опасан сценарио где слепи оптимизам често узима свој данак.
Постоји више него довољно окидача за колапс. С једне стране, свака ескалација борби на Блиском истоку могла би да преокрене ситуацију. С друге стране, Трампова непредвидивост и његова хитна жеља да избегне катастрофалан изборни пораз могла би да створи политички хаос који би га на крају ставио на оптуженичку клупу поступак импичмента који су покренули демократе.
Ликвидност и улога Федералних резерви
Не можемо игнорисати слона у соби: ликвидност. Тржиште је надувано количином долара коју Фед никада није повукао, тренд који траје већ неко време. Ово је било посебно очигледно у марту 2020. године, када је неограничени стимуланс Џероума Пауела довео до рекордног раста акција, док су компаније биле затворено или полуасистирано због пандемије.
Што се тиче девизног тржишта, ситуација је другачија и умеренија. Овде је онај ко диктира... Образац се понавља: када постоје претње између Сједињених Држава и Ирана, цене сирове нафте расту, И, као последица тога, евро, фунта, а посебно јен трпе колапс. У том контексту, Успоставило се као најсигурније уточиште за опрезне трговце.
Злато, у међувремену, и даље покушава да пронађе јасан правац. Док се неки сањари надају да ће достићи 6.000 долара, стварност је да су многи куповали по цени од 5.600 долара у јануару на основу превише оптимистичних прогноза. Тренутно, племенити метал остаје изнад тог нивоа. Амерички долар КСНУМКС, враћајући позиције захваљујући вестима везаним за Трампа.
Монетарна перспектива и економски календар
Ако анализирамо европске валуте, евро и фунта показују умерени растући трендДа би евро добио прави замах, потребно је да пробије баријеру од 1.1765 и крене ка 1.1800, док фунта мора да пређе ниво од да потврди своју снагу.
Јапански јен нам је задао неке страхове, накратко ојачавши током азијског трговања у ономе што је изгледало као званична интервенција, али су ти добици испарили за неколико минута, брзо се вративши на подручје... Ово показује да волатилност остаје норма на девизном тржишту.
Гледајући календар, прва недеља маја је била прилично равна. ISM услуге и слободна радна места Нису померили ствари на тржишту. Међутим, пажња је сада усмерена на И, пре свега, у залихама нафте, које остају главна имовина и мотор већег дела тренутне волатилности.
Комбинација рекордно високих нивоа америчких индекса, непредвидиве геополитике и огромне резидуалне ликвидности ствара окружење у којем Ово је кључно. Иако опоравак траје три узастопне недеље, опрез мора превладати над еуфоријом како би се избегло да нас ухвати потенцијална оштра корекција цена.
