Друштвено одговорно инвестирање: шта је ESG и како га искористити

иницирање » Кутије » Друштвено одговорно инвестирање: шта је ESG и како га искористити

Друштвено одговорно улагање и ESG критеријуми Они су постали једна од главних прекретница у модерним финансијама. Све више инвеститора жели не само да њихов новац генерише приносе, већ и да подржи компаније са еколошким, друштвеним и управљачким праксама усклађеним са њиховим личним вредностима.

У последњој деценији, Одрживе финансије су од „нишне“ ствари постале основни стуб на глобалним тржиштима капитала. Повећана регулација, забринутост због климатских промена, неједнакости и скандали у вези са корпоративним управљањем убрзали су усвајање друштвено одговорног улагања (СОИ) и широку употребу ESG фактора као стандардне референтне вредности.

Шта је друштвено одговорно инвестирање (СОИ) и шта значи ESG?

La Друштвено одговорно улагање (СРИ) То је начин улагања који превазилази традиционалне финансијске податке (профитабилност и ризик), укључујући етичке, друштвене, еколошке и критеријуме корпоративног управљања. Уместо да се фокусира искључиво на краткорочни профит, SRI тежи да генерише одрживе дугорочне приносе разматрајући како се компаније односе према планети, људима и својим акционарима.

У оквиру овог приступа, ESG фактори су кључни технички алатESG је скраћеница од Environmental, Social и Governance (Еколошки, друштвени и управљачки аспекти). Ови фактори обухватају нефинансијске информације које омогућавају систематску процену да ли компанија ефикасно управља својим утицајима и ризицима у ове три димензије.

Док је ISR инвестициони стил или филозофијаESG критеријуми су скуп индикатора које користе инвеститори, менаџери имовине и аналитичари да би измерили да ли је компанија или фонд заиста усклађен са одрживошћу. SRI инвестирање може такође додати додатне етичке филтере (на пример, искључивање контроверзних сектора као што су оружје, дуван или коцкање) или дати приоритет компанијама са посебно релевантним позитивним друштвеним утицајем.

У пракси, Компаније су такође укључиле ESG критеријуме са својом корпоративном стратегијом: објављују извештаје о одрживости, осмишљавају политике о клими, људским правима или разноликости и све више повезују накнаде руководилаца са учинком у овим областима јер инвеститори то захтевају.

Три главна ESG стуба: еколошки, друштвени и управљачки

ESG фактори су организовани око три главна блока који групишу мноштво специфичних индикатора. Ови индикатори нам омогућавају да идемо даље од једноставног „одрживо је / није одрживо“ и врше много финије и упоредивије анализе.

Критеријуми животне средине: клима, ресурси и биодиверзитет

Еколошки стуб процењује Какав утицај активност компаније има на животну средину? и како управља ризицима повезаним са климатским променама и коришћењем природних ресурса. Није ограничено само на директне емисије, већ може обухватити цео ланац вредности.

Међу еколошким аспектима који се обично анализирају, истичу се, између осталог, следећи кључни елементи који помажу у калибрацији стварног еколошког отиска компаније:

• Системи управљања животном средином и сертификате (ISO, EMAS, итд.).
• Користите одговорно и ефикасно користи воду током целог процеса производње.
• Заштита на биодиверзитет и екосистеми у областима где послује.
• Програми од пошумљавање и обнова животне средине где је то прикладно.
• Управљање отпадом, рециклажа и посвећеност кружна економија.
• стратегије од смањење емисије гасова са ефектом стаклене баште и климатске циљеве усклађене са међународним споразумима.
• Политике одговорно управљање производима, од пројектовања до краја његовог корисног века трајања.

Многи од ових критеријума су директно повезани са Циљеви одрживог развоја УН (СДГ) и са плановима за декарбонизацију које промовишу владе. Компаније које озбиљно схватају ове факторе имају тенденцију да буду боље припремљене да се суоче са регулаторним променама, порезима на угљеник или потенцијалним бојкотима репутације.

Друштвени критеријуми: људи, права и заједница

Социјални блок се фокусира на Како се компанија односи према својим запосленима, купцима, добављачима и заједници Генерално. То укључује услове рада, једнаке могућности и поштовање људских права, између осталог.

Главни друштвени елементи које инвеститори разматрају када процењују да ли организација добро послује у овој области укључују факторе који су уско повезани са квалитетом посла и друштвеном кохезијом:

• Управљање људским капиталом, планове обуке и стручног усавршавања.
• Капацитет привући и задржати таленте у конкурентском окружењу.
• Цондиционес де здравље и безбедност на раду прикладно и добро управљано.
• Допринос за локална заједница кроз друштвене пројекте, волонтирање или улагања у територију.
• Ефективно поштовање за људских права кроз цео ланац снабдевања.
• Јасне политике родна равноправност и разноликост на свим нивоима компаније.

Компанија која се бави овим проблемима Обично ужива у стабилнијем радном окружењу.То резултира мањим бројем интерних сукоба и бољим имиџом код клијената и регулатора, чиме се смањују дугорочни правни и репутацијски ризици.

Критеријуми управљања: транспарентност и одговорност

Трећи ESG стуб, управљање, мере како се заправо доносе одлуке унутар компаније И који механизми постоје за спречавање злоупотреба, сукоба интереса или коруптивних пракси? Добро управљање је основа за осигуравање да еколошке и социјалне политике не остану пуки маркетинг; зато су кључне. интерне контроле ефикасан.

Међу факторима управљања који су најрелевантнији за инвеститоре су тачке које се директно односе на квалитет управљања и заштиту мањинских акционара:

• Структура Управни одбор, независност њених чланова и разноликост.
• Дизајн и транспарентност у накнаде менаџера, укључујући повезивање са ESG метрикама.
• Постојање кодекс понашања робусни и ефикасни механизми за усклађеност са прописима.
• Фискална политика и транспарентне рачуноводствене праксе и разборит.
• Одговорно управљање ланац набавкеизбегавање добављача са лошим праксама.

У ствари, све већи број великих институционалних инвеститора тврди да значајан део бонуса руководилаца (између 10% и 20% према различитим истраживањима) зависи од материјалних и проверљивих ESG циљева, а не само од краткорочних финансијских метрика.

Разлика између ESG и ISR: комплементарни концепти

Иако се често користе као синоними, ESG и ISR нису баш иста стварВажно је разумети разлику како би се у потпуности схватило како су конструисани одрживи финансијски производи.

ISR (или скраћено SRI) је глобални инвестициони приступ који тежи усклађивању финансијских одлука са етичким и одрживим вредностимаУ оквиру овог инвестиционог стила могу се применити различите стратегије: интеграција ESG фактора, искључивање сектора, инвестиције са утицајем, избор најбољих у свакој категорији итд.

ESG критеријуми, са своје стране, су скуп алата и индикатора који се користе у оквиру те инвестиције у друштвено одговорне инвестиције да мери нефинансијске перформансе компанија и издавалаца. Другим речима, ESG је више „сет алата“, а SRI је „начин за изградњу куће“.

У пракси, улагање у друштвено одговоран капитал може такође укључивати додатни етички филтери који превазилазе строго ESG, као што су интерни кодекси понашања, политике донација, искључење оружја или нуклеарне енергије или давање приоритета компанијама са директним друштвеним утицајем на одређене рањиве групе.

Растућа потражња за овим приступима довела је до Бројне финансијске институције су потписале принципе одговорног банкарства уз подршку Уједињених нација и других међународних организација, јавно се обавезујући да ће интегрисати одрживост у срж свог пословања и понуде производа.

Актуелни изазови друштвено одговорног улагања и ESG критеријума

Упркос снажном расту, Улагање у друштвено одговоран и ESG сектор суочава се са неколико великих изазова што и даље одвраћа неке инвеститоре. Велики део тренутне дебате врти се око квалитета информација, стандардизације и ризика од гринвошинга.

Недостатак стандардизације ESG критеријума

Један од великих проблема је то Не постоји јединствени глобални стандард за мерење ESG фактора.Постоји више агенција за рејтинг, добављача података и методологија, свака са својим скупом индикатора, пондера и извора информација.

Ова методолошка разноликост може довести до Иста компанија може добити веома различите ESG оцене У зависности од тога ко то анализира, ово ствара забуну и за мале и за институционалне инвеститоре. Штавише, компликује поређења између компанија у различитим секторима или регионима.

Тешкоћа у мерењу стварног утицаја

Иако је релативно лако идентификовати компаније које се придржавају одређених добрих пракси, Квантификација стварног утицаја на друштво и животну средину остаје сложенаМноги позитивни (или негативни) ефекти се манифестују на веома дуги рок и на дифузан начин, што се сукобљава са краткорочном визијом неких тржишних агената.

Овоме се додаје и ризик од зелено прањеКомпаније или фондови који се у својим комуникацијама представљају као веома одрживи, али чија је стварност много мрачнија. То укључује све, од преувеличавања мањих достигнућа до укључивања само малих „зелених“ пројеката у портфолије који, у суштини, остају у великој мери зависни од активности које интензивно производе угљеник.

Перцепција ниже профитабилности

Годинама је кружила идеја да Улагање уз поштовање критеријума одрживости значи одустајање од дела профитабилности.Ова перцепција, дубоко укорењена у неким конзервативним профилима, била је једна од главних препрека масовном усвајању друштвено одговорног улагања.

Међутим, све је више доказа који указују у супротном смеру: Фондови и компаније са високим ESG стандардима показују, у просеку, конкурентне или чак супериорне приносе традиционалним портфолијима, посебно на средњи и дужи рок. Део ове предности објашњава се бољим управљањем ризицима и већим капацитетом прилагођавања новим тржишним трендовима.

Строги прописи и ESG ознаке

Регулаторни напредак, посебно у Европи, пружио је огроман подстицај, али је такође донео нови захтеви и извесна сложеностПрописи као што је Уредба о објављивању одрживог финансирања (SFDR) захтевају да се степен одрживости производа класификује и детаљно образложи.

Ова регулатива је значила да Неки фондови губе или се одричу ESG ознаке јер не могу да испуне потребне критеријуме или немају довољно података. Истовремено, то помаже да се тржиште реши „изложбених“ производа са сумњивом одрживошћу.

Финансијске могућности повезане са ESG инвестицијама

Упркос изазовима, потенцијал ESG инвестиција је огроман. Обим имовине којом се управља по критеријумима одрживости већ прелази 30 билиона долара широм светаИ све указује на то да ће се тренд наставити појачавати у наредним годинама, вођен регулацијом, друштвеном потражњом и еколошком транзицијом.

Растућа потражња за одрживим производима

Индивидуални инвеститори, велике институције и владе показују јасна преференција за финансијске производе који интегришу ESG критеријумеИнтересовање није ограничено само на „тврди зелени“ сегмент (као што су обновљиви извори енергије), већ се протеже на зелене обвезнице, мешовите фондове, одрживе фиксне приходе и читав низ решења.

На тржиштима попут Шпаније, студије показују да Тежина имовине којом се управља са фокусом на одрживост већ чини око половине укупног износа.И иако само једна од четири особе и даље инвестира по критеријумима друштвене одговорности, анкете показују да значајан део оних који то још не чине планира да почне у наредним годинама.

Смањење ризика и већа отпорност

Компаније са добрим еколошким, друштвеним и управљачким праксама Они су обично мање изложени казнама, парницама, регулаторним санкцијама или бојкотима. што произилази из неодговорног понашања. Штавише, они имају тенденцију да уживају у ангажованијем радном односу, лојалнијим купцима и поузданијим ланцима снабдевања.

Са инвестиционе тачке гледишта, ово се преводи у мања вероватноћа озбиљних „страхова“ што би могло довести до пада вредности компаније преко ноћи. На дужи рок, правилно управљање ESG ризицима доприноси стабилним новчаним токовима и одржавању конкурентности.

Конкурентна профитабилност и потенцијална додатна вредност

Неколико студија организација као што је ESMA или провајдера као што је Bloomberg указују на то да Одрживи фондови не само да не жртвују профитабилност, већ могу понудити и благи бонус у поређењу са конвенционалним алтернативама, посебно на средњи рок.

Поређење учинка традиционалних глобалних индекса са њиховим ESG еквивалентима (на пример, MSCI World наспрам MSCI World ESG Screened) открива да је у многим периодима Индекси са ESG филтерима су показали једнаке или боље перформансеса сличном или, понекад, мало мањом волатилношћу.

Подстицање технолошких иновација и нових сектора

Прелазак на нискоугљеничну и инклузивнију економију То ствара могућности у вишеструким секторима у развојуОбновљиви извори енергије, електрична мобилност, енергетска ефикасност, циркуларна економија или напредно управљање отпадом су само неки примери.

Компаније које развијају технолошка решења у овим областима привлаче све већи капитал и инвеститоре који Они улажу у ове секторе у релативно раним фазама Они могу имати користи од структурног раста повезаног са овим променама у моделу производње.

Еволуција ESG тржишта и улога регулације

Идеја интегрисања критеријума одрживости у инвестиције није нова. Први велики индекс одрживости, Доу Џоунсов индекс одрживости, покренут је 1999. године. И од тада, понуда ESG индекса и производа је наставила да расте.

Последњих година, усвајање се значајно убрзало. Извештаји из индустрије указују на то да Готово сви главни инвестициони стручњаци већ користе ESG факторе у већој или мањој мери. у њиховим анализама. Одржива улагања више нису реткост и приближавају се томе да постану стандард.

У Европи је регулација била кључна. Европска унија је развила зелену таксономију којим се утврђује које економске активности се могу сматрати истински одрживим, а Уредба о SFDR-у захтева од менаџера да детаљно објасне како интегришу одрживост и који негативни утицаји се стварају.

Читав овај оквир има за циљ да нефинансијске информације су хомогеније, упоредиве и поузданијеи да се ознаке „одрживо“ или „ESG“ користе ригорозно. Стандардизација метрика и критеријума је фундаментални корак како би инвеститори могли са сигурношћу доносити информисане одлуке.

SRI инвестиционе стратегије са ESG критеријумима

Када говоримо о „инвестирању у ESG“, заправо говоримо о различите друштвено одговорне инвестиционе стратегије Они користе еколошке, друштвене и управљачке факторе на различите начине. Не постоји јединствен начин да се то уради; сваки инвеститор и сваки менаџер имовине може да изабере различите приступе у зависности од својих циљева.

ESG интеграција у финансијску анализу

Најраспрострањенија стратегија је Интеграција ESG фактора у процес анализе и избора инвестицијаУ овом случају, менаџер не гледа само билансе стања и билансе успеха; он такође укључује податке о окружењу, друштву и управљању како би проценио ризике и могућности.

Искључење контроверзних сектора и компанија

Још једна широко коришћена стратегија, посебно међу индивидуалним инвеститорима, јесте искључење одређених сектора или компанија које се директно сукобљавају са вредностима инвеститора. То је, такорећи, најинтуитивнија формула.

Типична изузећа укључују дуван, коцкање, оружје, порнографија, одређена фосилна горива или нуклеарна енергијаИдеја је једноставна: иако могу бити профитабилне, инвеститор преферира да не профитира од активности које сматра штетним или неетичким.

Најбоље у класи и инвестиције са утицајем

Постоје и проактивнији приступи, као што је одабир „Најбољи у класи“ унутар сваког сектора у ESG смислу (најбољи у класи), или инвестиције са утицајемгде је главни циљ постизање конкретног и мерљивог друштвеног или еколошког утицаја, поред финансијске профитабилности.

Последњих година, подаци показују да ESG интеграција добија на значају у поређењу са пуким искључивањемусмеравање великих количина имовине. Упркос томе, многи портфолији комбинују неколико стратегија како би боље одражавали преференције сваког инвеститора.

Како инвестирати по ESG критеријумима: возила и опције

Ако желите да укључите одрживост у свој портфолио, Не мораш себи да компликујеш животразмотрити расподела средстава да дизајнирају солидан и диверзификован портфолио. Данас постоји вишеструко средство које омогућава примену ESG критеријума у ​​акцијама, фиксним приходима или чак алтернативној имовини, како пасивно тако и са активним управљањем.

ESG ETF-ови

ETF-ови су фондови којима се тргује на берзи који реплицирају индексе и тргују се на берзама попут акција. У ESG сфери, ETF-ови вам омогућавају да инвестирате на диверзификован начин у десетине или стотине компанија са одрживим фокусом., са генерално ниским трошковима управљања.

Постоје ETF-ови који прате глобалне индексе филтриране према ESG критеријумима, док се други фокусирају на чисте енергије или у одређеним секторима, а други који користе стратегије искључивања. Да бисте инвестирали у њих, потребан вам је само брокер који вам омогућава приступ тржиштима на којима су котирани.

ESG-пристрасни индексни фондови

Индексни фондови функционишу веома слично ETF-овима по томе што Они реплицирају референтни индексМеђутим, његово пословање и опорезивање су као код традиционалног инвестиционог фонда. Постоје и ESG верзије главних глобалних и регионалних индекса.

Ова средства се могу фокусирати на развијена тржишта, тржишта у развоју или корпоративне и државне обвезнице са фиксним приходомукључивање филтера одрживости у избор хартија од вредности које чине портфолио. Они су занимљива опција за оне који желе пасивно управљање и ниске накнаде.

Робо-саветници са одрживим портфолијима

За оне који више воле да делегирају, робо-саветници нуде аутоматизовани портфолији индексних фондова, многи од њих са ESG варијантамаИнвеститор само дефинише свој профил ризика и временски хоризонт, а аутоматизовани менаџер се брине о изградњи и ребалансирању.

Неколико платформи је већ покренуто „зелени“ или друштвено одговорни портфолијикоји користе ESG фондове и ETF-ове као своје главне компоненте. На овај начин можете инвестирати на начин који је у складу са одрживошћу, а да не морате да бирате сваки производ појединачно.

Активно управљани ESG инвестициони фондови

Поред пасивног управљања, доступан је широк спектар опција активно управљани инвестициони фондови који прате ESG стратегијеОвде менаџери покушавају да надмаше референтни индекс активним одабиром компанија са добрим финансијским профилом и високим ESG квалитетом.

Велика разлика је у томе што Провизије су обично веће него за индексне фондове или ЕТФ-ове.Стога је важно анализирати да ли нето принос оправдава веће трошкове. Специјализовани веб-сајтови вам омогућавају да лако филтрирате фондове означене као одрживе и упоредите њихове резултате.

Зелене обвезнице и одрживи фиксни приход

У области фиксног прихода, Зелене обвезнице су постале кључни елемент ESG универзума. То су емисије дуга, и јавне и корпоративне, чија су средства распоређена у одређене пројекте са јасним еколошким или друштвеним користима.

Ми разговарамо о томе финансирање пројеката као што су постројења за обновљиве изворе енергије, енергетска ефикасност, чист транспорт или управљање отпадомМогуће је директно инвестирати у емисије или, једноставније речено, путем фондова и ЕТФ-ова који реплицирају индексе зелених и ESG корпоративних обвезница.

Краудлендинг, краудфандинг и појединачне акције

Поред традиционалних возила, можете укључити и ESG критеријуме у алтернативне инвестиције као што су краудлендинг или краудфандинг, бирају инвестициони пројекти усклађено са одрживошћу и преиспитивањем његовог стварног утицаја.

Наравно, увек постоји класична опција Купујте акције компанија које се истичу по својим добрим ESG перформансамаДа би се то урадило, корисно је погледати компоненте главних индекса одрживости или рангирање корпоративне репутације у ESG питањима.

У контексту где је одрживост постала централни критеријум за доношење одлука за компаније, регулаторе и инвеститоре, Друштвено одговорно инвестирање и ESG критеријуми нуде кохерентан начин за усклађивање штедње са изазовима 21. века.Свака особа може да одлучи у којој мери жели да укључи ову пристрасност, али оно што је већ тешко порећи јесте да будућност финансија зависи, несумњиво, од озбиљног интегрисања еколошког, друштвеног и управљачког утицаја у сваки уложени евро.