Највеће европске компаније: приход и вредност

иницирање » Привреда » Највеће европске компаније: приход и вредност

Европа је јединствен мозаик: 50 (+6) земаља, 230 језика и око 746 милиона становникаОва разноликост се огледа и у његовом пословном окружењу, где енергетски гиганти, водеће фармацеутске компаније, луксузна роба, храна и индустријска технологија коегзистирају. Како се шале у онлајн заједници, „читав континент... и само један subreddit!“ У овом контексту, важно је јасно разликовати шта значи бити „већи“: Није исто бити на врху листе по приходима као по тржишној капитализацији.И често се лидери мењају према критеријумима.

Последњих година, пејзаж се брзо променио. Прво издање листе Fortune 500 Europe Рангира корпорације по приходима, док се друге ранг листе фокусирају на тржишну вредност коју берза додељује свакој компанији. Обе фотографије су неопходне да би се разумела стварна моћ европских компанија., његове доминантне секторе, тежину по земљама и како реагују на шокове попут рата у Украјини, инфлације или успоравања у Кини.

Приход наспрам капитализације: два начина мерења „величине“

Пре него што се упишете на листе, вреди имати на уму да Приход (продаја) и тржишна капитализација мере различите ствари.Први критеријум награђује величину пословања у смислу промета; други, тржишну процену компаније данас на основу њених очекивања у погледу профита, маржи, раста и ризика. Енергетска компанија може бити водећа у продаји у години високих цена, док фармацеутска или луксузна компанија блиста захваљујући својој тржишној капитализацији. захваљујући високим маржама и видљивости профита.

Гледано у том светлу, није изненађујуће што је енергетски бум усред геополитичке кризе избацио неколико нафтних компанија на врх по продаји. док лидерство на европском тржишту по вредности припада фармацеутским компанијама и фирмама за луксузну и индустријску технологијуОва дуалност објашњава добар део очигледних контрадикција између листа.

Fortune 500 Europe: највећи по приходима

Форчун је објавио своју прву паневропску ранг листу по приходима, укључујући компаније из 24 земље у региону (укључујући Русију)Резултат јасно показује опоравак енергетског сектора након рата и тензија у снабдевању. У 2022. години, Шел је био на врху листе са 381.000 милијардом долара (355.800 милијарди евра) у продаји, а затим следе индустријски и комунални сектори који су имали користи од новог контекста.

Топ 10 компанија из Европе, по приходима, била је следећа: Шел (Уједињено Краљевство), Фолксваген (Немачка), Унипер (Немачка), ТоталЕнерџис (Француска), Гленкор (Швајцарска), БП (Уједињено Краљевство), Стелантис (Холандија), Газпром (Русија), Мерцедес-Бенц група (Немачка) и Електрисите де Франс (Француска). Присуство Газпром на осмом местуУпркос санкцијама, то илуструје у којој мери рангирање продаје одражава стварност пословања у фискалној години.

1. Граната (Велика Британија)
2. Волксваген (Немачка)
3. Унипер (Немачка)
4. ТоталЕнергиес (Француска)
5. Гленкор (Швајцарска)
6. БП (Уједињено Краљевство)
7. Стеллантис (Низоземска)
8. Гаспром (Русија)
9. Мерцедес-Бенц група (Немачка)
10. Елецтриците де Франце (Француска)

Укупно, 500 компанија на европској листи чини 13,9 билиона долара (13,02 билиона евра) у приходима, приближан еквивалент 3,5 пута већи БДП од НемачкеДа бисмо упоредили величине: америчка листа Fortune 500 достиже 18,1 билион долара, а Fortune Global 500 је близу 41 билиона долара. Европа је јака у погледу индустријског обима и основних услуга, али и даље заостаје за САД на агрегатном нивоу..

Које земље и сектори доминирају у погледу продаје?

Иако се говорило о стагнацији, Немачка и даље остаје велика пословна сила По броју компанија на листи: 80 немачких фирми се налази на листи Fortune 500 Europe, са Фолксваген и Унипер на подијумуПосле Немачке, Уједињено Краљевство Доприноси 76 компанија, које представљају више од 15% укупног прихода рангирања, са именима као што су Теско (34), БТ група (152), Дијагео (188), Маркс и Спенсер (255), Џон Луис партнерство (274) и ББЦ група (436)Француска има 71, Холандија 37, а Швајцарска 36.

По секторима, нагли раст цена енергије довео је до тога да велике нафтне компаније и комунална предузећа да доминирају на највишим местимаНа супротном крају спектра, финансијски сектор је имао слабу годину у спајањима и аквизицијама, рангирајући се ниже по продаји: Банко Сантандер се појављује на 21. меступоред БНП Парибас (27) и ХСБЦ (28). Упркос томе, финансијске компаније су највећа група са 84 компанијеСлику употпуњују грађевински материјали (30), храна и пића (27) и малопродаја (25).

Поред тога, листа открива занимљиве податке о управљању и зрелости: 35 генералних директора су жене (7%), изнад 5,8% компанија на листи Global 500, али испод 10,4% компанија на листи US Fortune 500. Просечна старост компанија је КСНУМКС година, Са Анхеусер-Бусцх ИнБев као најстарији на ранг листи, чије порекло датира из 1366. године. Традиција доминира у Европи, иако је прилагођавање новом циклусу стално..

Шпанија међу Форчун 500 европских компанија по приходима

Шпанија игра истакнуту улогу: 19 шпанских компанија Успели су да се пласирају на ранг листу продаје. Највише рангирани је Банко Сантандер (21)Националну топ листу употпуњује Репсол (37) и Ибердрола (50), након чега следи ББВА (73), Телефоница (85), Натурги (101), АЦС (102), Индитек (106), Мерцадона (124) и Мапфре (155). То је мозаик који меша финансије, енергетику, грађевинарство, текстил и дистрибуцију..

Такође укључено ЦаикаБанк (220), Ацциона (276), Гестамп (313), Ацеринок (368), Ферровиал (404), Банцо Сабаделл (419), Групо Диа (435), Сацир (450) и Грифолс (454)Ширина шпанских сектора показује разноликост њене економије. иако је највећи део прихода концентрисан у банкарству и енергетици.

Највећи по тржишној капитализацији: ко влада берзом

Ако променимо перспективу и погледамо писање великим словом, Европска круна нагиње ка фармацеутским производима, луксузној роби и полупроводничкој технологији.Морате се спустити на 18. место на глобалној ранг листи да бисте пронашли прву европску компанију по тржишној вредности: Ново Нордиск, који је, са популарношћу лекова попут Оземпика, достигао КСНУМКС милиона и превазишао ЛВМХ (344.130 милиона), чије је успоравање скорашње продаје смањило замах. Вредност акција на берзи реагује на очекивања, не само на тренутну продају..

У индустријској технологији, АСМЛ Кључно је: у октобру је достигло КСНУМКС миллонесПретекла је LVMH, а затим нагло пала све до КСНУМКС миллонесУпркос томе, консензус је уверен у његову нормализацију, при чему делимична забрана Кини представља ризик. Следи га... SAP која доживљава процват са фокусом на рачунарство у облаку и вештачку интелигенцију, са тржишном капитализацијом у региону КСНУМКС миллонес. Обоје су глобални лидери у својим нишамамашине за производњу чипова и пословног софтвера.

У здравству, Роцхе заокружи КСНУМКС миллонес након раста продаје од 6% за девет месеци захваљујући лековима као што су Вабизм, Фесго и Окревус; Нестле обезбеђује мишићу потрошње КСНУМКС миллонес Упркос слабијој 2024. години (-2,4% у деветомесечној продаји због утицаја валуте и слабе потрошње). У сектору луксуза, Хермес (239.850 милијарди) истиче се својом отпорношћу и замахом у Азији, са продајом од 12.110 милијарди и повећањем од 11,4%. АстраЗенеца (237.460 милијарди) повећао је приходе за 18% у првој половини године, Новартис достигао КСНУМКС миллонес y Аццентуре Завршила је годину са приходима од 64.900 милијарди (+2%), достигавши тржишну капитализацију од КСНУМКС миллонес.

Најбоље европске акције по тржишној капитализацији на разним фотографијама

У недавном прегледу тржишта појавили су се као 10 највећих по тржишној капитализацији у Европи следећа имена и бројке: Ново Нордиск (448.370 милиона), ЛВМХ (385.110), АСМЛ (332.870), Аццентуре (242.250), Л'Ореал (238.730), Хермес (207.490), САП (197.130), Тотал5 или Диенергиес. (133.440)На тој фотографији, Индитек завршио је на 11. месту са КСНУМКС миллонес, изнад Санофи (117.800), Ербас (117.130) и Дојче Телеком (113.340). Ибердрола заузео је 27. место и Банцо Сантандер КСНУМКС

Још једна компилација је рангирала главне европске компаније на следећи начин према глобалној тржишној вредности: Ново Нордиск (18.), ЛВМХ (26.), АСМЛ (32.), САП (33.), Рош (39.), Нестле (41.), Хермес (44.), АстраЗенека (45.), Новартис (49.) и Аксенчер (50.)Поред варијација у датуму, главни актери остају исти: дијабетес и биотехнологија, луксузна, премиум храна и полупроводничка опрема.

Inditex: шпански бенчмарк који циља на европских 10 најбољих

На Шпанској берзи, Индитек обележио је недавне прекретнице, први пут превазилазећи баријеру од 40 евра по акцијии чак се затворило у КСНУМКС евра на значајан дан. Његова тржишна капитализација, од КСНУМКС милиона еура, практично једнако збиру од Ибердрола (70.964 милиона) и Банко Сантандер (60.456 милиона). Ибердрола Пао је за 4,3% почетком 2024. године и сантандер за 1,2%, док је текстилни гигант учврстио своје домаће лидерство.

Што се тиче резултата, Индитекс је затворио првих девет месеци фискалне 2023. године са продајом од 25.609 милиона (+11,1%) и а профит од 4.100 милијарде (+32%). Су бруто маржа је порасла за 67 базних поена до 59,4%, а нето готовина је порасла за 15% на КСНУМКС миллонесКод аналитичара постоје супротстављена мишљења: Барцлаис поставља циљну цену на 44 евра (испод цене која је тада примећена), Голдман Сакс Поставља га на 55 евра и препоручује куповину — са прогнозом пада продаје од 3% по константним девизним курсевима у 2025. години —, БофА види потенцијал до 61 евра и Бернштајн То повећава цену на 60 евра. Оперативни квалитет и новчани ток подржавају тезу о отпорности.

Гранола против „Величанствене седморке“: Како се европски гиганти такмиче

Голдман Сакс је сковао акроним 2020. године. ГРАНОЛЕ да се односи на кохорту великих, дефанзивних и одрживо растућих европских акција: ГСК, Роцхе, АСМЛ, Нестле, Новартис, Ново Нордиск, Л'Ореал, ЛВМХ, АстраЗенеца, САП и СанофиСтратези су истакли своју комбинацију Растући профит, ниска волатилност, солидне марже, јаки биланси стања и одрживе дивидендеВременом, њихов учинак је био упоредив — а у одређеним периодима чак и бољи — са учинком америчке „Седам величанствених“, али са мањом волатилношћу.

Између 2022. и 2023. године, ова европска корпа Надмашио је америчке технолошке гиганте по профитабилности са упола мањом волатилношћу. Осим тога, његова Дивидендни принос је био око 2,5%, у поређењу са 0,3% за М7. Још увек нема европских компанија које вреде билион евраАли Ново Нордиск се приближава 400.000 милијарди евра, а Хермес премашује 200.000 милијарди евра. Секторска разноликост је још једна кључна разлика: здравствена заштита (32%), дефанзивна потрошња (26%), циклична потрошња (29%) и технологија (14%), Са АСМЛ као једина чисто технолошка компанија на листи. Они су глобални лидери у својим нишамаНестле у храни, ЛВМХ у луксузу, Лореал у козметици, Ново Нордиск у дијабетесу.

Процене вредности, раст и профитабилност: шта тржиште попушта

Што се тиче мултипликатора, европска верзија „величанственог“ се тргује приближно 31 пута већи од очекиваног 12-месечног профита (историјски просек од 30 пута већи од 2021. године), у поређењу са европским тржиштем у КСНУМКС-КСНУМКСкУ Сједињеним Државама, М7 се тргују око 34 пута, што је испод просека од скоро 40 пута више од 2021. године. Премија на процену вредности у САД је оправдана вишим приносом на капитал.Међутим, Европа је такође побољшала свој повраћај капитала од 2021. године.

У центру Европе, ASML и Hermes Они повећавају просек са односима цене и зараде близу 43к и 49креспективно. Генерално, висока профитабилност и квалитет објашњавају ове премије, иако „попуст“ у поређењу са Сједињеним Државама и даље постоји. За инвеститора, ово представља мешавину стабилности, дивиденди и изложености глобалним темама. као што су здравство и полупроводници.

Шта аналитичари кажу: катализатори и ризици

Најновији објављени резултати донели су оштре супротности: АСМЛ Пао је за чак 16% у једној сесији након што је ревидирао своје прогнозе за 2025. годину наниже (продаја између 30.000 и 35.000 милијарди), иако Голдман Сакс повећао је свој оптимизам на 1.185 евра по акцији и БофА Процењује се на 1.064 евра користећи вишеструки коефицијент 28 пута ЕБИТДА, са растом од 18% до 2026. године. Барцлаис Смањила је циљну цену на 1.100 евра, што сугерише да би Кина могла да нормализује продају на 20% до 2025. године. Састанак са инвеститорима о утицају вештачке интелигенције Виђен је као могући катализатор до 2030. године.

У луксузу, ЛВМХ Пао је за 3,7% у једном дану након слабије продаје, са Барцлаис пројектујући 795 евра са 624 и упозоравајући да би нижа потражња у Кини могла да настави да оптерећује економију шест месеци; БофА повећано на 700 евра, ослањајући се на дугорочну снагу и голдман Затворено је на 770 евра (пад са 815) због изазовног краткорочног окружења. Хермес, БофА Видети 2.300 евра и органски раст од 10% у трећем кварталу 2024. године, Барцлаис 2.200 са опрезом због маргина, Џефриз 2.460 куповина и ЈПМорган неутрално на 2.160 евра. Луксуз представља разлике, али Хермес се истиче својом отпорношћу..

У софтверу, SAP Тргује се по цени од око 211 евра, са БофА у КСНУМКС УБС 222. и Барцлаис у 230. години, уз подршку Прелазак на облак, интеграција WalkMe-а и потенцијална EBIT маржа >30% након 2025. годинеШто се тиче потрошње, Л'Ореал Она варира око 372 евра, са голдман очекује се органски раст од 5,8%; ЈПМорган Спустила се на продајну цену (325 евра), Деутсцхе Банк поновљена продаја (350), док УБС (КСНУМКС) и Џефриз (365) су неутрални. Кина и циклус потрошње задају тон.

Међу индустријалцима, Сиеменс АГ Тргује се по цени од око 185 евра, са голдман у 211. години, и фирме попут РБЦ, Џеј Пи Морган, ДЗ банка или Бернштајн са препоруком за куповину изнад 200 евра, тврдећи Побољшања у аутоматизацији и марже паметне инфраструктуре на високом нивоу, упркос депресивној Кини. Катализатори пролазе кроз нормализацију циклуса и ефикасно извршење.

Зашто Европа нема толико технолошких мегагиганата као САД?

Извештај Марио Драгхи Што се тиче конкурентности, указује на три кључна фактора: величина домаћег тржишта, развој тржишта капитала и привлачење таленатаЗа пет деценија, већина европских компанија вредних преко 100.000 милијарди евра настала је из успостављених пословања, а не из поремећаја попут оних који су настали Амазон или Епл. 30% европских једнорога је напустио регион од 2008. године због недостатка обима за раст. Унија тржишта капитала И политике мобилности радне снаге су кораци у правом смеру, али још увек постоји пут који треба прећи да би се приближили америчком динамизму. Директно такмичење са САД или Кином остаје велики изазов..

Тежина великих играча у европским индексима

Неколико акција чини растући део европског тржишта акција: Група од петнаест компанија има тржишну капитализацију од преко 100.000 милијарди евра, истицање ЛВМХ (~312.000 милијарди), АСМЛ и САП (>260.000 милијарди), Хермес и Л'Ореал, Са Индитек као шеста највећа (~170.000 милијарди долара) на тој фотографији. Према Голдману, ова подгрупа - названа ГРАНОЛАС - и друге велике Они представљају приближно 25% тржишне капитализације Stoxx 600 и 60% његовог профита.. Пасивно управљање и нижа европска ликвидност Они су појачали ту концентрацију.

Ово се дешава са Еврозона споро расте (БДП +0,2% квартално и +0,3% међугодишње у другом кварталу 2024. године), и са високо интернационализованим компанијама које зависе од глобална и кинеска економијаУспоравање азијског гиганта погодило је сектор луксуза (LVMH, Hermes и L'Oreal) и такође да АСМЛУ 2024. години примећена је велика разлика: SAP (+52%) и Inditex (+36%) међу најбољимадок Л'Ореал (-17%), ЛВМХ (-15%), АСМЛ (-2%), ТоталЕнергиес (-3%) y аирбус практично нерешено. УБС не очекује раст зараде по акцији за Стокс 600 на крају године (у поређењу са консензусом +5%), све већа неизвесност у вези са регионалним економским опоравком.

Глобално поређење: САД и Кина наспрам Европе

Концентрација америчке берзе у њених „Величанствених седам“ (Епл, Мета, Мајкрософт, НВИДИА, Амазон, Алфабет и Тесла) нема еквивалент у Европи по величини, али сличне компаније постоје. „самих европских гиганта“, диверзификованих, профитабилних и са нижим просечним проценамаПрема подацима компаније PwC, крајем марта 2022. 100 највећих америчких компанија на свету износио је укупно 24,6 билиона долара, близу осам пута више него европске или кинескеУ периоду 2017-2022, САД су више него удвостручиле своју капитализацију (+124%), док је Европа порасла за једва 12%. Разлика остаје, иако је Европа побољшала свој секторски микс.

Преглед глобалних лидера подсећа нас да Епл (3,4 милијарде), НВИДИА (3,3 милијарде) и Мајкрософт (3,1 милијарда) Они воде свет, а следе их Амазон (2,5), Алфабет (2,3), Мета (1,8), Тесла (1,1), Бродком (1,1), Беркшир Хатавеј (1,0) и Волмарт (0,827)У Европи, највећи по глобалној тржишној капитализацији укључују Ново Нордиск (~389.000 милијарди), ЛВМХ (~359.000 милијарди) и САП (~303.000 милијарде)поред Хермес, АСМЛ и Аксенчер са бројкама у распону од ~303.000, ~293.000 и ~242.000 милионаУ Кини се истичу Тенсент (513.700 милијарди), ICBC (310.100 милијарди) и Алибаба (265.600 милијарди). Тржишна капитализација одражава очекивања и величину на берзи, а не продају или рачуноводствену профитабилност.

Историјски преглед: европски врх у 2017. години

Ако се вратимо на 2017. годину, европску ранг листу по тржишној капитализацији предводио је Нестле (218,49 милијарди евра), а затим следи Анхеусер-Бусцх (КСНУМКС) и Роцхе (204,79). Тхе Првих 10 је подељено између Уједињеног Краљевства и Швајцарске у великој мери, а Шпанија се развијала са Индитек (107.000 милијарди) веома близу првих 10. На светској ранг листи те године, Европа је изгледала ниже: Нестле је заузео 17. местоТа компилација је била заснована на писању великим словом. КСНУМКС март КСНУМКС и укупна имовина КСНУМКС децембра КСНУМКС. Филм се мења у зависности од временског оквира, али неколико имена остаје на европском подијуму током година..

Грешке у идентификацији и тачност података

Занимљива напомена о тачности: у почетној верзији графикона, погрешно је наведено да Седиште компаније LVMH је било у Холандији...када је Францускиња и њено пребивалиште је у Паризу. Ова врста исправке служи као подсетник да Листе зависе од квалитета и датума извораи да су бројке капитализације промена фотографија током времена.

Посматрајући европску групу као целину, збир Десет највећих компанија по тржишној капитализацији вреди око 2,8 билиона долара, испред ~20,4 трилиона од првих 10 у САД и ~2,6 трилиона из Кине. Разлика у односу на Сједињене Америчке Државе је значајна, али Европа одржава глобалне шампионе у сектору са веома конкурентним маржама и приносима..

Комбиновани снимак – продаја и вредност акција на берзи – слика континента велике енергетске компаније које доминирају по приходима у годинама напетости, и елита берзе у фармацеутским производима, луксузној роби, храни и полупроводничкој технологији која се концентрише профитабилност и дугорочна видљивостУ међувремену, Немачка и Уједињено Краљевство доприносе критичној маси листи Fortune 500 по питању продаје, Француска и Швајцарска се истичу у луксузним и фармацеутским производима, а Шпанија показује разноликост са банкарством, енергетиком и глобалним шампионом у текстилу. Са високим каматним стопама, дефлаторном инфлацијом и Кином као непознатом величином, европско лидерство ће зависити од извршења, иновација и обима..