คู่มือฉบับสมบูรณ์เกี่ยวกับความเสี่ยงของประเทศ: คำจำกัดความ การวัด และผลกระทบ

การเริ่มต้น » กล่อง » คู่มือฉบับสมบูรณ์เกี่ยวกับความเสี่ยงของประเทศ: คำจำกัดความ การวัด และผลกระทบ

เมื่อใครสักคนตัดสินใจย้ายเงินไปต่างประเทศ พวกเขาจะพบกับแนวคิดที่อาจฟังดูซับซ้อนแต่เป็นพื้นฐานสำคัญ นั่นคือ ความเสี่ยงของประเทศ โดยพื้นฐานแล้ว มันคือตัวชี้วัดความไม่แน่นอนที่บอกเราว่าการลงทุนในเศรษฐกิจของประเทศใดประเทศหนึ่งนั้นปลอดภัยหรือไม่ โดยต้องคำนึงว่าไม่ใช่แค่ตัวเลขเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิธีที่รัฐบาลปฏิบัติต่อประชาชนและส่วนอื่นๆ ของโลกด้วย

กล่าวโดยสรุปคือ เป็นความน่าจะเป็นที่ประเทศใดประเทศหนึ่งจะผิดนัดชำระหนี้ระหว่างประเทศ ไม่ว่าจะเกิดจากวิกฤตเศรษฐกิจรุนแรง การเปลี่ยนแปลงรัฐบาลอย่างกะทันหัน หรือความไม่สงบทางสังคม ตัวชี้วัดนี้จะแจ้งเตือนนักลงทุนถึงปัญหาที่อาจส่งผลกระทบต่อทรัพย์สินหรือสิทธิของพวกเขาในประเทศนั้นๆ

บทความที่เกี่ยวข้อง:

การวิเคราะห์ความเสี่ยงระดับโลกและผลกระทบต่อเศรษฐกิจในอนาคต

การวิเคราะห์แนวคิด: คำจำกัดความและรายละเอียดปลีกย่อย

กล่าวโดยเคร่งครัดแล้ว ความเสี่ยงของประเทศมีหลายแง่มุม ในด้านหนึ่ง มีมุมมองกว้างๆ ที่ครอบคลุมผลกระทบเชิงลบ ใดๆ ที่อาจส่งผลต่อการนำเข้า การส่งออก หรือการเป็นเจ้าของบริษัทต่างชาติ อันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างทางสังคมหรือการเมืองของประเทศ โดยพื้นฐานแล้ว มันคือความเสี่ยงโดยกำเนิดของการดำเนินงานในสภาพแวดล้อมต่างประเทศ

จากมุมมองทางการเงิน เรากำลังพูดถึงความเสี่ยงที่เกิดขึ้นเมื่อซื้อหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่หรือรายได้ผันแปรที่ออกโดยหน่วยงานในประเทศนั้น หรือเมื่อให้สินเชื่อแก่ผู้อยู่อาศัยในประเทศนั้น หากความเสี่ยงเกิดขึ้นจริง นักลงทุนอาจเผชิญกับความเป็นไปได้ที่จะได้รับการชำระคืนล่าช้า หรือในกรณีที่เลวร้ายที่สุด อาจไม่สามารถเรียกคืนหนี้ได้เลย ซึ่งเชื่อมโยงโดยตรงกับความเสี่ยงด้านเครดิตและกลไกการป้องกันความเสี่ยงเหล่านั้น

ความเสี่ยงของประเทศ กับ ค่าชดเชยความเสี่ยง: สองอย่างนี้เหมือนกันหรือไม่?

หลายคนมักสับสนระหว่างสองคำนี้ แต่ถึงแม้จะมีความเกี่ยวข้องกัน แต่ก็ไม่เหมือนกันเสียทีเดียว ความเสี่ยงของประเทศเป็นการประเมินแบบองค์รวมและเชิงคุณภาพที่พิจารณาถึงอัตราเงินเฟ้อ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และเสถียรภาพทางการเมือง ในทางกลับกันค่าพรีเมียมความเสี่ยงเป็นตัวเลขที่จับต้องได้มากกว่า นั่นคือส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่ตลาดต้องการสำหรับพันธบัตรของประเทศหนึ่งเมื่อเทียบกับพันธบัตรของประเทศที่ถือว่า "ปลอดภัย"

บทความที่เกี่ยวข้อง:

ค่าพรีเมียมความเสี่ยงใหม่ของญี่ปุ่นและผลกระทบในระดับโลก

ตัวอย่างเช่น ในเขตยูโรโซน เกณฑ์มาตรฐานคือเยอรมนีและพันธบัตรของรัฐบาลเยอรมนี (Bund) ในขณะที่ในทวีปอเมริกา เกณฑ์เปรียบเทียบคือสหรัฐอเมริกาและพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ หากประเทศใดต้องจ่ายผลตอบแทนสูงกว่าเยอรมนีมากเพื่อให้มีคนซื้อหนี้ของประเทศนั้น เช่นเดียวกับกรณีที่วิเคราะห์พันธบัตรอายุ 10 ปีและความเสี่ยงของมันนั่นเป็นเพราะนักลงทุนมองว่ามีความน่าจะเป็นที่จะผิดนัดชำระหนี้สูงกว่าซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงโดยรวมของประเทศนั้น

ตัวแปรที่ส่งผลต่อระดับความเสี่ยง

ในการคำนวณตัวชี้วัดนี้ ผู้เชี่ยวชาญไม่ได้ใช้วิธีโยนเหรียญ แต่จะวิเคราะห์ปัจจัยหลักสามชุดดังนี้:

• ปัจจัยทางเศรษฐกิจ: ปัจจัยต่างๆ เช่น หนี้ต่างประเทศเมื่อเทียบกับ GDP ระดับเงินเฟ้อ (ซึ่งน่าตกใจหากสูงมาก) การเติบโตของ GDP และปริมาณเงินสำรองระหว่างประเทศที่รัฐบาลมีอยู่เพื่อชำระหนี้ จะเข้ามามีบทบาทในจุดนี้
• ปัจจัยทางการเมือง: มีการวิเคราะห์ถึงความแข็งแกร่งของฝ่ายบริหาร การมีอยู่ของการทุจริต คุณภาพของกฎหมาย และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ หากมีการคว่ำบาตรจากภายนอกหรือกรอบสถาบันที่อ่อนแอ... ความเสี่ยงพุ่งสูงขึ้น ทันที
• ปัจจัยทางสังคม: ความเหลื่อมล้ำทางเศรษฐกิจ การว่างงาน และคุณภาพของบริการพื้นฐาน เช่น สุขภาพและการศึกษา เป็นปัจจัยสำคัญ การประท้วงครั้งใหญ่หรือความไม่มั่นคงทางสังคมสร้างสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอน มันทำให้เงินทุนต่างชาติหวาดกลัว.

บทความที่เกี่ยวข้อง:

อัตราผลตอบแทนความเสี่ยงของแอฟริกาใต้: กุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจวิวัฒนาการของมัน

การจำแนกประเภทและความเสี่ยง

ขึ้นอยู่กับแหล่งที่มาของปัญหา เราสามารถแบ่งความเสี่ยงนี้ออกเป็นสองด้าน ด้านแรกคือความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเงินซึ่งหมายถึงความสามารถในการชำระหนี้ที่แท้จริง เช่น ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ภาวะเงินเฟ้อรุนแรง หรือความไม่สมดุลทางการค้า ส่วนด้านที่สองคือ ความเสี่ยงทางการเมืองซึ่งมุ่งเน้นไปที่การปกครอง เช่น เมื่อรัฐบาลตัดสินใจแปรรูปบริษัทเอกชนเป็นของรัฐ หรือเปลี่ยนแปลงกฎหมายภาษีอย่างกะทันหันซึ่งส่งผลเสียต่อนักลงทุน

ในโลกแห่งความเป็นจริง การวัดความเสี่ยงทำได้อย่างไร?

มีเครื่องมือหลายอย่างที่ใช้ในการประเมินความเสี่ยงนี้ หนึ่งในเครื่องมือที่รู้จักกันดีที่สุดคือดัชนี EMBI ของ JP Morgan ซึ่งวัดความแตกต่างระหว่างพันธบัตรตลาดเกิดใหม่และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ นอกจากนี้ยังมีหน่วยงานจัดอันดับเครดิต เช่น Moody's, Standard & Poor's และ Fitch ซึ่งกำหนดอันดับเครดิตตามความแข็งแกร่งทางการเงินของประเทศ

บทความที่เกี่ยวข้อง:

ความแตกต่างระหว่างพันธบัตรและหุ้น: การเปลี่ยนแปลง ความเสี่ยง และเมื่อใดควรเลือกแต่ละอย่าง

อีกวิธีหนึ่งในการพิจารณาคือ สัญญา แลกเปลี่ยนความเสี่ยงจาก การผิดนัดชำระหนี้ (Credit Default Swaps หรือ CDS)ซึ่งทำหน้าที่เป็นประกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ หากต้นทุนในการประกันหนี้ของประเทศเพิ่มสูงขึ้น นั่นเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าตลาดเชื่อว่าความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ปัจจุบัน ประเทศอย่างเวเนซุเอลา รัสเซีย อาร์เจนตินา และซิมบับเว มักติดอันดับต้นๆ ของ รายชื่อประเทศ ที่มีความเสี่ยงสูงในขณะที่นอร์เวย์และสวิตเซอร์แลนด์เป็นตัวแทนของประเทศที่ปลอดภัยที่สุด

ผลกระทบต่อกลยุทธ์ด้านการค้าและการป้องกันประเทศ

ความเสี่ยงสูงไม่ใช่แค่สถิติ แต่มีผลกระทบที่แท้จริง มันทำให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง และความสัมพันธ์ทางการค้าเสื่อมถอย ตัวอย่างที่ชัดเจนคือผลกระทบจากสงครามในยูเครน ซึ่งตามข้อมูลของ BBVA อาจทำให้การค้าระหว่างประเทศลดลงถึง 4%

เพื่อหลีกเลี่ยงการเสี่ยงโชคกับเงินทุนของตน นักลงทุนจึงใช้กลยุทธ์ลดความเสี่ยง กลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดคือการกระจายการลงทุนทางภูมิศาสตร์โดยกระจายเงินไปในภูมิภาคต่างๆ เพื่อหลีกเลี่ยงการพึ่งพาประเทศใดประเทศหนึ่งมากเกินไป นอกจากนี้ การวิเคราะห์อัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทน และการศึกษาความเสี่ยงเฉพาะเจาะจงอย่างละเอียดก่อนตัดสินใจลงทุนก็มีความสำคัญเช่นกัน

การบริหารจัดการการลงทุนระหว่างประเทศอย่างชาญฉลาดนั้นขึ้นอยู่กับความเข้าใจว่าเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและการเมืองเป็นรากฐานสำคัญของผลกำไร การผสมผสานการวิเคราะห์ตัวชี้วัดต่างๆ เช่น ดัชนี EMBI อันดับเครดิต และกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยง จะช่วยให้สามารถรับมือกับตลาดโลกไปพร้อมๆ กับการปกป้องเงินทุนจากความไม่มั่นคงทางการเมืองได้

บทความที่เกี่ยวข้อง:

นโยบายการเงินแบบขยายตัว: คืออะไร มาตรการ ผลกระทบ และความเสี่ยง