Tipos de deuda: clasificación completa y ejemplos prácticos

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Si Benjamin Franklin levantara la cabeza y viera la facilidad con la que hoy podemos meternos en todo tipo de deudas sin salir de casa, probablemente se quedaría de piedra. Con una simple suscripción, una compra aplazada o la factura de la luz ya estamos asumiendo compromisos de pago que a menudo no somos ni conscientes de que existen.

Desde encender una bombilla hasta ver una serie en streaming, prácticamente cualquier gesto del día a día puede convertirse en una obligación económica. Y, como además el sistema financiero es cada vez más sofisticado, terminamos mezclando deudas distintas sin saber bien qué estamos pagando, a quién y en qué condiciones. Entender los tipos de deuda que existen es clave para no acabar atrapado en una bola de nieve financiera.

Qué es exactamente una deuda

En términos sencillos, una deuda es una obligación de devolver dinero que una persona, empresa o administración pública asume frente a otra parte, normalmente con intereses y en un plazo concreto. Da igual que el acreedor sea un banco, Hacienda, la compañía eléctrica o tu primo: si hay compromiso de devolución, hay deuda.

Cuando no se cumple con esa obligación de pago, el problema se complica: pueden generarse intereses de demora, recargos, deterioro de la puntuación crediticia e incluso demandas judiciales, embargos o subastas. Por eso es tan importante saber qué clase de compromisos tienes y bajo qué reglas de juego.

Algunos ejemplos típicos de deudas cotidianas serían una hipoteca para comprar vivienda, un préstamo para estudios de posgrado, el saldo pendiente de una tarjeta de crédito, un préstamo personal para reformar la casa o incluso un recibo de suministro impagado.

También hay que recordar que, además de las deudas puramente financieras, existen las morales o personales, aunque aquí nos centraremos solo en las deudas económicas reguladas por la ley y por contratos formales.

Tipos de deuda según quién la emite

Una primera forma de clasificar las deudas es atendiendo a quién emite o contrae la obligación. No es lo mismo que deba dinero un Estado que un particular o una pyme: cambian el riesgo, las condiciones y la forma de financiación.

En este sentido, podemos distinguir dos grandes bloques: deuda pública (de las administraciones) y deuda privada (de personas físicas y jurídicas). Cada una tiene su lógica y sus instrumentos propios.

Deuda pública

La deuda pública es la que tienen el Estado y las distintas administraciones: Gobierno central, comunidades autónomas, diputaciones, cabildos, consells y ayuntamientos. Se utiliza para financiar el gasto público cuando los ingresos por impuestos no son suficientes.

Para obtener financiación, el Tesoro emite instrumentos como Letras del Tesoro, Bonos del Estado y Obligaciones del Estado, que compran inversores particulares e institucionales. Todos estos títulos se registran mediante anotaciones en cuenta, es decir, en formato electrónico, sin papel físico.

Además, también se habla de deuda pública cuando un ciudadano o una empresa tiene un impago con la Administración, por ejemplo con la Agencia Tributaria o con la Seguridad Social. Esas deudas de derecho público tienen un tratamiento especial y una protección reforzada en la ley.

Deuda privada

La deuda privada es la que contraen las personas físicas, autónomos y empresas. En la práctica, es el tipo de deuda con el que convivimos todos a diario: préstamos personales, hipotecas, tarjetas de crédito, créditos comerciales entre empresas, etc.

Se genera, por ejemplo, cuando aplazas un pago, pides un préstamo o compras a crédito. A cambio, el acreedor te cobra intereses y comisiones según el riesgo que considera que asume contigo, tu historial de pago y las garantías que aportes.

Deuda según la calidad crediticia

Otra forma clave de analizar la deuda es fijarse en su calidad crediticia, es decir, en la capacidad de quien la emite para devolver lo que debe. Esa evaluación la realizan tanto bancos como agencias de rating, y determina el interés que se paga y la confianza de los inversores.

Cuanto más alta es la calidad crediticia, menor riesgo percibido de impago y, por tanto, tipos de interés más bajos. Si la calidad es baja, el inversor exigirá una rentabilidad más alta para compensar el riesgo de que no le devuelvan el dinero.

Dentro de esta clasificación se suelen diferenciar varios tipos de deuda: deuda soberana, bancaria y corporativa, además de distintas subcategorías dentro de la deuda empresarial.

Deuda soberana

La deuda soberana es básicamente la deuda de los Estados. Se considera, en muchos casos, de alta calidad crediticia porque los gobiernos tienen capacidad para recaudar impuestos, recortar gasto o refinanciarse en los mercados.

No obstante, la calidad de esta deuda depende de la solvencia del país y de su prima de riesgo. Si la economía se percibe como sólida, la rentabilidad exigida será baja; si se deteriora la confianza, aumentará el tipo de interés que el Estado debe pagar para colocar su deuda.

Deuda bancaria

La deuda bancaria es la que asumen particulares, autónomos y empresas con entidades financieras. Aquí entran las hipotecas, los créditos para coche, los tarjetas de crédito, los préstamos personales, los créditos para inversión empresarial, etc.

El banco analiza la solvencia del cliente, sus ingresos, su historial de pagos y las garantías disponibles para decidir si concede el préstamo, a qué tipo de interés y con qué condiciones. Cuanto mayor sea el riesgo percibido, más cara resultará la financiación.

Deuda corporativa

La deuda corporativa es la que emiten las empresas no financieras y algunas instituciones para conseguir fondos: bonos corporativos, préstamos sindicados, pagarés, deuda subordinada, etc. Su calidad crediticia es muy variada, desde compañías sólidas con bajo riesgo hasta firmas muy apalancadas.

Dentro de la deuda corporativa se distinguen varios niveles de prioridad y riesgo, que ayudan a los inversores a saber en qué posición cobrarían en caso de problemas de la empresa emisora.

• Deuda senior secured: son títulos respaldados por garantías reales (activos concretos) y con máxima prioridad de cobro. Suelen ser préstamos o bonos emitidos por bancos y entidades financieras con fuerte respaldo.
• Deuda senior: también tiene prioridad de pago frente a otros instrumentos, pero puede no estar garantizada con activos específicos. Si la empresa entra en concurso, estos acreedores cobran antes que los subordinados.
• Deuda subordinada: se sitúa por detrás de la deuda senior en el orden de cobro. Incluye ciertos bonos, participaciones preferentes y otros títulos emitidos por bancos y grandes corporaciones. Ofrece más rentabilidad a cambio de más riesgo.
• Deuda híbrida: mezcla características de deuda y capital. Suele ser de renta fija emitida por empresas no financieras, con vencimientos muy largos o incluso perpetuos, y se considera parte capital y parte deuda. Su calidad crediticia es intermedia.
• Acciones: aunque técnicamente son capital y no deuda, se mencionan a menudo en esta escala porque sus titulares son los últimos en cobrar si la empresa quiebra. Por eso, desde el punto de vista del riesgo, están por debajo incluso de la deuda subordinada.

Tipos de deuda según su plazo: corto y largo

Otra clasificación muy práctica en el día a día es la que diferencia las deudas por el tiempo que tardan en vencerse. No es lo mismo tener que devolver el dinero en unos meses que en varias décadas; cambia totalmente el impacto en tu flujo de caja.

Normalmente se distingue entre deuda a corto plazo (menos de un año o, en algunos análisis, hasta cinco años) y deuda a largo plazo (más allá de ese horizonte). Cada una tiene pros y contras que conviene tener claros antes de firmar nada.

Elegir bien el plazo influye en la cuota mensual, en el coste total de los intereses y en la flexibilidad que tendrás para ajustar tus finanzas si tu situación cambia.

Deuda a corto plazo

La deuda a corto plazo es aquella que se debe devolver en un plazo relativamente breve, normalmente dentro de los 12 meses siguientes o unos pocos años. Los ejemplos clásicos son los microcréditos, las tarjetas de crédito o determinados préstamos personales rápidos.

Suele tener cuotas más elevadas porque el importe total se reparte entre menos meses, pero a cambio, en algunos casos, los tipos de interés pueden ser menores que en plazos más largos. El problema es que, mal gestionada, puede ahogar tu liquidez mes a mes.

Deuda a largo plazo

La deuda a largo plazo es la que supera el año y, en muchos casos, se extiende más allá de los cinco años. Una hipoteca de 25 o 30 años es el ejemplo típico, pero también lo son los préstamos de estudio o algunos créditos empresariales de inversión.

Al alargar el periodo de devolución, las cuotas mensuales son más reducidas y llevaderas, aunque el coste total de intereses a lo largo del tiempo suele ser mayor. Esto permite afrontar grandes proyectos: compra de vivienda, formación, expansión de negocio, etc., sin descapitalizarse de golpe.

Deuda garantizada y deuda no garantizada

Un aspecto fundamental a analizar cuando te endeudas es si el préstamo está respaldado por un bien concreto o no. De ello dependerá el tipo de interés y, sobre todo, qué puedes perder en caso de impago.

En esta línea se distingue entre deuda garantizada (o con garantía real) y deuda no garantizada (o sin colateral). Entender la diferencia es vital para no exponer tu patrimonio más de la cuenta.

Deuda garantizada

La deuda garantizada tiene detrás un activo tangible que actúa como garantía: una vivienda, un local, un coche, una máquina industrial, etc. Si el deudor incumple, el acreedor puede ejecutar esa garantía y quedarse con el bien o subastarlo.

La ventaja para el prestatario es que, como el banco asume menos riesgo, los tipos de interés suelen ser más bajos. Ejemplo claro: las hipotecas sobre vivienda o los préstamos para coche, donde la casa o el vehículo quedan vinculados al pago del crédito.

Deuda no garantizada

La deuda no garantizada no está respaldada por ningún activo específico; el banco o prestamista confía en la solvencia general y en la capacidad de pago del cliente. Aquí entrarían muchos préstamos personales, las líneas de crédito de consumo y la mayoría de deudas de tarjeta.

Como el riesgo es mayor para la entidad financiera, los tipos de interés habituales suelen ser más elevados. En caso de impago, el acreedor no puede apropiarse directamente de un bien concreto, pero sí iniciar reclamaciones, procedimientos judiciales y, finalmente, embargos si se dicta sentencia en su favor.

Tipos de deuda según la finalidad: buenas, malas y peligrosas

Más allá de lo técnico, también tiene sentido agrupar las deudas por el motivo por el que se contraen. No es igual endeudarse para invertir en un activo productivo que para ir encadenando caprichos o tapar agujeros.

Desde este punto de vista, algunos autores distinguen entre lo que podríamos llamar deudas «buenas» y «malas», aunque en la práctica hay matices. Varias categorías ayudan a poner orden: deuda ficcional, deuda hormiga, deuda de subsistencia y deuda de apalancamiento.

Deuda ficcional

La deuda ficcional es esa que asumimos creyendo que resolverá otro problema, cuando en realidad solo desplaza o agrava el lío. Por ejemplo, pedir un préstamo para pagar otras deudas sin ningún plan serio de reorganización financiera.

También entra aquí la típica refinanciación que solo reduce la cuota a cambio de alargar el plazo y encarecer el coste total, o los créditos rápidos usados una y otra vez para tapar imprevistos que en realidad son gastos habituales mal planificados.

Deuda hormiga

La deuda hormiga son todas esas pequeñas obligaciones dispersas que vas acumulando casi sin darte cuenta: la tarjeta del súper, una compra aplazada a meses sin intereses, un pago fraccionado del seguro, una minicredit online de importe bajo, un dinero que debes a un familiar, etc.

Individualmente parecen cantidades irrelevantes, pero cuando las sumas descubres que te están drenando una parte importante de tus ingresos. El problema es que, al estar fragmentadas, es difícil percibir el tamaño real de la bola.

Deuda de subsistencia

La deuda de subsistencia aparece cuando, por circunstancias extremas, te ves obligado a endeudarte para cubrir necesidades básicas: comida, alquiler, suministros, medicamentos, emergencias familiares, etc. Suelen ser créditos con intereses muy altos y condiciones duras.

Desde un punto de vista moral resulta complicado etiquetarla como buena o mala, porque se contrae en situaciones límite. Pero a nivel financiero es de las más peligrosas, ya que se suma a una economía doméstica ya al límite.

Deuda de apalancamiento

La deuda de apalancamiento es aquella que se usa para invertir y generar más ingresos o patrimonio. Por ejemplo, una hipoteca para comprar un inmueble destinado al alquiler, un préstamo para adquirir maquinaria que aumentará la producción o un crédito para formación que mejora tu capacidad futura de ganar dinero.

Dentro de las deudas, suele considerarse la más razonable siempre que se gestione bien, porque el objetivo es que el rendimiento de la inversión sea superior al coste financiero. Eso sí, sigue siendo deuda, y si la inversión sale mal, el riesgo es real.

La titulación de deudas: empaquetar y vender créditos

En el ámbito empresarial y bancario existe una herramienta un poco más sofisticada llamada titulización o titulación de deuda. Consiste, básicamente, en agrupar préstamos en carteras y transformarlos en bonos que se venden a terceros inversores.

De este modo, la entidad que originó los créditos recupera liquidez, reduce parte del riesgo de impago y traslada esos flujos de cobro a quienes compran los bonos. Es una forma de financiación muy extendida en los mercados financieros.

Titulaciones hipotecarias

En las titulizaciones hipotecarias, los activos subyacentes son préstamos garantizados con hipotecas. Es decir, las cuotas que pagan los hipotecados sirven para respaldar los bonos emitidos en el mercado.

Si el deudor no paga, el riesgo se traslada, en parte, a quienes han comprado esos valores. Por eso, el análisis de la calidad de la cartera hipotecaria es crucial para valorar estos productos.

Titulaciones no hipotecarias

Las titulizaciones no hipotecarias agrupan otros tipos de derechos de crédito distintos a las hipotecas: préstamos personales, créditos al consumo, avales, facturas, alquileres futuros, etc.

En estos casos, los bonos están respaldados por los flujos de pago de esa cartera alternativa, con un perfil de riesgo diferente al de las hipotecas tradicionales. Son instrumentos complejos que utilizan sobre todo entidades financieras e inversores profesionales.

Deuda gubernamental y deuda corporativa como herramientas de financiación

Tanto los gobiernos como las empresas recurren a la deuda como pieza clave para financiarse. Aunque ya hemos visto su clasificación básica, merece la pena profundizar en cómo funcionan en la práctica y qué implicaciones tienen para la economía.

Para los Estados, emitir deuda es imprescindible para cubrir déficits presupuestarios, mantener servicios públicos o acometer grandes proyectos de inversión. Para las empresas, la deuda es una alternativa al capital propio que permite crecer sin diluir la propiedad.

Cómo funciona la deuda gubernamental

La deuda gubernamental se articula fundamentalmente a través de Letras del Tesoro, Bonos del Estado y Obligaciones del Estado. Cada instrumento tiene su plazo, su forma de remuneración y su nivel de riesgo.

Las Letras del Tesoro son valores a muy corto plazo (3, 6, 9 o 12 meses) que se emiten al descuento: compras hoy por menos dinero el derecho a cobrar 1.000 euros en el futuro. Por ejemplo, pagas 990 euros ahora y a vencimiento recibes 1.000, siendo esos 10 euros la rentabilidad.

Se emiten con frecuencia, se pueden vender en el mercado secundario antes de vencimiento y, al ser a corto plazo, sus variaciones de precio suelen ser moderadas, lo que las hace atractivas para perfiles conservadores o ahorros a pocos meses vista.

Los Bonos del Estado se emiten a plazos medios, normalmente 3 o 5 años, y pagan intereses explícitos mediante cupones, generalmente de forma anual. El inversor cobra esos cupones periódicos y al final recupera el capital.

Las Obligaciones del Estado son muy similares a los bonos, pero con plazos más largos: 10, 15, 30 o incluso 50 años. Son instrumentos de largo recorrido, utilizados por inversores que buscan estabilidad y por el propio Estado para financiarse a muy largo plazo.

Además existen emisiones en moneda extranjera, destinadas sobre todo a inversores institucionales. Aportan diversificación, pero incorporan riesgo de tipo de cambio, por lo que no suelen ser adecuadas para el pequeño ahorrador.

Ventajas y riesgos de la deuda pública para el inversor

Invertir en deuda pública ofrece varias ventajas: es una opción de relativo bajo riesgo emisor, con plazos diversos, pagos de intereses periódicos (en el caso de bonos y obligaciones) y posibilidad de vender en el mercado secundario si se necesita liquidez.

Sin embargo, no es un producto libre de peligros. Si vendes antes de vencimiento, el precio de tu título puede haber caído por distintos motivos: subidas de tipos de interés en el mercado (nuevas emisiones más rentables hacen menos atractiva la tuya) o bajadas en el rating del país emisor.

La famosa prima de riesgo refleja ese extra de rentabilidad que tiene que ofrecer un Estado con más riesgo frente al país de referencia, que en la zona euro suele ser Alemania. Si la prima de riesgo sube, el coste de financiación del Estado aumenta y el valor de los títulos antiguos puede verse afectado.

Deuda corporativa como vía de crecimiento empresarial

En el caso de las empresas, la deuda corporativa permite financiar operaciones, proyectos de expansión, adquisiciones o refinanciaciones sin necesidad de recurrir solo a socios o accionistas. Esta financiación puede adoptar diversas formas.

La deuda bancaria es la más habitual: préstamos con garantía de primer rango (respaldados por activos o por el circulante del negocio) o de segundo rango (sobre bienes ya hipotecados), pólizas de crédito, líneas de circulante, confirming, factoring, etc.

Los bonos High Yield son emisiones de renta fija de empresas con calificación crediticia más baja. Como presentan mayor riesgo de impago, pagan tipos de interés más elevados para atraer a los inversores dispuestos a asumir ese riesgo adicional.

La deuda privada mezzanine se sitúa a medio camino entre deuda y capital, con carácter subordinado y cupones altos. La utilizan compañías que, por su perfil de riesgo o nivel de endeudamiento, tienen difícil acceso a financiación bancaria tradicional o al mercado de bonos con grado de inversión.

Por último, la emisión de acciones ordinarias no es deuda en sentido estricto, pero es otra forma de financiación: los inversores aportan fondos a cambio de una parte de la propiedad. Aquí no se devuelve un principal con interés, sino que el inversor asume el riesgo empresarial a cambio de posibles dividendos y revalorización.

Normativa y Ley de Segunda Oportunidad: qué deudas se pueden cancelar

En España, el mundo de las deudas está regulado por un conjunto amplio de leyes que protegen tanto a deudores como a acreedores. Afectan a la concesión de préstamos, a la transparencia en la información y a los procedimientos de reclamación y cancelación.

Entre las normas más relevantes están la Ley 16/2011 de contratos de crédito al consumo, que regula los préstamos a particulares; la Ley 5/2019 de contratos de crédito inmobiliario, que afecta a las hipotecas; la Ley de Enjuiciamiento Civil, que fija los pasos para reclamar deudas; y la conocida Ley de Segunda Oportunidad.

Esta última es especialmente importante para personas físicas y autónomos sobreendeudados, ya que, cumpliendo ciertos requisitos, permite exonerar total o parcialmente muchas de sus deudas y empezar de cero sin ese lastre.

Deudas no exonerables

La Ley de Segunda Oportunidad no borra todo tipo de deuda. Hay ciertas obligaciones que, por su naturaleza, gozan de una protección especial y no pueden cancelarse libremente.

• Indemnizaciones por responsabilidad civil extracontractual derivadas de muerte o daños personales, así como las ligadas a accidentes laborales o enfermedades profesionales.
• Deudas derivadas de delitos, es decir, responsabilidades civiles que nacen de un procedimiento penal.
• Deudas por alimentos (por ejemplo, pensiones alimenticias a favor de hijos u otros familiares).
• Salarios debidos a trabajadores correspondientes a los dos meses anteriores al inicio del procedimiento y los que se generen durante el mismo, en determinados supuestos.
• Determinadas deudas de derecho público, como las que se mantienen con la Agencia Tributaria y la Seguridad Social, solo son cancelables hasta ciertos límites cuantitativos.
• Multas penales y sanciones administrativas muy graves, que mantienen su exigibilidad.
• Los costes y gastos derivados directamente del propio procedimiento de Segunda Oportunidad.
• Deuda hipotecaria sobre vivienda o vehículos en tanto no se entregue el bien que la garantiza, ya que la cancelación total suele implicar la dación en pago o la ejecución de la garantía.

Deudas exonerables

El resto de deudas que no encajan en las categorías anteriores pueden ser, en principio, exoneradas bajo la Ley de Segunda Oportunidad, siempre que el deudor cumpla los requisitos (buena fe, situación de insolvencia, etc.).

Aquí entrarían muchas de las deudas de consumo, préstamos personales, créditos de tarjetas, descubiertos bancarios, parte de la deuda con Hacienda y Seguridad Social dentro de los límites legales, así como deudas empresariales de autónomos. En algunos casos reales se han llegado a cancelar importes millonarios.

Por qué es tan importante saber qué tipos de deuda tienes

Vivir en una economía basada en el crédito hace que endeudarse sea casi inevitable, pero eso no significa que haya que hacerlo a ciegas. Conocer bien los tipos de deuda que existen y cuáles arrastras marca la diferencia entre usar el crédito como herramienta o sufrirlo como una losa.

Identificar si tus deudas son de consumo o de inversión, si están garantizadas con tu casa o no, si son a corto o a largo plazo, si pueden entrar o no en una Ley de Segunda Oportunidad… todo eso te ayuda a priorizar pagos, negociar condiciones y, llegado el caso, buscar ayuda profesional.

Además, una buena educación financiera te permite anticiparte: decidir qué tipo de financiación te conviene, calcular hasta dónde puedes llegar sin sobreendeudarte y evitar caer en la trampa de la deuda ficcional o de la deuda hormiga que se te va de las manos.

El objetivo es que la deuda funcione como un instrumento al servicio de tu bienestar personal o del crecimiento de tu empresa, y no como una cadena que te impida avanzar: cuanto mejor conozcas sus tipos, reglas y riesgos, más fácil te resultará mantener ese equilibrio.