Dividend yield: isang kumpletong gabay sa matalinong pamumuhunan

pagtanggap sa bagong kasapi » Kabuhayan » Dividend yield: isang kumpletong gabay sa matalinong pamumuhunan

Ang dividend yield ay naging isa sa mga pinaka-hinahangad na sukatan. Para sa maraming nag-iipon na naghahanap ng regular na kita nang hindi sumusugal nang labis sa stock market, ang pagtingin sa mga kompanyang nagbabayad ng dibidendo ay halos naging isang pangangailangan para sa maliit na mamumuhunan. Sa isang kapaligiran kung saan ang mga rate ng interes ay nasa napakababang antas sa loob ng maraming taon at ang implasyon ay sumira sa isang malaking bahagi ng kita sa mga konserbatibong ipon.

Ang pamumuhunan sa dibidendo ay hindi lamang tungkol sa paghabol sa pinakamataas na porsyentoSa halip, ito ay tungkol sa pag-unawa sa kung ano ang sinusukat, kung paano ito kinakalkula, kung anong mga panganib ang kasama, at kung ang mga pagbabayad na iyon ay maaaring mapanatili sa paglipas ng panahon. Bukod pa rito, ang dividend yield ay hindi umiiral nang nag-iisa: dapat itong isaalang-alang sa konteksto ng iba pang mga ratio tulad ng P/E ratio, ROE, leverage, at payout ratio, pati na rin ang pagganap ng presyo ng stock, na maaaring magparami o sumira sa nakikitang kita ng isang kaakit-akit na dibidendo.

Ano nga ba ang eksaktong dividend yield?

Sinusukat ng dividend yield ang porsyento ng dibidendo Ang dibidendo na binabayaran ng isang stock sa loob ng isang taon kumpara sa presyo nito sa merkado. Ito ay isang mabilis na paraan upang makita kung gaano karaming euro ang maaari mong matanggap sa mga dibidendo para sa bawat 100 euro na ipinuhunan, basta't susunod ang kumpanya sa patakaran nito sa pagbabayad.

Ang pinakakaraniwang pormula ay napakasimple.Ang dividend yield ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng taunang dibidendo kada share at paghahati nito sa kasalukuyang presyo ng share, pagkatapos ay pagpaparami nito sa 100 upang i-convert ito sa isang porsyento. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nagbabayad ng €0,06 taun-taon sa mga dibidendo at ang presyo ng share nito ay €1,20, ang dividend yield ay magiging 5% (0,06 / 1,20 x 100).

Gayunpaman, hindi lahat ng analyst ay gumagamit ng parehong pamantayan sa pagkalkula.Mas gusto ng ilan na tingnan ang mga dibidendo na aktwal na ibinayad sa nakalipas na 12 buwan; ang iba ay ibinabatay ang kanilang mga kalkulasyon sa inaasahang matatanggap na dibidendo sa susunod na 12 buwan, ayon sa mga alituntunin ng kumpanya at mga pagtatantya sa merkado; at mayroon pa ngang mga taong tinatayang taunang ang huling quarterly dividend sa pamamagitan ng pagpaparami nito ng apat. Ang bawat pamamaraan ay may kani-kaniyang mga nuances at maaaring magbunga ng bahagyang magkakaibang mga numero.

Ang isang mahalagang punto ay ang mga ani ng dibidendo ay patuloy na nagbabago.Dahil nakadepende ito sa presyo ng share, na pabago-bago araw-araw. Kung bababa ang presyo ng share at mananatiling pareho ang dibidendo, tataas ang porsyento, at vice versa: kung tataas ang presyo at hindi magbabago ang dibidendo, bababa ang ani. Samakatuwid, ang napakataas na ani ng dibidendo ay maaaring magpakita ng kawalan ng tiwala sa merkado at isang negatibong reaksyon sa stock.

Mahalaga ring tandaan na maraming kumpanya ang hindi basta-basta namamahagi ng mga dibidendo.Totoo ito lalo na para sa mga lumalagong kumpanya na mas gustong muling ipuhunan ang karamihan sa kanilang kita sa pagpapalawak ng negosyo. Hindi ito nangangahulugan na hindi sila magagandang pamumuhunan, kundi ang potensyal na kita ay magmumula sa pagtaas ng presyo ng shares sa halip na mula sa regular na daloy ng pera sa mga shareholder.

Paano kinakalkula ang dividend yield sa pagsasagawa?

Ang pagkalkula ng dividend yield ay hindi isang misteryo mula sa isang teknikal na pananawGayunpaman, mahalagang maging maingat sa paggamit ng datos na ginamit. Ang unang hakbang ay tukuyin kung magkano ang ibinayad ng kumpanya sa mga dibidendo kada share sa nakaraang taon o kung magkano ang inaasahang babayaran nito sa susunod na 12 buwan.

Kung ang kumpanya ay nagbabayad ng mga dibidendo kada quarterKakailanganin mong pagsamahin ang apat na halagang binayaran sa nakalipas na 12 buwan. Kung magbabayad ka lang nang isang beses sa isang taon, sapat na ang halagang iyon. Sa panahon ngayon, halos lahat ng broker at platform ay kalakalan Nag-aalok sila ng datos na ito na kalkulado na, na ginagawang mas madali ang trabaho para sa indibidwal na mamumuhunan.

Ang pangalawang sangkap ay ang kasalukuyang presyo ng stockna maaari ring makuha agad sa anumang trading platform o financial portal. Mula doon, ilalapat ang klasikong pormula: (Taunang dibidendo bawat share / Kasalukuyang presyo ng share) x 100.

Isipin ang isang stock na ipinagbibili sa halagang $20 at nagbabayad ng $1 taun-taon na dibidendo.Ang dividend yield ay magiging (1 / 20) x 100 = 5%. Kung ang presyo ng share ay bababa sa $10 nang walang pagbabago sa dividend, ang yield ay tataas sa 10%. At kung ang presyo ay tataas sa $25, ang yield ay bababa sa 4%. Gaya ng nakikita mo, ang sitwasyon ay magbabago nang malaki sa pamamagitan lamang ng paggalaw ng presyo.

Ang mga pagbabago sa dibidendo ay nagpapagalaw din sa karayom ​​sa ani Kung ang presyo ng bahagi ay mananatiling matatag, na may presyong $100, ang pagtaas ng dibidendo mula $5 patungong $7 ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng dividend yield mula 5% patungong 7%. Ang mga pagkakaiba-iba na ito ay makabuluhan dahil madalas itong nauugnay sa mga estratehikong desisyon ng kumpanya, sa sitwasyong pinansyal nito, o sa pananaw sa negosyo nito.

Dibidendo kumpara sa kabuuang kita

Isang pangkaraniwang pagkakamali ang magpokus lamang sa dividend yield. nang hindi isinasaalang-alang ang kabuuang balik sa puhunan. Ang dibidendo ay isang bahagi lamang ng maaari mong makuha (o mawala) gamit ang isang stock; ang kabilang bahagi ay nagmumula sa pagtaas o pagbaba ng presyo ng stock nito.

Pinagsasama ng kabuuang kita ang mga dibidendo at mga kita (o pagkalugi) ng kapitalAng isang praktikal na paraan upang tingnan ito ay ang pagsasama-sama ng kita mula sa dibidendo na natanggap sa panahon ng pamumuhunan at ang capital gains (pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbebenta at presyo ng pagbili), at ibawas ang mga buwis sa capital gains na naaangkop sa iyong bansa.

Ang konseptwal na pormula ay magiging ganito:(Kita sa Dibidendo + Kita sa Kapital) – Buwis sa Kita sa Kapital. Halimbawa, kung bumili ka ng stock sa halagang $50, ibinenta ito pagkalipas ng isang taon sa halagang $70, at nakatanggap ng $3 na dibidendo, ang iyong kabuuang kita ay $23. Kung magbabayad ka ng 15% na buwis sa kita sa $20 na kita, ibabawas mo ang $3, at maiiwan ang iyong netong kita sa $20.

Ang pamamaraang ito ay nagbibigay-daan sa amin upang makita ang mga sitwasyon kung saan ang isang mataas na dibidendo ay hindi nakakabawi para sa isang matinding pagbaba ng presyo ng pagbabahagi.Ang isang kumpanyang may 10% na dividend yield na nalulugi ng 27% ng market value nito ay maaaring mag-iwan sa iyo ng malinaw na negatibong netong resulta. Ganito ang nangyari sa isang kumpanyang tulad ng UnipolSai Spa sa isang partikular na pagsusuri: napakataas ng yield nito, ngunit ang stock ay bumagsak ng halos 27% sa loob ng tatlong buwan.

Sa kabilang banda, may mga kompanya na may matataas na dibidendo at mahusay na pagganap sa stock market.Isang halimbawa ay ang COMMUNICATIONS SALES & LEASING, na may dividend yield na malapit sa 7,9% at pagtaas ng presyo na humigit-kumulang 30% sa loob ng ilang buwan, na ginagawa itong isang kaakit-akit na opsyon mula sa pananaw ng kabuuang kakayahang kumita.

Mga dibidendo, pag-iiba-iba, at mga kagamitan sa pagpili

Ang pamumuhunan sa mga kompanyang may mataas na dibidendo ay maaaring maging isang mabisang estratehiya Para sa mga naghahanap ng recurring passive income, hindi ito isang mahiwagang solusyon at hindi rin ito walang mga panganib. Ang pagpili batay lamang sa porsyento ay maaaring humantong sa mga kompanyang may problema, na may bumababang modelo ng negosyo o hindi napapanatiling mga dibidendo.

Ang pagkakaiba-iba ay susi sa pamamahala ng mga panganib na itoAng pagpapalaganap ng pamumuhunan sa iba't ibang sektor (enerhiya, telekomunikasyon, pagbabangko, imprastraktura, atbp.) at iba't ibang uri ng mga asset ay nakakatulong upang mabawasan ang epekto ng pagbawas o pagsuspinde ng dibidendo sa isang partikular na kumpanya.

Sa kasalukuyan, may mga kagamitan tulad ng mga tagasuri ng merkado na lubos na nagpapadali sa gawaing itoAng mga filter na ito ay nagbibigay-daan sa iyong i-cross-reference ang mga datos tulad ng dividend yield, paglago ng kita, performance ng presyo ng share sa loob ng 3 buwan o 1 taon, mga antas ng utang, o valuation multiples, upang matukoy ang mga kumpanyang pinagsasama ang magandang yield at isang matibay na negosyo.

Napakahalagang tandaan na walang komersyal na materyal o mabilis na pagsusuri ang maaaring pumalit sa personalized na payo.Maraming materyales sa advertising mula sa mga broker at institusyong pinansyal ang nagpapaliwanag na hindi sila nagbibigay ng mga indibidwal na rekomendasyon at ang nakaraang pagganap ay hindi garantiya ng mga resulta sa hinaharap. Inaako ng mga mamumuhunan ang panganib ng kanilang mga desisyon at dapat nilang malaman na ang parehong mga dibidendo at presyo ng stock ay maaaring magbago nang malaki; ang pagkakaroon ng badyet sa pananalapi tumutulong sa pagpaplano.

Ang kahinahunang ito ay lalong mahalaga kapag gumagamit ng mga pagtataya ng mga dibidendo sa hinaharap.Maaaring baguhin ng mga kumpanya ang kanilang patakaran sa kabayaran ng mga shareholder kung magbabago ang kanilang mga kondisyon sa pananalapi, kung kukuha sila ng utang upang lumago, kung magsasagawa sila ng mga estratehikong pamumuhunan, o kung ang kapaligiran ng regulasyon ay magiging mas kumplikado. Samakatuwid, ipinapayong pana-panahong suriin ang portfolio at huwag ipagpalagay na ang kasalukuyang dibidendo ay mananatili magpakailanman.

Mga pangunahing tagapagpahiwatig: ratio ng payout, ROE, P/E ratio at leverage

Upang masuri kung ang isang dibidendo ay napapanatili, hindi sapat ang pagtingin lamang sa porsyento ng kita.Madalas na binibigyang-pansin ng mga analyst ang mga ratio tulad ng pay-out, ang ROE, ang P/E ratio, ang antas ng utang (leverage) at ang pamamahala ng treasury upang masuri ang kalidad at katatagan ng mga pagbabayad na iyon.

El ratio ng pagbabayad Sinusukat nito kung anong bahagi ng netong kita ang inilalaan ng kumpanya sa mga dibidendo.Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng kabuuang dibidendo na ibinayad sa netong kita, o sa pamamagitan ng paghahati ng dibidendo kada share sa kita kada share. Ang isang napakataas na payout ratio, lalo na kung ito ay lumampas sa 100%, ay kadalasang nagdudulot ng mga pagdududa tungkol sa kakayahan ng kumpanya na mapanatili ang dibidendo na iyon sa pangmatagalan.

Sa kabaligtaran, ang isang mababang payout ratio ay maaaring magmungkahi na ang kumpanya ay muling namumuhunan ng isang malaking bahagi ng kita nito. sa pagpapalawak ng mga operasyon nito o pagpapalakas ng balance sheet nito. Hindi naman kailangang maging masama iyon: minsan nangangahulugan ito na mataas ang potensyal ng stock para sa pagpapahalaga, kahit na katamtaman lamang ang dibidendo.

Ang ROE (return on equity) ay nagpapahiwatig kung magkano ang kita na nalilikha ng kumpanya gamit ang kapital ng mga shareholder nito.Kabilang sa mga pagsusuri sa mga kompanyang Espanyol na may mataas na dibidendo ang mga kaso tulad ng Naturhouse, na may ROE na higit sa 30%, o Logista, na may mga bilang na humigit-kumulang 48%. Ang mga matataas na porsyentong ito ay tumutukoy sa mga napakahusay na negosyong bumubuo ng halaga para sa mga shareholder.

Ang P/E ratio (presyo/kita) at iba pang multiples tulad ng PCF (presyo/cash flow) o PVC (presyo/book value) Nakakatulong ang mga ito upang matukoy kung ang mga kompanyang may mataas na dibidendo ay mahal o mura kumpara sa sarili nilang kasaysayan o sa merkado. Sa mga sinuring grupo ng mga stock na may dividend yields na higit sa 7% at 6% sa Spanish Continuous Market, ang average na P/E ratios ay nasa humigit-kumulang 17x-19x, kung saan ang ilang kompanya tulad ng Metrovacesa at Elecnor ay nagpapakita ng mas mataas na multiples.

Panghuli, ang net financial debt/EBITDA ratio (net financial debt to EBITDA) ay susi sa pagsukat ng leverage.Sa mga kompanyang may mataas na dibidendo sa Spanish stock exchange, ang average na dibidendo ay nasa humigit-kumulang 2,2 beses, na may mga partikular na maingat na halimbawa tulad ng MediaForEurope at Repsol, na may mga antas na mas mababa sa 1 beses na EBITDA. Ang mga matatag na balance sheet na ito ay nagbibigay-inspirasyon ng kumpiyansa sa pagpapanatili o kahit na pagpapataas ng kita ng mga shareholder.

Mga halimbawang numerikal at gawi sa ani ng dibidendo

Para lubos na maunawaan kung paano gumagana ang dividend yield, makakatulong na gumamit ng mga simpleng sitwasyon.Kung ang isang stock ay ipinagbibili sa halagang $100 at ang taunang dibidendo ay $5, ang ani nito ay 5%. Kung ang presyo ay bumaba sa $50 at ang dibidendo ay nananatiling pareho, ang ani ng dibidendo ay tataas sa 10%. Gayunpaman, ang pagbaba ng presyong ito ay maaaring dahil sa mga problema sa negosyo na nagsasapanganib sa mga pagbabayad sa hinaharap.

Kung sa halip ay pananatilihin natin ang presyo na pare-pareho at babaguhin ang dibidendoSa isang matatag na presyo ng bahagi na $100, ang pagtataas ng dibidendo mula $5 patungong $7 ay nagpapataas ng ani mula 5% patungong 7%. Ang ganitong uri ng pagtaas ay karaniwang tinatanggap nang mabuti ng merkado kung ang bagong antas ng payout ay nakikitang napapanatili at hindi isinasapanganib ang pananalapi ng kumpanya.

Kapaki-pakinabang na ihambing ang iba't ibang kumpanya na may magkatulad na dividend yields ngunit magkakaibang trajectory ng stock market.Ang isang kompanya na may 10% na ani at matinding pagbaba ng presyo ay maaaring maging isang value trap, habang ang isa pa na may 6-8% na ani at 20-30% na paglago sa stock market ay karaniwang kumakatawan sa isang mas kawili-wiling kumbinasyon.

Mayroon ding mga kumpanya na itinayo ang kanilang reputasyon nang tumpak sa katatagan at paglago ng kanilang mga dibidendo.Halimbawa, ang Verizon ay matagal nang nagpapanatili ng dividend yield na humigit-kumulang 5% sa loob ng maraming taon, na nagpoposisyon sa sarili bilang isang benchmark sa loob ng tinatawag na "dividend stocks".

Sa mga pamilihan ng Europa at lalo na sa Spanish stock exchangeKaraniwang makakita ng mga sektor na tradisyonal na nauugnay sa mga matatag na patakaran sa dibidendo, tulad ng mga utility (kuryente at gas), mga pinagsamang kumpanya ng langis, o mga itinatag na bangko. Ngunit kahit sa mga kasong ito, ipinapakita ng kasaysayan na ang mga pagbawas sa dibidendo ay maaaring mangyari kapag nagbago ang siklo ng rate ng interes, mga regulasyon, o mga pangangailangan sa pamumuhunan.

Malalaking kompanyang Espanyol na may mataas na ani ng dibidendo

Kung tututukan natin ang Spanish Continuous Market, mayroong isang kilalang grupo ng mga kumpanya na ang tinatayang ani ng dibidendo para sa 2025 ay lumampas sa 7%, at nagpapakita rin ng makatwirang matibay na mga balance sheet at hindi labis na mga multiple ng pagtatasa.

Tinutukoy ng unang grupo ang walong kumpanya na may average na dividend yield na malapit sa 9,6%. at may dalawang kinatawan sa Ibex 35: sina Enagás at Logista. Kabilang sa grupong ito, bukod sa iba pa, ang Elecnor, Atresmedia, Naturhouse, Neinor Homes, MFE-MediaForEurope, Metrovacesa, Enagás at Logista Integral.

Ang tinatayang bilang ng dividend yield para sa 2025 sa grupong ito Malawak ang saklaw ng mga ito: Ang Elecnor ay nasa humigit-kumulang 13,06%, Atresmedia 12,56%, Naturhouse 10,20%, Neinor Homes sa humigit-kumulang 9,93%, MFE 8,21%, Metrovacesa 7,79%, Enagás 7,61%, at Logista 7,37%. Ang mga bilang na ito ay mas mataas kaysa sa average ng merkado.

Kung pag-uusapan ang ROE, ang grupo ay nagpapakita rin ng mga lubhang kawili-wiling sukatan.na may average na humigit-kumulang 16,5%. Namumukod-tangi ang Naturhouse na may ROE na malapit sa 31,8% at ang Logista na may mga numerong higit sa 48%, na sumasalamin sa isang kahanga-hangang kapasidad na makabuo ng kakayahang kumita mula sa puhunan na kapital.

Sa mga tuntunin ng pagsusuri, ang mga PER ay hindi partikular na mahirap sa maraming pagkakataon.Ang P/E ratio ng Atresmedia ay nasa humigit-kumulang 10x na kita, ang MFE ay nasa humigit-kumulang 6x, at ang Enagás at Logista ay parehong nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang 12x. Ang average na P/E ratio ng grupo ay medyo lumaki dahil sa mga natatanging sitwasyon, tulad ng Metrovacesa o Elecnor, na nagpapakita ng mas mataas na multiples dahil sa uri ng kanilang mga negosyo o mga epekto sa accounting.

Pagpapalawak ng sansinukob: Mga kompanyang Espanyol na may mga dibidendo na higit sa 6%

Kung palalawakin natin ang filter at isasama ang mga kumpanyang may dividend yield na higit sa 6%Ang mundo ng pamumuhunan ay lumalaki sa humigit-kumulang 14 na kumpanya mula sa patuloy na merkado, kung saan humigit-kumulang kalahati ay kabilang sa Ibex 35.

Kasama sa grupong ito ang mga pangalang pamilyar sa mamumuhunang Espanyol. Ang mga kompanyang gaya ng Repsol, Telefónica, Naturgy, CaixaBank, at Banco Sabadell, bukod pa sa nabanggit na Enagás, Logista, at Naturhouse, bukod sa iba pa. Sa madaling salita, kabilang sa grupo ang mga kompanya ng enerhiya, mga bangko, mga kompanya ng telekomunikasyon, at mga kompanya ng serbisyo at industriyal.

Ang karaniwang ani ng dibidendo sa pinalawak na grupong ito ay nasa humigit-kumulang 8,3%.na may average na ROE na mahigit 14%. Ang average na P/E ratio ay nasa humigit-kumulang 16-17 beses, habang ang PCF ay nasa humigit-kumulang 7x at ang PVC ay nasa humigit-kumulang 2x, na sa pangkalahatan ay hindi nagmumungkahi ng labis na labis na pagtatasa para sa isang grupo na nag-aalok ng ganoong kataas na ani.

Ang average na leverage, na sinusukat ng Net Debt/EBITDA, ay malapit sa 2,2 beses.Ito ay isang makatwirang antas para sa mga may-gulang na kumpanya na kayang magbayad ng isang mapagbigay na patakaran sa dibidendo. Sa loob ng grupo, partikular na ang mga konserbatibong balance sheet ay makikita sa mga kumpanyang tulad ng MediaForEurope at Repsol, na may napaka-katamtamang mga ratio ng utang.

Kung titingnan natin ang mas maraming mga pagtataya para sa katamtamang termino, tulad ng mga pagtatantya para sa 2026Ang average na dividend yield ng grupong ito ay maaaring umabot sa 9,5%, na may mga matitinding kaso tulad ng Banco Sabadell, na pinalakas ng mga pambihirang dibidendo na nauugnay sa pagbebenta ng TSB, na may paminsan-minsang ani na lumalagpas sa 20%, o mga kumpanyang tulad ng Neinor, Atresmedia at Naturhouse na gumagalaw sa double digits.

Ang nangungunang papel ng Telefónica at ang mga pagbabago sa dibidendo nito

Ang Telefónica ay isa sa mga nangungunang halimbawa ng pamumuhunan sa dibidendo sa Espanya sa loob ng maraming taon.Dahil sa matatag at nakikitang mga payout, ang ani nito nitong mga nakaraang taon ay nagbago-bago sa pagitan ng humigit-kumulang 6,5% at 8%, depende sa presyo ng share. Sa pagbabayad ng humigit-kumulang €0,30 kada share, na may presyo ng share na nasa €4,3, ang kita ay malapit sa 7%, na naglalagay dito sa pinakamapagbigay sa index.

Sa konteksto ng telekomunikasyon sa Europa, kapansin-pansin din ang dibidendo ng Telefónica.Iilang stock lamang tulad ng Freenet o Sunrise ang lumampas sa 7% na iyon, habang ang mga higanteng stock tulad ng Deutsche Telekom, Orange o Vodafone ay nasa pagitan ng 3,8% at 5,5%, mas mababa sa natanggap ng shareholder ng operator na Espanyol.

Gayunpaman, inanunsyo ng kumpanya ang isang malaking pagbawas sa patakaran nito sa kabayaran ng mga shareholder.Bagama't pinapanatili nito ang dibidendo na €0,30 kada share para sa taong piskal ng 2025 (€0,15 sa Disyembre at €0,15 sa Hunyo), babawasan nito ang dibidendo sa €0,15 taun-taon mula 2026 pataas. Dahil malapit sa €3,6 ang presyo ng share, ang ani sa hinaharap ay nasa humigit-kumulang 4,1%, na maglilipat dito mula sa tuktok ng ranggo ng dibidendo ng Ibex patungo sa mas nasa kalagitnaang posisyon.

Ang pagsasaayos na ito ay may malinaw na layunin: palakasin ang balance sheet at bawasan ang leverage.Sa kasalukuyan, ang equity nito ay nasa humigit-kumulang 2,8 beses na EBITDA, bahagyang mas mataas kaysa sa average ng industriya. Nilalayon ng kumpanya na makatipid ng humigit-kumulang €850 milyon taun-taon sa pamamagitan ng pagbawas na ito, mga pondong maaaring magamit upang mabawasan ang utang at magbigay ng mas maraming espasyo para sa mga operasyon ng pagsasama-sama sa mga pangunahing merkado nito.

Hati ang opinyon ng mga analyst tungkol sa epekto ng desisyong itoItinuturo ng ilan na ang mga natipid mismo ay hindi naman kalakihan at ang susi ay kung paano muling ipinupuhunan ang kapital na iyon. Naniniwala ang iba na ang pagbawas ay mas malaki kaysa sa inaasahan at ang mga pagtataya ng free cash flow (FCF) ay hindi umabot sa pinagkasunduan, na siyang nagpapaliwanag sa malaking bahagi ng matinding pagbaba ng presyo ng bahagi matapos ang anunsyo ng bagong planong estratehiko.

Mga inaasahan para sa pagbawi ng dibidendo ng Telefónica

Ang bagong plano ng operator ay nagmumungkahi ng isang minimum na dibidendo na 0,15 euro at isang unti-unting pagbangon. habang bumubuti ang paglikha ng pera. Ang layunin ay maglaan sa pagitan ng 40% at 60% ng naayos na libreng daloy ng pera, hindi kasama ang gastos ng spectrum ng radyo at mga pagbabayad mula sa joint venture sa Virgin Media O2 sa UK at ang mga gastos na kaugnay ng mga proseso ng muling pagbubuo.

Sa pamamagitan ng pag-aalis ng mga elementong ito, nilalayon ng kumpanya na bumuo ng isang mas matatag at mahuhulaang FCF.Bagama't sa maikling panahon ay maaaring magmukhang mas mababa ito kaysa sa inaasahan ng maraming analyst. Ayon sa ilang mga pagtatantya, pagdating ng 2027, kukuha ng kalagitnaan ng hanay ng FCF at isang pay-out Sa 50%, ang dibidendo ay maaaring nasa humigit-kumulang 0,20 euro, bahagyang mas mababa pa rin sa kasalukuyang 0,30 euro.

Samantala, inaasahan ng Telefónica na mapataas ang free cash flow nito mula sa humigit-kumulang 1.900 bilyong euro. Mula sa katapusan ng taong ito hanggang sa humigit-kumulang €2.700 bilyon sa 2026, na kumakatawan sa isang pagtaas ng halos €800 milyon. Parehong ang dibidendo sa hinaharap at ang kredibilidad ng mga pagtataya na inihaharap ng kumpanya sa merkado ay nakasalalay sa malayang daloy ng salapi na ito.

Para sa mga pangunahing shareholder na sanggunian, tulad ng STC, Criteria o SEPIPara sa mga shareholder, na bawat isa ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang 10% ng kapital, ang dibidendo ay isang pangunahing bahagi ng inaasahang kakayahang kumita, na nagpapahintulot sa kanila na mabawi ang bahagi ng kanilang pamumuhunan taon-taon. Ang pagbawas ay nagpapabagal sa kita na iyon, ngunit maaaring mag-ambag sa isang mas malusog na kumpanya sa pangmatagalan.

Sa kabila ng pagsasaayos, nakikita pa rin ng ilang investment bank ang mga kawili-wiling potensyal para sa pagpapahalaga. sa stock ng Telefónica. Ang mga kumpanyang tulad ng Goldman Sachs at Morgan Stanley ay nagtakda ng kanilang mga target na presyo nang mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng share, na, kasama ng dibidendo na babayaran pa rin sa mga darating na quarter, ay lumilikha ng isang kaakit-akit na entry point para sa ilang partikular na uri ng mamumuhunan.

Iba pang pangunahing nagbabayad ng dibidendo sa Spanish stock exchange

Bukod sa Telefónica, ang pamilihan ng sapi ng Espanya ay puno ng mga kumpanyang may napakahalagang mga patakaran sa dibidendoMarami sa mga kumpanyang ito ang nagtutuon ng malaking bahagi ng kanilang mga pagbabayad sa pagitan ng katapusan ng taon at unang quarter, na ginagawa ang mga buwang iyon na isang tunay na "ginintuang panahon" para sa mga mamumuhunan na naghahanap upang mangolekta ng mga kupon sa anyo ng mga dibidendo.

Sa pagitan ng Nobyembre at Pebrero, ang mga kompanyang Espanyol ay maaaring magpamahagi ng halos 6.000 bilyong euro. sa mga dibidendo, kasama ang mga malalaking kompanya tulad ng Mapfre, Bankinter, Merlin, Enagás, Sabadell, Redeia, Endesa, Repsol, at Iberdrola, pati na rin ang iba pang mga stock tulad ng IAG at Fluidra. Ang kanilang tinatayang ani ng dibidendo para sa susunod na 12 buwan ay mula 3% hanggang sa mga bilang na malapit sa 17% kapag isinama ang mga pambihirang dibidendo.

Halimbawa, ang Mapfre ay nag-aalok ng interim dividend na 0,07 euros gross per share. At sa kabila ng malakas na pagtaas ng stock (mga pagtaas na mahigit 60% paminsan-minsan ngayong taon), napananatili nito ang dividend yield na higit sa 5%. Binibigyang-diin ng mga analyst ang lakas ng mga resulta nito, pinahusay na mga margin, at matibay na posisyon sa solvency, na sumusuporta sa isang napapanatiling patakaran sa dibidendo.

Ang dividend yield ng Bankinter ay nasa humigit-kumulang 4,7% sa susunod na 12 buwan.Matapos magbayad ng €0,15 noong Hunyo at pangalawang dibidendo na €0,30 noong Disyembre bilang pansamantalang dibidendo para sa taon, ang stock ay tumaas nang husto ngayong taon at ang panandaliang potensyal nito sa pagtaas ay mas limitado ayon sa ilang analyst. Gayunpaman, maraming mamumuhunan pa rin ang nakikita ang dibidendo nito bilang isang pangunahing atraksyon.

Ang Merlin Properties, bilang isang REIT, ay namumukod-tangi rin dahil sa mga kita nito bilang shareholder.Dahil sa dividend yield na humigit-kumulang 3,5% at mga interim payment na dinagdagan ng mga kasunod na dividend, ang pokus nito sa mga data center at ang mababang interest rate environment ay nagpataas sa presyo ng share nito, bagama't may mga pagdududa kung may nabubuong bula sa segment ng data center.

Ang defensive appeal nina Enagás, Redeia at Endesa

Sa sektor ng mga utility, ang Enagás ay isa sa mga pangunahing stock para sa mga mahilig sa dibidendo.Dahil ang ani ng dibidendo ay lumalagpas sa 7% sa loob ng 12 buwan, ang kumpanya ay namamahagi ng pansamantalang bayad na 0,40 euro bawat share sa Disyembre at tinatapos ang kabayaran sa pamamagitan ng isa pang bayad sa Hulyo, habang pinapanatili ang pangako nitong maghatid ng kahit 1 euro bawat share para sa taon.

Itinatampok ng mga analyst ang depensibong profile ni EnagásAng regulated na katangian nito at ang kakayahang makita ang mga daloy ng pera nito ay nagpapatibay ng tiwala sa patakaran nito sa dibidendo. Gayunpaman, ang mga antas ng utang nito at ang balangkas ng regulasyon sa hinaharap, na mga pangunahing salik sa ganitong uri ng negosyo, ay mahigpit na sinusubaybayan.

Ang Redeia (dating Red Eléctrica) ay itinatag din ang sarili bilang isang klasikong dibidendoDahil sa mga regular na pagbabayad at malaking potensyal sa pagpapahalaga ng stock market ayon sa iba't ibang analyst, ang regulated network business nito, ang mga pamumuhunang kailangan upang maisama ang mas maraming renewable energy, palakasin ang mga interconnection at gawing moderno ang imprastraktura, at ang pinahusay na pinansyal na kita sa mga regulated asset ay lumikha ng isang kaakit-akit na medium-term na senaryo.

Ang Endesa, sa kanilang bahagi, ay nagtakda ng minimum na ordinaryong dibidendo na 1 euro gross kada share. para sa ilang taon ng pananalapi, kasama ang mga share buyback na nagdaragdag ng humigit-kumulang 2% na kita sa shareholder. Ang kombinasyon ng cash dividend kasama ang mga pagbili Inilalagay nito ang kabuuang ani nito sa higit sa 4%-6%, depende sa tiyempo at mga pagtataya, na sinusuportahan ng isang matibay na istrukturang pinansyal.

Sa lahat ng mga kasong ito, dapat tumuon ang mamumuhunan sa pagpapanatili ng mga pagbabayad.Ang kapasidad sa paglikha ng pera, antas ng utang, regulasyon, at mga plano sa pamumuhunan ang nagtatakda kung ang mga dibidendong ito ay maaaring mapanatili o mapalago nang hindi isinasapanganib ang solvency ng mga kumpanya.

Repsol, Iberdrola at ang mga bangko: dibidendo at potensyal ng paglago

Ang Repsol ay isa pa sa mga pangunahing tagapag-ambag sa pamilihan ng sapi ng Espanya.Taglay ang dibidendo na humigit-kumulang 6,5% at malinaw na pangako sa kita ng mga shareholder, ang kompanya ng langis ay nakapagpamahagi ng humigit-kumulang €0,975 gross kada share sa cash noong nakaraang taon, planong mamahagi ng ilang bilyong euro sa cash hanggang 2027, at dinadagdagan ang mga pagbabayad na ito ng masinsinang mga programa sa pagbili at pagtubos ng share.

Ang kompanya ng kuryente na Iberdrola ay nag-aalok ng dividend yield na halos 4%.na may pagtaas ng mga bayad at isang estratehiya batay sa mga regulated na negosyo sa network at mga kontrata sa henerasyon na may mas mababang pabagu-bago. Ginagamit nito ang pormula ng dibidendo sa scriptnagpapahintulot sa shareholder na pumili sa pagitan ng pagtanggap ng bayad sa cash o sa mga bagong share, na nagbibigay ng ilang kakayahang umangkop sa buwis at pinansyal.

Ang mga bangko ay gumaganap din ng mahalagang papel sa tanawin ng dibidendo sa EspanyaAng CaixaBank ay namamahagi ng ani na mahigit 6% sa ilang mga sitwasyon, na may matibay na capital ratios, at ang Banco Sabadell ay nagpakita pa nga ng tinatayang double-digit na kita sa pamamagitan ng pagsasama ng pambihirang dibidendo na nagmula sa pagbebenta ng TSB, na nagpapataas sa mga pagbabayad nito sa isang partikular na panahon.

Sa kaso ng Sabadell, plano ng entidad na mamahagi ng 0,07 euro kada share sa cash. Kabilang dito ang pangalawang interim dividend para sa taon, kasama ang isang potensyal na pambihirang dibidendo na €0,50 na nauugnay sa divestment sa United Kingdom. Itinataas nito ang 12-buwang ani sa humigit-kumulang 16%, bagama't ito ay isang pambihirang sitwasyon na hindi maaaring i-extrapolate sa mga susunod na taon.

Para sa namumuhunan sa dibidendo, napakahalagang maunawaan kung anong bahagi ng kita ang nagmumula sa mga ordinaryong pagbabayad at kung anong bahagi ang nagmumula sa mga hindi pangkaraniwang dibidendo. Ito ay mahalaga. Ang mga pambihirang pagbabayad ay maaaring magbigay ng pansamantalang tulong sa kakayahang kumita, ngunit hindi ito dapat ipagkamali sa paulit-ulit na kapasidad ng pamamahagi. Kapag nagawa na ang pagbabayad, hindi na mauulit ang daloy na iyon maliban kung may mga katulad na bagong transaksyon sa korporasyon.

Ano ang ibig sabihin ng "mabuting" dividend yield

Ang pagtukoy kung ang isang dividend yield ay mabuti o hindi ay nangangailangan ng paghahambing nito sa ilang mga benchmark.Ang isang lohikal na unang hakbang ay ang pagtingin sa average na ani ng sektor kung saan nakalista ang kumpanya at ang average na ani ng merkado o index kung saan ito nakalista. Ang isang stock na nagbabayad ng 5% sa isang sektor kung saan ang average ay 3% ay maaaring kaakit-akit... o maaaring ito ay sumasalamin sa isang panganib na naitakda na ng merkado.

Mahalaga rin na masuri ang pagpapanatili ng dibidendo na iyon kaugnay ng payout ratio, cash generation, at mga antas ng utang.Ang 8% na kita na may 120% na payout at napakataas na utang ay maaaring maging isang babala, habang ang 4% na kita na may 40% na payout at sapat na pera ay maaaring maging mas matibay sa pangmatagalan.

Kasabay nito, hindi dapat kalimutan na maraming mga kumpanyang may mataas na paglago ang hindi nagbabayad ng mga dibidendo. Dahil mas gusto nilang muling ipuhunan ang kanilang mga kita upang magpalawak, magbago, o bumili ng ibang mga kumpanya. Sa mga kasong ito, ang inaasahang kita ay nagmumula sa pagpapahalaga ng stock at maaaring higit na lumampas sa kabuuan ng mga dibidendo at capital gains mula sa mga mas mature na kumpanya.

Samakatuwid, ang isang "mabuting" dividend yield ay nakasalalay sa uri ng estratehiya ng mamumuhunan.Ang mga naghahanap ng regular na kita at katatagan ay tututok sa mga mature at regulated na kumpanya na may matatag na balance sheet at malinaw na mga patakaran sa dibidendo. Ang mga inuuna ang pangmatagalang paglago ng kapital ay maaaring tumanggap ng mas mababa o kahit na zero na ani kapalit ng mas malaking potensyal para sa pagpapataas ng halaga.

Sa anumang kaso, ang dividend yield ay isang makapangyarihang kasangkapan para sa pagsala at paghahambing ng mga pamumuhunan.Gayunpaman, hindi ito dapat gamitin nang mag-isa. Kapag sinamahan ng iba pang mga financial ratio, isang qualitative analysis ng negosyo, at mahusay na sector diversification, makakatulong ito sa pagbuo ng mga equity portfolio na makakabuo ng mga recurring cash flow na may makatwirang risk profile.

Upang lubos na maunawaan kung ano ang nasa likod ng bawat porsyento ng dividend yieldKung paano ito kinakalkula, ano ang sumusuporta dito, at ano ang maaaring magpabago dito, ang siyang gumagawa ng pagkakaiba sa pagitan ng simpleng paghabol sa pinakamataas na numero o pagbuo ng isang matibay, nababaluktot, at makatotohanang pangmatagalang estratehiya sa pamumuhunan sa dibidendo.