- Tinatasa ng panganib ng bansa ang posibilidad na ang isang bansa ay hindi makabayad sa mga obligasyong pinansyal nito dahil sa mga salik na pampulitika, panlipunan, at pang-ekonomiya.
- Ito ay naiiba sa risk premium dahil ang nauna ay isang komprehensibong pagsusuri at ang huli ay isang partikular na pagkakaiba sa rate ng interes ng mga bono.
- Upang mabawasan ang panganib na ito, gumagamit ang mga mamumuhunan ng mga kagamitan sa heograpikong dibersipikasyon at pagsukat tulad ng EMBI index o mga credit rating.
Kapag nagpasya ang isang tao na ilipat ang kanilang pera sa ibang bansa, makakaharap nila ang isang konsepto na maaaring mukhang teknikal ngunit mahalaga: ang panganib sa bansa. Sa esensya, ito ay isang barometro ng kawalan ng katiyakan na nagsasabi sa atin kung ligtas ba o hindi ang mamuhunan sa ekonomiya ng isang partikular na bansa, na isinasaisip na hindi lamang ito tungkol sa mga numero, kundi pati na rin kung paano tinatrato ng gobyerno ang mga tao nito at ang iba pang bahagi ng mundo.
Sa madaling salita, ito ay ang posibilidad na ang isang bansa ay hindi makabayad sa mga internasyonal na obligasyong pinansyal nito. Dahil man ito sa matinding krisis sa ekonomiya, biglaang pagpapalit ng pamahalaan, o kaguluhan sa lipunan, inaalerto ng tagapagpahiwatig na ito ang mga mamumuhunan sa mga potensyal na problema na maaaring makaapekto sa kanilang mga ari-arian o karapatan sa teritoryong iyon.
Pagsusuri sa konsepto: Mga kahulugan at mga nuances
Sa mahigpit na pagsasalita, ang panganib ng bansa ay may ilang mga patong. Sa isang banda, mayroong malawak na pananaw na sumasaklaw sa anumang negatibong kahihinatnan na maaaring makaapekto sa mga import, export, o pagmamay-ari ng mga dayuhang kumpanya dahil sa mga pagbabago sa istrukturang panlipunan o pampulitika ng bansa. Ito, sa esensya, ang likas na panganib ng pagpapatakbo sa isang dayuhang kapaligiran.
Mula sa mas pinansyal na pananaw, pinag-uusapan natin ang panganib na dulot ng pagbili ng mga fixed-income o variable-income securities na inisyu ng mga entity sa bansang iyon, o kapag nagbibigay ng mga pautang sa mga residente nito. Kung mangyari ang panganib, mahaharap ang mamumuhunan sa posibilidad ng pagkaantala ng pagbabayad o, sa pinakamasamang sitwasyon, ang imposibilidad na mabawi ang kanilang utang, na direktang nauugnay sa panganib sa kredito at mga mekanismo ng proteksyon nito.
Panganib ng Bansa vs. Premium ng Panganib: Pareho ba ang mga ito?
Maraming tao ang madalas na nalilito sa dalawang terminong ito, ngunit kahit na magkaugnay ang mga ito, hindi sila magkapareho. Ang panganib sa bansa ay isang komprehensibo at kwalitatibong pagtatasa na isinasaalang-alang ang implasyon, GDP, at katatagang pampulitika. Sa kabilang banda, ang premium ng panganib ay isang mas konkretong bilang: ito ang pagkalat ng interest rate na hinihingi ng merkado para sa mga bono ng isang bansa kumpara sa mga bansang itinuturing na "ligtas."
Halimbawa, sa Eurozone, ang benchmark ay ang Germany at ang bond nito (Bund), habang sa Americas, ang salamin ay ang Estados Unidos at ang Treasury bonds nito. Kung ang isang bansa ay kailangang magbayad ng mas mataas na yield kaysa sa Germany para may makabili ng utang nito, tulad ng kaso kapag sinusuri ang 10-year bonds at ang kanilang mga panganib , ito ay dahil nakikita ng mga mamumuhunan ang mas mataas na posibilidad ng default , kaya sumasalamin sa isang bahagi ng pangkalahatang panganib ng bansa.
Ang mga baryabol na nagpapagalaw sa karayom ng panganib
Upang kalkulahin ang tagapagpahiwatig na ito, hindi nagbabato ng barya ang mga eksperto, ngunit sinusuri ang tatlong pangunahing hanay ng mga salik:
- Mga Salik Pang-ekonomiya: Dito pumapasok ang panlabas na utang kaugnay ng GDP, mga antas ng implasyon (na nakakatakot kung ang mga ito ay napakataas), paglago ng GDP, at ang halaga ng mga internasyonal na reserbang kailangang bayaran ng gobyerno.
- Mga Salik na Pampulitika: Sinusuri ang lakas ng sangay ehekutibo, ang pagkakaroon ng korapsyon, ang kalidad ng mga batas, at ang mga ugnayang internasyonal. Kung mayroong mga panlabas na parusa o isang mahinang balangkas ng institusyon, ang tumataas nang husto ang panganib kaagad
- Mga Salik na Panlipunan: Ang hindi pagkakapantay-pantay sa ekonomiya, kawalan ng trabaho, at ang kalidad ng mga pangunahing serbisyo tulad ng kalusugan at edukasyon ay mahalaga. Ang mga malawakang protesta o kawalang-tatag sa lipunan ay lumilikha ng isang kapaligiran ng kawalan ng katiyakan na Tinatakot nito ang dayuhang kapital..
Mga klasipikasyon at uri ng panganib
Depende sa pinagmumulan ng problema, maaari nating hatiin ang panganib na ito sa dalawang aspeto. Ang panganib sa ekonomiya at pananalapi ay tumutukoy sa aktwal na kakayahang magbayad; kabilang dito ang mga resesyon, hyperinflation, o kawalan ng balanse sa kalakalan. Sa kabilang banda, ang panganib sa politika ay nakatuon sa pamamahala, tulad ng kapag nagpasya ang isang gobyerno na gawing nasyonalisa ang mga pribadong kumpanya o biglang baguhin ang mga batas sa buwis na nakakapinsala sa mga mamumuhunan.
Paano sinusukat ang panganib sa totoong mundo?
Mayroong ilang mga kagamitan para sa pagbibilang ng panganib na ito. Isa sa mga pinakakilala ay ang EMBI Index ng JP Morgan , na sumusukat sa pagkakaiba sa pagitan ng mga emerging market bonds at US Treasuries. Mayroon ding mga rating agency tulad ng Moody's, Standard & Poor's, at Fitch, na nagtatalaga ng credit rating batay sa lakas pinansyal ng isang bansa.
Isa pang paraan para tingnan ay ang Credit Default Swaps (CDS) , na nagsisilbing seguro laban sa default. Kung tumaas ang gastos sa pag-insure ng utang ng isang bansa, ito ay isang malinaw na senyales na naniniwala ang merkado na tumaas na ang panganib. Sa kasalukuyan, ang mga bansang tulad ng Venezuela, Russia, Argentina, at Zimbabwe ay kadalasang nangunguna sa mga listahan ng mataas ang panganib , habang ang Norway at Switzerland ay kumakatawan sa mga pinakaligtas na kanlungan.
Epekto sa mga estratehiya sa kalakalan at depensa
Ang mataas na panganib ay hindi lamang isang estadistika; mayroon itong totoong epekto. Nagdudulot ito ng pagtaas ng mga gastos sa pananalapi, paghina ng tiwala ng mga mamumuhunan, at paglala ng mga relasyon sa kalakalan. Ang isang malinaw na halimbawa ay ang epekto ng digmaan sa Ukraine, na, ayon sa BBVA, ay maaaring magdulot ng pagbaba ng internasyonal na kalakalan ng hanggang 4%.
Upang maiwasan ang paglalaro ng Russian roulette gamit ang kanilang kapital, gumagamit ang mga mamumuhunan ng mga estratehiya sa pagpapagaan ng panganib. Ang pinakamabisa ay ang geographical diversification , kung saan ipinamamahagi ang kanilang pera sa iba't ibang rehiyon upang maiwasan ang pagdepende sa iisang bansa. Mahalaga ring suriin ang risk/reward ratio at magsagawa ng masusing pag-aaral ng mga partikular na panganib bago sumubok.
Ang matalinong pamamahala ng mga internasyonal na pamumuhunan ay nakasalalay sa pag-unawa na ang katatagan sa ekonomiya at politika ang pundasyon ng kakayahang kumita. Sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng pagsusuri ng mga tagapagpahiwatig tulad ng EMBI, mga rating ng kredito, at isang diskarte sa pag-iiba-iba, posible na mag-navigate sa mga pandaigdigang pamilihan habang pinoprotektahan ang kapital mula sa kawalang-tatag ng soberanya.
