- Ang pederal na utang ng US ay umabot sa pinakamataas na antas, na lumampas sa 120% ng GDP nitong mga nakaraang taon.
- Ang Japan at China ay nananatiling pangunahing mga dayuhang nagpapautang, bagama't ang trend ay nagbabago-iba.
- Ang pagpapanatili ng sistema ay nakasalalay sa pagbawas ng depisit at sa pamamahala ng Federal Reserve sa mga rate ng interes.
Ang pag-uusap tungkol sa ekonomiya ng Amerika ay, hindi maiiwasan, pag-uusap tungkol sa isang bundok ng hiniram na pera na patuloy na lumalaki. Kinoronahan ng Estados Unidos ang sarili nito bilang ang bansang may pinakamaraming utang sa planetaAng sitwasyong ito ay lumilikha ng parehong pagkahumaling at kaunting takot sa mga internasyonal na analyst sa pananalapi, dahil ang dami ng mga obligasyon nito ay sadyang napakalaki.
Bagama't nananatiling hari ang dolyar at ang mga Treasury bond ang mas gustong ligtas na kanlungan kapag nagiging mahirap ang mga bagay-bagay sa merkado, ang katotohanan ay... ang pagpapanatili ng utang na ito Ito ay isang mainit na paksa. Hindi lamang ito usapin ng mga numero, kundi kung paano nakakaapekto ang mga bilang na ito sa katatagan ng pandaigdigang ekonomiya at pangmatagalang kumpiyansa ng mga mamumuhunan.
Kasalukuyang mga numero at ebolusyon ng utang
Kung titingnan ang datos para sa 2024, nakakagulat ang sitwasyon. Ang utang publiko ay umabot sa humigit-kumulang €33.106 bilyon, na katumbas ng 35.822 milyongPara mabigyan kayo ng ideya sa antas ng paglago, ang bilang ay tumaas ng mahigit $2.400 bilyon kumpara sa nakaraang taon lamang, na lumampas sa mataas nang marka noong 2023.
Ang paglagong ito ay hindi lamang nakikita sa kabuuang halaga, kundi pati na rin sa kaugnayan nito sa kayamanan ng bansa. Noong 2024, umabot sa 122,27% del Producto Interior Bruto (PIB)Ito ay kumakatawan sa pagtaas ng mahigit dalawang porsyento kumpara sa 119,96% na naitala noong nakaraang taon. Sa pagbabalik-tanaw sa 2014, makikita natin na ang pandaigdigang utang ay humigit-kumulang $18.478 bilyon at kumakatawan sa 104,94% ng GDP, na nagpapakita na ang trend ay mahigpit na pataas.
Sa indibidwal na antas, ang bigat ng pasaning ito ay napakalaki. Noong 2024, ang utang kada tao ay tumaas nang mabilis sa $105.364 kada taona ginagawang pangalawa ang mga Amerikano sa pinakamaraming may utang na loob sa mundo. Upang mailagay iyon sa perspektibo, isang dekada na ang nakalilipas, noong 2014, ang bawat tao ay may dalang humigit-kumulang $58.005 na utang bawat mamamayan. Halos doble na ito sa loob ng sampung taon.
Sino ang may-ari ng utang ng Estados Unidos?
Isa sa mga pinakamadalas itanong sa mga forum tungkol sa ekonomiya ay: sino nga ba talaga ang may pera? Kapansin-pansin, ang pinakamalaking may hawak ng utang na ito ay ang sariling pamahalaan ng Estados Unidos at iba't ibang administratibong entidad, na nagmamay-ari ng halos kalahati ng kabuuan. Sa esensya, nagpapautang sila ng pera sa kanilang sarili, isang prosesong kilala bilang debt monetization na karaniwan din sa Europa.
Kung tungkol sa dayuhang kapital, ito ay kumakatawan sa humigit-kumulang 24% ng kabuuan. Nangunguna ang Japan sa listahan Ang mga panlabas na nagpapautang ay may hawak na $1,06 trilyon, na sinusundan ng Tsina na may $759.000 bilyon. Bagama't nabawasan ng Tsina ang bahagi nito simula noong tugatog nito noong 2010, pareho pa rin silang nananatiling pangunahing manlalaro. Pagsapit ng unang bahagi ng 2025, ang halaga ng utang na hawak ng mga dayuhan ay umabot sa rekord na $8,8 trilyon.
Mga panganib, mga ahensya ng rating at pananaw
Hindi lahat ay optimistiko. Ang mga ahensya tulad ng Moody's, Standard & Poor's, at Fitch ay ibinaba ang credit rating ng US sa iba't ibang pagkakataon, at tinanggal pa nga ang inaasam nitong triple-A rating dahil sa... kaguluhan sa patakarang pang-ekonomiya at ang lumalaking depisit. Sa teorya, maaari nitong gawing mas mahal ang pagpopondo ng bansa kung magsisimulang humingi ng mas mataas na kita ang mga mamumuhunan panganib sa kredito kinuha.
Bukod pa rito, may mga pangamba na gagamitin ng mga kapangyarihang tulad ng Tsina o Hapon ang kanilang mga Treasuries bilang komersyal na kagamitan sa presyonmalawakang pagbebenta ng mga bono upang guluhin ang merkado. Gayunpaman, sa ngayon, ang dolyar at mga bono ay patuloy na tinitingnan bilang ang sukdulang ligtas na kanlungan, lalo na sa mga konteksto ng mataas na tensyong geopolitikal tulad ng mga tunggalian sa Gitnang Silangan.
Mga pagtataya sa hinaharap at mga posibleng solusyon
Ang pananaw para sa mga darating na taon ay tila hindi madali. Ayon sa mga modelo ng makroekonomiya, ang ratio ng utang-sa-GDP ay inaasahang aabot sa 125,80% sa pagtatapos ng 2026Ang mga pangmatagalang pagtataya ay nagmumungkahi na pagsapit ng 2028, ang bilang na ito ay maaaring maging matatag o tumaas sa 128,90%, na magpapanatili ng isang mapanganib na mataas na tilapon.
Upang maiwasan ang isang mabisyo na siklo kung saan ang halaga ng interes ay pinipilit ang pag-isyu ng mas maraming utang upang mabayaran ang nakaraang utang, isang malaking pagbawas ng pampublikong depisit at kalabisan na paggastos. Bukod pa rito, ang interbensyon ng Federal Reserve sa pamamagitan ng pagpapababa ng mga opisyal na rate ng interes ay magiging mahalaga sa pagbabawas ng pasanin sa pananalapi ng Treasury, bagaman maaari itong negatibong makaapekto sa halaga ng dolyar laban sa ibang mga pera tulad ng euro.
Ang kalagayang pinansyal ng superpower na Amerikano ay nasa alanganing balanse sa pagitan ng pandaigdigang hegemonya nito at ng labis na utang publiko na umabot sa makasaysayang pinakamataas na antas, na lumampas pa nga sa tugatog na 126% ng GDP na nakita noong 2020. Dahil sa patuloy na pagtaas ng utang per capita at pagtaas ng pagdepende sa domestic monetization at dayuhang kumpiyansa, ang landas tungo sa katatagan ay kinakailangang magsangkot ng mas mahigpit na pamamahala sa pananalapi at kontrol sa mga rate ng interes upang maiwasan ang pagbagsak ng sistema dahil sa sarili nitong bigat.