- Analistlerin fikir birliğine göre hedef değerlerinin önemli ölçüde altında işlem gören Ibex 35 şirketlerinin belirlenmesi.
- Teknoloji, sağlık ve enerji sektörlerindeki toparlanma potansiyelini yönlendiren borç ve nakit akışı gibi temel faktörlerin analizi.
- İspanyol borsasında momentum tabanlı yatırım stratejileri ile karşıt görüşlü yaklaşım arasındaki fark.
İspanyol piyasası ivme kazandığında ve ana endeks zirvelerine yaklaşmaya başladığında, bazı yatırımcıların fırsatı kaçırdıklarını hissetmeleri normaldir. Ancak gerçek şu ki, Ibex rallisi homojen olmadı ve çeşitli nedenlerle yükselişe geçemeyen ve geride kalan bir grup şirket kaldı.
Bilinçli yatırımcı için bu senaryo paha biçilmezdir, çünkü piyasa tarafından haksız yere cezalandırılmış sağlam varlıklara odaklanan bir değer stratejisine olanak tanır . Buradaki kilit nokta, düşüşte olan her şeyi ayrım gözetmeksizin satın almak değil, düşüşte olan bir şirket ile güçlü temellere sahip ve sadece yeniden parlaması için bir katalizöre ihtiyaç duyan, değerinin altında fiyatlanmış bir cevher arasında ayrım yapmaktır.
En çok destek alan adaylar: Fluidra, Amadeus ve Cellnex
Geride kalanlar arasında, menkul kıymet ihraççıları için piyasa konsensüsüne dayalı olarak , analistlerin büyük desteğini alan ve alım tavsiyelerinin %78'i aşan isimler de bulunuyor. Fluidra belki de en uç örnek olup , yaklaşık %23'lük bir düşüş yaşadı. Buna rağmen, şirket sağlam yapısal büyümeye sahip, dayanıklı bir sektörde küresel bir lider konumunda. Piyasa, pandemi sonrası uyum ve enflasyon nedeniyle şirketi cezalandırdı, ancak hedef fiyatlarına göre %47'nin üzerinde bir indirimle , UBS ve JPMorgan gibi kuruluşlar, 40 milyon Euro'luk hisse geri alım programıyla da desteklenen açık bir fırsat görüyor.
Amadeus ise teknolojik bir yol ayrımında bulunuyor . Yapay zekanın Küresel Dağıtım Sistemi'ni (GDS) baltalayacağı korkusu, hisse senedi fiyatını zayıflattı. Ancak Deutsche Bank ve Rothschild uzmanları, yapay zekanın bağlantı ve rezervasyon yönetimi ihtiyacını ortadan kaldırmadığını, aksine geliştirdiğini savunuyor. Bazı tahminlere göre %49'luk bir yükseliş potansiyeliyle şirket, kısa vadede çok cazip nakit akışı yaratması beklenen büyük bir bulut yatırım döngüsünü tamamlıyor.
Cellnex örneğinde , yük borç ve yükselen faiz oranlarından kaynaklanıyor; bu da kulelerinin finansman maliyetini artırdı. Ancak şirket, bilançosunu iyileştirmek için stratejik olmayan varlıklarını satarak örnek bir finansal disiplin sergiledi. Borcunun büyük bir kısmının sabit faizli olması nedeniyle, kazançlar üzerindeki gerçek etki göründüğünden daha azdır ve piyasa bu borç azaltma ve hissedar getirisi stratejisini ödüllendirmeye başlamıştır.
Radarda yer alan diğer değerlerin analizi: Sağlık, Lüks ve Enerji
Sağlık sektörü de bazı nüanslarla birlikte ilginç fırsatlar sunuyor. Grifols, olumsuz raporlar ve yönetim krizi nedeniyle çalkantılı bir yıl geçirdi ve bu da hisse fiyatını düşürdü. Tüm bu olumsuzluklara rağmen, genel görüş, endeksin tamamında en yüksek yükseliş potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor ve bu da yaşanan olumsuz etkilerin aşırı olduğunu düşündürüyor. Daha savunmacı bir yaklaşım sergileyen Laboratorios Rovi ise , Covid aşısı patlamasının ardından Moderna ile mRNA anlaşmaları yoluyla yeni büyüme motorları arıyor ve muhafazakar yatırımcılara hitap eden düşük volatilite profili koruyor.
Tüketici ve lüks sektörlerinde Inditex ve Puig, birbirine zıt senaryolar sunuyor . Zara'nın sahibi olan Inditex, maliyetleri nedeniyle birçok kişiyi endişelendiren sonuçların ardından bir miktar pazar payı kaybetmiş olsa da, rekor kârları ve son dönemde Inditex hisselerinde yaşanan yükselişle de vurgulanan çok sağlam perakende genişleme planıyla sektöründeki liderliğini koruyor . Öte yandan Puig, Avrupa lüks sektöründeki genel düşüşten etkilenmiş olsa da, küresel markalardan oluşan portföyü, sermayenin teknolojiden uzaklaşması durumunda onu cazip bir alternatif haline getiriyor.
Enerji sektörü, fiyat dalgalanmaları nedeniyle en karmaşık sektördür. Solaria ve Acciona Energías Renovables, sıfıra yakın elektrik havuzu fiyatları ve ağır bir mali yükle mücadele ediyor. Ancak Solaria'nın elinde bir koz var: Yapay zeka veri merkezlerine enerji sağlama taahhüdü ; bu da hisse senedi piyasasındaki imajını kökten değiştirebilir ve yeni sermaye girişlerini çekebilir.
Stratejiler: İvme mi, Ortalamaya Geri Dönüş mü?
İspanyol borsasına yatırım yapmak, iki felsefe arasında süregelen bir tartışmayı konu edinmiştir. Bir yandan, momentum yaklaşımı, önceki yılın en iyi performans gösteren hisselerini satın almayı ve trendin devam edeceğine dair bahis oynamayı içerir. Tarihsel olarak, bu strateji Ibex'te daha yüksek ortalama getiriler sağlamıştır. Öte yandan, karşıt yaklaşım , ortalamaya geri dönüşü öngörerek en düşük performans gösteren hisseleri arar ve genellikle destek seviyelerini belirlemek için geçmiş hisse senedi fiyatlarını analiz eder.
- İtme: Tarihsel olarak daha yüksek getiri oranları, ancak zirvelerde alım yapma riski.
- Muhalif: Daha yüksek güvenlik marjı ve indirimler, ancak "değer tuzaklarına" düşme riski.
- Finansal Kalite: Pozitif nakit akışına ve düşük borç oranına sahip şirketlere öncelik vermek genellikle en güvenli yoldur.
Hisse senedi fiyatlarının sadece kazançlara değil, aynı zamanda tahvillerin sunduğu iskonto oranına da bağlı olduğunu anlamak çok önemlidir . Faiz oranları yükseldiğinde, gelecekteki kazançların bugünkü değeri düşer; bu da şirketler para kazanmaya devam etse bile endeksin neden düşebileceğini açıklar. Dahası, büyük küresel teknoloji şirketlerindeki mevcut yoğunlaşma, yatırımcıların daha geleneksel ve daha ucuz küresel hisse senedi piyasası endekslerine sığınmasına yol açabilecek bir düzeltme riski yaratmaktadır .
Önde gelen şirketlerdeki büyük indirimler, güçlü analist desteği ve faiz indirimleri beklentisi, beklemeyi bilenler için verimli bir zemin yaratıyor. Buradaki kilit nokta, Amadeus'un teknolojik modernizasyonundan Cellnex'in finansal disiplinine veya Fluidra'nın konut piyasasının toparlanmasına kadar her şirketin kendine özgü katalizörlerini izlemek ve portföy seçiminde risk ile kalite arasında her zaman bir denge kurmaktır.
