- Küresel borç rekor seviyelere ulaşarak 100 trilyon doları aştı ve özellikle gelişmekte olan ekonomileri etkiledi.
- Gelişmekte olan ülkeler, sağlık ve eğitime yapılan yatırımları engelleyen orantısız finansman maliyetleriyle karşı karşıyadır.
- Sistemik aşırı borçlanmayı önlemek için uluslararası finansal mimaride acil bir reform gerekmektedir.
Kamu borcundan bahsettiğimizde , temelde bir devletin kendi vatandaşlarına veya yabancı kuruluşlara ve ülkelere borçlu olduğu büyük miktardaki parayı kastediyoruz. Son zamanlarda bu olgu endişe verici bir şekilde artarak dünyanın en güçlü ekonomileri için büyük bir baş ağrısı , daha küçük ekonomiler için ise tehlikeli bir tuzak haline geldi.
Bunu daha iyi anlamak için, kamu borcunu bir hükümetin toplam mali yükümlülükleri olarak görebiliriz. Genellikle brüt tutarlar veya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın (GSYİH) yüzdesi olarak ölçülür; bu da bir ülkenin hesaplarını kapatmak için ne kadar harcama yapması gerektiğini gösterir. Bu fonları elde etmek için Hazine, tahvil, hazine bonosu ve senet gibi çeşitli araçları piyasaya sürer ve bunlar bankalar veya özel menkul kıymet ihraççıları tarafından satın alınır .
Başlıca farklılıklar ve mevcut borçluluk durumu
Kamu borcunu dış borçla karıştırmamak çok önemlidir . Kamu borcu doğrudan devletin sorumluluğundayken, dış borç hem kamu hem de özel sektörün uluslararası alacaklılara olan tüm yükümlülüklerini kapsar . Şu anda kritik bir durumdayız: küresel borç 2024 yılında 102 trilyon dolara ulaşarak bir önceki yılın 97 trilyon dolarını geride bıraktı.
Verileri görsel olarak analiz edersek, bir ülkenin toplam borcunun ekonomisinin büyüklüğüyle ilişkili olduğunu, kişi başına düşen borcun ise (her vatandaşın ödemesi gereken miktar) durumun ciddiyetini gösterdiğini sıkça görürüz. Bu rakam ne kadar yüksekse, nüfus için mali yük o kadar sürdürülemez hale gelir.
Gelişmekte olan ülkelerin içinde bulunduğu zor durum
Borçlanma, büyümeyi hızlandırmak ve altyapıyı iyileştirmek için faydalı bir araç olsa da, maliyetler yönetilemez hale gelirse ters tepebilir. Ne yazık ki, en büyük yük gelişmekte olan ülkelerin omuzlarına düşüyor ; bu ülkelerin borçları 2010 yılından bu yana gelişmiş ülkelerin borçlarının iki katı hızla artarak 31 trilyon dolara ulaştı.
Milyonlarca insan için durum gerçekten iç karartıcı. Tahminlere göre, yaklaşık 3.400 milyar insan, sağlık hizmetleri veya eğitim gibi temel hizmetlerden daha fazla faiz ödemesine harcanan ülkelerde yaşıyor . Sadece 2024 yılında, bu ülkeler 921.000 milyar dolar faiz ödemesi yaptı; bu da bir önceki yıla göre %10'luk bir artış anlamına geliyor.
Bu mali baskı boğucu. Birçok hükümet, kamu gelirlerinin %10'undan fazlasını yalnızca faiz ödemelerine ayırmak zorunda kalıyor ve bu da diğer sosyal yatırımlar için kaynakları boş bırakıyor. Dahası, 2020'den beri bu ülkelerdeki faiz oranları Amerika Birleşik Devletleri'ndekinden iki ila dört kat daha yüksek olup, finansal eşitsizlikte acımasız bir uçurum yaratıyor.
Sürdürülebilir kalkınmanın önündeki engeller
Sürdürülebilir Kalkınma Hedeflerine ulaşmak, insan sermayesine ve iklim direncine kaynak ayırmayı gerektirir, ancak bu paranın kredileri geri ödemek için kullanılması durumunda ilerleme imkansızdır. Sürdürülemez borç, özel yatırımları engeller ve hükümetlerin harekete geçme kabiliyetini sınırlar; bu da toplumun en savunmasız kesimlerini doğrudan etkiler.
Düşük gelirli ülkelerde durum özellikle karamsar. Bu ülkelerin yaklaşık %52'si aşırı borçlanma riski altında . 2023 yılında borç ödemeleri bütçelerinin ortalama %7,5'ini, faiz ödemeleri ise toplam gelirlerinin %20'sini tüketti.
Bu durum, birçok ülkenin negatif net borç akışı yaşamasına yol açmıştır ; yani, borç alabileceklerinden daha fazla para geri ödemek zorunda kalmaktadırlar. Kısıtlayıcı bir küresel ortamda, bu likidite eksikliği, tüm bölgelerin makroekonomik istikrarını tehdit eden zaman ayarlı bir bomba gibidir.
Küresel reformun acil ihtiyacı
Ülkelerin halklarını doyurmak ile alacaklılarına ödeme yapmak arasında seçim yapmak zorunda kalmalarına izin veremeyiz. Uluslararası finansal mimariyi daha kapsayıcı ve gerçekten kalkınma odaklı hale getirmek için acilen reform yapılması gerekmektedir. Bu, etkili borç yeniden yapılandırma mekanizmaları oluşturmak ve kriz zamanlarında fonların kullanılabilirliğini artırmak anlamına gelir.
Borcun bir yük haline gelmesini önlemek için şeffaflık ve sağlam yönetim en önemli öncelikler olmalıdır. Hükümetlerin aceleci kararlar almaktan kaçınmak için güvenilir verilere ihtiyacı vardır ve vatandaşlar paranın hangi koşullar altında ödünç alındığını ve amacının ne olduğunu tam olarak bilme hakkına sahip olmalıdır.
Dünya Bankası gibi kurumlar, bu hesapların sürdürülebilirliğini değerlendirmede ve imtiyazlı koşullarda finansman sağlamada önemli bir rol oynamaktadır . Ancak dünya çok uzun zamandır değişimden bahsediyor; artık sözlerin ötesine geçip en yoksul ülkeler üzerindeki mali yükü hafifletmek için somut adımlar atmanın zamanı geldi.
Mevcut durum, yüksek faiz oranları ve ardı ardına gelen krizlerin tetiklediği küresel borç artışının, gelişmekte olan ülkelerin istikrarını tehlikeye attığı, onları sosyal refah yerine faiz ödemelerine öncelik vermeye zorladığı ve en savunmasız bölgelerin ekonomik olarak hayatta kalmasını garanti altına almak için küresel finans sisteminin köklü bir yeniden yapılandırılmasını gerekli kıldığı sistemik bir dengesizliği yansıtmaktadır.
