Державні фінанси: визначення, елементи та поточний огляд

Головна » Коробки » Державні фінанси: визначення, елементи та поточний огляд

Розмова про державні фінанси ще ніколи не була такою актуальною, як зараз. Від розробки бюджету до контролю за боргом, включаючи координацію з монетарною політикою, все сприяє підтримці послуг, які впливають на нас щодня. У цьому контексті, фінансове здоров'я Він став барометром довіри для інвесторів, домогосподарств та бізнесу, а також ключовим елементом для підтримки середньострокового зростання.

Окрім канонічних визначень, є цифри, рішення та нещодавні епізоди, які слід тримати в полі зору: огляд методологій моделювання у Словаччині, спонсорований Комісією, перехід адміністрації США до дуже високого дефіциту, британські паніки щодо міні-бюджету на 2022 рік або траєкторія Іспанії від шоку 2020 року до поступового виправлення дефіциту. У цій статті розглядаються концепції, основні елементи та актуальні податкові питання в Іспанії, Європі та Латинській Америці.інтеграція даних та доказів для розуміння того, що поставлено на карту.

Що таке державні фінанси та для чого вони використовуються?

Державні фінанси охоплюють усі рішення, діяльність та політику, за допомогою яких державний сектор отримує, управляє та розподіляє ресурси. На практиці, Вони охоплюють збір податків, планування витрат та управління боргами. продовжувати роботу служб та програм, що приносять користь суспільству в цілому (охорона здоров'я, освіта, пенсії, інфраструктура, безпека тощо).

По суті, ця область включає планування, отримання та управління коштами різними рівнями владиДоходи надходять переважно з податків, зборів та тарифів; витрати спрямовуються на державну політику та трансферти. Прозорість використання ресурсів, фіскальний баланс та ефективність розподілу витрат є важливими принципами функціонування системи.

Основні елементи державних фінансів

1. бюджет урядовий: це план, який встановлює доходи та витрати, а також розкриває пріоритети економічної політики.
2. Державний борг: фінансування за рахунок боргу, рівень та стійкість якого зумовлюють стабільність та майбутні рішення.
3. Оподаткування: основне джерело ресурсів; його структура впливає на рівність, стимули та розподіл доходів.
4. Державні витрати: у що інвестується (охорона здоров'я, освіта, інфраструктура…) та наскільки ефективно кошти перетворюються на соціальні результати.
5. Фіскальний баланс: зв'язок між доходами та витратами; дефіцити та профіцити мають прямий макроекономічний вплив.
6. Прозорість та підзвітність: чітка та доступна інформація для оцінки фінансового управління та запобігання неефективності.
7. Аварійний матрацрезерви для реагування на кризи (катастрофи чи рецесії) без загрози фіскальній стабільності.
8. Грошово-фіскальна координаціяузгодження фіскальної політики та монетарних інструментів для стабілізації економіки.

Функції та пріоритетні цілі

З операційної точки зору, державні фінанси відповідають за виконання кількох завдань. Вони є найбільш актуальними на практиці:

• Підготовка річних та багаторічних бюджетів.
• Колекція податків та зборів.
• Управління борг та профіль зрілості.
• Контроль та оцінка витрат адміністрацій.
• Справедливий розподіл ресурсів між політиками та територіями.
• Визначення та застосування податково-бюджетна політика.
• Заходи макроекономічної стабілізації у відповідь на шоки.
• Фінансування проекту інфраструктура.
• Оцінка економічного впливу податкових змін.
• Аудит та моніторинг використання коштів.
• Імпульс там державні інвестиції.
• Підтримка пріоритетних соціальних програм.
• Регулювання системи фінансова та банківська справа.
• Координація з міжнародними організаціями у податкових питаннях.
• Оптимізація розподілу ресурсів для максимізації суспільної цінності.

Чому вони важливі: зростання, впевненість та інвестиції

Належне фінансове управління дозволяє фінансувати життєво важливі послуги, трансформаційні проекти та системи соціального захисту. Коли державні фінанси стабільні, довіра інвесторів та громадян зростає.Державне фінансування стає дешевшим, і створюються сприятливіші умови для сталого зростання.

Також відбувається протилежне: швидке погіршення фіскального становища підвищує премії за ризик та створює труднощі для фінансових умов у всій економіці. Звідси важливість бюджетної стабільності, ефективності та прозорості як інституційні стовпи.

Нещодавні ризики та міжнародні уроки

Загальна картина сповнена тривожних сигналів. У Сполучених Штатах новий фіскальний напрямок вказує на високий дефіцит протягом багатьох років, близько 7% ВВП, що може призвести до зростання боргу до приблизно 130% ВВП протягом п'яти років та збільшує ризик спадЗ листопада 2024 року Прогнози зростання на рік були знижені більш ніж на пів пункту А середньостроковий сценарій також погіршився, що ускладнює майбутнє фіскальне коригування.

Досвід показує, що довіра може зникнути за лічені дні. Візьмемо, наприклад, оголошення Великої Британії про непідкріплені податкові знижки наприкінці 2022 року, яке сколихнуло ринок облігацій і змусило його негайно змінити ситуацію. Під час світової фінансової кризи премії за ризик так званих країн PIIGS різко зросли за дуже короткий час. У середовищах, де ризики не піддаються ризику, фінансове посилення має тенденцію поширюватися на багато країн.Незалежно від його підґрунтя, це вимагає зміцнення позицій, коли вітер дме на нашу користь.

Іспанія сьогодні: борг, дефіцит, продуктивність та ефективність

В Іспанії державний борг трохи перевищує 100% ВВП. Це вище, ніж у більшості розвинених економік (близько 75% мають нижчий рівень боргу у відсотках від ВВП), хоча й нижче, ніж у великих країнах, таких як Франція, Італія, Сполучені Штати чи Японія. Стрибок ВВП на 22 пункти у 2020 році через пандемію був вражаючимОднак подальше коригування наблизило коефіцієнт до показника 2019 року, хоча він залишається приблизно на 4 пункти вищим за нього.

Дефіцит наприкінці 2024 року склав 3,2% ВВП, що нижче, ніж у Сполучених Штатах (7,3%), Франції (5,8%) та Великій Британії (5,7%). З таким дефіцитом, і якщо зростання збережеться, борг може продовжувати поступово зменшуватися.Фактично, динамізм ВВП Іспанії виділявся серед аналогічних країн: майже 90% розвинених економік показали гірші результати у 2024 році, а прогрес спостерігався у більш ніж половині секторів, згідно з індикатором секторних досліджень CaixaBank, причому жоден сектор не зростав нижче 1%.

Ця стійкість відобразилася на ринках: премія за ризик в Іспанії продовжує тенденцію до зниження і зараз нижча за премію Франції та Італії. Щоб закріпити цю позицію, Є два важелі: продовжувати скорочувати дефіцит і підвищувати продуктивністьМіж 2014 і 2024 роками ВВП на відпрацьовану годину зростав в середньому на 0,5% щорічно; між 2022 і 2024 роками цей показник подвоївся до 1,0%.

Короткострокова перспектива вказує на продовження коригування завдяки силі економічної активності, але в середньостроковій перспективі тиск на витрати зросте через збільшення потреб у сфері оборони, охорони здоров'я та соціальних виплат. Державні доходи близькі до медіанного рівня для розвинених країн.І, згідно з показниками Світового банку щодо якості послуг та ефективності політики, багато країн з вищим доходом на душу населення демонструють ефективніше управління. Тут є значний простір для покращення.

Огляд 2020-2024 років: Дефіцит, борг та планування

Еталонний академічний аналіз (Cuadernos de Información Económica, травень-червень 2021 р.), авторами якого є Дезидеріо Ромеро-Джордан і Хосе Фелікс Санс-Санс, містить детальну хронологію фінансової кризи, спричиненої COVID-19. У 2020 році дефіцит державного сектора становив 10,1% ВВП (113 172 мільйони євро), а після перекласифікації дефіциту SAREB (9 900 мільйонів євро, нарахованих на 2020 рік), яку вимагає Євростат, загальна цифра становила 10,97% ВВП. Ці рівні близькі до піків 2010 та 2012 років, та примусити до другого процесу консолідації трохи більше ніж за два десятиліття.

За підсекторами дефіцит центрального уряду досяг 7,49% (майже на 0,9 процентного пункту вище за прогнозований), значною мірою завдяки трансфертам іншим рівням управління; дефіцит соціального забезпечення покращився порівняно з початковими оцінками; автономні спільноти закрилися з дефіцитом у розмірі 0,21%, а місцеві органи влади досягли профіциту у розмірі 0,26%. Вісім автономних спільнот перейшли від дефіциту у 2019 році до профіциту у 2020 році: Андалусія, Арагон, Астурія, Балеарські острови, Кантабрія, Кастилія-Ла-Манча, Кастилія і Леон, а також Ла-Ріоха. Загалом, регіональний дефіцит скоротився на 65,7%..

Витрати на реагування на пандемію склали 44.907 млрд євро, 90% з яких було профінансовано центральним урядом. Майже половина (47,9%) була виділена на програми тимчасової відпустки (ERTE), 18,4% на охорону здоров'я (якою керують регіональні уряди) та 17,3% на допомогу самозайнятим особам (субсидії та інші виплати). 16.000 млрд євро безповоротних коштів було перераховано регіонам через Фонд COVID, а 22.357 млрд євро – до системи соціального забезпечення. Загальні державні витрати досягли 576 489 мільйонів (51,5% ВВП), що є рекордно високим показником.

Що стосується доходів, то у 2020 році податкові надходження знизилися на 7,8%. Податок на доходи фізичних осіб залишався практично стабільним (+0,03%), чому сприяло зростання заробітної плати в державному секторі на 2%, зростання пенсій на 0,9% та «страховий» ефект від схем тимчасового звільнення (3,55 мільйона працівників досягли свого піку у квітні 2020 року). ПДВ та акцизи знизилися на 12,8%, а податок на прибуток підприємств – на 12,7%, що відповідає різкому скороченню споживання домогосподарств (-12,4%) та краху туризму (-77% відвідувачів). Внески на соціальне страхування зросли на 0,8%..

Бюджет на 2021 рік базувався на прогнозі зростання на 9,8%, але Оновлення Програми стабільності (APE-2021) знизило його до 6,5% (-3,3 процентних пункти). Ключові невизначеності залишалися невизначеними: цільовий показник вакцинації – 70% до кінця літа порівняно з менш ніж 9% вакцинованих до середини квітня; впровадження та пов'язані з ним реформи Плану відновлення, трансформації та стійкості вартістю 140.000 мільярдів євро (AIReF оцінює вплив у 1,6 процентних пункти ВВП у 2021 році); та повне відновлення туризму, яке, за оцінками AIReF, не буде повністю реалізовано до кінця 2022 року або початку 2023 року. Прогнозований дефіцит на 2021 рік був встановлений на рівні 8,4% ВВПна 8.700 мільярда більше, ніж у прогнозі, надісланому до Брюсселя тижнями раніше.

AIReF проаналізував наслідки: зниження темпів зростання на 1,6 пункту збільшить дефіцит на 1 пункт; нові заходи (наприклад, 11.000 мільярдів євро допомоги платоспроможності та продовження термінів оподаткування та неплатоспроможності, що впливають приблизно на 0,7 пункту) додадуть приблизно 1 пункт. І навпаки, три фактори зменшать дефіцит: кращий кінець 2020 року та високі податкові надходження на початку 2021 року (-2,3 пункту), скасування тимчасових заходів у 2020 році (-1 пункт) та відсутність нових перекласифікацій, таких як SAREB (-1 пункт). Уряд прогнозував шлях до 3,2% ВВП у 2024 році (5,0% у 2022 році та 4,0% у 2023 році), що підтримано скасуванням заходів щодо COVID та циклом розширення PRTR.

Однак комплексний план консолідації не був детально розроблений. Індексація зарплат та пенсій державного сектору до ІСЦ збільшує структурну складову витрат, а потенційне скасування спільного податку на прибуток (оцінюється в 2.400 мільярда євро щорічно) викликало критику та сумніви щодо його схвалення. Офіційні прогнози, такі як дефіцит у 5% на 2022 рік, виявилися більш оптимістичними, ніж прогнози інших аналітиків, які оцінювали його вище 5,6%. Основна порада: обачність та розробка надійної стратегії консолідації.

Державний борг зріс з 95,5% ВВП у 2019 році до 120% у 2020 році (збільшення на 24,5 процентних пункти), що еквівалентно 1,345 трильйона євро (збільшення на 156.725 мільярда євро). AIReF пояснює 10,5 процентних пунктів ефектом знаменника через обвал ВВП, 11 процентних пунктів – більшим дефіцитом, а 3 процентні пункти – перекласифікацією боргу SAREB (35.000 мільярдів євро). Основна частина боргу лежить на Центральній адміністрації, а потім йдуть автономні громади, соціальне забезпечення та місцеві органи влади.

На 2021 рік уряд встановив борг на рівні 119,5% ВВП (-0,5 процентного пункту), що є нижчим прогнозом, ніж у BBVA (120,4%), МВФ (121,3%), Європейської комісії (122%) або ОЕСР (120,5%). До 2023 року уряд очікував 113,3%, тоді як Банк Іспанії встановив свій центральний сценарій на рівні 117,6%. З поверненням європейських фіскальних правил на горизонті (тоді очікувалося у 2023 році), суворий та політично підтриманий план був необхідним. Довгострокова стійкість залежить від низьких процентних ставок та стабільних очікуваньПриблизно половина боргу, випущеного у 2021 році, мала негативні ставки, але виведення ЄЦБ з програми PEPP створить тиск на зростання витрат на фінансування.

Щодо SAREB, варто пам’ятати два технічні моменти: i) хоча участь держави була меншою за 50%, Євростат вимагав консолідації дефіциту та боргу через державну гарантію та накопичені збитки; ii) SAREB був створений у 2012 році для управління знеціненими активами фінансової системи. Облікові дані, що змінюють додану фотографію і що APE-2021 мала врахувати все одразу.

У цитованій академічній статті (дата публікації: травень 2021 року) наведено такі ключові слова, як дефіцит, борг, COVID-19, прогнози та консолідаціяі доступний у форматі PDF. Серед посилань на нього є AIReF (2021), Банк Іспанії (2021a та 2021b), BBVA Research (2021), Європейська Комісія (2020), МВФ (2020), IGAE (2021a та 2021b), Міністерство фінансів (2020 та 2021), Міністерство охорони здоров'я (2021), ОЕСР (2020) та попередні роботи Ромеро та Санса (2019) і Санса та Ромеро (2020).

Співпраця та методологія: випадок Словаччини

На інституційному рівні Європейська Комісія підтримує Раду з бюджетної відповідальності Словаччини в модернізації її моделей, що вимірюють негайні, поведінкові та сукупні фіскальні наслідки потенційних заходів. Краще моделювання означає кращі рішення та менше несподіванок, що є критично важливим у нестабільному середовищі.

Поточні податкові питання: Колумбія, Мексика, Франція та автономна Іспанія

У Колумбії Сенат схвалив скорочення фінансування Офісу омбудсмена на 60.000 мільярдів песо порівняно з 2025 роком. Коригування відбувається на тлі ескалації збройного конфлікту та скорочення гуманітарної допомоги Сполученими Штатами; Омбудсмен Іріс Марін висловила жаль з приводу відсутності бажання вести діалог..

Крім того, зараз розробляється законопроект про регіональні повноваження, який визначатиме, як витрачатимуться трансферти регіонам, які мають збільшитися після нещодавньої конституційної реформи. Журналістка Діана Кальдерон критикувала цей підхід. Фіскальний ризик збільшення зобов'язань без стабільного забезпечення є реальним.

Бюджет міг бути закритий указом після мовчазного відхилення пропозиції виконавчої влади; Якщо Конгрес не дійде згоди щодо цінностей, президент має можливість видати указ. щоб уникнути паралізації облікових записів.

Уряд Густаво Петро оголосив про нову податкову реформу та прогнозує дефіцит у розмірі 7,1% ВВП у 2025 році. Чотири міністри фінансів обіймали посади (Хосе Антоніо Окампо, Рікардо Бонілья, Дієго Гевара та Херман Авіла), а відставки та призначення пов'язані з... політична напруженість та справи про корупцію Ці скандали причетні до UNGRD (Національного підрозділу з управління ризиками стихійних лих) та призвели до скарг, поданих до прокуратури, зокрема проти сина президента та керівника виборчої кампанії. У цьому контексті також повідомлялося про спробу вплинути на державну компанію Urrá SA, і президент закликав до відставки причетного міністра, одночасно захищаючи свого міністра фінансів під час кризи та вимагаючи більше часу для прийняття закону про фінансування, щоб уникнути дефолту.

Було висловлено припущення, що з фінансової точки зору пандемія ніби й не закінчилася: Бюджетні розриви зберігаються А рішення щодо делікатних питань, таких як очікуване підвищення дорожніх зборів, все ще очікують на прийняття. Банк Боготи оцінює дефіцит бюджету в 3,3% ВВП, і тривають дебати щодо того, чи є доцільною ще одна податкова реформа через чотири роки, особливо після судових рішень та падіння доходів через зниження корпоративних прибутків.

У соціальній сфері Міністерство відмовилося підвищувати страховий внесок на одного учасника системи охорони здоров'я вище рівня інфляції, посилаючись на недостовірну інформацію від EPS (Організацій, що сприяють розвитку здоров'я); критики заперечують, що невиконання вимог пов'язане з виконавчою гілкою влади та що Пацієнтів не слід залишати без лікуванняТакож виникла напруженість щодо фінансування університетів: губернатор Антіокії захищав політику жорсткої економії та вказував на неоплачені борги центрального уряду, тоді як виконавча влада підтримувала студентський рух, не надаючи додаткових ресурсів.

У Мексиці Закон про доходи 2026 року обговорюється без суттєвої податкової реформи, але з очікуванням збільшення податкового навантаження в році, в якому Прогнози споживання та зростання скромніПідвищення ПДВ на один пункт ледве принесе 80.000 мільярдів песо, чого недостатньо для подолання розриву в державних фінансах.

Банк Мексики перерахує уряду еквівалент 0,05% ВВП, що значно менше 100.000 мільярдів песо, очікуваних ринком. Міністерство фінансів знизило свій прогноз зростання до діапазону 1,5%–2,3% через слабкі інвестиції та споживання, а також невизначеність щодо змін в економічній політиці США. Новий міністр фінансів представляє попередні критерії на 2026 рік На тлі торговельної напруженості та можливості рецесії, заступник міністра Амадор Самора виключає спад у 2025 році та говорить про відновлення після кварталів повільного зростання.

Президент Шейнбаум стикається із завданням скорочення найбільшого дисбалансу між доходами та витратами за 36 років без охолодження економіки. Також у 2024 році вона успадкує борг, близький до 50% ВВП.Це обмежує можливості для розширення соціальних програм без паралельних коригувань.

У Сполучених Штатах адміністрація Трампа може похвалитися мільярдами заощаджень, але Незалежні аналізи ставлять ці цифри під сумнів.Достовірність припущень та якість перевірки є важливими для уникнення переоцінки впливу.

У Франції прем'єр-міністр, що йде у відставку, розглядав можливість скасування суперечливої ​​пенсійної реформи часів Макрона, щоб заспокоїти лівих. Баланс між стійкістю системи та соціальним сприйняттям знову опинився в центрі дискусії.

В Іспанії тривають дебати щодо регіонального фінансування: понад 950 євро на душу населення відділяє найкраще фінансований регіон від найгіршого, а п'ять автономних спільнот, включаючи Мадрид, мають показник нижче середнього. Віце-президент з економічних питань маневрує, щоб заспокоїти Каталонських республіканських лівих (ERC), нейтралізувати внутрішню критику та поставити регіони, керовані ПП, у скрутне становище. Боротьба між справедливістю, достатністю та фіскальною відповідальністю все ще відкрито.

Також було виявлено, що платники податків надають перевагу основним державним послугам та дослідженням, згідно з даними дослідницького центру Міністерства фінансів. Також рекомендується стежити за «барометром», який виявляє здатність держави діяти в режимі реального часу. Добре виміряй, краще вирішуй.

У мексиканському контексті було призначено нового міністра фінансів з досвідом роботи як у державному, так і в приватному секторах, близьким до президента Шейнбаума та досвідом роботи разом з головою Банку Мексики. Надійні технічні профілі є перевагою в комплексному податковому управлінні.

На субнаціональному рівні в Колумбії брак державних ресурсів та приватних інвестицій перешкоджає будівництву альтернативних доріг, які б покращили ситуацію в Пасто та департаменті Наріньйо. Інвестиції в інфраструктуру продовжують стикатися з обмеженими грошовими коштами.

У Мексиці колишній губернатор Морелосу Куаутемок Бланко зберігає мовчання перед обличчям звинувачень у розкраданні з боку нового уряду; джерела та федеральні перевірки свідчать про те, що це лише верхівка айсберга. Чесність у витратах є необхідною умовою сталого розвитку.

Зрештою, політичні меседжі: президент Густаво Петро пом'якшив гучні обіцянки на користь більш конкретних пропозицій; і було зазначено, що на етапі переговорів з далекобійниками було більше гнучкості (переговори, торги, коригування), ніж з рештою груп та їхніми представниками в Конгресі. Асиметрія в управлінні розподільчими конфліктами також впливає на фіскальну політику..

Ключові операційні елементи: прозорість, координація та якість витрат

Якість держави вимірюється не лише тим, скільки вона витрачає, а й тим, як вона функціонує. бюрократія І які результати? Підтримка доступної інформації, попередні та фактичні оцінки, а також належна аудиторська практика є частиною рівняння. Прозорість прищеплює дисципліну та, крім того, покращує соціальне сприйняття політики.

Координація з монетарною політикою: У періоди високої інфляції та зростання процентних ставок фіскальна політика, яка сприяє дезінфляції, зменшує витрати на коригування. І навпаки, коли центральні банки змушені надмірно посилювати монетарну політику через експансіоністські фіскальні імпульси, витрати лягають на економіку в ціломуСумісність цілей має вирішальне значення.

Також важливою є розробка автоматичних стабілізаторів (податків та пільг, які згладжують цикли без потреби в нових правилах) та розумних фіскальних правил, що дозволяють гнучкість перед обличчям потрясінь та дисципліну в часи процвітання. Рятуй, коли вітер дме в спину, і захищай, коли настане шторм Це принцип, який отримує найбільшу підтримку.

Заглядаючи в майбутнє, демографічний тиск, енергетичний перехід, цифровізація та вимоги оборони змусять нас розставляти пріоритети та перерозподіляти ресурси. Підвищення продуктивності, інновації в державному управлінні та ретельне вимірювання результатів є надзвичайно важливими. Це матиме значення для країн, які демонструють стале зростання, та тих, які накопичують непокритий борг..

Картина, яка залишається після цієї подорожі, поєднує основні концепції з конкретними даними: що таке державні фінанси та як вони працюють; з яких елементів вони складаються; як змінилися іспанські рахунки з 2020 року; які ризики та приклади, що пояснюють рішення (США, Велика Британія, PIIGS); і що відбувається в Колумбії, Мексиці, Франції та Іспанській автономній спільноті. Між теорією та окопами дисципліна, ефективність та авторитет залишаються найкращим рятівним колом..